Trakx Weekly Update : Les crypto-monnaies s'effondrent

Chiffres clés du marché des crypto-monnaies

Performances hebdomadaires des CTI

Les marchés des actifs numériques ont connu l'une de leurs pires semaines depuis le milieu de l'année 2024, les principaux jetons chutant d'un pourcentage à deux chiffres (bien que ce ne soit rien comparé à la chute de 38% du prix de la pièce de monnaie privée Zcash après que des chercheurs utilisant un logiciel d'IA ont découvert un bug vieux de quatre ans qui aurait pu entraîner une offre illimitée). Suite à cette baisse, notre crypto phare à grande capitalisation Top10 CTI a chuté de 14%. Le plus mauvais élève a été l'ITC DePin, qui a chuté de 20%. L'ampleur de la chute a été telle que seul l'ITC Bitcoin Momentum a réussi à éviter la zone rouge, avec une performance inchangée par rapport à la période de sept jours précédente.

Inquiétudes concernant la rotation

Une explication couramment avancée pour justifier la récente faiblesse des actifs numériques, en particulier des leaders du marché que sont le Bitcoin et l’Ethereum, est la thèse de la « rotation des capitaux vers l’IA » (qu’est-il advenu du discours symbiotique d’il y a quelques mois ?). Cet argument a gagné du terrain suite à des informations selon lesquelles Anthropic envisagerait une introduction en bourse avec une valorisation avoisinant $1 billion, qui pourrait être suivie par celle d’OpenAI avec une valorisation similaire, puis, à terme, par celle de SpaceX, dont la valorisation de $1+ billion est de plus en plus liée à l’intelligence artificielle depuis la fusion, en février dernier, avec la société xAI de Musk.

La comparaison est souvent faite avec le boom des dot-com de la fin des années 1990, lorsque les capitaux se sont fortement concentrés sur les valeurs internet et technologiques, attirant l'attention des investisseurs et la liquidité au détriment des classes d'actifs alternatives. La logique est simple : les investisseurs institutionnels ont des budgets de risque limités et la perspective de participer à ce que beaucoup considèrent comme une révolution de l'IA unique en son genre pourrait détourner les capitaux des crypto-monnaies.

Bien que cela puisse sembler intuitivement plausible, les données suggèrent que le récent recul du Bitcoin est plus probablement dû aux conditions de liquidité macroéconomiques qu’à la concurrence directe des futures introductions en bourse dans le secteur de l’IA. Les indicateurs relatifs aux flux de fonds et à la liquidité du marché constituent le principal argument en faveur de cette thèse. Les ETF américains sur le Bitcoin au comptant ont enregistré d’importantes sorties nettes ces dernières semaines, tandis que le mouvement général d’aversion au risque a été renforcé par une incertitude géopolitique persistante, conséquence de l’impasse qui perdure dans le conflit entre les États-Unis et l’Iran et de la reprise des frappes aériennes entre Israël et l’Iran — un sujet que nous avons examiné en détail dans notre dernier Mise à jour mensuelle. Il est important de noter que ces sorties d'ETF et ces tendances à la réduction du risque ont commencé avant que de nombreuses inscriptions prévues dans le domaine de l'IA n'atteignent leur stade de développement actuel. Par conséquent, l'histoire de l'IA peut expliquer l'engouement actuel des investisseurs, mais la corrélation n'est pas un lien de cause à effet. Le poids de la preuve suggère que les conditions de liquidité, les flux d'ETF et le risque géopolitique restent les principaux moteurs des prix des actifs numériques. Comme c'est souvent le cas sur les marchés des cryptomonnaies, la macroéconomie reste la force dominante.

Saylor vend, le sentiment se dégrade

La confiance des investisseurs envers le Bitcoin, leader du marché, a encore été ébranlée par la décision très médiatisée de Strategy, la société DAT d’origine dirigée par Michael Saylor, de vendre 32 BTC pour environ $2,5 millions — sa première vente de Bitcoin signalée depuis 2022. En valeur absolue, cette transaction était négligeable, puisqu’elle représentait moins de 0,004% du portefeuille de la société, qui s’élève à environ 843 700 BTC. Cependant, la réaction du marché a été disproportionnellement négative, car cette vente remettait en cause l’un des principes les plus profondément ancrés dans l’investissement en Bitcoin : la philosophie de longue date de Saylor consistant à « ne jamais vendre ».

Bien que Strategy ait déclaré que le produit de la vente serait utilisé pour financer des distributions d’actions privilégiées et ait réaffirmé son engagement envers le bitcoin en tant qu’actif de trésorerie à long terme, les investisseurs ont perçu cette vente comme un changement symbolique. Le cours de l’action de Strategy a également chuté brutalement à la suite de cette annonce, reflétant les craintes que même le détenteur institutionnel de bitcoins le plus engagé ne devienne plus sensible aux coûts de financement, aux besoins de liquidité et aux conditions générales du marché.

Inquiétudes concernant la Coupe du monde

Le football — ou « soccer », pour nos cousins américains qui accueillent le tournoi cette année — devrait faire la une des journaux au cours du mois à venir, alors que la Coupe du monde de la FIFA débute cette semaine. Cependant, parallèlement à l'effervescence suscitée par cet événement, le tournoi a également mis en lumière la surveillance réglementaire croissante dont font l'objet les pratiques marketing du secteur des cryptomonnaies.

Avant le "coup d'envoi" (jeu de mots totalement intentionnel !), l'autorité de régulation financière du Royaume-Uni a adressé une mise en garde formelle aux clubs de Premier League concernant les accords de parrainage avec des bourses de crypto-monnaies et des plateformes d'échange non autorisées. La FCA a fait valoir que de tels partenariats pourraient exposer les clubs à une responsabilité juridique, à une atteinte à la réputation et à des risques potentiels de blanchiment d'argent. La FCA s'est montrée particulièrement préoccupée par le fait que les entreprises de crypto-monnaies utilisent des parrainages sportifs très médiatisés pour gagner en légitimité et commercialiser des produits financiers spéculatifs auprès des investisseurs de détail par l'intermédiaire de marques sportives de confiance. En effet, elle a indiqué qu'elle avait déjà contacté des clubs spécifiques au sujet des accords existants et a signalé sa volonté de prendre des mesures coercitives lorsqu'elle estime que les entreprises enfreignent les règles britanniques en matière de promotion financière.

Sources : Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendances du marché

• Le bitcoin s'apprête à connaître un « été mouvementé », alors que les capitaux se ruent sur les valeurs en forte hausse du secteur de l'IA, selon K33 : CoinDesk
• Les actions de Strategy chutent après la vente de $2,5 millions de bitcoins, sa première vente depuis 2022 : CNBC
• L'autorité de régulation britannique met en garde les clubs de football contre les contrats de sponsoring conclus avec des sociétés de cryptographie non autorisées : Le bloc
• Le ZEC s'effondre à 38% alors que Zcash révèle une "vulnérabilité critique en matière de contrefaçon" : Décrypter
• Les propositions de taxe sur les cryptomonnaies sont examinées avant l'audition de mardi à la Chambre des représentants : Cointelegraph
• Le fondateur de Cardano envisage de scinder sa propre blockchain après avoir mis en garde contre la disparition d'autres applications : CryptoSlate

Performances des CTI Trakx

Sources : Coingecko et AlphaVantage : Coingecko et AlphaVantage

*Le rendement du bitcoin est calculé depuis le 01/05/2020, tandis que les performances des CTI ont été calculées depuis leur date de lancement respective.
**Inclut une simulation de performance.
***Le signal de risque est déterminé en fonction du niveau de volatilité historique, plus il est élevé, plus il est risqué.

Trakx est une société fintech mondiale qui crée de nouvelles normes pour les investissements dans les actifs numériques. Grâce à notre plateforme de négociation, nous proposons des indices crypto négociables (CTI) thématiques et des solutions personnalisées, offrant aux investisseurs avertis un degré élevé de conformité, de conservation et de liquidité.

TRAKX SAS, 10 rue de Penthièvre, Paris, 75008, FRANCE – société par actions simplifiée (SAS) française, immatriculée au Registre du commerce et des sociétés de Paris sous le numéro 850 626 078

Crypto Asset Service Provider (CASP) Enregistré auprès de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) sous le numéro E2021-020

Clause de non-responsabilité : Aucun conseil en matière d'investissement. Les rendements des indices et les statistiques ne sont donnés qu'à titre d'illustration. Les rendements des indices ne reflètent pas les coûts de transaction ou les dépenses. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Les informations fournies dans cette lettre d'information ne constituent pas un conseil d'investissement, un conseil financier, un conseil de négociation ou tout autre type de conseil et vous ne devez pas considérer le contenu de la lettre d'information comme tel. Trakx.io ne recommande pas l'achat, la vente ou la détention de crypto-monnaies. Les lecteurs doivent faire preuve de diligence raisonnable et consulter leurs conseillers financiers avant de prendre toute décision d'investissement.