Actualización semanal de Trakx: el alivio de la inflación se enfrenta al riesgo político

Cifras clave del cripto mercado

Rendimiento semanal de los CTI

Los activos digitales terminaron la semana con una modesta subida. El bitcoin alcanzó brevemente máximos de dos meses, lo que ayudó a nuestro emblemático Top 10 Crypto CTI de gran capitalización a ganar casi 2% durante la semana. El más destacado fue el CTI de juegos, que subió más de 11%. Por el contrario, el CTI de IA, el de mayor rendimiento de la semana pasada, registró el rendimiento más débil tras caer aproximadamente 10% después de una fuerte corrección.

Política monetaria

La publicación de los datos de inflación del IPC de diciembre en EE.UU. dio un impulso a los activos digitales a mediados de semana, ya que las cifras sugerían que las presiones sobre los precios estaban más contenidas de lo esperado. La inflación general se mantuvo sin cambios en 2,7% interanual, mientras que la inflación subyacente -que excluye alimentos y energía- se situó ligeramente por debajo de las expectativas en 2,6%. Aunque la inflación se mantiene por encima del objetivo de 2% de la Reserva Federal, los datos reforzaron las expectativas de que siguen siendo posibles recortes de los tipos de interés a finales de este año.

Sin embargo, más apremiante para los mercados es la creciente presión política sobre la Reserva Federal por parte de la administración Trump. Como señalamos en nuestro anterior informe semanal, esto llevó al presidente Jerome Powell a emitir una declaración en vídeo muy inusual en la que advertía sobre las amenazas a la independencia del banco central. En respuesta, más de 11 líderes de bancos centrales -incluidos los del BCE, el BPI y el Banco de Inglaterra- publicaron una carta conjunta en la que expresaban su "plena solidaridad" con Powell y hacían hincapié en que la independencia de los bancos centrales es fundamental "para preservar la estabilidad de precios, financiera y económica". En nuestra opinión, esta escalada de tensión entre las autoridades fiscales y monetarias refleja un cambio hacia el predominio fiscal, un régimen que históricamente ha apoyado a los activos de oferta finita como el oro y Bitcoin y ha ayudado a revigorizar el sentimiento del mercado de criptomonedas.

Retrasos legislativos

El pasado miércoles, el Tribunal Supremo de Estados Unidos declinó pronunciarse sobre la legalidad de los aranceles globales del presidente Trump, que están siendo impugnados en tribunales inferiores sobre la base de que se invocaron indebidamente poderes de emergencia. El caso es una prueba significativa de la autoridad presidencial, sobre todo porque Trump amenazó el fin de semana con aplicar aranceles 10% para presionar a Dinamarca y varios otros países europeos en su intento de adquirir Groenlandia, un anuncio que, es justo decirlo, no cayó bien entre los políticos europeos.

Si finalmente los aranceles se consideran ilegales, cientos de miles de millones de dólares recaudados mediante esta política podrían devolverse al sector privado. La incertidumbre en torno a los aranceles de Trump, por no mencionar el resurgimiento de los temores a una guerra comercial, desencadenó una oleada de aversión al riesgo que afectó tanto a los activos digitales como a los mercados mundiales de renta variable.

También se produjeron retrasos en la regulación del criptoespacio. El Comité Bancario del Senado de EE.UU. pospuso la revisión de un proyecto de ley bipartidista sobre la estructura del mercado de criptomonedas diseñado para aclarar la jurisdicción reguladora entre la CFTC y la SEC y establecer un marco de supervisión federal para los activos digitales. El retraso se produjo después de que Coinbase retirara su apoyo, citando preocupaciones de que el proyecto de ley contenía "demasiadas cuestiones."

Fuentes: Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendencias del mercado

• El Bitcoin alcanza máximos de dos meses al estabilizarse el IPC y acelerarse la cobertura de posiciones cortas: Descifrar
• Los banqueros centrales mundiales se unen en defensa del presidente de la Fed, Jerome Powell: CNBC
• El Supremo no se pronuncia sobre los aranceles de Trump: YahooFinance
• Las criptomonedas caen por el temor a los aranceles y el oro alcanza máximos históricos: CoinDesk
• Un comité del Senado de EE.UU. retrasa un proyecto de ley sobre criptomonedas tras la oposición del CEO de Coinbase: Reuters
• El equipo de memecoin de Eric Adams se desmarca tras la caída de 82%: "Nuestros socios tuvieron que reequilibrar la liquidez": DLNews
• Por qué las criptomonedas deberían haber escuchado a Dilbert: Protos

Rendimiento de Trakx CTI

Fuentes: Coingecko y AlphaVantage

*La rentabilidad del bitcoin se calcula desde el 01/05/2020, mientras que las rentabilidades de los CTI se calcularon desde sus respectivas fechas de lanzamiento.
**Incluye rendimiento simulado.
***La señal de riesgo se determina en función del nivel histórico de volatilidad, cuanto más alto, más arriesgado.

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