Trakx Weekly Update : Crypto Dips As Fed Holds (en anglais)

Chiffres clés du marché des crypto-monnaies

Performances hebdomadaires des CTI

Les prix des actifs numériques ont trébuché la semaine dernière, avec notre indice phare à grande capitalisation Top10 Crypto CTI en baisse d'un peu moins de 9%. Pour témoigner de l'ampleur du recul, même notre CTI le plus performant, l'Inflation Hedge, typiquement défensif, a terminé dans le rouge, perdant 0,5% sur la période. En revanche, c'est le CTI Meme, à bêta plus élevé, qui a enregistré la plus mauvaise performance, avec une chute de près de 20%.

Double dissidence de la Fed

Les actifs numériques ont connu un premier mouvement de liquidation à la suite de la réunion du FOMC de mercredi dernier. Le problème n'était pas la décision largement attendue de laisser les taux d'intérêt inchangés - déjà pris en compte par les contrats à terme sur les taux d'intérêt à court terme américains - mais plutôt le ton plus hawkish de la conférence de presse qui a suivi la réunion. Le président Powell a déclaré que les données récentes indiquaient une "position solide" pour l'économie américaine, même si l'incertitude à court terme restait élevée, en particulier parce que les effets des tarifs douaniers commençaient à peine à se faire sentir. Par conséquent, la plupart des participants au FOMC ont conclu que la meilleure solution consistait à maintenir la politique monétaire actuelle, tout en conservant la flexibilité nécessaire pour réagir "en temps opportun aux évolutions économiques potentielles".

Sans surprise, la décision de la Fed n'a pas été du goût de l'administration Trump, qui a plaidé pour des baisses de taux agressives afin d'alléger le coût du service de la dette fédérale, qui s'élève désormais à 125% du PIB. Le lendemain, M. Trump a intensifié ses critiques à l'égard de la direction de la Fed sur les médias sociaux, qualifiant M. Powell de "TROP EN COLÈRE, TROP STUPIDE ET TROP POLITIQUE". Ironiquement, une rhétorique aussi ouverte et combative pourrait s'avérer contre-productive, renforçant potentiellement la détermination de la Fed à maintenir les taux stables pour démontrer son indépendance.

Néanmoins, certains signes suggèrent que M. Trump pourrait finalement obtenir les réductions de taux qu'il souhaite. Tout d'abord, tous les membres du FOMC n'ont pas soutenu la décision de la majorité. Les gouverneurs régionaux de la Fed, Bowman et Waller (nommé par Trump lors de son premier mandat), ont tous deux voté en faveur d'une baisse de 25 points de base, marquant ainsi la première double dissidence sur la politique monétaire américaine en plus de 30 ans. En outre, le rapport sur l'emploi de vendredi dernier a été particulièrement faible. Au-delà de l'échec de l'annonce, les révisions substantielles à la baisse des données de mai et de juin ont effacé 260 000 emplois, laissant la croissance de l'emploi au cours des trois derniers mois à son rythme le plus lent depuis la pandémie.

Feuille de route numérique des États-Unis

Coïncidant avec la réunion de la Fed, l'administration Trump a publié un rapport de 163 pages du groupe de travail du président sur les marchés des actifs numériques, décrivant une feuille de route réglementaire pour la crypto. Le rapport propose un cadre visant à garantir que les "États-Unis mènent la révolution de la blockchain et inaugurent l'âge d'or de la crypto". Les stablecoins ont fait l'objet d'un chapitre entier, mais la réserve stratégique de bitcoins du gouvernement, créée par décret en janvier, n'a été que très peu mentionnée. Ce manque de détails a déçu les adeptes de la crypto-monnaie qui espéraient des éclaircissements sur le fonctionnement de la réserve et sur l'expansion éventuelle du stock au fil du temps. Par ailleurs, Paul Atkins, président de la SEC, a dévoilé le projet Crypto, une initiative visant à moderniser la réglementation américaine en matière de crypto-monnaies et à soutenir la transition des systèmes hors chaîne vers une infrastructure en chaîne.

Sources : Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendances du marché

• Le marché des crypto-monnaies est frappé par des liquidations de $200M alors que Powell fait trembler le marché avec l'avertissement de la Fed : CoinDesk
• La Maison Blanche dévoile une « feuille de route » en matière de cryptomonnaies destinée à marquer le début d’un « âge d’or » : ABC news
• La SEC lance le "Project Crypto" pour mettre les marchés financiers américains "sur la chaîne" : CNBC
• Selon les analystes, l'association de Coinbase avec JPMorgan Chase est un "énorme déblocage d'adoption" pour les crypto-monnaies : DLNews
• Les CryptoPunks dépassent le seuil de $200K pour la première fois depuis plus d'un an, dans un contexte de rebond des NFT : Décrypter

Nouvelles de Trakx

• Ryan a publié Juillet 2025 dans Crypto notre mise à jour mensuelle sur les marchés des actifs numériques. Cette fois-ci, la clarté accrue de la réglementation américaine, combinée à des préoccupations budgétaires croissantes, a contribué à stimuler les prix des cryptomonnaies et a permis au bitcoin d'atteindre un nouveau sommet historique.

Performances des CTI Trakx

Sources : Coingecko et AlphaVantage : Coingecko et AlphaVantage

*Le rendement du bitcoin est calculé depuis le 01/05/2020, tandis que les performances des CTI ont été calculées depuis leur date de lancement respective.
**Inclut une simulation de performance.
***Le signal de risque est déterminé en fonction du niveau de volatilité historique, plus il est élevé, plus il est risqué.

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