Trakx Weekly Update : Le découplage des crypto-monnaies

Chiffres clés du marché des crypto-monnaies

Performances hebdomadaires des CTI

Les actifs numériques ont fait preuve d'une force remarquable au cours de la semaine écoulée, malgré les turbulences persistantes sur les marchés des changes dues aux tensions persistantes au Moyen-Orient. En conséquence, notre indice phare Top10 Crypto CTI à grande capitalisation a gagné un peu moins de 10% au cours de la semaine écoulée. La performance la plus forte a été celle du NFT Metaverse CTI, qui a gagné plus de 15%, tandis qu'à l'autre extrémité du classement des performances, la pire performance a été celle du BTC Momentum CTI, après sa performance nulle au cours de la période de sept jours précédente.

Maîtriser l'inflation aux États-Unis (pour l'instant)

L'inflation des prix à la consommation aux États-Unis s'est bien comportée le mois dernier, les données de février étant tout à fait conformes aux attentes du consensus. Toutefois, s'il est un cas où les communiqués macroéconomiques ne sont plus d'actualité, c'est bien celui-là. L'évolution des prix du pétrole brut, dont la volatilité a grimpé en flèche depuis le début des frappes aériennes américaines/israéliennes sur l'Iran, est bien plus importante. Les Iraniens ayant effectivement fermé le détroit d'Ormuz, par lequel transitent (ou plutôt devraient transiter) 20% du brut mondial, les prix ont grimpé à plus de $100 le baril. Même les informations selon lesquelles les 30 membres de l'AIE avaient convenu de libérer plus de 400 millions de barils de brut des réserves mondiales d'urgence (le plus grand volume jamais libéré des réserves, soit plus du double de celui mis sur le marché après l'invasion de la Russie en 2022) n'ont pas eu beaucoup d'impact. En conséquence, les prix du pétrole brut ont augmenté de près de 40% depuis le début du conflit.

En outre, les prix du pétrole brut ne sont pas les seuls à être affectés par l'absence de transport maritime dans cet étroit bras de mer. Il s'agit d'une voie de transport pour plus de 20% de GNL et d'engrais azotés (un produit majeur en aval du gaz naturel), donc plus le détroit reste fermé longtemps, plus l'impact potentiel sur l'inflation et, plus important encore en termes de politique monétaire, sur les attentes en matière d'inflation, est important. Les investisseurs auront une première idée de la manière dont les banques centrales évaluent ce choc macroéconomique, sept d'entre elles - dont la Fed, la BCE et la BoJ - devant tenir des réunions de politique générale cette semaine.

20 millions de bitcoins extraits

La semaine dernière, à la hauteur du bloc 939 999, le réseau Bitcoin a remis une récompense de 3,125 milliards de dollars au pool minier Foundry USA, ce qui a permis à l'offre de Bitcoin de dépasser pour la première fois les 20 millions de pièces. Le plafond du protocole étant fixé à 21 millions, cette étape signifie qu'il reste moins d'un million de bitcoins à extraire. Toutefois, les pièces restantes seront mises en circulation très progressivement en raison du calendrier d'émission programmé de Bitcoin, qui réduit de moitié la récompense du minage environ tous les quatre ans (le prochain événement de réduction de moitié - prévu en avril 2028 - ramènera la récompense du bloc de 3,125 BTC à 1,5625 BTC). Par conséquent, les dernières pièces ne seront pas extraites avant 2140 environ.

Bien que largement symbolique, le franchissement du seuil des 20 millions renforce l'une des caractéristiques économiques déterminantes du bitcoin : son offre fixe et prévisible. Contrairement aux monnaies fiduciaires, dont l'émission est déterminée par les décideurs politiques, la politique monétaire de Bitcoin est intégrée dans le code et appliquée par son réseau décentralisé, ce qui renforce son utilité en tant que réserve de valeur. Pour mettre cette rareté en perspective, avec une population mondiale d'environ huit milliards de personnes, même une distribution égale de la totalité des 21 millions d'unités disponibles ne représenterait que 0,002625 BTC par personne, soit environ 262 500 satoshis, la plus petite unité de Bitcoin (il y a 100 millions de satoshis par pièce). Dans la pratique, la distribution est beaucoup plus concentrée, ce qui rend la rareté effective du bitcoin encore plus importante.

Extension du piquetage

L'activité de staking continue de croître sur les principaux réseaux de proof-of-stake, avec Ethereum au premier plan. La semaine dernière, l'iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB) de BlackRock - le premier fonds cryptographique de l'entreprise à intégrer le staking - a commencé à être négocié sur le Nasdaq, marquant une étape importante pour la participation institutionnelle. Environ 37,5 millions d'ETH, soit environ 31% de l'offre en circulation, sont maintenant bloqués en staking, la file d'attente des validateurs s'allongeant au fur et à mesure que les investisseurs particuliers et institutionnels cherchent à obtenir un rendement en sécurisant le réseau. Avec des récompenses annuelles actuelles d'environ 3,5-4,0%, le staking est de plus en plus considéré comme un rendement de base pour les crypto-monnaies, ce qui renforce le rôle d'Ethereum en tant que couche de règlement fondamentale. Parallèlement, les développeurs simplifient la participation grâce à des technologies de staking en un clic et de validation avancée, abaissant ainsi les barrières techniques et élargissant encore l'accès aux récompenses du réseau.

Sources : Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendances du marché

• L'IPC américain de février correspond aux prévisions, ce qui renforce les attentes d'absence de réduction des taux à court terme : CoinDesk
• Les décisions de la FED sur les taux d'intérêt et le bitcoin la semaine prochaine : Test d'inflation des sept banques centrales : YahooFinance
• Le bitcoin surpasse l'or et les actions pendant la guerre en Iran : Décrypter
• L'offre de bitcoins extraits franchit le cap des 20 millions, ce qui signifie qu'il ne restera plus qu'un million de BTC à émettre au cours des 114 prochaines années : Le bloc
• BlackRock lance un ETF sur l'éther, alors que la demande de rendement des fonds cryptographiques s'accroît : CoinDesk
• Des initiés du memecoin liés à Trump transfèrent $31M en jetons sur Binance alors que le prix s'effondre de 96% : CryptoSlate
• La guerre américano-israélienne contre l'Iran entraîne l'annulation du TOKEN2049 : Protos

Nouvelles de Trakx

• La semaine dernière, Trakx a publié un article de blog sur Len Sassaman, considéré comme l'un des candidats les plus crédibles pour Satoshi Nakamoto.

Performances des CTI Trakx

Sources : Coingecko et AlphaVantage : Coingecko et AlphaVantage

*Le rendement du bitcoin est calculé depuis le 01/05/2020, tandis que les performances des CTI ont été calculées depuis leur date de lancement respective.
**Inclut une simulation de performance.
***Le signal de risque est déterminé en fonction du niveau de volatilité historique, plus il est élevé, plus il est risqué.

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