Point hebdomadaire Trakx : entre espoir et vents contraires

Chiffres clés du marché des crypto-monnaies

Performances hebdomadaires des CTI

Les marchés des actifs numériques n'ont pas réussi à maintenir leur dynamique haussière la semaine dernière, malgré la signature d'un protocole d'accord entre les États-Unis et l'Iran visant à mettre fin aux hostilités entre les deux pays (voir ci-dessous). En conséquence, notre indice phare des cryptomonnaies à grande capitalisation, le Top10 CTI, a reculé de près de 4%. Les tokens liés à l’IA figuraient parmi les moins performants. L’AI CTI et l’AI Agent CTI ont respectivement chuté de 91 TP3T et 71 TP3T, reflétant un recul généralisé dans l’ensemble du secteur. À l’inverse, le CTI des bourses décentralisées (DEX) a affiché la meilleure performance sur cette période de sept jours, avec une hausse de 61 TP3T.

Signé, scellé… livré ?

Mercredi dernier, au château de Versailles, le président Trump a signé un protocole d’accord historique visant à mettre fin aux hostilités avec l’Iran et à rouvrir le détroit d’Ormuz. Plus de 109 jours après le lancement des premières frappes aériennes contre Téhéran – une période bien plus longue que prévu initialement –, une importante prime de guerre s’est répercutée sur les cours de nombreux actifs. En conséquence, cette signature a déclenché un premier climat d’appétit pour le risque, donnant un coup de fouet à court terme aux cours des cryptomonnaies, tandis que le prix du pétrole brut passait sous la barre des $80 le baril.

Aux termes du protocole d’accord, « dès la signature », les États-Unis commenceraient à lever leur blocus naval sur cette voie navigable d’importance stratégique au cours des 30 jours suivants. L’Iran, quant à lui, rétablirait le trafic maritime « proportionnellement aux volumes d’avant-guerre » au cours de la même période. Dans la pratique, toutefois, cet accord ne résout pas immédiatement le déséquilibre de l’offre sur les marchés mondiaux du pétrole. L’offre de pétrole brut devrait rester inférieure à la demande pendant un certain temps, ce qui implique de nouvelles ponctions sur les réserves tant stratégiques que commerciales. Néanmoins, la perspective d’un rétablissement complet de l’offre mondiale a insufflé aux investisseurs suffisamment de confiance pour réduire la prime de risque intégrée dans les cours du pétrole.

Cela dit, alors que l’encre de l’accord était à peine sèche, l’optimisme s’est rapidement estompé. Les pourparlers de paix entre les États-Unis et l’Iran, qui devaient débuter en Suisse le week-end dernier, ont été brusquement suspendus à la suite des frappes aériennes israéliennes au Liban, que l’Iran a qualifiées de violation du premier des 14 points du protocole d’accord. Si cet épisode a insufflé une atmosphère baissière sur le marché des actifs numériques, la reprise ultérieure des pourparlers, qui a abouti à ce que les médiateurs, le Pakistan et le Qatar, ont qualifié de « progrès encourageants », a contribué à limiter les pertes. Néanmoins, cette dynamique en dents de scie souligne la difficulté de transformer un protocole d’accord en un accord de paix permanent, notamment compte tenu de la question non résolue et très controversée des stocks d’uranium enrichi de l’Iran.

Les débuts de Warsh au FOMC

Un autre facteur qui a pesé sur la tendance haussière des cours en milieu de semaine a été la première conférence de presse du président de la Fed, Kevin Warsh, dans le cadre du FOMC. Bien que M. Warsh ait historiquement défendu des positions perçues comme favorables au secteur des actifs numériques, ses propos ont adopté un ton résolument « hawkish ». Au cours de la conférence de presse, M. Warsh a souligné que l’inflation américaine restait obstinément supérieure à l’objectif « 2% » de la Fed, une réalité qu’il a jugée incompatible avec son engagement à maintenir « une stabilité des prix sans compromis ». Il a également refusé de fournir des indications prospectives significatives sur les futures décisions de taux, se contentant de noter que la Fed se réunirait à nouveau dans six semaines.

Par ailleurs, M. Warsh a annoncé la création de cinq groupes de travail chargés de réévaluer toute une série de pratiques de la Fed, notamment sa stratégie de communication, l’utilisation des projections sous forme de « dot plot » et les méthodes employées par la banque centrale pour traiter les données sur l’inflation. L’annonce de ces révisions de grande envergure — un événement qui ne figurait certainement pas sur les cartes de bingo 2026 de nombreux investisseurs — suggère qu’il faudra peut-être du temps aux marchés pour comprendre comment la fonction de réaction de la Fed (c’est-à-dire la manière dont elle entend concilier son double mandat de plein emploi et de stabilité des prix) pourrait évoluer sous sa nouvelle direction. Comme c’est souvent le cas, cette incertitude a constitué un frein pour les actifs risqués.

Zoom sur les stablecoins

Au-delà de la géopolitique et de la politique monétaire, l’un des développements les plus marquants de la semaine dernière a été la poursuite de l’engagement des institutions financières traditionnelles dans les infrastructures liées aux stablecoins. Le 16 juin, State Street a lancé un fonds monétaire conforme à la loi GENIUS, spécialement conçu pour détenir les réserves garantissant les stablecoins, rejoignant ainsi une liste croissante de grandes institutions financières cherchant à offrir leurs services à ce secteur. Ce fonds investit dans des liquidités, des bons du Trésor américain à court terme et des contrats de mise en pension, ce qui reflète la réglementation de plus en plus stricte de la gestion des réserves des stablecoins dans le cadre réglementaire américain. Le lendemain, Fidelity a lancé son propre fonds de réserve pour stablecoins, soulignant ainsi la rapidité avec laquelle la concurrence s'intensifie parmi les gestionnaires d'actifs traditionnels.

Dans l’ensemble, ces annonces semblent indiquer que certaines des plus grandes sociétés de Wall Street considèrent de plus en plus les stablecoins non pas comme un produit cryptographique de niche, mais comme une source potentiellement importante d’actifs sous gestion et de demande de trésorerie à l’avenir. Pour les investisseurs en actifs numériques, l’importance réside moins dans le lancement de chaque fonds en particulier que dans ce qu’ils représentent : l’institutionnalisation continue du marché des stablecoins et la convergence croissante entre la finance traditionnelle et les réseaux de paiement basés sur la blockchain.

Sources : Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendances du marché

• Trump est sur le point de conclure un accord avec l'Iran, mais le marché des cryptomonnaies ignore cette nouvelle : Crypto.news
• Le bitcoin et l'ether reculent après les déclarations bellicistes de la Fed, alors même que l'accord sur l'Iran signé par Trump fait grimper les actions : Coindesk
• State Street lance un fonds monétaire conforme à la norme GENIUS destiné aux émetteurs de stablecoins : Le bloc
• L'exode des dirigeants de la Fondation Ethereum se poursuit avec le départ d'un administrateur : Cointelegraph
• BlackRock lance l'ETF BITA sur le bitcoin, privilégiant un rendement à deux chiffres au détriment d'un potentiel de hausse partiel : Décrypter
• Le STRC atteint son plus bas niveau historique alors que Strategy perd 40 ans de couverture des dividendes : Protos

Performances des CTI Trakx

Sources : Coingecko et AlphaVantage : Coingecko et AlphaVantage

*Le rendement du bitcoin est calculé depuis le 01/05/2020, tandis que les performances des CTI ont été calculées depuis leur date de lancement respective.
**Inclut une simulation de performance.
***Le signal de risque est déterminé en fonction du niveau de volatilité historique, plus il est élevé, plus il est risqué.

Trakx est une société fintech mondiale qui crée de nouvelles normes pour les investissements dans les actifs numériques. Grâce à notre plateforme de négociation, nous proposons des indices crypto négociables (CTI) thématiques et des solutions personnalisées, offrant aux investisseurs avertis un degré élevé de conformité, de conservation et de liquidité.

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