En \u00faltimo actualizaci\u00f3n del mes,<\/a> Suger\u00ed que la tan esperada temporada de las altcoin podr\u00eda estar por fin en marcha. Esa afirmaci\u00f3n se basaba en la fuerte aceleraci\u00f3n de las entradas de capital en los ETF de Ethereum al contado, una se\u00f1al temprana del creciente inter\u00e9s institucional. La evoluci\u00f3n de las cotizaciones en agosto reforz\u00f3 esta opini\u00f3n. Las altcoins siguieron superando a Bitcoin, que marc\u00f3 un nuevo m\u00e1ximo hist\u00f3rico por encima de $122.000 a mediados de mes. Mientras que Bitcoin retrocedi\u00f3 7%, Ether subi\u00f3 14%, y Solana registr\u00f3 ganancias similares. Esta divergencia ayud\u00f3 a nuestro \u00edndice de referencia de gran capitalizaci\u00f3n, el Top10 Crypto CTI, a terminar el mes pr\u00e1cticamente plano.<\/p>\n\n\n\n La relativa debilidad de Bitcoin refleja probablemente una recogida de beneficios. Despu\u00e9s de subir m\u00e1s de 60% entre mediados de abril y mediados de agosto -una carrera que dej\u00f3 muy atr\u00e1s a los activos tradicionales-, muchos inversores parecen haber rotado sus beneficios hacia tokens de menor capitalizaci\u00f3n, que hist\u00f3ricamente obtienen mejores resultados a medida que madura el mercado alcista de las criptomonedas.<\/p>\n\n\n\n El impulso sostenido de la administraci\u00f3n Trump para corregir los errores del pasado en el \u00e1mbito de las criptomonedas y aportar la tan necesaria claridad jur\u00eddica a los activos digitales en Estados Unidos ha contribuido a este repunte. Esto se debe a que, como se se\u00f1al\u00f3 en el mensual anterior, dicha claridad es esencial para una adopci\u00f3n m\u00e1s amplia, sirviendo como un \"must-have\" para las cripto-curiosas pero fuertemente reguladas instituciones tradfi.<\/p>\n\n\n\n Aprovechando el impulso de la Crypto Week de julio, cuando se aprobaron tres importantes proyectos de ley sobre activos digitales, la SEC public\u00f3 en la primera quincena de agosto orientaciones actualizadas sobre los tokens de estaca l\u00edquida, como los de Lido de Ethereum y Jito de Solana. A diferencia de los tokens de estaca nativos, que se bloquean para asegurar la red, los tokens de estaca l\u00edquida siguen siendo negociables. Esto los hace populares en DeFi para la agricultura de rendimiento, el pr\u00e9stamo y el apalancamiento, ya que mejoran la eficiencia del capital sin perder ingresos de estaca. Al confirmar que estos tokens no son valores, la SEC ha eliminado la necesidad de que los proveedores de estaca l\u00edquida se registren con ellos, aliviando la carga regulatoria y abriendo la puerta a la adopci\u00f3n institucional, ya que permite a las empresas de DeFi ofrecer con confianza estos tokens dentro de marcos conformes.<\/p>\n\n\n\n Adem\u00e1s, el presidente Trump firm\u00f3 una orden ejecutiva que ordena al Departamento de Trabajo de Estados Unidos reevaluar las restricciones sobre la inclusi\u00f3n de activos alternativos -que incluir\u00edan criptomonedas, as\u00ed como capital privado y bienes ra\u00edces- en los planes de jubilaci\u00f3n 401(k), proporcionando a los inversores otra forma de obtener exposici\u00f3n a los activos digitales.<\/p>\n\n\n\n En conjunto, estas medidas marcan un cambio deliberado hacia un panorama pol\u00edtico m\u00e1s favorable a las criptomonedas, en apoyo de la estrategia m\u00e1s amplia de financiaci\u00f3n digital de Estados Unidos. Sin embargo, a pesar de todo el parloteo y la atenci\u00f3n prestada a las criptomonedas privadas no respaldadas (especialmente las reservas estrat\u00e9gicas de Bitcoin, de las que apenas ha habido informaci\u00f3n adicional en los \u00faltimos meses), el n\u00facleo de la estrategia son las stablecoins respaldadas por d\u00f3lares estadounidenses. De hecho, es revelador que la primera pieza importante de la legislaci\u00f3n sobre criptomonedas de EE.UU. que se convirti\u00f3 en ley fuera la Ley GENIUS, que significa Ley de Orientaci\u00f3n y Establecimiento de la Innovaci\u00f3n Nacional para las Monedas Estables de EE.UU. y define las \"monedas estables de pago\" como activos digitales respaldados por reservas de bajo riesgo, como dinero en efectivo, dep\u00f3sitos bancarios o pagar\u00e9s del Tesoro de EE.UU. a corto plazo.<\/p>\n\n\n\n Hay, sin duda, razones s\u00f3lidas por las que las stablecoins respaldadas por d\u00f3lares estadounidenses son la criptodivisa preferida de la administraci\u00f3n Trump. Utilizan criptocarriles, que proporcionan una arquitectura de pagos incomparablemente m\u00e1s eficiente que los sistemas tradicionales, pero como solo pueden ser emitidas por empresas bajo la supervisi\u00f3n financiera de la Reserva Federal y otros organismos reguladores estadounidenses, permanecen firmemente bajo control gubernamental. Si un emisor no cumple con las exigencias de los reguladores gubernamentales, sus stablecoins dejar\u00e1n de considerarse aceptables para realizar pagos, lo que supone una sentencia de muerte para estos tokens.<\/p>\n\n\n\n A nivel mundial, las stablecoins representan menos de $300 mil millones de los $4 billones de capitalizaci\u00f3n de mercado total de las criptodivisas, pero ya son ampliamente vistas como una parte integral del ecosistema de las criptodivisas porque cuando se operan correctamente (lo que desafortunadamente no siempre ha sido el caso, como lo demuestra la ca\u00edda de 2022 de Luna\/Terra) tienen la volatilidad de precios m\u00e1s baja de todas las criptodivisas, lo que significa que est\u00e1n mejor situadas para satisfacer uno de los principales requisitos previos del dinero: servir como medio de intercambio. Adem\u00e1s, si el plan de Trump tiene \u00e9xito, su cuota de capitalizaci\u00f3n de mercado est\u00e1 lista para una r\u00e1pida expansi\u00f3n, cuya anticipaci\u00f3n ha ayudado a revigorizar el precio de Ether \u00faltimamente, dado que m\u00e1s de la mitad de todas las stablecoins se emiten en la blockchain de Ethereum.<\/p>\n\n\n\n No cabe duda de que las stablecoins han captado \u00faltimamente la atenci\u00f3n del p\u00fablico, como demuestran los datos de tendencias de b\u00fasqueda de Google. En el \u00faltimo mes, las b\u00fasquedas del t\u00e9rmino \"stablecoin\" se han disparado (v\u00e9ase la imagen). Esto contrasta notablemente con las b\u00fasquedas equivalentes de \"criptomoneda\" o \"Bitcoin\", que se mantienen muy por debajo de los m\u00e1ximos registrados en 2017 y 2021, un claro indicio de que, si bien los precios se encuentran en nuevos m\u00e1ximos del ciclo, no estamos ni mucho menos cerca de la fase man\u00edaca que caracteriza las \u00faltimas etapas de una burbuja t\u00edpica de precios de activos.<\/p>\n\n\n\n Fuente: google<\/p>\n\n\n\n Esta aceptaci\u00f3n de los activos digitales por parte de los gobiernos -y sus esfuerzos legislativos para facilitar la adopci\u00f3n de las criptomonedas por parte de los tradfi y elevar el papel de las stablecoins respaldadas por dinero fiduciario- no sienta bien a los cypherpunks m\u00e1s ac\u00e9rrimos, la comunidad que concibi\u00f3 y defendi\u00f3 las criptomonedas desde el principio. Para ellos, permite a los gobiernos perpetuar los sistemas monetarios fiduciarios basados en la deuda a los que se oponen rotundamente, muy lejos del futuro imaginado por Satoshi Nakamoto en el libro blanco de Bitcoin de 2009.<\/p>\n\n\n\n Estas preocupaciones son comprensibles, pero la l\u00f3gica es err\u00f3nea, como argument\u00e9 en una nota de investigaci\u00f3n publicada en 2022 titulada \"Hoja de ruta hacia la utop\u00eda: O c\u00f3mo los criptoanarquistas aprender\u00e1n a amar la regulaci\u00f3n<\/a>\" <\/em>en el que expon\u00eda c\u00f3mo evolucionar\u00eda el panorama de las criptomonedas en los a\u00f1os venideros. A pesar de que este viaje est\u00e1 todav\u00eda en sus inicios, la direcci\u00f3n del viaje se est\u00e1 volviendo m\u00e1s clara cada d\u00eda y es totalmente coherente con mis expectativas anteriores, por lo que vale la pena revisar esta nota. Al hacerlo, espero que sirva de consuelo a aquellos criptoanarquistas preocupados por la muerte de su sue\u00f1o de utop\u00eda financiera. Perm\u00edtanme asegurarles que no es as\u00ed, ni mucho menos.<\/p>\n\n\n\n En la nota de investigaci\u00f3n mencionada anteriormente, se\u00f1al\u00e9 que, al igual que cualquier otro producto tecnol\u00f3gico que quiera alcanzar el \u00e9xito, las criptomonedas tienen que superar lo que los expertos en marketing denominan \u00abel abismo\u00bb. Esto ocurre cuando a los primeros usuarios \u2014los entusiastas y los visionarios\u2014 se suman los llamados pragm\u00e1ticos y los conservadores (con \u00abc\u00bb min\u00fascula), o, en t\u00e9rminos m\u00e1s coloquiales, la gente de a pie; v\u00e9ase la imagen.<\/p>\n\n\n\n Fuente: Autor<\/p>\n\n\n\n Ahora mismo, estamos en el abismo con el Se calcula que 560 millones<\/a>1<\/sup><\/a> personas de todo el mundo que ya poseen criptomonedas, entre las que se encuentran los innovadores y los primeros en adoptarlas. Los gobiernos tienen la intenci\u00f3n de utilizar stablecoins como puente entre tradfi y cripto, aprovechando la mayor eficiencia de la tecnolog\u00eda blockchain para atraer a la gente a seguir con los sistemas de dinero fiduciario. Sin embargo, esto tambi\u00e9n servir\u00e1 de puente para que las criptodivisas superen el abismo. Por otra parte, como expliqu\u00e9 en la nota, el aumento de la regulaci\u00f3n, en lugar de ser un obst\u00e1culo, en realidad desempe\u00f1ar\u00e1 un papel clave de apoyo. A saber,<\/p>\n\n\n\n \"La pura verdad es que la gente, especialmente los pragm\u00e1ticos y conservadores de las mayor\u00edas temprana y tard\u00eda, se siente m\u00e1s c\u00f3moda invirtiendo en algo que est\u00e1 supervisado por el gobierno. Es una de las razones por las que el sector financiero tradicional est\u00e1 regulado: la mayor\u00eda de la gente lo exige. La regulaci\u00f3n trae consigo la percepci\u00f3n de legitimidad.<\/em><\/p>\n\n\n\n \u00abEl aumento de la regulaci\u00f3n gubernamental har\u00e1 que las criptomonedas resulten menos \u00abintimidantes\u00bb para estas mayor\u00edas, \u2026\u00bb<\/em><\/p>\n\n\n\n Ya sea en forma de fichas fiduciarias de emisi\u00f3n privada o de sus equivalentes CBDC de emisi\u00f3n p\u00fablica (la distinci\u00f3n entre los dos tipos de fichas es m\u00ednima, dados los obst\u00e1culos normativos impuestos a las stablecoins de emisi\u00f3n privada y el respaldo del sector p\u00fablico al sector financiero, que emitir\u00e1 estas fichas), requieren ciertas infraestructuras para funcionar. La manifestaci\u00f3n m\u00e1s visible de esto son las carteras digitales que los usuarios deben utilizar para poder guardar e intercambiar tokens. Con el tiempo, a medida que aumente la adopci\u00f3n de stablecoins, tambi\u00e9n aumentar\u00e1 la familiaridad del p\u00fablico con la tecnolog\u00eda que sustenta las criptodivisas. Las criptomonedas dejar\u00e1n de ser vistas por el gran p\u00fablico como algo aterrador y se convertir\u00e1n en algo omnipresente, incluso mundano, del mismo modo que los monederos m\u00f3viles de los tel\u00e9fonos inteligentes han desplazado a las tarjetas f\u00edsicas de d\u00e9bito y cr\u00e9dito.<\/p>\n\n\n\n La preocupaci\u00f3n de los criptoanarquistas es que, con esta configuraci\u00f3n, el dinero nunca pueda liberarse de la esclavitud gubernamental. Estos temores son infundados.<\/p>\n\n\n\n Fomentar la adopci\u00f3n de stablecoins respaldadas por fiat puede retrasar lo que muchos aficionados a las criptomonedas creen que es el inevitable colapso del actual sistema monetario basado en la deuda. Pero, a menos que los gobiernos hagan el duro trabajo de llevar las finanzas p\u00fablicas a una base m\u00e1s sostenible mediante el recorte del gasto (y como se menciona en la anterior mensual<\/a> no hay pruebas de ello), las stablecoins nunca podr\u00e1n servir como dep\u00f3sito de valor fiable a diferencia de las criptodivisas privadas de oferta finita como Bitcoin (y cada vez m\u00e1s Ethereum<\/a>). Y, si se le ofrece la posibilidad de elegir entre mantener una moneda incapaz de mantener su poder adquisitivo y otra que s\u00ed puede, \u00bfadivina cu\u00e1l elegir\u00e1 finalmente el p\u00fablico?<\/p>\n\n\n\n Esto es importante porque los gobiernos no deciden qu\u00e9 constituye dinero. S\u00ed, pueden exigir que la gente pague sus impuestos en dinero fiduciario, de modo que siempre existir\u00e1 dinero fiduciario de alguna forma, pero no hay ninguna raz\u00f3n por la que la poblaci\u00f3n tenga que utilizarlo exclusivamente, ni siquiera para la mayor\u00eda de sus transacciones financieras. Contrariamente a la creencia popular, es el p\u00fablico en general, y no el gobierno, quien decide qu\u00e9 es el dinero.<\/p>\n\n\n\n Lo que hace que la situaci\u00f3n sea a\u00fan m\u00e1s precaria para los gobiernos es que las criptomonedas que no afectan en modo alguno al sistema financiero tradicional est\u00e1n fuera de su alcance, es decir, no se pueden prohibir. Esta es la raz\u00f3n por la que las transacciones peer-to-peer entre monederos autocustodiados de criptodivisas privadas como Bitcoin y stablecoins algor\u00edtmicas est\u00e1n excluidas de las regulaciones de cripto en la mayor\u00eda de las jurisdicciones. Si los gobiernos pudieran incluir estas transacciones dentro del per\u00edmetro regulatorio, lo har\u00edan, pero no pueden. Por supuesto, hist\u00f3ricamente el oro era la \u00fanica v\u00eda de escape del sistema de dinero fiduciario abierta al p\u00fablico, pero ahora, gracias a la visi\u00f3n de Satoshi, hay una adicional, una m\u00e1s adecuada para la era digital en la que vivimos.<\/p>\n\n\n\n As\u00ed que en la medida en que la acci\u00f3n del gobierno en forma de una mayor regulaci\u00f3n y la promoci\u00f3n de stablecoins (ya sean privadas o como CBDCs) fomenta una mayor adopci\u00f3n de cripto, y esto a su vez significa que la infraestructura tecnol\u00f3gica asociada a las criptodivisas se vuelve cada vez m\u00e1s familiar y menos \"aterradora\", no debe ser visto como algo negativo. Por el contrario, si se consideran correctamente, son los catalizadores que los criptoanarquistas necesitan para hacer realidad su sue\u00f1o, largamente esperado, de una utop\u00eda tecnol\u00f3gica en la que el dinero se libere (en gran medida) de la esclavitud gubernamental.<\/p>\n\n\n\nMayor claridad normativa<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
La Vanguardia Stablecoin<\/h2>\n\n\n\n
Tendencias de b\u00fasqueda en Google - En todo el mundo<\/strong><\/h3>\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/monthly_08_25_1.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nNo todo el mundo es fan<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Saltando el abismo<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Curva estilizada de adopci\u00f3n de tecnolog\u00eda<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/monthly_08_25_2.png\")
<\/figure>\n\n\n\nUna criptodroga de entrada<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
\n\n\n\n