Como escribimos en su momento, dado que Trump se comprometi\u00f3 a establecer una reserva estrat\u00e9gica de Bitcoin durante su campa\u00f1a para volver a ocupar la Casa Blanca, esta predicci\u00f3n era una fruta al alcance de la mano. Aunque, para ser justos, los pol\u00edticos que cumplen sus promesas preelectorales en su totalidad son tan raros como los dientes de gallina, por lo que el resultado no estaba en absoluto asegurado. Al final, sin embargo, el presidente Trump cumpli\u00f3 su promesa (como ha hecho con muchas de sus promesas de campa\u00f1a, incluido el indulto al creador de Silk Road, Ross Ulbricht) y el 6 de marzo al orden ejecutiva<\/a> estableci\u00f3 una reserva criptogr\u00e1fica estrat\u00e9gica estadounidense.<\/p>\n\n\n\n La decisi\u00f3n es ciertamente audaz porque EE.UU. es la primera naci\u00f3n-estado econ\u00f3micamente significativa que decide deliberadamente mantener activos digitales en su balance soberano. Decimos deliberadamente porque los gobiernos de muchos pa\u00edses tienen carteras digitales que contienen criptomonedas como resultado de incautaciones realizadas durante investigaciones penales anteriores.<\/p>\n\n\n\n Hist\u00f3ricamente, estos activos digitales se han vendido aparentemente sin tener en cuenta la maximizaci\u00f3n del rendimiento financiero para los contribuyentes. En efecto, comentando X<\/a> En relaci\u00f3n con la nueva reserva estrat\u00e9gica de criptomonedas de EE. UU., David Sacks \u2014el reci\u00e9n nombrado \u00abzar\u00bb de las criptomonedas y la IA\u2014 se\u00f1al\u00f3 que, si el Gobierno estadounidense se hubiera quedado con los bitcoins incautados, habr\u00eda obtenido $16,4 mil millones m\u00e1s de lo que obtuvo al venderlos. Incluso para un pa\u00eds del tama\u00f1o de EE. UU., se trata de una suma considerable.<\/p>\n\n\n Fuente: X<\/p>\n\n\n\n EE.UU. no es el \u00fanico en este sentido, otros pa\u00edses tambi\u00e9n han experimentado considerables costes de oportunidad por ventas inoportunas de criptomonedas incautadas. El verano pasado, por ejemplo, el gobierno alem\u00e1n vendi\u00f3 50.000 Bitcoin<\/a> a un precio medio de $55.000. Los $2.500 millones recaudados son impresionantes a primera vista, pero considere que si hubieran decidido no liquidar sus participaciones, solo seis meses despu\u00e9s estar\u00edan sentados sobre bolsas de criptomonedas por valor de $5.000 millones.<\/p>\n\n\n\n Aunque los contribuyentes alemanes seguramente est\u00e9n lamentando la postura contraria a las criptomonedas de su Gobierno, la posici\u00f3n de sus dirigentes pol\u00edticos se ajusta perfectamente a la norma regional. Los pol\u00edticos y responsables de la formulaci\u00f3n de pol\u00edticas de la UE llevan mucho tiempo adoptando un enfoque esc\u00e9ptico hacia los activos digitales, lo que quiz\u00e1 se ejemplifica mejor con las cr\u00edticas constantes del BCE al bitcoin \u2014v\u00e9ase la imagen\u2014. (Nota: El momento en que se public\u00f3 este art\u00edculo fue de lo m\u00e1s desafortunado para sus autores, ya que coincidi\u00f3 casi a la perfecci\u00f3n con el m\u00ednimo del ciclo del bitcoin y, desde entonces, su precio se ha multiplicado por cinco \u2014\u00a1ay!)<\/p>\n\n\n\n As\u00ed que<\/em>urce: X<\/em><\/p>\n\n\n\n A diferencia de Estados Unidos, en Europa no hay indicios de un giro hacia una postura m\u00e1s criptopositiva. De hecho, los recientes comentarios de los principales responsables pol\u00edticos de la regi\u00f3n apuntan a una continua oposici\u00f3n. A finales de enero, la presidenta del BCE, Legarde, expres\u00f3 su gran confianza en que \"Los bitcoins no entrar\u00e1n en las reservas de ninguno de los bancos centrales del consejo general\" <\/em>- una declaraci\u00f3n realizada en referencia a la decisi\u00f3n del Banco Nacional Checo de considerar dicha propuesta. M\u00e1s contundente a\u00fan, el Gobernador del Banco de Francia, Villeroy \u00faltimo mes<\/a> advirti\u00f3 que \"[al fomentar las criptomonedas y las finanzas no bancarias, la administraci\u00f3n estadounidense est\u00e1 sembrando las semillas de futuros trastornos<\/em>\".<\/p>\n\n\n\n Para los aficionados a las criptomonedas radicados en la UE, estos comentarios pueden ser un poco decepcionantes, pero es importante reconocer que, al ser un activo nativo digital, las criptomonedas no respetan la geograf\u00eda, lo que significa que sus fortunas est\u00e1n impulsadas por tendencias globales, no regionales.<\/p>\n\n\n\n A pesar de la enorme extensi\u00f3n y la fortaleza econ\u00f3mica de la zona del euro, esta no es comparable, por ejemplo, con Estados Unidos, el Estado-naci\u00f3n m\u00e1s importante e influyente con diferencia. Al haber tomado la iniciativa en la creaci\u00f3n de una reserva estrat\u00e9gica de criptomonedas, es muy probable que otros pa\u00edses sigan el ejemplo de Estados Unidos en lugar de arriesgarse a quedarse atr\u00e1s en el mundo digitalmente dominante que est\u00e1 surgiendo.2<\/sup><\/a>. Por el contrario, al optar por no adoptar las criptomonedas, los responsables pol\u00edticos de la UE parecen ser como el rey Canuto ordenando que no suba la marea.3<\/sup><\/a> - ver imagen.<\/p>\n\n\n Fuente: imgflip.com\/memegenerator<\/p>\n\n\n\n Mientras que la anticipaci\u00f3n de la adopci\u00f3n de activos digitales por parte de los estados-naci\u00f3n ha sido uno de los motores m\u00e1s importantes de la reciente carrera alcista de las criptomonedas (y volver\u00e1 a serlo a medio-largo plazo por las razones aludidas en el p\u00e1rrafo anterior), la reacci\u00f3n del mercado a la firma por parte de Trump de la orden ejecutiva por la que se establece la reserva fue todo menos positiva. Los precios se desplomaron como reacci\u00f3n instintiva, y nuestra criptomoneda insignia de gran capitalizaci\u00f3n Top10 CTI cay\u00f3 casi 20% en los d\u00edas siguientes, un movimiento que fue mucho m\u00e1s all\u00e1 de una \"compra el rumor, vende el hecho<\/em>\". Esto se debi\u00f3 a que con Trump habiendo nombrado cinco tokens - XRP, Solana, Cardano y (tard\u00edamente) Bitcoin y Ethereum - como probables candidatos para su inclusi\u00f3n en la reserva estrat\u00e9gica apenas unos d\u00edas antes, las esperanzas de los inversores eran altas de que el gobierno de EE.UU. se convertir\u00eda en una fuente previamente sin explotar de la demanda de criptomonedas como lo demuestra el rally de un d\u00eda 50% en nuestro Cardano Ecosystem CTI.<\/p>\n\n\n\n Desafortunadamente para los alcistas, la orden ejecutiva dejaba claro que la reserva estrat\u00e9gica de criptomonedas de EE.UU. se alimentar\u00eda inicialmente s\u00f3lo de Bitcoin incautado por el gobierno durante casos penales o civiles anteriores. S\u00ed, significa que una fuente potencial de suministro se ha eliminado del mercado -y eso es, en el margen, positivo-, pero no era el tipo de programa de compra que algunos criptojugadores hab\u00edan posicionado claramente. Adem\u00e1s, no est\u00e1 claro en este momento c\u00f3mo exactamente la administraci\u00f3n Trump tiene la intenci\u00f3n de a\u00f1adir a esta reserva inicial de Bitcoin porque la orden ejecutiva dice que debe hacerse a trav\u00e9s de \"estrategias presupuestariamente neutras<\/em>\u00bb. En consecuencia, al darse a conocer estos detalles, los precios de las criptomonedas cayeron en picado, especialmente los de Cardano y los tokens relacionados \u2014nuestro \u00edndice CTI del ecosistema de Cardano cay\u00f3 25 puntos porcentuales como reacci\u00f3n\u2014, ya que, antes de los comentarios de Trump, su inclusi\u00f3n era una gran inc\u00f3gnita.<\/p>\n\n\n\n Y lo que es m\u00e1s importante, no todo el sector es partidario de que el Gobierno adopte las criptomonedas. Escribir para Coindesk<\/a> s\u00f3lo un par de d\u00edas antes de que se firmara la orden ejecutiva, Nick Carter esboz\u00f3 ocho razones por las que no es partidario de que el gobierno establezca una reserva estrat\u00e9gica de criptomonedas. Con una lista tan larga, naturalmente algunas de sus razones son m\u00e1s fuertes y m\u00e1s v\u00e1lidas que otras.<\/p>\n\n\n\n Una de las objeciones de Carter a la creaci\u00f3n de dicho fondo va directamente al n\u00facleo del problema, a saber, su opini\u00f3n de que no hay valor \"estrat\u00e9gico\" en Bitcoin. Su argumento es que con s\u00f3lo 5-20% de los estadounidenses poseyendo Bitcoin, no es un bien esencial cuya interrupci\u00f3n de suministro en tiempos de crisis amenazar\u00eda su calidad de vida - la justificaci\u00f3n t\u00edpica para poseer una reserva estrat\u00e9gica como la SPR (reserva estrat\u00e9gica de petr\u00f3leo). Este argumento ciertamente tiene m\u00e9rito en la situaci\u00f3n actual, pero probablemente es bastante miope.4<\/sup><\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n Fuente: imgflip.com\/memegenerator<\/p>\n\n\n\n En tan solo 16 a\u00f1os, el bitcoin ha pasado de ser un capricho tecnol\u00f3gico a convertirse en un activo financiero respetable gestionado por grandes instituciones de la banca tradicional \u2014entre ellas, la mayor gestora de activos del mundo (BlackRock)\u2014 que valoran su capacidad para servir como cobertura frente al dinero fiduciario en un momento en el que los balances de los gobiernos (que son, en \u00faltima instancia, el respaldo del dinero fiduciario) distan mucho de ser impecables. De hecho, tal y como he argumentado en un art\u00edculo anterior nota de investigaci\u00f3n<\/a>, en comparaci\u00f3n con todas las dem\u00e1s opciones viables \u2014no solo las criptomonedas\u2014, el bitcoin es el activo de reserva internacional m\u00e1s id\u00f3neo. Adem\u00e1s, debido a su r\u00edgida curva de oferta \u2014que se vuelve casi vertical tras cuatro eventos de halving\u2014, el precio del bitcoin es muy sensible a las perturbaciones de la demanda. En un mundo en el que la adopci\u00f3n de las criptomonedas se dispara junto con la esperada explosi\u00f3n del uso de la tecnolog\u00eda de inteligencia artificial, esto supone una fuerte ventaja para quien d\u00e9 el primer paso. Sin duda, la Administraci\u00f3n Trump est\u00e1 buscando sacar partido de esta din\u00e1mica de precios basada en la teor\u00eda de juegos.<\/p>\n\n\n\n Ciertamente, esta perspectiva alcista concuerda con el pensamiento de Michael Saylor, presidente de Microstrategy - la empresa de TI convertida en holding de Bitcoin apalancado a largo plazo. En su intervenci\u00f3n en el Bitcoin Policy Institute el mes pasado, Saylor afirm\u00f3 que considera que Bitcoin es mucho m\u00e1s que una forma ideal de dinero o un activo digital capaz de actuar como dep\u00f3sito de valor. Tambi\u00e9n ve Bitcoin como una propiedad digital, una red de energ\u00eda e incluso lleg\u00f3 a caracterizarlo como un sistema de defensa. (Al hacerlo, se aline\u00f3 con la hip\u00f3tesis de Bitcoin promovida por Jason Lowry -un Mayor de la Fuerza Espacial de EE.UU.- en su libro SoftWar<\/a> \u2013 un libro que, hay que reconocerlo, divide a la comunidad de Bitcoin).<\/p>\n\n\n\n Seg\u00fan la visi\u00f3n de Saylor, Bitcoin representa la piedra angular de la nueva era digital que pronto estar\u00e1 poblada en gran medida por modelos\/agentes de IA (Atenci\u00f3n: eche un vistazo a nuestro reci\u00e9n publicado Agentes de IA CTI<\/a>) quienes, como \u00e9l se\u00f1ala acertadamente, no tendr\u00e1n acceso a cuentas bancarias tradicionales, por lo que necesitar\u00e1n alternativas al dinero fiduciario para realizar transacciones econ\u00f3micas en el mundo real. Partiendo de esta base, estima que, para 2045, el bitcoin representar\u00e1 entre 2 y 221 TP3T de los activos mundiales, lo que se traduce en una capitalizaci\u00f3n de mercado estimada de entre 1 TP4T68 y 1 030 tr (en el momento de redactar este art\u00edculo, se sit\u00faa en 1 TP4T1,3 tr). \u2013 v\u00e9ase la imagen.<\/p>\n\n\n\n Fuente: Bitcoin Policy Institute<\/p>\n\n\n\n Saylor es claramente alguien que no reh\u00faye hacer predicciones audaces. Dada su evaluaci\u00f3n tan optimista, (como era de esperar) aboga firmemente por que el gobierno federal de EE.UU. vaya m\u00e1s all\u00e1 de lo que ya se ha anunciado en t\u00e9rminos de establecer una reserva estrat\u00e9gica de criptomonedas y comprar activamente Bitcoin con el fin de garantizar la supremac\u00eda financiera continua de los EE.UU..<\/p>\n\n\n\n Junto a Saylor, mientras hac\u00eda su presentaci\u00f3n, estaba la conocida senadora pro-Bitcoin Cynthia Lummis, que el mes pasado reintrodujo un proyecto de ley<\/a> ordenando al gobierno estadounidense que compre un mill\u00f3n de Bitcoins en los pr\u00f3ximos cinco a\u00f1os (200.000 Bitcoin al a\u00f1o). Su destacada asistencia al evento, por no mencionar la participaci\u00f3n de Saylor en la primera Cumbre de Activos Digitales de la Casa Blanca celebrada el 7 de marzo, donde esboz\u00f3 su criptoestrategia, sugiere fuertemente que la administraci\u00f3n Trump simpatiza con la forma de pensar de Saylor. Como tal, la probabilidad de que el gobierno federal estadounidense implemente un programa de compra de Bitcoin\/cripto en los pr\u00f3ximos a\u00f1os es probablemente bastante m\u00e1s alta de lo que uno pensar\u00eda bas\u00e1ndose en la reacci\u00f3n negativa del mes pasado a la orden ejecutiva que establece la reserva estrat\u00e9gica.<\/p>\n\n\n\n Adem\u00e1s de centrarnos en el impacto inmediato sobre los precios derivado del establecimiento por parte de EE.UU. de una reserva estrat\u00e9gica de criptomonedas, tambi\u00e9n merece la pena contemplar qu\u00e9 otros cambios podr\u00edan derivarse de esta decisi\u00f3n. Una de las consideraciones m\u00e1s meditadas que hemos encontrado recientemente es la del antiguo desarrollador de Bitcoin James O'Beirne. Se\u00f1al\u00f3 que a medida que Bitcoin se convierte en de \"importancia estrat\u00e9gica\" para el gobierno de EE.UU. es inimaginable que dejen el desarrollo del proyecto a la suerte de un grupo de desarrolladores de c\u00f3digo abierto. Seg\u00fan su tweet de abajo, esto se traduce probablemente en una osificaci\u00f3n instant\u00e1nea del protocolo.<\/p>\n\n\n Fuente: X<\/p>\n\n\n\n Si es correcta, y creemos que lo es, entonces para los Bitcoiners conservadores que temen que los futuros cambios de protocolo puedan ser perjudiciales y\/o poner en peligro su futuro como sistema monetario inmutable y descentralizado que minimiza la confianza, la orden ejecutiva del mes pasado constituye una gran noticia. Sin embargo, fue todo lo contrario para aquellos que piensan que sin cambios adicionales en el protocolo Bitcoin ser\u00e1 incapaz de adaptarse a los nuevos retos, especialmente la importante cuesti\u00f3n del escalado (un tema que tambi\u00e9n apareci\u00f3 en nuestro Perspectivas de las criptomonedas para 2025<\/a>). Es dif\u00edcil decir en este momento cu\u00e1l de estos dos bandos tendr\u00e1 finalmente la raz\u00f3n, pero lo que est\u00e1 claro es que este seguir\u00e1 siendo un tema candente dentro de la comunidad Bitcoin, por no hablar de la comunidad criptogr\u00e1fica en general, por lo que es de esperar que los acalorados debates contin\u00faen en los pr\u00f3ximos meses y a\u00f1os, \u00a1sobre todo teniendo en cuenta que el n\u00famero de reservas criptogr\u00e1ficas estrat\u00e9gicas no har\u00e1 m\u00e1s que aumentar!<\/p>\n\n\n\n 1<\/a> Tambi\u00e9n se incluye una revisi\u00f3n de los resultados de nuestras predicciones del a\u00f1o anterior porque, a diferencia de muchos expertos financieros, creemos que debemos rendir cuentas de nuestro historial de previsiones.<\/p>\n\n\n\n 2<\/a> <\/strong> Para quienes tengan cierta experiencia en la gesti\u00f3n de carteras, una buena analog\u00eda es que la creaci\u00f3n por parte de EE.UU. de una reserva estrat\u00e9gica de Bitcoin equivale a a\u00f1adirlo a su \u00edndice de referencia. Por lo tanto, optar por no mantener Bitcoin no es una posici\u00f3n de neutralidad, sino m\u00e1s bien una decisi\u00f3n activa de infraponderar o vender.<\/p>\n\n\n\n 3<\/a> Contrariamente a la creencia com\u00fan, Canuto no mostraba su incapacidad para comprender el poder de las mareas, sino que demostraba a sus s\u00fabditos que no era omnipotente, una humildad que muchos pol\u00edticos dentro y fuera de la UE har\u00edan bien en adoptar.<\/p>\n\n\n\n 4<\/a> Aunque las monedas de oro y los billetes de banco son las formas de dinero m\u00e1s preparadas para el apocalipsis \u2014al menos por ahora\u2014, entre sus equivalentes electr\u00f3nicos, el bitcoin es sin duda la mejor opci\u00f3n por las razones que expuse en una nota anterior; v\u00e9ase: https:\/\/trakx.io\/resources\/insights\/crypto-comedown-after-the-high\/<\/a><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" En nuestro bolet\u00edn mensual de marzo, Ryan Shea, economista especializado en criptomonedas de Trakx, analiza los factores que impulsan los mercados de criptomonedas. 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<\/figure>\n<\/div>\n\n\n\u00daltimas palabras c\u00e9lebres...<\/h3>\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/m3_25_2.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nNo seas Canuto<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/m3_25_3.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nDetalles decepcionantes<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
No todo el mundo es fan<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/m3_25_4.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nPosicionarse para el futuro<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/m3_25_5.png\")
<\/figure>\n\n\n\nM\u00e1s all\u00e1 del precio<\/h2>\n\n\n\n
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<\/figure>\n<\/div>\n\n\n
\n\n\n\n