Trakx Weekly Update : L'allégement de l'inflation rencontre le risque politique

Chiffres clés du marché des crypto-monnaies

Performances hebdomadaires des CTI

Les actifs numériques ont terminé la semaine en légère hausse. Le bitcoin a brièvement atteint des sommets de deux mois, ce qui a permis à notre indice phare à grande capitalisation Top 10 Crypto CTI de gagner près de 2% au cours de la semaine. La performance la plus remarquable a été celle de l'ITC Gaming, qui a gagné plus de 11%. En revanche, l'ITC de l'IA, le plus performant de la semaine dernière, a enregistré la plus faible performance après avoir chuté d'environ 10% à la suite d'une forte correction.

Politique de la Fed

La publication de l'IPC américain de décembre a donné un coup de pouce aux actifs numériques en milieu de semaine, car les chiffres suggèrent que les pressions sur les prix ont été plus contenues que prévu. L'inflation globale est restée inchangée à 2,7% en glissement annuel, tandis que l'inflation de base - qui exclut les denrées alimentaires et l'énergie - a été légèrement inférieure aux attentes à 2,6%. Bien que l'inflation reste supérieure à l'objectif de 2% de la Réserve fédérale, les données ont renforcé les attentes selon lesquelles des réductions des taux d'intérêt plus tard dans l'année restent possibles.

Ce qui est plus pressant pour les marchés, cependant, c'est la pression politique croissante exercée par l'administration Trump sur la Réserve fédérale. Comme indiqué dans notre précédent rapport hebdomadaire, cela a conduit le président Jerome Powell à publier une déclaration vidéo très inhabituelle mettant en garde contre les menaces qui pèsent sur l'indépendance des banques centrales. En réponse, plus de 11 dirigeants de banques centrales - dont ceux de la BCE, de la BRI et de la Banque d'Angleterre - ont publié une lettre commune exprimant leur " pleine solidarité " avec Powell et soulignant que l'indépendance des banques centrales est essentielle " pour préserver la stabilité des prix, la stabilité financière et la stabilité économique ". Selon nous, cette escalade de la tension entre les autorités fiscales et monétaires reflète une évolution vers la domination fiscale, un régime qui a toujours soutenu les actifs à offre finie tels que l'or et le bitcoin et qui a contribué à revigorer le sentiment du marché des crypto-monnaies.

Retards législatifs

Mercredi dernier, la Cour suprême des États-Unis a refusé de se prononcer sur la légalité des droits de douane mondiaux du président Trump, qui sont contestés devant les tribunaux inférieurs au motif que les pouvoirs d'urgence ont été invoqués à tort. L'affaire constitue un test important de l'autorité présidentielle, d'autant plus que Trump a menacé le week-end dernier d'appliquer les tarifs 10% pour faire pression sur le Danemark et plusieurs autres pays européens dans sa tentative d'acquérir le Groenland, une annonce qui, on peut le dire, n'a pas été bien accueillie par les politiciens européens.

Si les droits de douane sont finalement jugés illégaux, des centaines de milliards de dollars collectés dans le cadre de cette politique pourraient être restitués au secteur privé. L'incertitude persistante entourant les droits de douane de Trump, sans parler de la résurgence des craintes de guerre commerciale, a déclenché un accès d'aversion au risque qui a touché à la fois les actifs numériques et les marchés boursiers mondiaux.

Les retards réglementaires ont également fait surface dans l'espace cryptographique. La commission bancaire du Sénat américain a reporté l'examen d'un projet de loi bipartisan sur la structure du marché des crypto-monnaies visant à clarifier les compétences réglementaires de la CFTC et de la SEC et à établir un cadre de surveillance fédéral pour les actifs numériques. Ce report fait suite au retrait du soutien de Coinbase, qui estimait que le projet de loi contenait "trop de questions".

Sources : Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendances du marché

• Le bitcoin atteint son plus haut niveau depuis deux mois, alors que l'IPC se stabilise et que la couverture des positions à découvert s'accélère : Décrypter
• Les banquiers centraux mondiaux s'unissent pour défendre le président de la Fed, Jerome Powell : CNBC
• La Cour suprême ne se prononce pas sur les tarifs douaniers de Trump : YahooFinance
• Les principales cryptomonnaies chutent en raison des craintes liées aux tarifs douaniers ; l'or atteint des sommets inégalés : CoinDesk
• La commission sénatoriale américaine retarde le projet de loi sur les cryptomonnaies après l'opposition du PDG de Coinbase : Reuters
• L'équipe d'Eric Adams chargée du memecoin se défausse après le crash du 82% : "Nos partenaires ont dû rééquilibrer la liquidité" : DLNews
• Pourquoi la cryptographie aurait dû écouter Dilbert : Protos

Performances des CTI Trakx

Sources : Coingecko et AlphaVantage : Coingecko et AlphaVantage

*Le rendement du bitcoin est calculé depuis le 01/05/2020, tandis que les performances des CTI ont été calculées depuis leur date de lancement respective.
**Inclut une simulation de performance.
***Le signal de risque est déterminé en fonction du niveau de volatilité historique, plus il est élevé, plus il est risqué.

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