{"id":1106,"date":"2022-05-31T12:11:00","date_gmt":"2022-05-31T12:11:00","guid":{"rendered":"https:\/\/trakx.io\/?p=1106"},"modified":"2025-07-30T14:58:00","modified_gmt":"2025-07-30T14:58:00","slug":"ethereum-proof-of-work-vs-proof-of-stake","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/trakx.io\/fr\/ressources\/recherche\/ethereum-preuve-de-travail-vs-preuve-d-enjeu\/","title":{"rendered":"Regarder dans l'\u00e9ther : De la preuve de travail \u00e0 la preuve d'enjeu"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>Qu'est-ce que cela signifie pour l'ETH et les crypto-monnaies ?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">par Ryan Shea<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Principaux enseignements<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><em>Ethereum s'appr\u00eate \u00e0 modifier radicalement son protocole de consensus dans le courant de l'ann\u00e9e, en passant de la preuve de travail (PoW) \u00e0 la preuve d'enjeu (PoS) - une entreprise de grande envergure, techniquement difficile, qui dure depuis des ann\u00e9es.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>La politique mon\u00e9taire de l'Ethereum sera fortement impact\u00e9e. Certains fans de l'ETH anticipent une forte baisse de l'offre en circulation au cours de la prochaine d\u00e9cennie, ce qui est \u00e0 l'origine du m\u00e8me Bitcoin raillant l'ETH en tant que \"monnaie ultra-saine\".<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>Une fusion r\u00e9ussie soutiendrait les prix parce qu'elle ouvrirait l'ETH \u00e0 un univers d'investisseurs beaucoup plus large, en particulier aux investisseurs institutionnels de plus en plus soucieux de l'ESG.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>\u00c0 l'inverse, si la fusion ne se d\u00e9roule pas sans heurts, ce sera un d\u00e9sastre, et pas seulement pour Ethereum. Apr\u00e8s la r\u00e9cente d\u00e9b\u00e2cle de Terra\/Luna, elle saperait plus largement la confiance dans les cryptomonnaies.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>Les enjeux sont importants (sans jeu de mots).<\/em><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dans un r\u00e9cent article consacr\u00e9 \u00e0 l'impact environnemental des crypto-monnaies<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn1\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[1]<\/sup><\/a>&nbsp;J'ai mentionn\u00e9 qu'Ethereum, la deuxi\u00e8me plus grande crypto-monnaie en termes de capitalisation boursi\u00e8re, devrait effectuer une transition op\u00e9rationnelle majeure (alias \"la fusion\") plus tard dans l'ann\u00e9e, lorsqu'elle fera passer son protocole de consensus de Proof-of-Work (PoW) (preuve de travail) \u00e0 Proof-of-Stake (PoS) (preuve de prise). Ce changement, qui a \u00e9t\u00e9 repouss\u00e9 de juin \u00e0 \"quelques mois plus tard\" selon Tim Beiko, le d\u00e9veloppeur principal d'Ethereum Merge, aura pour effet - \u00e0 condition qu'il ait lieu - d'augmenter le nombre d'utilisateurs de l'Ethereum Merge.<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn2\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[2]<\/sup><\/a>&nbsp;\u2013 ont des r\u00e9percussions importantes pour l'ETH et, plus largement, pour les cryptomonnaies.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Six longues ann\u00e9es<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il n'y a peut-\u00eatre qu'un mot de diff\u00e9rence entre les deux protocoles de consensus, mais le changement a \u00e9t\u00e9 un processus long et complexe. D'apr\u00e8s un article paru en 2013 dans le magazine Bitcoin, il est clair que le cr\u00e9ateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, est un adepte du PoS depuis de nombreuses ann\u00e9es.<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn3\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[3]<\/sup><\/a>. Cependant, comme l'a reconnu Buterin dans un r\u00e9cent billet de blog<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn4\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[4]<\/sup><\/a>Le d\u00e9veloppement d'un syst\u00e8me de point de vente dot\u00e9 de fonctions robustes est...<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>\u00ab \u2026 difficile. Cela a n\u00e9cessit\u00e9 des ann\u00e9es de recherche, des ann\u00e9es d\u2019exp\u00e9riences infructueuses, et, globalement, un effort consid\u00e9rable. Et le r\u00e9sultat final \u00e9tait assez complexe. \u00bb<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">De plus, il fait valoir, \u00e0 juste titre selon moi, que le recours au PoS d\u00e8s le d\u00e9part aurait \u00e9t\u00e9 une erreur, car le PoW \u00e9tait\u2026<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>\u00ab \u2026 cela contribue \u00e0 \u00e9largir la diffusion de l'\u00e9mission initiale et \u00e0 rendre Ethereum accessible, tout en encourageant une communaut\u00e9 d'amateurs. \u00bb<\/em><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Le gaz est toujours plus vert<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pour de nombreuses personnes, m\u00eame celles qui n'ont qu'un int\u00e9r\u00eat passager pour les crypto-monnaies, l'impact le plus \u00e9vident de la modification du protocole de consensus d'Ethereum sera la r\u00e9duction de sa consommation d'\u00e9nergie. Selon un billet de blog de la Fondation Ethereum<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn5\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[5]<\/sup><\/a>Son protocole PoS est plus de 2 000 fois plus efficace sur le plan \u00e9nerg\u00e9tique que le PoW, ce qui, en pourcentage, \u00e9quivaut \u00e0 une \u00e9conomie d'\u00e9nergie de 99,95% (soit environ 100 TWh d'\u00e9lectricit\u00e9 par an).<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn6\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[6]<\/sup><\/a>).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Compte tenu de la popularit\u00e9 croissante des crit\u00e8res ESG<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn7\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[7]<\/sup><\/a>qui, avec les<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn8\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[8]<\/sup><\/a>&nbsp;(par opposition aux actifs) et les crypto-monnaies sont trois tendances d'investissement qui se sont acc\u00e9l\u00e9r\u00e9es au cours de la derni\u00e8re d\u00e9cennie.<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn9\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[9]<\/sup><\/a>Le changement de protocole d'Ethereum devrait lui ouvrir un univers beaucoup plus large d'investisseurs, en particulier d'investisseurs institutionnels.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cela le placera certainement dans le collimateur de certaines grandes soci\u00e9t\u00e9s de gestion d'actifs. Par exemple, le pr\u00e9sident-directeur g\u00e9n\u00e9ral de Black Rock, Larry Fink, dans sa lettre aux actionnaires de 2022<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn10\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[10]<\/sup><\/a>&nbsp;a d\u00e9clar\u00e9 qu'elle \u00e9tudiait les monnaies num\u00e9riques et leurs technologies sous-jacentes en raison de l'int\u00e9r\u00eat croissant de ses clients. M. Fink est bien connu pour \u00eatre un adepte de l'investissement ESG, et l'achat de crypto-monnaies qui utilisent des protocoles beaucoup moins \u00e9nergivores que le PoW permet \u00e0 Black Rock de r\u00e9pondre \u00e0 l'int\u00e9r\u00eat croissant de ses clients pour les crypto-monnaies sans compromettre son engagement en faveur de l'ESG. En outre, l'Ethereum \u00e9tant d\u00e9j\u00e0 un acteur important dans ce domaine - il repr\u00e9sente environ 20% de la capitalisation boursi\u00e8re globale des crypto-monnaies - il pr\u00e9sente des caract\u00e9ristiques de liquidit\u00e9 plus attrayantes pour les grandes soci\u00e9t\u00e9s de gestion d'actifs comme Black Rock que d'autres crypto-monnaies plus petites bas\u00e9es sur le protocole PoS.<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn11\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[11]<\/sup><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Impacts de la politique mon\u00e9taire<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si l'impact environnemental du passage au PoS d'Ethereum est le plus visible, il n'est pas le seul. La politique mon\u00e9taire d'Ethereum sera \u00e9galement affect\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Lorsque l'on entend les mots \"politique mon\u00e9taire\", on a tendance \u00e0 penser aux banques centrales, comme la Fed, qui modifient les taux d'int\u00e9r\u00eat pour atteindre leur objectif d'inflation (ou pas, comme c'est le cas actuellement). Cependant, dans le monde de la cryptographie, la politique mon\u00e9taire fait r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 l'\u00e9mission de l'offre de la pi\u00e8ce en question. Elle s'apparente davantage aux cadres de ciblage de la masse mon\u00e9taire que les banques centrales utilisaient avant que les cadres de ciblage de l'inflation ne les remplacent \u00e0 partir du milieu des ann\u00e9es quatre-vingt-dix.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La politique mon\u00e9taire de Bitcoin est, par exemple, d\u00e9termin\u00e9e par deux \u00e9l\u00e9ments : le rythme de minage des blocs et le nombre de bitcoins nouvellement frapp\u00e9s \u00e9mis en r\u00e9compense du minage d'un bloc. Les param\u00e8tres d\u00e9finissant le calendrier d'\u00e9mission sont int\u00e9gr\u00e9s dans le code Bitcoin supervis\u00e9 par le c\u0153ur de Bitcoin. En th\u00e9orie, ces param\u00e8tres peuvent \u00eatre modifi\u00e9s. Toutefois, un consensus \u00e9crasant au sein de la communaut\u00e9 Bitcoin serait n\u00e9cessaire pour promulguer un changement aussi fondamental<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn12\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[12]<\/sup><\/a>. Le bitcoin suit une approche de politique mon\u00e9taire bas\u00e9e sur des r\u00e8gles.<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn13\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[13]<\/sup><\/a>Le bitcoin est un produit de base, dans lequel l'offre de nouveaux bitcoins diminue de moiti\u00e9 environ tous les quatre ans jusqu'\u00e0 ce qu'elle atteigne asymptotiquement un plafond de 21 millions de bitcoins. \u00c0 l'heure actuelle, ce calendrier g\u00e9n\u00e8re un taux de croissance annuel de l'offre de bitcoins de 1,7% et il restera \u00e0 ce niveau jusqu'\u00e0 la prochaine r\u00e9duction de moiti\u00e9 pr\u00e9vue en 2024.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Contrairement au Bitcoin, l'Ethereum n'a pas de calendrier d'approvisionnement fixe, mais verse une r\u00e9compense pr\u00e9d\u00e9termin\u00e9e aux mineurs pour l'exploitation des blocs. Au d\u00e9but, la r\u00e9compense pour les blocs d'Ethereum \u00e9tait fix\u00e9e \u00e0 5 ETH, mais elle a ensuite \u00e9t\u00e9 abaiss\u00e9e \u00e0 3 ETH, puis \u00e0 2 ETH par le biais de deux EIP.<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn14\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[14]<\/sup><\/a>. Selon l'EthHub, la r\u00e9compense du bloc est choisie sur la base qu'il s'agit de \"l'\u00e9mission minimale pour s\u00e9curiser le r\u00e9seau\"<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn15\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[15]<\/sup><\/a>&nbsp;et \u00e0 l'heure actuelle, cela correspond \u00e0 un taux de croissance annuel de l'offre de 4,5% (pr\u00e8s de trois fois sup\u00e9rieur \u00e0 celui du bitcoin).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Br\u00fbler, B\u00e9b\u00e9 Br\u00fbler<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c0 la suite de la mise en \u0153uvre de l'EIP-1559 l'ann\u00e9e derni\u00e8re, connue famili\u00e8rement sous le nom de hard-fork de Londres, la proc\u00e9dure de remboursement des mineurs pour la production de blocs a \u00e9t\u00e9 substantiellement modifi\u00e9e. La r\u00e9compense de 2 ETH par bloc a \u00e9t\u00e9 maintenue, mais les frais de gaz pay\u00e9s pour traiter les transactions sur la blockchain Ethereum ne sont plus vers\u00e9s aux mineurs dans leur int\u00e9gralit\u00e9. Les frais de gaz sont d\u00e9sormais divis\u00e9s en un montant de base et un pourboire. Seul le pourboire est vers\u00e9 aux mineurs, les frais de base sont br\u00fbl\u00e9s, c'est-\u00e0-dire qu'ils sont retir\u00e9s de l'approvisionnement. Il est important de noter que ni le pourboire ni la redevance de base ne sont fixes.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La redevance de base est ajust\u00e9e de mani\u00e8re dynamique en fonction de la taille du bloc pr\u00e9c\u00e9dent par rapport \u00e0 une taille de bloc cible.<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn16\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[16]<\/sup><\/a>&nbsp;multipli\u00e9 par un facteur constant (1,125)<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn17\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[17]<\/sup><\/a>. Lorsque les blocs d\u00e9passent la taille cible, les frais de base sont augment\u00e9s et la quantit\u00e9 d'ETH br\u00fbl\u00e9e augmente. Inversement, lorsque les blocs cr\u00e9\u00e9s sont inf\u00e9rieurs \u00e0 la taille cible, les frais de base sont r\u00e9duits et la quantit\u00e9 d'ETH br\u00fbl\u00e9e est r\u00e9duite. L'id\u00e9e de base pour rendre la taxe de base variable est que pendant les p\u00e9riodes de forte demande de transactions, la taille des blocs est plus susceptible d'\u00eatre sup\u00e9rieure \u00e0 la cible et, au fil du temps, la taxe minimale pour les transactions (la taxe de base) augmente pour d\u00e9courager la demande et r\u00e9duire l'encombrement du r\u00e9seau. De m\u00eame, lorsque la demande est faible et que la taille des blocs est plus susceptible d'\u00eatre inf\u00e9rieure \u00e0 l'objectif, la commission minimale pour les transactions est abaiss\u00e9e pour encourager la demande.<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn18\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[18]<\/sup><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les pourboires, en revanche, sont simplement d\u00e9termin\u00e9s par le march\u00e9, comme c'\u00e9tait le cas avant la mise en \u0153uvre de l'EIP-1559. Les utilisateurs d'Ethereum qui souhaitent que leurs transactions soient trait\u00e9es rapidement sont incit\u00e9s \u00e0 offrir un pourboire plus \u00e9lev\u00e9 et ceux qui sont moins sensibles au temps sont incit\u00e9s \u00e0 offrir des pourboires moins \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ce changement a, de toute \u00e9vidence, eu un effet profond sur le taux d'\u00e9mission d'ETH - le taux annuel de croissance de l'offre est tomb\u00e9 \u00e0 2,6%, avec plus de 2,3 millions d'ETH de frais de base br\u00fbl\u00e9s depuis le lancement de l'EIP-1559 (ou $4,8 milliards aux prix actuels).<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn19\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[19]<\/sup><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Croissance annuelle de l'offre - Total<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/res-5.cloudinary.com\/hopw7bhh3\/image\/upload\/q_auto\/v1\/ghost-blog-images\/eth_1.jpg\" alt=\"Source : Etherscan.io et www.blockchain.com\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Source : Etherscan.io et www.blockchain.com<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>PoS : Sous le capot<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Avec le passage au PoS, le rythme d'\u00e9mission de l'ETH - sa politique mon\u00e9taire - changera \u00e0 nouveau. Comme Buterin l'a indiqu\u00e9 dans sa citation, le syst\u00e8me PoS sur lequel Ethereum s'est appuy\u00e9 est certainement complexe et il n'est pas facile de comprendre son impact sur l'\u00e9mission.<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn20\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[20]<\/sup><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pour participer au PoS, les utilisateurs d'Ethereum doivent d\u00e9poser 32 ETH dans un contrat de d\u00e9p\u00f4t afin de devenir un validateur<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn21\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[21]<\/sup><\/a>. Ces d\u00e9p\u00f4ts sont bloqu\u00e9s et indisponibles \u00e0 la vente. Les d\u00e9p\u00f4ts sup\u00e9rieurs \u00e0 32 ETH ne conf\u00e8rent aucun avantage suppl\u00e9mentaire.<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn22\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[22]<\/sup><\/a>&nbsp;ou moins et le validateur ne sera pas activ\u00e9.<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn23\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[23]<\/sup><\/a>. Contrairement au PoW, o\u00f9 la production de blocs est d\u00e9termin\u00e9e par la difficult\u00e9 de l'exploitation mini\u00e8re, dans le cadre du PoS, les temps de production des blocs sont fixes. L'unit\u00e9 de temps de base s'appelle un slot, qui dure 12 secondes, et 32 slots forment une \u00e9poque, qui dure un peu plus de six minutes.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Une s\u00e9lection al\u00e9atoire est utilis\u00e9e dans chaque slot pour choisir un validateur actif, qui est charg\u00e9 de proposer un bloc contenant des transactions ETH, et pour choisir un comit\u00e9 de 128 validateurs dont les votes (attestations) sont utilis\u00e9s pour d\u00e9terminer la validit\u00e9 du bloc propos\u00e9. Selon le r\u00f4le attribu\u00e9 au validateur - proposant ou attestant - il re\u00e7oit des r\u00e9compenses une fois que le slot est finalis\u00e9, ce qui, si tout se passe comme pr\u00e9vu, se produit apr\u00e8s deux \u00e9poques. Dans cette configuration, il est parfaitement possible pour les utilisateurs d'Ethereum disposant d'un minimum de 64 ETH d'\u00eatre \u00e0 la fois proposant et attestataire au sein d'un m\u00eame slot, ce qui ouvre la voie \u00e0 un certain type d'attaque malveillante<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn24\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[24]<\/sup><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les r\u00e9compenses des proposeurs et des attestateurs sont toutes deux calcul\u00e9es \u00e0 partir d\u2019une r\u00e9compense de base qui d\u00e9pend des soldes des validateurs \u2013 g\u00e9n\u00e9ralement proches de 32 ETH \u2013 divis\u00e9e par la racine carr\u00e9e du montant total activement mis en jeu. Le d\u00e9nominateur \u00e9tant une racine carr\u00e9e, la r\u00e9compense de base, et donc les r\u00e9compenses du proposant et de l\u2019attestateur, augmentent \u00e0 mesure que la quantit\u00e9 d\u2019ETH mis en jeu augmente, mais \u00e0 un rythme d\u00e9croissant.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le tableau ci-dessous, avec l'aimable autorisation d'Ethhub<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn25\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[25]<\/sup><\/a>Le graphique ci-dessous montre comment l'augmentation annuelle de l'offre d'ETH varie en fonction de la quantit\u00e9 d'ETH mise en jeu. Il est important de noter que ces chiffres repr\u00e9sentent la limite sup\u00e9rieure de l'\u00e9mission, car le PoS pr\u00e9voit \u00e9galement des p\u00e9nalit\u00e9s et des r\u00e9ductions afin d'encourager les validateurs \u00e0 adopter un bon comportement, ce qui r\u00e9duira le montant global de l'\u00e9mission.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>L'\u00e9mission d'Ether apr\u00e8s la fusion<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/res-4.cloudinary.com\/hopw7bhh3\/image\/upload\/q_auto\/v1\/ghost-blog-images\/eth_2.jpg\" alt=\"Source : Ethhub Ethhub\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Source : Ethhub Ethhub<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Offre post-fusion<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Estimation de la quantit\u00e9 d'ETH qui sera mise en jeu apr\u00e8s la fusion<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn26\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[26]<\/sup><\/a>&nbsp;d\u00e9pendra \u00e9videmment de nombreux \u00e9l\u00e9ments, dont le niveau actuel des taux d'int\u00e9r\u00eat disponibles sur la monnaie fiduciaire, qui est le co\u00fbt d'opportunit\u00e9 du choix de ne pas d\u00e9tenir de monnaie fiduciaire de pr\u00e9f\u00e9rence \u00e0 l'ETH. Plus le taux d'int\u00e9r\u00eat sur la monnaie fiduciaire est bas, plus il sera int\u00e9ressant de miser.<em>(NB : Le rendement annuel maximum des paris figurant dans le tableau ci-dessus est libell\u00e9 en ETH. Pour le rendre directement comparable au taux d'int\u00e9r\u00eat en monnaie fiduciaire, il faut faire une hypoth\u00e8se sur le taux de change ETH\/USD, en particulier sur l'appr\u00e9ciation ou la d\u00e9pr\u00e9ciation de son prix au cours de la p\u00e9riode de mise en jeu).<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Comme je l'ai soulign\u00e9 dans un article pr\u00e9c\u00e9dent<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn27\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[27]<\/sup><\/a>Le contexte macro\u00e9conomique est tel que les taux d'int\u00e9r\u00eat r\u00e9els \u00e0 long terme en monnaie fiduciaire devront \u00eatre n\u00e9gatifs pendant une p\u00e9riode prolong\u00e9e, ce qui implique probablement que les taux d'int\u00e9r\u00eat nominaux, ou corrig\u00e9s de l'inflation, devront \u00e9galement rester mod\u00e9r\u00e9s. Cela contribuera \u00e0 renforcer l'attrait relatif de la mise en jeu de l'ETH. Cela dit, le jalonnement est intrins\u00e8quement risqu\u00e9 en raison des p\u00e9riodes de blocage et du risque de r\u00e9duction, etc. Dans l'ensemble, une valeur de 10 \u00e0 30 millions d'ETH en jeu au moment de la fusion semble \u00eatre une bonne estimation.<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn28\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[28]<\/sup><\/a>. Cela impliquerait un taux d'\u00e9mission annuel d'environ 0,7%, ce qui le placerait en dessous du taux d'augmentation de l'offre de Bitcoin (au moins jusqu'au prochain \u00e9v\u00e9nement de r\u00e9duction de moiti\u00e9).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Cependant, afin de d\u00e9terminer comment l'offre globale d'ETH changera apr\u00e8s la fusion, nous devons \u00e9galement prendre en consid\u00e9ration l'impact de l'EIP-1559, o\u00f9 les frais de base sont br\u00fbl\u00e9s et retir\u00e9s de l'offre.<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn29\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[29]<\/sup><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L'impact de l'EIP-1559 d\u00e9pend de deux variables, le montant des transactions sur la blockchain Ethereum et la r\u00e9partition entre les pourboires et les frais de base.<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn30\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[30]<\/sup><\/a>. Comme le montre le graphique ci-dessous, qui repr\u00e9sente les frais de transaction quotidiens du r\u00e9seau, il existe un degr\u00e9 \u00e9lev\u00e9 de variabilit\u00e9 - la fourchette va de 1 000 ETH \u00e0 plus de 40 000 ETH. En outre, depuis l'introduction de l'EIP-1559, le taux d'absorption des frais de transaction a \u00e9t\u00e9 en moyenne de 82% (les conseils tiennent compte des 18% de frais de transaction r\u00e9siduels).<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Frais de transaction quotidiens du r\u00e9seau Ethereum (ETH)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/res-4.cloudinary.com\/hopw7bhh3\/image\/upload\/q_auto\/v1\/ghost-blog-images\/eth_3.jpg\" alt=\"Source : glassnode.com\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Source : glassnode.com<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pour les besoins de l'argumentation, supposons que 20 millions d'ETH sont mis en jeu (le point m\u00e9dian de ma fourchette de pr\u00e9visions), ce qui implique une \u00e9mission annuelle de PoS de 744 000 ETH et un taux d'absorption de 82%. Selon ces hypoth\u00e8ses, l'offre totale d'ETH resterait inchang\u00e9e autour de 120 millions d'ETH lorsque les frais de transaction quotidiens s'\u00e9l\u00e8vent en moyenne \u00e0 2 500 ETH (en incluant les frais de transaction, l'APR de jalonnement s'\u00e9l\u00e8verait \u00e0 7,4%). Sur la base du graphique ci-dessus, cela semble tout \u00e0 fait plausible.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>L'argent de l'ultra-son<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Certains fans de l'EPF - notamment Justin Drake<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn31\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[31]<\/sup><\/a>&nbsp;un chercheur d'Ethereum - ont pr\u00e9sent\u00e9 l'ETH comme de l'Ultra Sound Money, une raillerie \u00e0 l'encontre du Bitcoiner qui pr\u00e9tend depuis longtemps que le Bitcoin est de l'argent sain.  Leur m\u00e8me repose sur le fait qu'en raison de l'EIP-1559, qui br\u00fble l'ETH, et du passage au PoS, qui r\u00e9duit l'\u00e9mission d'ETH, l'offre d'ETH en circulation ne sera pas seulement stable, mais diminuera probablement de mani\u00e8re substantielle au cours des ann\u00e9es \u00e0 venir. En effet, le sc\u00e9nario \"best guess\" de Justin pr\u00e9voit que l'offre en cours passera de 118,5 millions d'ETH actuellement \u00e0 100 millions d'ETH dans une dizaine d'ann\u00e9es.<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn32\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[32]<\/sup><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Une baisse aussi importante de l'offre a pouss\u00e9 de nombreux partisans de l'ETH \u00e0 pr\u00e9dire avec enthousiasme que le prix de l'ETH allait monter en fl\u00e8che<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn33\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[33]<\/sup><\/a>D'autant plus que cette projection de l'offre est bas\u00e9e sur 40 millions d'ETH bloqu\u00e9s en staking, ce qui signifie une offre circulante de seulement 80 millions d'ETH et en baisse.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Toute personne ayant \u00e9tudi\u00e9 l'\u00e9conomie vous dira que le prix est d\u00e9termin\u00e9 par l'interaction de l'offre et de la demande. La notion de monnaie ultra-saine ne mentionne pas beaucoup cette partie de l'\u00e9quation - l'hypoth\u00e8se implicite, commune \u00e0 de nombreuses analyses sur les crypto-monnaies, est qu'une politique mon\u00e9taire d\u00e9flationniste entra\u00eene toujours une augmentation du prix des pi\u00e8ces de monnaie. Cela ne vaut que si la demande est suffisante et persistante. Comme l'a montr\u00e9 l'effondrement r\u00e9cent du Terra peg<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn34\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[34]<\/sup><\/a>&nbsp;ne l'illustre que trop bien, ce n'est pas toujours le cas. Dans le cas d'Ethereum, le passage au PoS et l'EIP-1559 agissent tous deux comme des stimulateurs de la demande.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Comme indiqu\u00e9, pour participer en tant que validateur \u00e0 PoS, il faut d\u00e9poser 32 ETH. Actuellement, ce d\u00e9p\u00f4t peut \u00eatre g\u00e9n\u00e9r\u00e9 en minant de l'ETH sur le r\u00e9seau principal, puis en transf\u00e9rant les pi\u00e8ces sur la cha\u00eene de balises. Cependant, une fois la fusion r\u00e9alis\u00e9e, toute personne souhaitant devenir validateur devra acheter de l'ETH \u00e0 quelqu'un d'autre car il n'y aura pas d'autre moyen de se procurer de l'ETH (la nouvelle \u00e9mission n'est distribu\u00e9e qu'aux validateurs actifs existants).<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn35\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[35]<\/sup><\/a>).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En ce qui concerne l'EIP-1559, l'une des cons\u00e9quences de l'augmentation des frais de base est que les transactions ne peuvent \u00eatre pay\u00e9es qu'avec de l'ETH, contrairement \u00e0 la situation actuelle o\u00f9 il est (th\u00e9oriquement) possible de payer les mineurs en crypto-monnaies autres que l'ETH pour inclure des transactions dans le bloc. En effet, cela confirme que l'ETH est la monnaie native de la blockchain Ethereum, ce qui, comme le dit David Hoffman du podcast Bankless<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn36\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[36]<\/sup><\/a>&nbsp;Comme on l'a judicieusement fait remarquer\u2026<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>\u00ab \u2026 comparable \u00e0 un \u00c9tat-nation exigeant que seule sa monnaie nationale ait cours l\u00e9gal. \u00bb<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ainsi, tant que les gens souhaitent utiliser la blockchain Ethereum pour des transactions financi\u00e8res, cr\u00e9er des jetons ERC-20, frapper des NFT ou d\u00e9ployer des dApps (y compris les dApps Defi), la demande continue d'ETH est assur\u00e9e par l'EIP-1559 et la fusion.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Le sharding<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Une autre cons\u00e9quence de la \u00ab Merge \u00bb concerne la capacit\u00e9 d\u2019Ethereum \u00e0 \u00e9voluer, un probl\u00e8me qui a longtemps tourment\u00e9 Bitcoin. Pour comprendre pourquoi, il faut se pencher sur le trilemme de la blockchain \u2013 voir le graphique ci-dessous.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Le trilemme de la blockchain<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/res-5.cloudinary.com\/hopw7bhh3\/image\/upload\/q_auto\/v1\/ghost-blog-images\/eth_4.jpg\" alt=\"Source : Une enqu\u00eate sur les protocoles de consensus distribu\u00e9s pour les r\u00e9seaux de blockchain[37].\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Source : Enqu\u00eate sur les protocoles de consensus distribu\u00e9s pour les r\u00e9seaux de blockchain.<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn37\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[37]<\/sup><\/a><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pour ceux qui ne connaissent pas ce concept, il s'agit de la croyance largement r\u00e9pandue selon laquelle il existe un compromis in\u00e9vitable entre la centralisation, la s\u00e9curit\u00e9 et l'\u00e9volutivit\u00e9. Bien que ces trois \u00e9l\u00e9ments soient souhaitables, selon le trilemme, il n'est possible d'atteindre que deux de ces objectifs \u00e0 un moment donn\u00e9. Par exemple, comme chaque n\u0153ud du r\u00e9seau Bitcoin doit traiter chaque transaction, Bitcoin est s\u00fbr et d\u00e9centralis\u00e9, mais il n'est pas \u00e9volutif : il ne peut traiter que sept transactions par seconde. Il n'est pas possible d'atteindre les volumes de transactions de Visa (des milliers de transactions par seconde), d'o\u00f9 tous les efforts d\u00e9ploy\u00e9s pour \u00e9tablir la couche 2 du r\u00e9seau Lightning, o\u00f9 des canaux de paiement sont ouverts pour permettre des transactions hors cha\u00eene qui ne sont r\u00e9gl\u00e9es qu'occasionnellement sur la cha\u00eene.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Actuellement, le r\u00e9seau principal d'Ethereum ne peut traiter qu'environ 13 transactions par seconde. Le sharding conduira \u00e0 la cr\u00e9ation de 64 cha\u00eenes de shard qui fonctionneront en parall\u00e8le avec la cha\u00eene principale Beacon. La bande passante transactionnelle sera multipli\u00e9e par 100. C'est le passage au PoS qui rend le sharding possible.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dans le cadre du PoW, ce sont les mineurs qui d\u00e9cident sur quelle blockchain ils souhaitent miner. Par cons\u00e9quent, le fait de diviser la blockchain en 64 parties r\u00e9duit de 64 fois le seuil de puissance de hachage majoritaire. Attaquer le r\u00e9seau pourrait ne plus \u00eatre d\u2019un co\u00fbt prohibitif ; conform\u00e9ment au trilemme, la s\u00e9curit\u00e9 s\u2019en trouverait compromise.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dans le cadre du PoS, du moins dans la version actuelle d'Ethereum, les validateurs n'ont pas la possibilit\u00e9 de choisir le shard sur lequel ils travaillent.<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn38\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[38]<\/sup><\/a>&nbsp;parce qu'ils sont choisis au hasard. Tant que l'ensemble des validateurs est suffisamment d\u00e9centralis\u00e9, il devient extr\u00eamement difficile de mener une attaque 51% (d\u00e9tention d'ETH par opposition \u00e0 la puissance de hachage). Le PoS affaiblit donc le trilemme de la blockchain en permettant une plus grande \u00e9volutivit\u00e9 sans sacrifier la s\u00e9curit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Jusqu'\u00e0 pr\u00e9sent, tout va bien<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il est \u00e9vident que la fusion pr\u00e9sente de nombreux avantages, comme nous l'avons vu. Cependant, il y a bien s\u00fbr des inconv\u00e9nients. L'une des plus grandes faiblesses du protocole PoS est qu'il est beaucoup plus complexe que PoW. Non seulement cela souligne le d\u00e9fi monumental que repr\u00e9sente la fusion d'un point de vue technique, mais m\u00eame si elle est men\u00e9e \u00e0 bien, elle laisse une surface d'attaque beaucoup plus grande. D'ailleurs, m\u00eame Justin Drake, le c\u00e9l\u00e8bre m\u00e8me Ultra Sound Money, le reconna\u00eet<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn39\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[39]<\/sup><\/a>. A savoir ,<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>\"Il existe une vari\u00e9t\u00e9 d'attaques dont Ethereum pourrait faire l'objet apr\u00e8s la fusion : DDoS du proposant, attaques par choix de fourche, biais d'al\u00e9a, exploits 0-day sur les clients. Ce qui est effrayant, c'est que le MEV encourage ces attaques et que nous devons donc rester vigilants.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Une autre critique majeure du PoS, une critique g\u00e9n\u00e9rale qui ne se limite pas \u00e0 Ethereum, est qu'il s'agit d'un syst\u00e8me ploutocratique. Les r\u00e9compenses de mise sont, sur un intervalle de temps suffisamment long pour att\u00e9nuer l'impact des processus de s\u00e9lection al\u00e9atoire, les m\u00eames pour chaque validateur. Mais comme ceux qui d\u00e9tiennent d'importantes quantit\u00e9s initiales d'ETH sont en mesure d'utiliser plusieurs validateurs, ceux qui ont le plus grand nombre de validateurs accumuleront le plus de r\u00e9compenses. Cet effet est aggrav\u00e9 par le fait que, contrairement au PoW, qui incite fortement les mineurs \u00e0 vendre leurs pi\u00e8ces afin de payer les co\u00fbts de l'exploitation mini\u00e8re (amortissement de l'appareil et \u00e9lectricit\u00e9), dans le cadre du PoS, le co\u00fbt marginal de la production de blocs est proche de z\u00e9ro. En d'autres termes, il y a beaucoup moins d'incitation \u00e0 la vente - cette absence de pression \u00e0 la vente est le moteur de la notion de monnaie ultra-saine - ce qui emp\u00eache une distribution plus large des pi\u00e8ces.<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn40\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[40]<\/sup><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ce n'est pas la seule critique qui d\u00e9coule du fait que, dans le cadre du PoS, l'\u00e9mission d'ETH n'est distribu\u00e9e qu'aux validateurs actifs existants. Une fois la fusion achev\u00e9e, la seule fa\u00e7on pour ceux qui n'ont pas d'ETH d'en obtenir sera de l'acheter aux d\u00e9tenteurs existants d\u00e9sireux de vendre. Cela en fait, dans un certain sens, une blockchain autoris\u00e9e, car les d\u00e9tenteurs d'ETH ont la possibilit\u00e9, en th\u00e9orie, de bloquer une personne, un \u00c9tat-nation ou une autre entit\u00e9 pour qu'elle ach\u00e8te de l'ETH et acc\u00e8de ainsi au pool de validateurs.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La derni\u00e8re critique porte sur la subjectivit\u00e9 inh\u00e9rente aux blockchains PoS. Dans les protocoles de consensus PoW, les utilisateurs peuvent d\u00e9terminer objectivement la cha\u00eene canonique, car il s\u2019agit de la plus longue, celle qui cumule le plus de travail \u2013 c\u2019est-\u00e0-dire l\u2019\u00e9nergie consomm\u00e9e et pay\u00e9e par les mineurs. Cr\u00e9er une branche dont la longueur serait au moins \u00e9gale \u00e0 celle de la cha\u00eene principale serait d\u2019un co\u00fbt prohibitif et ne vaudrait pas la peine : la puissance de hachage serait utilis\u00e9e de mani\u00e8re plus efficace pour miner de nouveaux blocs en \u00e9change de r\u00e9compenses de bloc.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le PoS n'a pas cette objectivit\u00e9 car la s\u00e9lection de la cha\u00eene correcte parmi plusieurs fourches se fait en comptant les votes historiques. Afin de mettre fin aux attaques de longue port\u00e9e, dans lesquelles les n\u0153uds maintiennent une fourche alternative (non divulgu\u00e9e) qui est publi\u00e9e plus tard \u00e0 leur avantage, Ethereum introduit des points de contr\u00f4le, qui sont fix\u00e9s toutes les deux \u00e9poques. Les blocs cr\u00e9\u00e9s avant un point de contr\u00f4le ne peuvent pas \u00eatre modifi\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pour les n\u0153uds qui sont toujours en ligne, il n'y a aucune difficult\u00e9 \u00e0 identifier la cha\u00eene canonique car elle rejette les blocs qui entrent en conflit avec les points de contr\u00f4le qu'elle a observ\u00e9s. Le probl\u00e8me se pose lorsqu'un n\u0153ud a \u00e9t\u00e9 d\u00e9connect\u00e9 pendant une longue p\u00e9riode : o\u00f9 ce n\u0153ud de retour r\u00e9cup\u00e8re-t-il les points de contr\u00f4le historiques ? Il doit les synchroniser \u00e0 partir d'une source fiable. Bitcoin a \u00e9t\u00e9 cr\u00e9\u00e9 pour supprimer, ou minimiser, la confiance, mais dans le cadre du PoS, elle est r\u00e9introduite. Les partisans d'Ethereum affirment que le risque est minime car les points de contr\u00f4le peuvent \u00eatre demand\u00e9s \u00e0 plusieurs n\u0153uds, ce qui r\u00e9duit la probabilit\u00e9 de collusion entre les n\u0153uds en ligne. Il se peut qu'ils aient raison, mais personne n'en sera s\u00fbr tant que la fusion n'aura pas eu lieu.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Faire ou d\u00e9faire<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La fusion<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn41\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[41]<\/sup><\/a>&nbsp;est une entreprise de grande envergure, techniquement difficile, dont la mise au point dure depuis des ann\u00e9es. Tous les tests effectu\u00e9s jusqu'\u00e0 pr\u00e9sent indiquent qu'elle sera couronn\u00e9e de succ\u00e8s, mais comme elle n'a jamais \u00e9t\u00e9 tent\u00e9e \u00e0 une telle \u00e9chelle, il n'est pas certain qu'elle se d\u00e9roulera sans heurts. Il est tout \u00e0 fait concevable que des acteurs malveillants tentent d'attaquer Ethereum \u00e0 ce stade critique, soit pour obtenir un gain financier (r\u00e9compenses provenant de contrats ETH courts), soit simplement pour le plaisir.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les crypto-monnaies sont, comme je l'ai expliqu\u00e9 dans mon r\u00e9cent article sur les implications d'une r\u00e9glementation croissante<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn42\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[42]<\/sup><\/a>, \u00e0 deux doigts de franchir le pas et de s\u2019imposer dans le \u00ab grand public \u00bb. Une fusion rat\u00e9e compromettrait gravement cette transition \u2014 c\u2019est bien la derni\u00e8re chose dont la communaut\u00e9 crypto a besoin apr\u00e8s toute la mauvaise presse r\u00e9cente li\u00e9e \u00e0 la d\u00e9b\u00e2cle Terra\/Luna.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Inversement, une fusion r\u00e9ussie constituera probablement une autre force catalytique vers une adoption plus large des crypto-monnaies. Elle contribuera certainement \u00e0 \u00e9liminer l'un des stigmates qui p\u00e8sent sur les crypto-monnaies, \u00e0 savoir leur impact sur l'environnement. Et comme Ethereum est un acteur majeur de l'espace cryptographique, il constituerait un premier choix assez \u00e9vident pour les investisseurs institutionnels cherchant \u00e0 offrir \u00e0 leurs clients un moyen de s'exposer simultan\u00e9ment \u00e0 deux des th\u00e8mes d'investissement les plus importants de ces derni\u00e8res ann\u00e9es : les crypto-monnaies et l'ESG.<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn43\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[43]<\/sup><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les enjeux sont importants (sans jeu de mots).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Jusqu'\u00e0 la prochaine fois.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ryan Shea, \u00e9conomiste des cryptomonnaies<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref1\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[1]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Voir : <a href=\"https:\/\/trakx.io\/fr\/ressources\/recherche\/jeux-de-pouvoir-crypto\/\">https:\/\/trakx.io\/crypto-power-plays\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref2\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[2]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Le passage au PoS est pr\u00e9vu depuis des ann\u00e9es. La derni\u00e8re estimation sur le site web d'Ethereum est Q3\/Q4 2022 - voir :&nbsp;<a href=\"https:\/\/ethereum.org\/en\/upgrades\/merge\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/ethereum.org\/en\/upgrades\/merge\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref3\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[3]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Voir :&nbsp;<a href=\"https:\/\/bitcoinmagazine.com\/culture\/what-proof-of-stake-is-and-why-it-matters-1377531463\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/bitcoinmagazine.com\/culture\/what-proof-of-stake-is-and-why-it-matters-1377531463<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref4\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[4]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Voir :&nbsp;<a href=\"https:\/\/vitalik.ca\/general\/2022\/03\/29\/road.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/vitalik.ca\/general\/2022\/03\/29\/road.html<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref5\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[5]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Voir :&nbsp;<a href=\"https:\/\/blog.ethereum.org\/2021\/05\/18\/country-power-no-more\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/blog.ethereum.org\/2021\/05\/18\/country-power-no-more\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref6\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[6]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Pour les raisons expos\u00e9es dans l'article susmentionn\u00e9, je ne suis pas un grand fan des statistiques de consommation d'\u00e9nergie de Digiconomist pour le bitcoin, mais en l'absence d'alternatives pour Ethereum, j'ai utilis\u00e9 ses estimations - voir :&nbsp;<a href=\"https:\/\/digiconomist.net\/ethereum-energy-consumption\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/digiconomist.net\/ethereum-energy-consumption\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref7\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[7]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Pour tous ceux qui sont r\u00e9cemment revenus sur terre depuis l'espace, ESG est l'acronyme de Environmental, Social and Governance (environnement, social et gouvernance).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref8\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[8]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Pensez aux ETF.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref9\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[9]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Avec l'indice cryptographique ESG qui sera bient\u00f4t introduit, nous serons en mesure d'offrir \u00e0 nos clients un moyen investissable d'obtenir une exposition aux trois tendances dans un seul produit - surveillez cet espace.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref10\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[10]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Voir :&nbsp;<a href=\"https:\/\/www.blackrock.com\/corporate\/investor-relations\/larry-fink-chairmans-letter\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/www.blackrock.com\/corporate\/investor-relations\/larry-fink-chairmans-letter<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref11\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[11]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Apr\u00e8s la fusion, Ethereum sera de loin la plus grande pi\u00e8ce de monnaie PoS avec une capitalisation boursi\u00e8re plus de 10 fois sup\u00e9rieure \u00e0 celle de ses plus proches rivaux Cardano et Solana et plus de 100 fois sup\u00e9rieure \u00e0 celle des autres principales pi\u00e8ces de monnaie PoS - voir :&nbsp;<a href=\"https:\/\/coinmarketcap.com\/view\/pos\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/coinmarketcap.com\/view\/pos\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref12\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[12]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Les modifications de code qui ne b\u00e9n\u00e9ficient pas d'un soutien quasi unanime conduisent simplement \u00e0 la cr\u00e9ation d'une nouvelle pi\u00e8ce de monnaie \u00e0 partir de la blockchain Bitcoin.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref13\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[13]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Contrairement aux r\u00e8gles de politique discr\u00e9tionnaire suivies par les banques centrales qui fixent des objectifs d'inflation, ce qui est la r\u00e8gle presque universellement accept\u00e9e, les banques centrales qui fixent des objectifs d'inflation ne sont pas tenues d'appliquer des r\u00e8gles discr\u00e9tionnaires.&nbsp;<em>mode de fonctionnement&nbsp;<\/em>dans le syst\u00e8me fiduciaire.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref14\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[14]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Connues sous le nom de fourches caudines de Byzance et de Constantinople - voir :&nbsp;<a href=\"https:\/\/ethereum.org\/en\/history\/#byzantium\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/ethereum.org\/en\/history\/#byzantium<\/a>&nbsp;et&nbsp;<a href=\"https:\/\/ethereum.org\/en\/history\/#constantinople\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/ethereum.org\/en\/history\/#constantinople<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref15\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[15]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; EIP signifie Ethereum Improvement Protocols (protocoles d'am\u00e9lioration d'Ethereum), analogue \u00e0 BIP dans Bitcoin - voir :&nbsp;<a href=\"https:\/\/docs.ethhub.io\/ethereum-basics\/monetary-policy\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/docs.ethhub.io\/ethereum-basics\/monetary-policy\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref16\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[16]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; La taille de bloc cible est de 15 millions de gaz et la taille de bloc maximale est fix\u00e9e \u00e0 30 millions de gaz (voir la note de bas de page ci-dessous pour plus de d\u00e9tails).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref17\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[17]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Pour plus de d\u00e9tails - voir :&nbsp;<a href=\"https:\/\/timroughgarden.org\/papers\/eip1559.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/timroughgarden.org\/papers\/eip1559.pdf<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref18\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[18]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Comme la taxe de base est br\u00fbl\u00e9e, ce m\u00e9canisme de variabilit\u00e9 peut \u00eatre probl\u00e9matique, ce que j'aborderai plus loin dans l'article.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref19\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[19]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Pour consulter les donn\u00e9es en temps r\u00e9el, voir \u2013&nbsp;<a href=\"https:\/\/watchtheburn.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/watchtheburn.com\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref20\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[20]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Je vous recommande de prendre une grande respiration \u00e0 ce stade, car m\u00eame si j'ai fait de mon mieux pour simplifier les choses, cela demande encore un peu de travail.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref21\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[21]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Pour ceux qui ne disposent pas de fonds suffisants pour atteindre le seuil de 32 ETH, des options de mise en commun sont disponibles. La plus populaire est Lido, qui propose aux utilisateurs un staking \u00ab liquide \u00bb d\u2019Ethereum \u2013 voir :&nbsp;<a href=\"https:\/\/lido.fi\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/lido.fi\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref22\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[22]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Les d\u00e9tenteurs de plus de 32ETH ont la possibilit\u00e9, et sont m\u00eame incit\u00e9s, \u00e0 utiliser plusieurs validateurs.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref23\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[23]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Les validateurs ne deviennent pas actifs imm\u00e9diatement apr\u00e8s avoir d\u00e9pos\u00e9 32ETH. Des d\u00e9lais sont ajout\u00e9s pour garantir la finalit\u00e9 de la transaction de d\u00e9p\u00f4t, puis ils doivent attendre qu'un emplacement se lib\u00e8re, car il existe des limites au nombre de validateurs activ\u00e9s \u00e0 chaque \u00e9poque finalis\u00e9e sur la cha\u00eene Beacon - voir :&nbsp;<a href=\"https:\/\/docs.prylabs.network\/docs\/how-prysm-works\/validator-lifecycle\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/docs.prylabs.network\/docs\/how-prysm-works\/validator-lifecycle\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref24\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[24]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Voir :&nbsp;<a href=\"https:\/\/arxiv.org\/abs\/2110.10086\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/arxiv.org\/abs\/2110.10086<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref25\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[25]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Voir note de bas de page 12 ci-dessus.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref26\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[26]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; D'apr\u00e8s ethhub, pour la premi\u00e8re phase, lorsque les shard chains seront d\u00e9ploy\u00e9es, plus de 262 000 validateurs seront n\u00e9cessaires, ce qui, compte tenu de l'exigence de d\u00e9p\u00f4t de 32ETH par validateur, implique que le montant total d'ETH mis en jeu doit \u00eatre d'environ 8,4 millions d'ETH - voir :&nbsp;<a href=\"https:\/\/docs.ethhub.io\/ethereum-roadmap\/ethereum-2.0\/eth-2.0-economics\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/docs.ethhub.io\/ethereum-roadmap\/ethereum-2.0\/eth-2.0-economics\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref27\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[27]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Voir : <a href=\"https:\/\/trakx.io\/fr\/ressources\/recherche\/cryptomonnaies-comme-reserve-de-valeur\/\">https:\/\/trakx.io\/cryptocurrencies-store-of-value\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref28\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[28]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Depuis le lancement de la cha\u00eene de balises en d\u00e9cembre 2020, le montant des mises n'a cess\u00e9 d'augmenter et s'\u00e9l\u00e8ve actuellement \u00e0 12,3 millions d'ETH provenant de 384 077 validateurs : &nbsp;<a href=\"https:\/\/ethereum.org\/en\/staking\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/ethereum.org\/en\/staking\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref29\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[29]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Ne confondez pas les frais de base, qui font partie des frais de transaction, et la r\u00e9compense de base, qui fait partie du retour sur investissement.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref30\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[30]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Voir la note de bas de page 15 ci-dessus pour les donn\u00e9es les plus r\u00e9centes sur les br\u00fblures et les pointes.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref31\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[31]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Voir :&nbsp;<a href=\"https:\/\/twitter.com\/drakefjustin?ref_src=twsrc%5Egoogle%7Ctwcamp%5Eserp%7Ctwgr%5Eauthor\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/twitter.com\/drakefjustin?ref_src=twsrc%5Egoogle%7Ctwcamp%5Eserp%7Ctwgr%5Eauthor<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref32\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[32]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Cette baisse de l'\u00e9mission d'ETH est \u00e9galement connue sous le nom d'\u00ab \u00e9v\u00e9nement du triple halving \u00bb. Justin a publi\u00e9 une feuille de calcul d\u00e9taillant ses hypoth\u00e8ses et l'impact qui en r\u00e9sulte sur l'\u00e9mission \u2013 voir :&nbsp;<a href=\"https:\/\/docs.google.com\/spreadsheets\/d\/1vrK5sY5ooq-F8dcyRhmmAJ5YtgkvWKWP3OfGCZIYxSA\/edit#gid=0\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/docs.google.com\/spreadsheets\/d\/1vrK5sY5ooq-F8dcyRhmmAJ5YtgkvWKWP3OfGCZIYxSA\/edit#gid=0<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref33\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[33]<\/sup><\/a><em>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; \"Number Go Up\" (le nombre augmente)<\/em>&nbsp;la psychologie.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref34\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[34]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; J'ai abord\u00e9 l'effondrement du peg de Terra dans mon article pr\u00e9c\u00e9dent \u2013 voir : <a href=\"https:\/\/trakx.io\/fr\/ressources\/recherche\/carnage-crypto\/\">https:\/\/trakx.io\/crypto-carnage\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref35\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[35]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Ce changement dans la fa\u00e7on dont l'ETH sera distribu\u00e9 apr\u00e8s la fusion est souvent mentionn\u00e9 par les critiques - voir ci-dessous.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref36\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[36]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Voir :&nbsp;<a href=\"https:\/\/podcast.banklesshq.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/podcast.banklesshq.com\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref37\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[37]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Voir :&nbsp;<a href=\"https:\/\/arxiv.org\/abs\/1904.04098\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/arxiv.org\/abs\/1904.04098<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref38\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[38]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Le caract\u00e8re al\u00e9atoire garantit \u00e9galement que les validateurs ne savent pas pour quel shard ils seront s\u00e9lectionn\u00e9s et ne peuvent donc pas s'entendre \u00e0 l'avance avec d'autres validateurs.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref39\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[39]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Voir :&nbsp;<a href=\"https:\/\/cryptostaker.com\/interview-justin-drake-ethereum\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/cryptostaker.com\/interview-justin-drake-ethereum\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref40\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[40]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Ce n'est pas tr\u00e8s bon pour l'\u00e9l\u00e9ment S de l'ESG, mais il est probable qu'il soit \u00e9clips\u00e9 dans l'esprit des investisseurs par l'\u00e9norme am\u00e9lioration de l'\u00e9l\u00e9ment E.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref41\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[41]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Si tout se passe bien, le d\u00e9ploiement du sharding sera le prochain \u00e9v\u00e9nement majeur, connu sous le nom de Surge. Il sera suivi par le Verge (d\u00e9ploiement des arbres Verkle), le Purge (suppression des donn\u00e9es historiques et de la dette technique) et le Splurge (trucs r\u00e9siduels !). Une belle linguistique dont n'importe quelle soci\u00e9t\u00e9 de marketing serait fi\u00e8re !<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref42\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[42]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Voir : <a href=\"https:\/\/trakx.io\/fr\/ressources\/recherche\/feuille-de-route-vers-l-utopie\/\">https:\/\/trakx.io\/roadmap-to-utopia\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref43\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[43]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Trakx publiera bient\u00f4t un indice cryptographique ESG vert. N'h\u00e9sitez pas \u00e0 nous contacter pour plus d'informations.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ethereum s'appr\u00eate \u00e0 modifier son protocole dans le courant de l'ann\u00e9e pour le rendre plus conforme aux normes ESG, mais ce changement repr\u00e9sente un d\u00e9fi consid\u00e9rable et son succ\u00e8s ou son \u00e9chec aura une incidence sur tous les prix des crypto-monnaies. <\/p>","protected":false},"author":7,"featured_media":1148,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_themeisle_gutenberg_block_has_review":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-1106","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-research"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1106","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/7"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1106"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/trakx.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1106\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2110,"href":"https:\/\/trakx.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1106\/revisions\/2110"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1148"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1106"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1106"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1106"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}