Trakx Weekly Update : Les marchés des crypto-monnaies rebondissent

Chiffres clés du marché des crypto-monnaies

Performances hebdomadaires des CTI

Les prix des actifs numériques ont bénéficié d'un rebond bienvenu la semaine dernière, marqué par une hausse de 4,2% de notre indice phare à grande capitalisation Top10 Crypto CTI. Le plus performant au cours des sept derniers jours a été le Lending CTI, qui a gagné près de 8%, suivi de près par la hausse de 6% du Recovery CTI - un indice conçu pour capturer les renversements haussiers du marché. À l'autre extrémité du spectre, l'indice AI CTI est resté à la traîne, perdant un peu plus de 2%.

Le Tether se met à l'heure de l'or

Dans un récent mise à jour mensuelleDans ce numéro, nous avons examiné l'écart croissant entre l'or et son homologue numérique, le bitcoin, une observation que certains ont interprétée comme une preuve de l'essoufflement de la thèse de l'"or numérique" du bitcoin. Au contraire, nous avons suggéré que les différents groupes d'investisseurs réagissent simplement différemment au même thème sous-jacent : le commerce de l'avilissement. Les banques centrales, en particulier, ont préféré l'or physique au bitcoin en raison de la familiarité et de l'infrastructure de stockage existante. Il s'avère qu'elles n'étaient pas les seules à accumuler de l'or. La semaine dernière, les médias ont révélé que Tether - l'émetteur du plus grand stablecoin au monde, ainsi que de son plus petit jeton XAUt adossé à l'or - a acheté 26 tonnes d'or au troisième trimestre, dépassant ainsi tous les achats connus des banques centrales. Cela porte le total de ses avoirs à 116 tonnes, d'une valeur d'environ $14 milliards.

Ce qui est inhabituel, c'est que ce mouvement semble aller à l'encontre de la loi américaine GENIUS Act, qui exige que les réserves de stablecoins soient garanties à hauteur de 1:1 par des actifs très liquides tels que des dollars américains, des bons du Trésor à court terme ou des dépôts bancaires - excluant explicitement l'or. À la suite de ces achats, près d'un quart des réserves de Tether sont désormais constituées d'actifs considérés comme très risqués (notamment l'or, le bitcoin, les prêts garantis et les obligations d'entreprise). Combiné à des "lacunes persistantes dans la divulgation", cela a incité S&P Global la semaine dernière à rétrograder Tether du niveau 4 "contraint" au niveau 5 "faible", le plaçant bien en dessous de son principal concurrent, Circle's USDC, qui détient une note de niveau 2 "fort".

Cardano se remet de la rupture de la chaîne

Le 21 novembre, la blockchain Cardano a connu une rupture de chaîne inattendue de 14 heures, déclenchée par une transaction de délégation malformée. Les nœuds utilisant un logiciel plus récent ont accepté la transaction, tandis que les nœuds utilisant des versions plus anciennes l'ont rejetée. Le cofondateur de Cardano, Charles Hoskinson, a laissé entendre qu'il s'agissait d'une "attaque préméditée" et a déclaré avoir contacté le FBI. Toutefois, un utilisateur de Cardano sur X a par la suite reconnu sa responsabilité, attribuant l'événement à une "négligence" personnelle.

Il est important de noter qu'aucun utilisateur n'a perdu de fonds. Les échanges ont interrompu les dépôts et les retraits pendant que les opérateurs de nœuds installaient un logiciel correctif qui rejetait la transaction malformée, permettant au réseau de converger vers le grand livre canonique. Depuis l'incident, le réseau principal de Cardano fonctionne normalement, et l'ADA s'est partiellement rétablie, parallèlement à l'amélioration du sentiment du marché, bien qu'elle ne soit pas encore revenue aux niveaux antérieurs à l'incident.

Chokepoint 2.0 Redux ?

Jack Mallers, PDG de la société 21 Capital, spécialisée dans les grèves et les bitcoins, a révélé la semaine dernière que JP Morgan avait fermé son compte bancaire personnel, malgré la relation de plus de 30 ans que sa famille entretient avec la banque. L'avis ne mentionnait qu'une "activité préoccupante" et JP Morgan aurait refusé de fournir de plus amples explications. Cela a relancé les spéculations selon lesquelles "Chokepoint 2.0" - le prétendu débanquage coordonné des entreprises et des leaders de la crypto-monnaie - pourrait être encore discrètement en cours, malgré les assurances contraires de l'administration Trump.

Ironiquement, quelques jours plus tard, JP Morgan a déposé auprès de la SEC une proposition de notes structurées offrant une exposition à effet de levier de 1,5 fois sur le bitcoin, dont le lancement est prévu dans le courant du mois. Cette démarche suggère que la banque n'a pas d'objection fondamentale à l'égard de la classe d'actifs elle-même - peut-être seulement à l'égard de certains acteurs existants du secteur, car elle se positionne pour conquérir des parts de marché.

Sources : Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendances du marché

• Tether a acheté 26 tonnes d'or au troisième trimestre - Les réserves rivalisent désormais avec celles des banques centrales : YahooFinance
• S&P abaisse la note de stabilité de Tether à "faible" car les avoirs en bitcoins dépassent le tampon de sécurité : DLNews
• Le FBI a appelé Cardano à se scinder en deux à la suite d'une seule transaction : Leçons pour la diversité des clients ETH et SOL : CryptoSlate
• Choisissez votre camp : JPMorgan ouvre l'accès au bitcoin à effet de levier aux particuliers tout en fermant le compte du PDG de la crypto-monnaie : CryptoSlate
• Après le lancement de l'ETF XRP, Franklin Templeton considère que les portefeuilles diversifiés de crypto-monnaies sont la prochaine grande tendance : Le bloc
• Polymarket obtient le feu vert ; Kalshi se heurte à un mur : Décrypter

Nouvelles de Trakx

• Ryan Shea a publié son rapport de novembre 2025 mise à jour mensuelle expliquant pourquoi le fort recul du mois dernier n'est pas le début d'un nouveau marché baissier.

Performances des CTI Trakx

Sources : Coingecko et AlphaVantage : Coingecko et AlphaVantage

*Le rendement du bitcoin est calculé depuis le 01/05/2020, tandis que les performances des CTI ont été calculées depuis leur date de lancement respective.
**Inclut une simulation de performance.
***Le signal de risque est déterminé en fonction du niveau de volatilité historique, plus il est élevé, plus il est risqué.

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