Point hebdomadaire Trakx : tribunaux, droits de douane et un marché qui ne cède pas

Chiffres clés du marché des crypto-monnaies

Performances hebdomadaires des CTI

Les turbulences macroéconomiques de cette semaine — une décision de la Cour suprême sur les droits de douane, un nouveau décret de Trump sur les droits de douane et un compte-rendu de la Fed à ton haussier — ont plongé la plupart des indices d’actifs numériques dans le rouge, mais ont révélé une forte bifurcation entre les gagnants de l’aversion au risque et les perdants spéculatifs. L’indice phare Top 10 Crypto CTI a reculé de -3,91 TP3T, affichant une performance légèrement inférieure à celle du Bitcoin (-1,651 TP3T), tandis que les stratégies adossées à l’or et basées sur l’IA se sont distinguées comme les grandes gagnantes de la semaine.

Les meilleurs et les pires CTI de la semaine

Les plus grands gagnants et perdants de la semaine illustrent la tendance d'un marché qui fuit le risque spéculatif et se tourne vers les actifs réels :

? ??? Meilleure performance - Trakx CTI AI Agents : +1,5% L'indice des agents d'intelligence artificielle s'est démarqué de l'ensemble des ventes, bénéficiant de la résistance des fondamentaux de l'infrastructure des agents autonomes à la chaîne, alors même que les conditions macroéconomiques se sont détériorées.

? ??? Deuxième place - Trakx Inflation Hedge CTI : +1,2% La flambée du cours de l’or, qui a dépassé les $5 080 (+5% sur la semaine), a constitué l’événement macroéconomique le plus marquant pour les investisseurs en cryptomonnaies qui ne misaient pas sur le BTC. L’allocation en or du CTI « Inflation Hedge » a généré un rendement positif exceptionnel et affiché le meilleur profil ajusté au risque parmi tous les produits Trakx cette semaine, avec un ratio de Sharpe de 1,3 depuis sa création.

? ??? Les moins bons résultats :

• Trakx Meme CTI : -9.6% — L'effondrement continu des jetons « mèmes » liés à la politique a entraîné le pire résultat de la semaine. Les jetons TRUMP et MELANIA ont perdu la quasi-totalité de leur valeur depuis leur lancement.
• Trakx Gaming CTI : -8.9% - Les jetons de jeux restent parmi les actifs à bêta le plus élevé du portefeuille, sans catalyseurs à court terme pour compenser l'aversion générale au risque.
• Trakx NFT Metaverse CTI : -7.9% — L'activité sur le marché des NFT reste modérée, et le rendement annualisé du secteur, qui s'établit à -49% depuis sa création, reflète les difficultés structurelles auxquelles il est confronté.

Aperçu macroéconomique : La semaine où la loi sur les tarifs douaniers a été portée devant les tribunaux

Le moment décisif de la semaine s’est produit vendredi 20 février, lorsque la Cour suprême des États-Unis a invalidé le régime tarifaire « réciproque » du président Trump par un arrêt rendu à 6 voix contre 3. Le président de la Cour suprême, Roberts, a notamment souligné que la loi sur les pouvoirs économiques d’urgence internationaux (International Emergency Economic Powers Act) n’autorisait pas l’imposition de droits de douane généraux en temps de paix. Le Bitcoin a brièvement bondi d’environ 2% à l’annonce de cette décision et les actions américaines ont fait un bond. Ce soulagement a été de courte durée. En l’espace de quelques heures, Trump a signé un nouveau décret imposant un 10% tarif global en vertu de l'article 122 de la loi sur le commerce de 1974. Samedi, il a porté ce montant au maximum statutaire de 15%La décision de la Commission européenne est entrée en vigueur le 24 février. Les crypto-monnaies ont résisté - la BTC s'est stabilisée près de son niveau d'avant jugement, autour de $67.000-68.000.

Venant s'ajouter à ces pressions macroéconomiques, le compte-rendu de la dernière réunion de la Réserve fédérale a réaffirmé une posture restrictive. Plusieurs responsables ont explicitement indiqué qu'ils étaient ouverts à une hausse des taux si l'inflation venait à stagner, et la probabilité d'une baisse en mars est désormais tombée à son plus bas niveau depuis plus d'un mois. Le PIB américain du quatrième trimestre a déçu les attentes, tandis que le déflateur PCE s'est établi au-dessus du consensus — une combinaison stagflationniste qui renforce la réticence de la Fed à assouplir sa politique monétaire.

Sentiment : Peur extrême, mais stabilisation

L'indice Crypto Fear & Greed s'établit à 8 (22-23 février), inchangé par rapport au niveau de 8 enregistré la semaine dernière et en hausse par rapport au plus bas mensuel de 5 atteint vers le 6 février, lors de la phase la plus intense de la vague de ventes. À titre de comparaison, l’indice s’établissait à 24 il y a un mois, ce qui signifie que le sentiment s’est fortement détérioré au cours des quatre dernières semaines. Le ratio de Sharpe à court terme du Bitcoin a atteint cette semaine un plus bas historique de -38,38, un indicateur qui, historiquement, est apparu à proximité des plus bas des cycles majeurs en 2015, 2019 et 2022.

Flux des ETF : La décélération signale une possible inflexion

Le dernier rapport disponible de CoinShares sur les flux des fonds (n° 272, publié le 17 février et couvrant la semaine se terminant vers le 14 février) a révélé un net ralentissement des sorties de capitaux, qui se sont établies à $187 millions — une nette amélioration par rapport aux $1,7 milliard enregistrés lors de la semaine se terminant le 2 février et aux $173 millions de la semaine suivante. Le Bitcoin a enregistré des sorties de $264M, tandis que le XRP ($63M), Solana ($8M) et l’Ethereum ($5M) ont tous attiré de modestes entrées. Les actifs sous gestion des ETP liés aux actifs numériques ont chuté à $129,8 milliards, leur plus bas niveau depuis mars 2025, tandis que les volumes de négociation des ETP ont atteint un record de $63,1 milliards pour la semaine. CoinShares a souligné que le ralentissement des sorties de capitaux « a historiquement signalé des points d’inflexion potentiels dans le sentiment des investisseurs ».

Sources : Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendances du marché

• XRP Ledger lance un DEX autorisé alors que Standard Chartered réduit l'objectif de prix de fin d'année de 65% à $2,80 -. CryptoSlate
• Strategy annonce le quatrième plus gros achat de bitcoins de l'année, avec 2 486 BTC pour $168M - Décrypter
• Le ratio de Sharpe à court terme du bitcoin atteint un plus bas historique de -38,38 — les analystes y voient des similitudes avec les plus bas des cycles de 2015, 2019 et 2022 — ActualitésBTC
• La France approuve l'acquisition par MARA Holdings, pour un montant de $168M, de la filiale d'EDF Exaion, élargissant ainsi l'exploitation minière de bitcoins aux infrastructures HPC européennes — CoinDesk
• L'ETH Denver 2026 s'ouvre sur une vague d'enthousiasme chez les développeurs malgré le marasme des cryptomonnaies — « moins de bruit, plus de substance » — Décrypter
• Les baleines du bitcoin ont ajouté 236 000 BTC depuis décembre 2025 dans une accumulation en forme de V malgré une tendance baissière de plusieurs mois - Cointelegraph
• BNP Paribas émet des parts de fonds monétaires tokenisées sur Ethereum public via la plateforme AssetFoundry - Le bloc
• Blue Owl Capital contraint de céder $1,4B d'actifs et de suspendre les rachats — Mohamed El-Erian y voit un « signe avant-coureur » — CoinDesk
• Le ProShares GENIUS Money Market ETF (IQMM) est lancé pour détenir des réserves de stablecoins conformes au GENIUS Act - Le bloc
• L'ETF ProShares IQMM, prêt pour les stablecoins, affiche un volume record de $17B pour le premier jour de négociation, suscitant des spéculations sur la migration des réserves du cercle - CoinDesk

Performances des CTI Trakx

Sources : Coingecko et AlphaVantage : Coingecko et AlphaVantage

*Le rendement du bitcoin est calculé depuis le 01/05/2020, tandis que les performances des CTI ont été calculées depuis leur date de lancement respective.
**Inclut une simulation de performance.
***Le signal de risque est déterminé en fonction du niveau de volatilité historique, plus il est élevé, plus il est risqué.

Trakx est une société fintech mondiale qui crée de nouvelles normes pour les investissements dans les actifs numériques. Grâce à notre plateforme de négociation, nous proposons des indices crypto négociables (CTI) thématiques et des solutions personnalisées, offrant aux investisseurs avertis un degré élevé de conformité, de conservation et de liquidité.

TRAKX SAS, 10 rue de Penthièvre, Paris, 75008, FRANCE – société par actions simplifiée (SAS) française, immatriculée au Registre du commerce et des sociétés de Paris sous le numéro 850 626 078

Crypto Asset Service Provider (CASP) Enregistré auprès de l'Autorité des Marchés Financiers (AMF) sous le numéro E2021-020

Clause de non-responsabilité : Aucun conseil en matière d'investissement. Les rendements des indices et les statistiques ne sont donnés qu'à titre d'illustration. Les rendements des indices ne reflètent pas les coûts de transaction ou les dépenses. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Les informations fournies dans cette lettre d'information ne constituent pas un conseil d'investissement, un conseil financier, un conseil de négociation ou tout autre type de conseil et vous ne devez pas considérer le contenu de la lettre d'information comme tel. Trakx.io ne recommande pas l'achat, la vente ou la détention de crypto-monnaies. Les lecteurs doivent faire preuve de diligence raisonnable et consulter leurs conseillers financiers avant de prendre toute décision d'investissement.