Trakx Weekly Update : Consolidation des crypto-monnaies

Chiffres clés du marché des crypto-monnaies

Performances hebdomadaires des CTI

Après les gains solides de la semaine précédente, les actifs numériques sont passés en mode consolidation, avec des prix de jetons à grande capitalisation globalement stables au cours de la semaine écoulée, comme le reflète une modeste baisse de 0,7% dans notre Top10 Crypto CTI phare. L'AI CTI est en tête du tableau des rendements hebdomadaires, progressant d'un peu plus de 7%, tandis que la meilleure performance de la semaine dernière, la Meme CTI, est tombée en bas du classement après une correction de 8% sur la période de sept jours.

Le président de la Fed, M. Powell, en porte-à-faux

Au cours du week-end, le président Jerome Powell a publié un message vidéo indiquant que le ministère de la justice avait assigné la Réserve fédérale à comparaître devant un grand jury vendredi dernier, la menaçant d'une inculpation pénale en rapport avec son témoignage devant la commission bancaire du Sénat en juin dernier. Bien que ce témoignage ait porté en partie sur un projet pluriannuel de rénovation des bâtiments historiques de la Réserve fédérale, M. Powell a déclaré que la menace n'était pas liée à la rénovation elle-même. Il l'a plutôt décrite comme une remise en cause de l'indépendance de la Fed : "Il s'agit de savoir si la Fed pourra continuer à fixer les taux d'intérêt sur la base d'éléments concrets et de la situation économique, ou si, au contraire, la politique monétaire sera guidée par des pressions politiques ou par l'intimidation. Il s'agit du conflit le plus grave entre la Réserve fédérale et le gouvernement américain depuis 1951, lorsque les banquiers centraux ont conclu un accord visant à séparer la gestion de la dette publique de la politique monétaire, formalisé dans l'accord entre la Réserve fédérale et le Trésor. Le retour d'une pression politique aussi manifeste sur la banque centrale doit être considéré comme une nouvelle étape vers la domination fiscale - un environnement très haussier pour les actifs à offre finie tels que l'or et ses équivalents numériques.

Les turbulences de Zcash

Malgré l'absence notable de saison des altcoins l'année dernière (comme nous l'avons souligné dans notre récente publication intitulée Perspectives 2026 pour les crypto-monnaies), un secteur a surpassé les autres : les jetons de protection de la vie privée. En effet, l'un des jetons les plus performants en 2025 était Zcash, un jeton axé sur la protection de la vie privée qui a gagné plus de 800%. Malheureusement, cette tendance haussière a subi un revers la semaine dernière après que l'équipe de l'Electric Coin Company (ECC) - le développeur derrière Zcash - a démissionné en masse, citant un conflit de gouvernance avec Bootstrap, un organisme à but non lucratif créé pour gouverner ECC. Pour expliquer sa décision, M. Swihart, PDG de l'ECC, a déclaré que toute l'équipe était partie parce que "les conditions de notre emploi avaient été modifiées de telle sorte qu'il nous était impossible d'exercer nos fonctions de manière efficace et intègre". Bien que le protocole Zcash n'ait pas été affecté par l'exode massif du personnel et que Swihart ait confirmé que l'équipe mettait en place une nouvelle société fidèle à l'éthique de Zcash, à savoir le développement d'une "monnaie privée imparable", le prix du jeton Zcash s'est effondré de plus de 14% lorsque la nouvelle a été annoncée.

Bonnes nouvelles pour Saylor

L'un des nuages qui planaient sur Strategy - le premier trésor d'actifs numériques (DAT) - était de savoir s'il serait exclu des indices boursiers MSCI après que le fournisseur d'indices a annoncé en novembre son intention d'exclure les entreprises dont plus de 50% de leurs actifs sont détenus en monnaies numériques. Cette mesure est conforme à la règle établie de longue date par MSCI, qui consiste à exclure les fonds d'investissement de ses produits indiciels standard. La semaine dernière, la société de M. Saylor a bénéficié d'un sursis après que MSCI a déclaré qu'elle n'exclurait pas Strategy lors de l'examen de février 2026, ce qui a permis d'élargir la consultation sur le traitement de toutes les sociétés "non opérationnelles". Bien qu'une décision finale n'ait pas encore été prise et que MSCI ait déclaré qu'elle n'augmenterait pas la pondération des DAT dans les indices à la suite d'une nouvelle émission d'actions, la menace immédiate d'une vente forcée par les fonds d'actions passifs qui suivent les indices MSCI a été écartée. En réponse, le cours de l'action de Strategy a gagné près de 6%, portant son mNAV non dilué à 1,08 et impliquant une légère prime par rapport à la valeur de ses avoirs en bitcoins.

Adoption institutionnelle des crypto-monnaies

Une autre preuve de l'adoption croissante par les institutions est apparue après que Morgan Stanley a déposé une demande auprès de la SEC pour lancer des fonds négociés en bourse liés au bitcoin et au solana. Elle deviendrait ainsi la première grande banque américaine à proposer directement de tels produits, quelques mois seulement après avoir autorisé pour la première fois ses clients à accéder à des produits cryptographiques proposés par des tiers, alors qu'elle avait auparavant limité l'accès à ces produits aux clients fortunés. Séparément, JP Morgan a annoncé qu'elle commencerait à émettre son stablecoin, JPM Coin - le premier jeton de dépôt garanti en USD - sur le Canton Network, une blockchain publique interopérable et axée sur la protection de la vie privée. Initialement lancée sur Base, la blockchain Ethereum Layer 2 construite par Coinbase, cette initiative s'inscrit dans le cadre d'un plan plus large de JP Morgan visant à émettre ses stablecoins sur plusieurs blockchains publiques afin de soutenir son objectif de fournir une "monnaie numérique réglementée et interopérable".

Sources : Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendances du marché

• Le président de la Fed, M. Powell, déclare qu'il fait l'objet d'une enquête criminelle et qu'il ne se pliera pas à l'intimidation de M. Trump : CNBC
• Le jeton de confidentialité Zcash chute de 14% après le départ d'une équipe de développeurs clés en raison d'un conflit de gouvernance : CoinDesk
• L'action Strategy bondit de 6% après que le MSCI a décidé de ne pas exclure les entreprises de crypto-monnaie : YahooFinance
• Le poids lourd de Wall Street, Morgan Stanley, dépose un dossier pour les ETF Bitcoin et Solana : Bitcoin.com
• JPMorgan lance JPM Coin sur le réseau Rising Canton : Décrypter
• Les développeurs de Bitcoin Core tirent la sonnette d'alarme sur le risque de perte de fonds lié au bogue de migration des portefeuilles : Cryptopolitan
• Ethereum vient de résoudre un problème critique que Bitcoin ne veut pas régler sur son propre réseau - mais pourquoi ? CryptoSlate

Performances des CTI Trakx

Sources : Coingecko et AlphaVantage : Coingecko et AlphaVantage

*Le rendement du bitcoin est calculé depuis le 01/05/2020, tandis que les performances des CTI ont été calculées depuis leur date de lancement respective.
**Inclut une simulation de performance.
***Le signal de risque est déterminé en fonction du niveau de volatilité historique, plus il est élevé, plus il est risqué.

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