par Ryan Shea<\/p>\n\n\n\n
- Dans un contexte o\u00f9 l'on craint que la Russie n'utilise les crypto-monnaies pour \u00e9viter les sanctions \u00e9conomiques impos\u00e9es apr\u00e8s l'invasion de l'Ukraine, ou pour en att\u00e9nuer les effets, la pression r\u00e9glementaire va s'acc\u00e9l\u00e9rer. Ce qui se passe en Ukraine est tragique. Comme tout le monde, nous esp\u00e9rons que ce conflit sera r\u00e9solu le plus rapidement et le moins douloureusement possible. Cependant, il semble que nous nous \u00e9loignions actuellement d'une telle issue. Les deux parties se livrent \u00e0 une escalade. La monnaie fiduciaire est \u00e9mise par une entit\u00e9 centralis\u00e9e \u2013 une banque centrale \u2013 \u00e0 laquelle il faut faire confiance pour garantir que la monnaie qu\u2019elle \u00e9met conserve sa valeur. Cette confiance est aujourd\u2019hui mise \u00e0 rude \u00e9preuve. Les cryptomonnaies priv\u00e9es d\u00e9centralis\u00e9es, comme le Bitcoin, sont con\u00e7ues pour fonctionner sans faire appel \u00e0 la confiance, gr\u00e2ce \u00e0 une combinaison de cryptographie, de blockchain et de m\u00e9canismes de consensus. Leur conception les rend \u00e9galement sans fronti\u00e8res et pratiquement impossibles \u00e0 interdire. \u00c0 ce titre, les cryptomonnaies offrent aux populations des pays touch\u00e9s des possibilit\u00e9s in\u00e9dites de pr\u00e9server leur patrimoine et\/ou d\u2019effectuer des transferts internationaux. En effet, depuis l\u2019invasion russe, les volumes d\u2019\u00e9changes entre le Bitcoin, le rouble russe et la hryvnia ukrainienne ont fortement augment\u00e9[6] \u2013 un premier signe indiquant que ce que les cryptomonnaies offraient en th\u00e9orie est en train de se concr\u00e9tiser. Quant \u00e0 la connaissance, elle s'applique \u00e0 toutes les innovations technologiques. L'internet a fait peur au d\u00e9but, mais il est aujourd'hui omnipr\u00e9sent. Si, comme les premi\u00e8res indications le sugg\u00e8rent, les crypto-monnaies passent le test auquel elles sont soumises en raison de la crise, leur utilit\u00e9 sera valid\u00e9e dans le monde r\u00e9el. Cela vaut non seulement pour les particuliers, mais aussi pour les gouvernements. Ryan Shea, \u00e9conomiste en cryptographie chez Trakx<\/p>\n\n\n\n Dans un contexte o\u00f9 l'on craint que la Russie n'utilise les crypto-monnaies pour \u00e9chapper aux sanctions impos\u00e9es apr\u00e8s l'invasion de l'Ukraine, la pression r\u00e9glementaire va s'acc\u00e9l\u00e9rer. <\/p>","protected":false},"author":7,"featured_media":1141,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_themeisle_gutenberg_block_has_review":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-1088","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-research"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1088","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/7"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1088"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/trakx.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1088\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2117,"href":"https:\/\/trakx.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1088\/revisions\/2117"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1141"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1088"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1088"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1088"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
- La g\u00e9opolitique jouera \u00e9galement un r\u00f4le de renforcement. Un autre point positif \u00e0 long terme.
- Il s'agit d'un moment charni\u00e8re dans l'\u00e9volution des crypto-monnaies.<\/em><\/p>\n\n\n\nConflit en Ukraine<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Le pr\u00e9sident Poutine, qui avait d\u00e9j\u00e0 brandi la menace d\u2019une frappe nucl\u00e9aire d\u00e8s le d\u00e9but de la campagne, a \u00e9galement mis son arsenal nucl\u00e9aire en \u00e9tat d\u2019alerte[1]. Le reste du monde a r\u00e9agi en imposant \u00e0 la Russie des sanctions \u00e9conomiques suppl\u00e9mentaires et substantielles. De nombreuses institutions financi\u00e8res du pays se sont vu interdire l\u2019acc\u00e8s \u00e0 SWIFT \u2013 le syst\u00e8me de paiements internationaux \u2013 et toute relation avec la banque centrale russe a \u00e9t\u00e9 interdite aux \u00c9tats-Unis[2], dans l\u2019Union europ\u00e9enne[3], au Royaume-Uni[4] et dans d\u2019autres pays asiatiques, ce qui a pour effet de couper l\u2019acc\u00e8s \u00e0 au moins deux tiers de ses r\u00e9serves de change colossales, estim\u00e9es \u00e0 $500 milliards[5]. De telles mesures visent clairement \u00e0 alourdir le co\u00fbt interne de sa campagne militaire, dans l\u2019espoir d\u2019inciter Poutine \u00e0 rechercher une solution politique.
Il est certain que ces derni\u00e8res mesures ont eu un effet imm\u00e9diat et profond sur les march\u00e9s financiers russes. Le rouble a chut\u00e9 brutalement \u00e0 des niveaux records, ce qui a incit\u00e9 la banque centrale \u00e0 plus que doubler son taux d'int\u00e9r\u00eat directeur pour le porter \u00e0 20%. Le march\u00e9 boursier national n'a pas encore rouvert. En outre, des contr\u00f4les de capitaux ont \u00e9t\u00e9 mis en place, les r\u00e9sidents russes ne pouvant plus facilement transf\u00e9rer de l'argent \u00e0 l'\u00e9tranger. Alors que la banque centrale a tent\u00e9 d'appeler au calme en affirmant qu'elle disposait des \"outils n\u00e9cessaires au maintien de la stabilit\u00e9 financi\u00e8re\", d'importantes files d'attente ont \u00e9t\u00e9 observ\u00e9es aux guichets automatiques - la marque classique d'une ru\u00e9e sur les banques -, ce qui indique clairement que la population russe n'est pas convaincue.
<\/p>\n\n\n\nLe grand test de la cryptographie<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Il faut reconna\u00eetre que les caract\u00e9ristiques de conception qui rendent les crypto-monnaies pr\u00e9cieuses pour le grand public dans de tels moments signifient \u00e9galement qu'elles sont susceptibles d'\u00eatre utilis\u00e9es comme outils d'\u00e9vitement des sanctions[7]. Pour un oligarque russe confront\u00e9 \u00e0 des restrictions strictes sur ses avoirs en monnaie fiduciaire, l'int\u00e9r\u00eat d'utiliser les crypto-monnaies pour transf\u00e9rer sa richesse vers un r\u00e9gime plus favorable (de son point de vue) est \u00e9lev\u00e9.
De plus, la Russie produit manifestement des biens et des services recherch\u00e9s par d\u2019autres pays, et elle a elle-m\u00eame besoin des biens et services de ces m\u00eames pays. Certains partenaires commerciaux de la Russie h\u00e9sitent, \u00e0 juste titre, \u00e0 enfreindre les sanctions, de peur d\u2019\u00eatre eux-m\u00eames sanctionn\u00e9s. Cependant, si les barri\u00e8res commerciales restent en place pendant une p\u00e9riode consid\u00e9rable \u2013 la nature humaine \u00e9tant ce qu\u2019elle est \u2013, des solutions de contournement seront trouv\u00e9es et les cryptomonnaies pourraient \u00eatre utilis\u00e9es. Dans quelle mesure cela sape les sanctions \u00e9conomiques reste, \u00e0 ce stade, incertain.<\/p>\n\n\n\nMont\u00e9e en puissance du r\u00e8glement<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Ce qui est clair, c'est que de telles tentatives ne seront pas vues d'un bon \u0153il par les gouvernements du reste du monde. Le gouvernement ukrainien a d\u00e9j\u00e0 demand\u00e9 que l'acc\u00e8s des Russes aux bourses de crypto-monnaies soit bloqu\u00e9. Les PDG de Binance et de Kraken[8] ont rejet\u00e9 ces appels mais, sous la menace d'une exclusion du syst\u00e8me de monnaie fiduciaire, ils ne pourront pas faire de m\u00eame lorsque les gouvernements am\u00e9ricain et europ\u00e9en demanderont une mise en \u0153uvre encore plus rigoureuse des proc\u00e9dures AML\/KYC pour emp\u00eacher les Russes vis\u00e9s par les sanctions d'utiliser leurs services. C'est l'option la plus facile, voire la seule, que les gouvernements ont dans l'espace crypto, alors attendez-vous \u00e0 voir une acc\u00e9l\u00e9ration significative sur ce front.
\u00c9tant donn\u00e9 que la principale motivation de la cr\u00e9ation de Bitcoin, la premi\u00e8re crypto-monnaie priv\u00e9e d\u00e9centralis\u00e9e, \u00e9tait de reprendre le contr\u00f4le de la monnaie aux gouvernements, le renforcement de la r\u00e9glementation n'est pas du go\u00fbt des inconditionnels de la crypto-monnaie[9]. Si cette objection semble directe et justifi\u00e9e, la r\u00e9alit\u00e9 est plus nuanc\u00e9e.
Comme je l'ai indiqu\u00e9 dans l'article pr\u00e9c\u00e9dent sur le bitcoin[10]
\"L'acceptabilit\u00e9 est si fondamentale qu'elle devrait probablement \u00eatre consid\u00e9r\u00e9e comme la premi\u00e8re condition \u00e0 remplir par la monnaie. En d'autres termes, quelle que soit la forme que prend la monnaie (num\u00e9rique, papier, m\u00e9tal, pierre ou coquillages), elle n\u00e9cessite un r\u00e9seau de participants pr\u00eats \u00e0 l'accepter pour les transactions \u00e9conomiques : pas d'adoption, pas de r\u00e9seau, pas de valeur\".
Il est clair que l'acceptabilit\u00e9 des crypto-monnaies par le public a augment\u00e9 r\u00e9guli\u00e8rement au cours de la derni\u00e8re d\u00e9cennie. Elles ne sont plus l'apanage d'amateurs de technologie. On estime que plus de 100 millions de personnes poss\u00e8dent le seul bitcoin. Des fonds sp\u00e9culatifs et d'autres investisseurs institutionnels investissent d\u00e9j\u00e0 ou envisagent d'investir dans ces crypto-monnaies. Ce sont des pas dans la bonne direction, mais pour que les crypto-monnaies r\u00e9ussissent vraiment, elles doivent \u00eatre encore plus largement accept\u00e9es et adopt\u00e9es. \u00c0 mon avis, il y a deux obstacles : la perception qu'elles sont principalement utilis\u00e9es par des criminels et un manque de connaissance\/familiarit\u00e9.
Comme nous le verrons dans la deuxi\u00e8me partie de l'article, des estimations actualis\u00e9es sugg\u00e8rent que le degr\u00e9 d'utilisation ill\u00e9gale du bitcoin et d'autres crypto-monnaies est beaucoup plus faible qu'on ne le pensait auparavant. Et, bien que ces estimations restent incertaines, les services r\u00e9pressifs et les soci\u00e9t\u00e9s d'analyse de la blockchain s'accordent \u00e0 dire qu'en pourcentage, la proportion de transactions en crypto-monnaies associ\u00e9es \u00e0 des activit\u00e9s ill\u00e9gales est en baisse (m\u00eame si ce n'est pas en termes absolus). L'utilisation l\u00e9gitime est en hausse.
Cela est d\u00fb, en grande partie, \u00e0 une r\u00e9glementation gouvernementale accrue ciblant la bretelle d'acc\u00e8s. Comme l'a montr\u00e9 la r\u00e9cup\u00e9ration des bitcoins vol\u00e9s lors du piratage de Bitfinex (qui fera l'objet de la deuxi\u00e8me partie de l'article), elle a fourni le lien crucial qui a permis aux forces de l'ordre d'identifier les suspects. Pour contrecarrer l'\u00e9vasion de la Russie des sanctions \u00e9conomiques, la pression r\u00e9glementaire va s'acc\u00e9l\u00e9rer, rendant les crypto-monnaies encore moins accessibles aux criminels. Cela ne peut qu'accro\u00eetre l'utilisation l\u00e9gitime des crypto-monnaies et, avec le temps, devrait faire dispara\u00eetre le stigmate de l'ill\u00e9galit\u00e9 des crypto-monnaies.<\/p>\n\n\n\nVos cl\u00e9s, vos pi\u00e8ces<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
La Russie s\u2019est retrouv\u00e9e de fait isol\u00e9e du secteur financier mondial traditionnel et, ce faisant, elle a compris \u2013 sans parler d\u2019autres nations telles que la Chine[11] \u2013 que les r\u00e9serves de devises fiduciaires qu\u2019elle accumule \u00e0 l\u2019\u00e9tranger peuvent \u00eatre bloqu\u00e9es par d\u00e9cret gouvernemental, ce qui les rend pratiquement inutiles au moment o\u00f9 on en a le plus besoin. Dans ce contexte, il est difficile d\u2019imaginer qu\u2019elle n\u2019acc\u00e9l\u00e8re pas ses projets visant \u00e0 se diversifier davantage au d\u00e9triment des actifs de r\u00e9serve classiques \u2013 tels que le dollar am\u00e9ricain \u2013 au profit d\u2019actifs ne pouvant faire l\u2019objet d\u2019une interdiction, comme les cryptomonnaies d\u00e9centralis\u00e9es, m\u00eame si celles-ci ne r\u00e9pondent pas aux crit\u00e8res habituels de liquidit\u00e9 qui leur sont normalement impos\u00e9s. L\u2019introduction d\u2019une CBDC[12] sur la blockchain permettrait, par exemple, de r\u00e9duire la d\u00e9pendance de la Russie vis-\u00e0-vis des infrastructures financi\u00e8res traditionnelles. Les \u00e9v\u00e9nements r\u00e9cents rendent leur g\u00e9n\u00e9ralisation au cours des prochaines ann\u00e9es plus probable, et non moins probable.
L'une des cons\u00e9quences de leur introduction est que le grand public se familiarisera naturellement davantage avec l'infrastructure des monnaies num\u00e9riques. Combin\u00e9 aux autres effets mentionn\u00e9s plus haut, cela pourrait servir de catalyseur \u00e0 leur adoption g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e, condition n\u00e9cessaire \u2013 et peut-\u00eatre suffisante \u2013 \u00e0 leur essor.
Nous sommes \u00e0 un moment charni\u00e8re de l'\u00e9volution des crypto-monnaies.
Jusqu'\u00e0 la prochaine fois.<\/p>\n\n\n\n
\n\n\n\nNotes de bas de page<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
[Plus r\u00e9cemment, les troupes russes ont bombard\u00e9 Zaporizhzhia, une centrale nucl\u00e9aire situ\u00e9e dans le sud-est de l'Ukraine, ce qui a suscit\u00e9 une condamnation rapide de la part du chef de l'OTAN.
[2] Voir : Le Tr\u00e9sor interdit les transactions avec la Banque centrale de Russie et impose des sanctions aux principales sources de la richesse russe<\/a>
[3] Voir : https:\/\/www.consilium.europa.eu\/en\/policies\/sanctions\/restrictive-measures-ukraine-crisis\/
[4] Voir : Sanctions du Royaume-Uni \u00e0 l'encontre de la Russie<\/a>
[Ces r\u00e9serves comprennent $430 milliards de devises convertibles d\u00e9tenues sous forme de titres et de d\u00e9p\u00f4ts bancaires et $24 milliards de DTS. En plus de ces r\u00e9serves, elle d\u00e9tient \u00e9galement 1,4 milliard de dollars de lingots d'or.
[6] Les donn\u00e9es sur les volumes d'\u00e9change entre le rouble russe et le bitcoin ont d\u00e9j\u00e0 fortement augment\u00e9 - voir : Le volume de bitcoins libell\u00e9s en roubles atteint son plus haut niveau depuis 9 mois<\/a>
[7] Comme nous le verrons dans un prochain article consacr\u00e9 au piratage de Bitfinex, cela ne veut pas dire pour autant que c'est facile.
[8] Voir : Crise ukrainienne : Le patron d'une bourse de crypto-monnaies rejette l'interdiction des utilisateurs russes<\/a>
[Ceux qui sont vraiment pr\u00e9occup\u00e9s par la protection de la vie priv\u00e9e ont toujours la possibilit\u00e9 d'\u00e9viter la surveillance du gouvernement en restant compl\u00e8tement \u00e0 l'\u00e9cart de la bretelle d'acc\u00e8s. La plupart des gens consid\u00e9reraient cela comme un acte de foi improbable dans les crypto-monnaies. Mais pour les inconditionnels, ce n'est peut-\u00eatre pas une si grande demande qu'il n'y para\u00eet, pour la simple raison que plus l'adoption des crypto-monnaies sera large, plus il sera facile de les utiliser pour des transactions sans jamais avoir \u00e0 entrer en contact avec des entit\u00e9s r\u00e9glement\u00e9es.
[10] Voir : https:\/\/trakx.io\/a-network-theory-of-money\/<\/a>
[La Chine poss\u00e8de les r\u00e9serves de change les plus importantes au monde, avec un total de plus de $3 trillions. La r\u00e9partition g\u00e9ographique n'est pas divulgu\u00e9e.
[12] Voir : https:\/\/trakx.io\/cbdcs-crypto-killers-part-1\/<\/a><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"