Actualización semanal de Trakx: 20 de marzo de 2023

Cifras clave del cripto mercado

Rendimiento semanal de los CTI

Otra semana, otro rescate de un banco con problemas y otra inyección de liquidez. Esta vez le ha tocado el turno a Europa, con la venta de Credit Suisse a UBS por 3.000 millones de francos suizos, después de que el anuncio previo de que había acordado una línea de crédito cubierto de 50.000 millones de francos suizos con el Banco Nacional Suizo (BNS) no lograra calmar a los inversores. Además de la venta, el SNB ofreció una ayuda de liquidez de 100.000 millones de francos suizos y acordó una garantía de 9.000 millones de francos suizos a UBS para cualquier posible pérdida en activos de CS derivada de la compra.
Dos aspectos de la venta son especialmente preocupantes. En primer lugar, los accionistas de las instituciones implicadas no tienen voz en la operación (no se someterá a votación de los accionistas) y, en segundo lugar, los 16.000 millones de CHF de bonos convertibles contingentes AT1 (CoCos) se redujeron a cero. Teniendo en cuenta que se supone que el crédito está por encima de los fondos propios en la estructura de capital y que algunos titulares de bonos convertibles contingentes han sido eliminados, a diferencia de los titulares de fondos propios, que al menos obtienen algo, la operación no contribuirá mucho a atraer capital privado fresco al sector bancario. En previsión de un posible contagio continuado en el sector bancario mundial, los bancos centrales del G7 acordaron aumentar las líneas swap para garantizar un suministro continuado de dólares estadounidenses.
La pérdida de confianza en el sistema monetario fiduciario —o al menos en parte de él—, unida a la reapertura del grifo de la liquidez mundial, supuso un auténtico impulso para el mercado de las criptomonedas. El bitcoin se disparó hasta superar los $28 000, lo que supuso una subida semanal de casi el 30% y elevó las ganancias acumuladas en lo que va de año a más del 60%. Las ganancias no se limitaron al bitcoin: prácticamente todas las principales criptomonedas registraron fuertes subidas semanales a medida que la narrativa de «Print go brrr» volvía a ponerse de moda. Como resultado, el CTI de las 10 principales criptomonedas de Trakx se disparó un 16%, mientras que el CTI de Bitcoin/Ether subió un 21%: unos rendimientos significativamente superiores a los del S&P (1%) y del oro (6%).

Fuentes: Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendencias del mercado

• UBS acuerda el rescate de su rival Credit Suisse por $3.250 millones: ft.com
• La arriesgada liquidación de bonos de Credit Suisse hace tambalearse un mercado de $275.000 millones: Bloomberg.com
• La Fed, el BCE y otros toman medidas coordinadas para aumentar la liquidez del dólar; Bitcoin supera los $28K: coindesk.com

Noticias Trakx

• Ryan Shea publicó un artículo «La red de seguridad prevista por la Reserva Federal para rescatar a los bancos podría no ser suficiente» en La Tribune

Rendimiento de Trakx CTI

Fuentes: Coingecko y AlphaVantage

*La rentabilidad del bitcoin se calcula desde el 01/05/2020, mientras que las rentabilidades de los CTI se calcularon desde sus respectivas fechas de lanzamiento.
**Incluye rendimiento simulado.
***La señal de riesgo se determina en función del nivel histórico de volatilidad, cuanto más alto, más arriesgado.

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