\n\n\n\n
Il y a seize ans le mois dernier, le bitcoin a \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9 dans un monde sans m\u00e9fiance lorsque Satoshi Nakamoto a min\u00e9 le bloc de gen\u00e8se. Le premier bloc Bitcoin contenait un titre du journal The Times du m\u00eame jour indiquant que le chancelier britannique envisageait un second sauvetage bancaire en raison des vents contraires de la crise financi\u00e8re mondiale en cours.<\/p>\n\n\n\n
Ce fut certainement un d\u00e9but prometteur pour la toute jeune crypto-monnaie et ce titre de journal ne sera jamais oubli\u00e9 - certainement pas dans les cercles cryptographiques, ne serait-ce que parce que la blockchain Bitcoin contient un enregistrement de toutes les transactions Bitcoin, y compris celles du bloc de gen\u00e8se, et que chaque copie contient donc le texte de ce titre - voir l'image.<\/p>\n\n\n\n
L'article de presse le plus c\u00e9l\u00e8bre de l'histoire des cryptomonnaies<\/strong><\/h3>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/Screenshot-from-2025-01-29-13-10-43.png\")
<\/figure>\n\n\n\nSource : The Times et Bitcoin blockchain The Times et Bitcoin blockchain<\/p>\n\n\n\n
Beaucoup de choses se sont pass\u00e9es depuis le d\u00e9but de l'ann\u00e9e 2009, mais beaucoup d'autres sont rest\u00e9es inchang\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n
Plus \u00c7a Change<\/strong><\/h2>\n\n\n\nL'une des constantes est que les opposants consid\u00e8rent les crypto-monnaies comme rien de plus qu'un syst\u00e8me de Ponzi de haute technologie pendant les march\u00e9s baissiers, mais qu'ils doivent ensuite manger une grande cuill\u00e8re d'humilit\u00e9 un an ou deux plus tard lorsque, tel un ph\u00e9nix, les prix des crypto-monnaies se redressent et atteignent de nouveaux sommets historiques.1<\/sup><\/a>. Ce cycle n'a absolument pas \u00e9t\u00e9 diff\u00e9rent.<\/p>\n\n\n\n\u00c0 l'heure o\u00f9 nous \u00e9crivons ces lignes, la capitalisation du march\u00e9 mondial des crypto-monnaies a atteint $3,5tr, soit plus de 4 fois le niveau le plus bas du march\u00e9 baissier de 2022. Le bitcoin repr\u00e9sente \u00e0 lui seul $2tr du total, ce qui signifie que les investisseurs le consid\u00e8rent collectivement comme aussi pr\u00e9cieux qu'Amazon ou Google (Alphabet). Pour atteindre une capitalisation boursi\u00e8re de cette ampleur, il faudrait que le cours du bitcoin atteigne un nouveau record historique \u00e0 plus de six chiffres (il a atteint un nouveau record historique de pr\u00e8s de $109 000 le 20 janvier), une possibilit\u00e9 que les crypto-sceptiques consid\u00e9raient auparavant comme impossible (voir l'image).<\/p>\n\n\n\n
Il ne faut jamais dire jamais, n'est-ce pas ?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/m1_1_25_2.png\")
<\/figure>\n\n\n\nSource : X<\/p>\n\n\n\n
L'atout majeur<\/strong><\/h2>\n\n\n\nLe facteur qui a contribu\u00e9 \u00e0 la hausse des cours des cryptomonnaies au cours du mois dernier (le Trakx Top10 Crypto CTI \u2013 notre indice de r\u00e9f\u00e9rence des cryptomonnaies \u00e0 grande capitalisation \u2013 a progress\u00e9 de 10% en janvier) a \u00e9t\u00e9 l\u2019optimisme croissant quant \u00e0 l\u2019impact que l\u2019arriv\u00e9e imminente du premier pr\u00e9sident am\u00e9ricain favorable aux cryptomonnaies aurait sur cette classe d\u2019actifs.<\/p>\n\n\n\n
Avant l'investiture de Trump, tout indiquait que son administration adopterait une approche beaucoup plus constructive des actifs num\u00e9riques par rapport \u00e0 l'administration Biden (il est vrai qu'il s'agit l\u00e0 d'un obstacle tr\u00e8s faible). Apr\u00e8s avoir nomm\u00e9 Paul Atkins \u00e0 la t\u00eate de la SEC en remplacement de Gary Gensler, d\u00e9c\u00e9d\u00e9, et David Sacks comme nouveau tsar de l'IA et des crypto-monnaies, deux partisans connus des crypto-monnaies, le mois dernier, Tom Emmer, le repr\u00e9sentant pro-crypto du Minnesota, a \u00e9t\u00e9 nomm\u00e9 vice-pr\u00e9sident du sous-comit\u00e9 de la Chambre des repr\u00e9sentants sur les actifs num\u00e9riques, la Fin Tech et l'IA, et la s\u00e9natrice Cynthia Lummis (AKA Crypto Queen) a \u00e9t\u00e9 nomm\u00e9e pr\u00e9sidente du sous-comit\u00e9 bancaire du S\u00e9nat sur les actifs num\u00e9riques.<\/p>\n\n\n\n
Pour c\u00e9l\u00e9brer ce que de nombreux amateurs de cryptomonnaies consid\u00e8rent comme un moment crucial dans l'\u00e9volution des actifs num\u00e9riques, le mineur de bitcoins Mara Pool a inscrit une image de Trump sur la cha\u00eene de blocs bitcoins \u00e0 la hauteur du bloc 879613 (voir l'image).<\/p>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/m1_1_25_3.png\")
<\/figure>\n\n\n\nSource : https:\/\/mempool.space<\/a><\/p>\n\n\n\nComme si cela ne suffisait pas, le dimanche pr\u00e9c\u00e9dant le jour de l\u2019investiture, deux \u00ab meme coins \u00bb ont \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9s sur la blockchain Solana (o\u00f9 d\u2019autre pourrait-on bien lister des \u00ab meme coins \u00bb de nos jours ?!). Bien qu\u2019elles aient \u00e9t\u00e9 baptis\u00e9es sans grande originalit\u00e9 \u00ab $TRUMP \u00bb et \u00ab $MELANIA \u00bb \u2013 en r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la premi\u00e8re dame \u2013, ces deux jetons ont vu leur cours s\u2019envoler lorsque le stock initial de 200 millions de jetons a \u00e9t\u00e9 mis \u00e0 la disposition du public. \u00c0 un moment donn\u00e9, la capitalisation boursi\u00e8re combin\u00e9e de ces jetons a atteint $17bn, ce qui signifie que les deux soci\u00e9t\u00e9s affili\u00e9es \u00e0 Trump, CIC Digital et Fight Fight Fight Llc, qui conservaient le contr\u00f4le des 800 millions de jetons pr\u00e9-min\u00e9s restants, d\u00e9tenaient des r\u00e9serves valant plus de $30bn (du moins sur le papier).<\/p>\n\n\n\n
On pourrait dire que les lancements des m\u00e8mes pi\u00e8ces $TRUMP\/$MELANIA ont servi \u00e0 souligner l'engagement de Trump dans l'espace des actifs num\u00e9riques - ne serait-ce que parce qu'il voudra probablement retirer son argent \u00e0 un moment ou \u00e0 un autre. Mais, comme beaucoup d'autres dans la sph\u00e8re cryptographique, nous avons pens\u00e9 que le pr\u00e9sident \u00e9lu se comportant comme un degen et pompant ses propres sacs quelques heures avant de devenir l'homme politique le plus puissant de la plan\u00e8te n'\u00e9tait pas un spectacle \u00e9difiant.<\/p>\n\n\n\n
Un tirage au sort politique ?<\/strong><\/h2>\n\n\n\nQuoi qu'il en soit, les attentes de la communaut\u00e9 cryptographique \u00e9tant tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9es le jour de l'inauguration, le risque de d\u00e9ception \u00e9tait toujours tangible. Et c'est ce qui s'est pass\u00e9.<\/p>\n\n\n\n
Dans les jours qui ont pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 la prestation de serment de M. Trump, les m\u00e9dias ont laiss\u00e9 entendre qu'il commencerait par publier une s\u00e9rie de d\u00e9crets favorables \u00e0 la crypto-monnaie. En t\u00eate de liste figurait l'annulation de la politique comptable SAB 121, qui dissuade les soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res de d\u00e9tenir des actifs num\u00e9riques par l'interm\u00e9diaire d'un d\u00e9positaire parce qu'ils doivent \u00eatre d\u00e9clar\u00e9s comme un passif dans leur bilan. On s'attendait \u00e9galement \u00e0 ce que le programme de d\u00e9banalisation des cryptomonnaies, commun\u00e9ment appel\u00e9 \"Choke point 2.0\", auquel M. Trump avait promis de mettre fin, fasse l'objet d'un redressement rapide. Cependant, alors que Trump s'est affair\u00e9 \u00e0 signer une multitude de d\u00e9crets au cours de sa premi\u00e8re journ\u00e9e dans le bureau ovale - voir l'image - les crypto-monnaies n'ont figur\u00e9 dans aucun d'entre eux.<\/p>\n\n\n
\n![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/m1_1_25_4.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nSource : X<\/p>\n\n\n\n
L'absence de mesures politiques le premier jour a d\u00e9clench\u00e9 une forte correction des prix des crypto-monnaies, notre indice Top10 Crypto Index perdant plus de 4% en moins de 24 heures (ce n'est rien en comparaison des chutes de 26% et 54% des deux monnaies \"m\u00e8mes\" de Trump). Certains ont attribu\u00e9 la chute des prix aux craintes que Trump ait fait l'\u00e9quivalent politique d'un \"rug pull\" sur la communaut\u00e9. Cependant, comme nous l'avons not\u00e9 avant<\/a>Il y a beaucoup de probl\u00e8mes plus urgents que les crypto-monnaies qui requi\u00e8rent l'attention de la nouvelle administration. Tout ce que la correction a signal\u00e9, c'est la nature impatiente des d\u00e9g\u00e9n\u00e9r\u00e9s de la crypto-monnaie. En effet, la folie de la vente impulsive est apparue clairement un jour ou deux plus tard.<\/p>\n\n\n\nS'exprimant par vid\u00e9oconf\u00e9rence lors de la conf\u00e9rence annuelle du WEF \u00e0 Davos, en Suisse, le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a r\u00e9affirm\u00e9 l'engagement de son administration \u00e0 faire en sorte que les \u00c9tats-Unis deviennent l'\u00e9conomie la plus comp\u00e9titive du monde. \"Capitale mondiale de l'intelligence artificielle et des crypto-monnaies<\/em>\". Et, joignant le geste \u00e0 la parole, Trump a publi\u00e9 d\u00e9cret <\/a>qui cherche \u00e0 \u00e9tablir un groupe de travail sur les march\u00e9s d'actifs num\u00e9riques. Le groupe de travail a \u00e9t\u00e9 charg\u00e9 de proposer un nouveau cadre r\u00e9glementaire f\u00e9d\u00e9ral r\u00e9gissant l'\u00e9mission et le fonctionnement des actifs num\u00e9riques aux \u00c9tats-Unis. En outre, et cela int\u00e9ressera certainement les amateurs de cryptomonnaies, le groupe a \u00e9t\u00e9 charg\u00e9 d'\u00e9valuer la cr\u00e9ation potentielle et la maintenance d'un \"stock national d'actifs num\u00e9riques et de proposer des crit\u00e8res pour l'\u00e9tablissement d'un tel stock\". La commande a \u00e9t\u00e9 chaleureusement accueillie par les crypto-bulls, car l'adoption par l'\u00c9tat-nation est un \"sujet d'actualit\u00e9\" dans l'espace, comme nous l'avons soulign\u00e9 dans notre Perspectives 2025<\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n\nEnfin, M. Trump a graci\u00e9 Ross Ulbricht, le fondateur condamn\u00e9 de Silk Road (voir l'image). En \u00e9tablissant ce march\u00e9 du darknet, Ross a fourni le premier test r\u00e9el de l'utilisation de Bitcoin \u00e0 grande \u00e9chelle et a longtemps \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9 comme un bouc \u00e9missaire par la communaut\u00e9 cryptographique pour la double peine de prison \u00e0 vie ind\u00fbment s\u00e9v\u00e8re qui lui a \u00e9t\u00e9 inflig\u00e9e. D\u00e8s le premier jour de son second mandat, Trump a clairement tenu l'une de ses principales promesses \u00e9lectorales, ce que l'on ne peut pas dire tr\u00e8s souvent des politiciens \u00e9lus, et compte tenu de sa rh\u00e9torique de campagne pro-crypto, c'est de bon augure pour le secteur au cours des prochaines ann\u00e9es.2<\/sup><\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/m1_1_25_5.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nSource : X<\/p>\n\n\n\n
XRP sous les projecteurs<\/strong><\/h2>\n\n\n\nLe XRP, le jeton natif de Ripple, a \u00e9t\u00e9 l'un des grands gagnants de la hausse des crypto-monnaies observ\u00e9e le mois dernier. Il a \u00e9t\u00e9 le plus performant parmi les crypto-monnaies \u00e0 grande capitalisation, avec un rallye de plus de 40% et un plus haut de sept ans dans le processus. Et ce, bien que la SEC ait fait appel au milieu du mois pour contester une d\u00e9cision ant\u00e9rieure d'un juge de district am\u00e9ricain selon laquelle les ventes de XRP aux investisseurs particuliers constituaient des titres non enregistr\u00e9s - une accusation de longue date de la SEC qui a \u00e9clips\u00e9 le XRP depuis plusieurs ann\u00e9es maintenant. L'anticipation que l'approche plus constructive de l'administration Trump, combin\u00e9e \u00e0 une plus grande clart\u00e9 juridique, suscitera un int\u00e9r\u00eat accru des institutions pour les actifs num\u00e9riques est un grand point positif pour un jeton comme XRP, car il a \u00e9t\u00e9 con\u00e7u davantage pour le monde de l'entreprise que pour le commerce de d\u00e9tail.<\/p>\n\n\n\n
Contrairement \u00e0 la plupart des crypto-monnaies, le XRP ne suit pas le mod\u00e8le d\u00e9centralis\u00e9 de minimisation de la confiance. Il s'appuie plut\u00f4t sur des n\u0153uds de confiance qui valident les transactions \u00e0 l'aide de ce que l'on appelle le consensus f\u00e9d\u00e9r\u00e9, plut\u00f4t que sur les protocoles les plus couramment utilis\u00e9s, la preuve de travail ou la preuve d'enjeu. L'avantage de cette approche centralis\u00e9e est qu'elle permet de surmonter les probl\u00e8mes d'\u00e9volutivit\u00e9 qui limitent la bande passante des transactions dans les crypto-monnaies d\u00e9centralis\u00e9es comme le bitcoin. Pour les crypto-anarchistes, le haut degr\u00e9 de centralisation du XRP est un anath\u00e8me, mais pour les entreprises qui ont besoin de volumes de transactions \u00e9lev\u00e9s et qui op\u00e8rent d\u00e9j\u00e0 dans un environnement de grande confiance (une caract\u00e9ristique n\u00e9cessaire de tous les syst\u00e8mes de monnaie fiduciaire), ces inconv\u00e9nients sont minimes par rapport \u00e0 la capacit\u00e9 d'envoyer et de r\u00e9gler des transactions internationales presque instantan\u00e9ment - une grande am\u00e9lioration par rapport \u00e0 l'ancienne banque commerciale. l'infrastructure<\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n\nL'autre diff\u00e9rence entre le bitcoin et le XRP est que la totalit\u00e9 des 100 milliards de jetons XRP qui existeront ont d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 pr\u00e9lev\u00e9s, la majorit\u00e9 (environ 55 milliards) \u00e9tant conserv\u00e9e sur un compte bloqu\u00e9. Ce compte lib\u00e8re 1 milliard de XRP par mois afin de garantir une courbe d'approvisionnement stable et pr\u00e9visible. Le jeton est toutefois d\u00e9flationniste en fin de compte, car chaque transaction sur la blockchain exige de l'exp\u00e9diteur qu'il br\u00fble une petite quantit\u00e9 de XRP ; ainsi, plus le nombre de transactions est \u00e9lev\u00e9, plus l'offre de XRP est limit\u00e9e. Le XRP repr\u00e9sente donc un bon moyen de s'exposer \u00e0 un sc\u00e9nario dans lequel les institutions et les entreprises utilisent de plus en plus les crypto-monnaies et la technologie de la blockchain.<\/p>\n\n\n\n
La crise d'identit\u00e9 d'Ethereum<\/strong><\/h2>\n\n\n\nContrairement au XRP, l'Ethereum a connu quelques difficult\u00e9s, son prix n'ayant pas encore atteint le sommet du march\u00e9 haussier des crypto-monnaies de 2021. Comme nous l'avons soulign\u00e9 dans notre Perspectives pour 2025<\/a>L'un des principaux freins \u00e0 la performance a \u00e9t\u00e9 le d\u00e9ploiement accru de solutions de mise \u00e0 l'\u00e9chelle de la couche 2 sur la blockchain Ethereum. Ces solutions ont cannibalis\u00e9 une grande partie des transactions de la couche 1, ce qui a eu un impact n\u00e9gatif sur la quantit\u00e9 d'ETH br\u00fbl\u00e9e (conform\u00e9ment \u00e0 l'EIP 1559), qui aide \u00e0 compenser les nouveaux ETH \u00e9mis vers les n\u0153uds de validation en \u00e9change de la mise en jeu d'ETH.<\/p>\n\n\n\nUn tel changement d\u00e9favorable dans la dynamique de l'offre nette d\u00e9stabiliserait les partisans de la plupart des autres jetons num\u00e9riques, qui ont g\u00e9n\u00e9ralement une \"vision\" de l'offre.num\u00e9ro-go-up<\/em>\"mais ne sont pas des partisans inconditionnels d'Ethereum. Ces derniers, en revanche, ont tendance \u00e0 \u00eatre \"pour la technologie<\/em>\u00bb et, par cons\u00e9quent, adopter une position plus optimiste \u2013 fr\u00f4lant presque la \u00ab n\u00e9gligence bienveillante \u00bb \u2013 en ce qui concerne le cours de l\u2019ETH.<\/p>\n\n\n\nCette approche est illustr\u00e9e par la Fondation Ethereum (EF), une organisation \u00e0 but non lucratif qui se consacre au soutien de la blockchain et des technologies associ\u00e9es. La directrice ex\u00e9cutive de l'EF, Aya Miyaguchi, a \u00e9t\u00e9 critiqu\u00e9e pour son manque de sens des affaires et pour son manque d'exp\u00e9rience dans le domaine de la blockchain. la transparence<\/a> concernant la gestion par la fondation de sa tr\u00e9sorerie de $800 millions \u2013 d\u00e9tenue principalement en ETH \u2013, qu\u2019elle utilise pour financer la R&D et qui, aux yeux de nombreux observateurs, ne s\u2019est pas r\u00e9v\u00e9l\u00e9e \u00eatre un investissement tr\u00e8s rentable.<\/p>\n\n\n\nLe m\u00e9contentement au sein d'Ethereum n'a cess\u00e9 de cro\u00eetre au cours des derniers mois, mais il est rest\u00e9 largement cach\u00e9 au public. Le mois dernier, il a explos\u00e9 au grand jour apr\u00e8s que Vitalik Buterin a critiqu\u00e9 un autre utilisateur sur X pour avoir tent\u00e9 d'\u00e9vincer Aya (voir l'image).<\/p>\n\n\n
\n![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/m1_1_25_6.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nSource : X<\/p>\n\n\n\n
L'aspect le plus frappant de ce tweet est sa d\u00e9claration selon laquelle c'est lui, et lui seul, qui est responsable du choix de l'\u00e9quipe dirigeante de l'EF. S'il est vrai que l'ETH et l'EF sont deux entit\u00e9s distinctes, elles sont n\u00e9anmoins li\u00e9es sans \u00e9quivoque et de telles d\u00e9clarations publiques nuisent gravement \u00e0 l'id\u00e9e qu'Ethereum est une blockchain hautement d\u00e9centralis\u00e9e. Il reste \u00e0 voir si les utilisateurs de crypto-monnaies se rallieront \u00e0 Vitalik Buterin, \"PDG en temps de guerre\", et si Ethereum pourra relever les d\u00e9fis d'autres blockchains PoS d\u00e9centralis\u00e9es (hint : Solana) ou non. L'histoire sugg\u00e8re cependant que les guerres civiles cryptographiques ont tendance \u00e0 \u00eatre des affaires assez dramatiques - voir Bitcoin guerre des blocs<\/a>. Les choses pourraient donc devenir int\u00e9ressantes du c\u00f4t\u00e9 des licornes arc-en-ciel de l'\u00e9ventail des cryptomonnaies !<\/p>\n\n\n\n
\n\n\n\n
<\/figure>\n\n\n\nSource : The Times et Bitcoin blockchain The Times et Bitcoin blockchain<\/p>\n\n\n\n
Beaucoup de choses se sont pass\u00e9es depuis le d\u00e9but de l'ann\u00e9e 2009, mais beaucoup d'autres sont rest\u00e9es inchang\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n
Plus \u00c7a Change<\/strong><\/h2>\n\n\n\nL'une des constantes est que les opposants consid\u00e8rent les crypto-monnaies comme rien de plus qu'un syst\u00e8me de Ponzi de haute technologie pendant les march\u00e9s baissiers, mais qu'ils doivent ensuite manger une grande cuill\u00e8re d'humilit\u00e9 un an ou deux plus tard lorsque, tel un ph\u00e9nix, les prix des crypto-monnaies se redressent et atteignent de nouveaux sommets historiques.1<\/sup><\/a>. Ce cycle n'a absolument pas \u00e9t\u00e9 diff\u00e9rent.<\/p>\n\n\n\n\u00c0 l'heure o\u00f9 nous \u00e9crivons ces lignes, la capitalisation du march\u00e9 mondial des crypto-monnaies a atteint $3,5tr, soit plus de 4 fois le niveau le plus bas du march\u00e9 baissier de 2022. Le bitcoin repr\u00e9sente \u00e0 lui seul $2tr du total, ce qui signifie que les investisseurs le consid\u00e8rent collectivement comme aussi pr\u00e9cieux qu'Amazon ou Google (Alphabet). Pour atteindre une capitalisation boursi\u00e8re de cette ampleur, il faudrait que le cours du bitcoin atteigne un nouveau record historique \u00e0 plus de six chiffres (il a atteint un nouveau record historique de pr\u00e8s de $109 000 le 20 janvier), une possibilit\u00e9 que les crypto-sceptiques consid\u00e9raient auparavant comme impossible (voir l'image).<\/p>\n\n\n\n
Il ne faut jamais dire jamais, n'est-ce pas ?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n\n\n\nSource : X<\/p>\n\n\n\n
L'atout majeur<\/strong><\/h2>\n\n\n\nLe facteur qui a contribu\u00e9 \u00e0 la hausse des cours des cryptomonnaies au cours du mois dernier (le Trakx Top10 Crypto CTI \u2013 notre indice de r\u00e9f\u00e9rence des cryptomonnaies \u00e0 grande capitalisation \u2013 a progress\u00e9 de 10% en janvier) a \u00e9t\u00e9 l\u2019optimisme croissant quant \u00e0 l\u2019impact que l\u2019arriv\u00e9e imminente du premier pr\u00e9sident am\u00e9ricain favorable aux cryptomonnaies aurait sur cette classe d\u2019actifs.<\/p>\n\n\n\n
Avant l'investiture de Trump, tout indiquait que son administration adopterait une approche beaucoup plus constructive des actifs num\u00e9riques par rapport \u00e0 l'administration Biden (il est vrai qu'il s'agit l\u00e0 d'un obstacle tr\u00e8s faible). Apr\u00e8s avoir nomm\u00e9 Paul Atkins \u00e0 la t\u00eate de la SEC en remplacement de Gary Gensler, d\u00e9c\u00e9d\u00e9, et David Sacks comme nouveau tsar de l'IA et des crypto-monnaies, deux partisans connus des crypto-monnaies, le mois dernier, Tom Emmer, le repr\u00e9sentant pro-crypto du Minnesota, a \u00e9t\u00e9 nomm\u00e9 vice-pr\u00e9sident du sous-comit\u00e9 de la Chambre des repr\u00e9sentants sur les actifs num\u00e9riques, la Fin Tech et l'IA, et la s\u00e9natrice Cynthia Lummis (AKA Crypto Queen) a \u00e9t\u00e9 nomm\u00e9e pr\u00e9sidente du sous-comit\u00e9 bancaire du S\u00e9nat sur les actifs num\u00e9riques.<\/p>\n\n\n\n
Pour c\u00e9l\u00e9brer ce que de nombreux amateurs de cryptomonnaies consid\u00e8rent comme un moment crucial dans l'\u00e9volution des actifs num\u00e9riques, le mineur de bitcoins Mara Pool a inscrit une image de Trump sur la cha\u00eene de blocs bitcoins \u00e0 la hauteur du bloc 879613 (voir l'image).<\/p>\n\n\n\n<\/figure>\n\n\n\nSource : https:\/\/mempool.space<\/a><\/p>\n\n\n\nComme si cela ne suffisait pas, le dimanche pr\u00e9c\u00e9dant le jour de l\u2019investiture, deux \u00ab meme coins \u00bb ont \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9s sur la blockchain Solana (o\u00f9 d\u2019autre pourrait-on bien lister des \u00ab meme coins \u00bb de nos jours ?!). Bien qu\u2019elles aient \u00e9t\u00e9 baptis\u00e9es sans grande originalit\u00e9 \u00ab $TRUMP \u00bb et \u00ab $MELANIA \u00bb \u2013 en r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la premi\u00e8re dame \u2013, ces deux jetons ont vu leur cours s\u2019envoler lorsque le stock initial de 200 millions de jetons a \u00e9t\u00e9 mis \u00e0 la disposition du public. \u00c0 un moment donn\u00e9, la capitalisation boursi\u00e8re combin\u00e9e de ces jetons a atteint $17bn, ce qui signifie que les deux soci\u00e9t\u00e9s affili\u00e9es \u00e0 Trump, CIC Digital et Fight Fight Fight Llc, qui conservaient le contr\u00f4le des 800 millions de jetons pr\u00e9-min\u00e9s restants, d\u00e9tenaient des r\u00e9serves valant plus de $30bn (du moins sur le papier).<\/p>\n\n\n\n
On pourrait dire que les lancements des m\u00e8mes pi\u00e8ces $TRUMP\/$MELANIA ont servi \u00e0 souligner l'engagement de Trump dans l'espace des actifs num\u00e9riques - ne serait-ce que parce qu'il voudra probablement retirer son argent \u00e0 un moment ou \u00e0 un autre. Mais, comme beaucoup d'autres dans la sph\u00e8re cryptographique, nous avons pens\u00e9 que le pr\u00e9sident \u00e9lu se comportant comme un degen et pompant ses propres sacs quelques heures avant de devenir l'homme politique le plus puissant de la plan\u00e8te n'\u00e9tait pas un spectacle \u00e9difiant.<\/p>\n\n\n\n
Un tirage au sort politique ?<\/strong><\/h2>\n\n\n\nQuoi qu'il en soit, les attentes de la communaut\u00e9 cryptographique \u00e9tant tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9es le jour de l'inauguration, le risque de d\u00e9ception \u00e9tait toujours tangible. Et c'est ce qui s'est pass\u00e9.<\/p>\n\n\n\n
Dans les jours qui ont pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 la prestation de serment de M. Trump, les m\u00e9dias ont laiss\u00e9 entendre qu'il commencerait par publier une s\u00e9rie de d\u00e9crets favorables \u00e0 la crypto-monnaie. En t\u00eate de liste figurait l'annulation de la politique comptable SAB 121, qui dissuade les soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res de d\u00e9tenir des actifs num\u00e9riques par l'interm\u00e9diaire d'un d\u00e9positaire parce qu'ils doivent \u00eatre d\u00e9clar\u00e9s comme un passif dans leur bilan. On s'attendait \u00e9galement \u00e0 ce que le programme de d\u00e9banalisation des cryptomonnaies, commun\u00e9ment appel\u00e9 \"Choke point 2.0\", auquel M. Trump avait promis de mettre fin, fasse l'objet d'un redressement rapide. Cependant, alors que Trump s'est affair\u00e9 \u00e0 signer une multitude de d\u00e9crets au cours de sa premi\u00e8re journ\u00e9e dans le bureau ovale - voir l'image - les crypto-monnaies n'ont figur\u00e9 dans aucun d'entre eux.<\/p>\n\n\n
\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nSource : X<\/p>\n\n\n\n
L'absence de mesures politiques le premier jour a d\u00e9clench\u00e9 une forte correction des prix des crypto-monnaies, notre indice Top10 Crypto Index perdant plus de 4% en moins de 24 heures (ce n'est rien en comparaison des chutes de 26% et 54% des deux monnaies \"m\u00e8mes\" de Trump). Certains ont attribu\u00e9 la chute des prix aux craintes que Trump ait fait l'\u00e9quivalent politique d'un \"rug pull\" sur la communaut\u00e9. Cependant, comme nous l'avons not\u00e9 avant<\/a>Il y a beaucoup de probl\u00e8mes plus urgents que les crypto-monnaies qui requi\u00e8rent l'attention de la nouvelle administration. Tout ce que la correction a signal\u00e9, c'est la nature impatiente des d\u00e9g\u00e9n\u00e9r\u00e9s de la crypto-monnaie. En effet, la folie de la vente impulsive est apparue clairement un jour ou deux plus tard.<\/p>\n\n\n\nS'exprimant par vid\u00e9oconf\u00e9rence lors de la conf\u00e9rence annuelle du WEF \u00e0 Davos, en Suisse, le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a r\u00e9affirm\u00e9 l'engagement de son administration \u00e0 faire en sorte que les \u00c9tats-Unis deviennent l'\u00e9conomie la plus comp\u00e9titive du monde. \"Capitale mondiale de l'intelligence artificielle et des crypto-monnaies<\/em>\". Et, joignant le geste \u00e0 la parole, Trump a publi\u00e9 d\u00e9cret <\/a>qui cherche \u00e0 \u00e9tablir un groupe de travail sur les march\u00e9s d'actifs num\u00e9riques. Le groupe de travail a \u00e9t\u00e9 charg\u00e9 de proposer un nouveau cadre r\u00e9glementaire f\u00e9d\u00e9ral r\u00e9gissant l'\u00e9mission et le fonctionnement des actifs num\u00e9riques aux \u00c9tats-Unis. En outre, et cela int\u00e9ressera certainement les amateurs de cryptomonnaies, le groupe a \u00e9t\u00e9 charg\u00e9 d'\u00e9valuer la cr\u00e9ation potentielle et la maintenance d'un \"stock national d'actifs num\u00e9riques et de proposer des crit\u00e8res pour l'\u00e9tablissement d'un tel stock\". La commande a \u00e9t\u00e9 chaleureusement accueillie par les crypto-bulls, car l'adoption par l'\u00c9tat-nation est un \"sujet d'actualit\u00e9\" dans l'espace, comme nous l'avons soulign\u00e9 dans notre Perspectives 2025<\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n\nEnfin, M. Trump a graci\u00e9 Ross Ulbricht, le fondateur condamn\u00e9 de Silk Road (voir l'image). En \u00e9tablissant ce march\u00e9 du darknet, Ross a fourni le premier test r\u00e9el de l'utilisation de Bitcoin \u00e0 grande \u00e9chelle et a longtemps \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9 comme un bouc \u00e9missaire par la communaut\u00e9 cryptographique pour la double peine de prison \u00e0 vie ind\u00fbment s\u00e9v\u00e8re qui lui a \u00e9t\u00e9 inflig\u00e9e. D\u00e8s le premier jour de son second mandat, Trump a clairement tenu l'une de ses principales promesses \u00e9lectorales, ce que l'on ne peut pas dire tr\u00e8s souvent des politiciens \u00e9lus, et compte tenu de sa rh\u00e9torique de campagne pro-crypto, c'est de bon augure pour le secteur au cours des prochaines ann\u00e9es.2<\/sup><\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nSource : X<\/p>\n\n\n\n
XRP sous les projecteurs<\/strong><\/h2>\n\n\n\nLe XRP, le jeton natif de Ripple, a \u00e9t\u00e9 l'un des grands gagnants de la hausse des crypto-monnaies observ\u00e9e le mois dernier. Il a \u00e9t\u00e9 le plus performant parmi les crypto-monnaies \u00e0 grande capitalisation, avec un rallye de plus de 40% et un plus haut de sept ans dans le processus. Et ce, bien que la SEC ait fait appel au milieu du mois pour contester une d\u00e9cision ant\u00e9rieure d'un juge de district am\u00e9ricain selon laquelle les ventes de XRP aux investisseurs particuliers constituaient des titres non enregistr\u00e9s - une accusation de longue date de la SEC qui a \u00e9clips\u00e9 le XRP depuis plusieurs ann\u00e9es maintenant. L'anticipation que l'approche plus constructive de l'administration Trump, combin\u00e9e \u00e0 une plus grande clart\u00e9 juridique, suscitera un int\u00e9r\u00eat accru des institutions pour les actifs num\u00e9riques est un grand point positif pour un jeton comme XRP, car il a \u00e9t\u00e9 con\u00e7u davantage pour le monde de l'entreprise que pour le commerce de d\u00e9tail.<\/p>\n\n\n\n
Contrairement \u00e0 la plupart des crypto-monnaies, le XRP ne suit pas le mod\u00e8le d\u00e9centralis\u00e9 de minimisation de la confiance. Il s'appuie plut\u00f4t sur des n\u0153uds de confiance qui valident les transactions \u00e0 l'aide de ce que l'on appelle le consensus f\u00e9d\u00e9r\u00e9, plut\u00f4t que sur les protocoles les plus couramment utilis\u00e9s, la preuve de travail ou la preuve d'enjeu. L'avantage de cette approche centralis\u00e9e est qu'elle permet de surmonter les probl\u00e8mes d'\u00e9volutivit\u00e9 qui limitent la bande passante des transactions dans les crypto-monnaies d\u00e9centralis\u00e9es comme le bitcoin. Pour les crypto-anarchistes, le haut degr\u00e9 de centralisation du XRP est un anath\u00e8me, mais pour les entreprises qui ont besoin de volumes de transactions \u00e9lev\u00e9s et qui op\u00e8rent d\u00e9j\u00e0 dans un environnement de grande confiance (une caract\u00e9ristique n\u00e9cessaire de tous les syst\u00e8mes de monnaie fiduciaire), ces inconv\u00e9nients sont minimes par rapport \u00e0 la capacit\u00e9 d'envoyer et de r\u00e9gler des transactions internationales presque instantan\u00e9ment - une grande am\u00e9lioration par rapport \u00e0 l'ancienne banque commerciale. l'infrastructure<\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n\nL'autre diff\u00e9rence entre le bitcoin et le XRP est que la totalit\u00e9 des 100 milliards de jetons XRP qui existeront ont d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 pr\u00e9lev\u00e9s, la majorit\u00e9 (environ 55 milliards) \u00e9tant conserv\u00e9e sur un compte bloqu\u00e9. Ce compte lib\u00e8re 1 milliard de XRP par mois afin de garantir une courbe d'approvisionnement stable et pr\u00e9visible. Le jeton est toutefois d\u00e9flationniste en fin de compte, car chaque transaction sur la blockchain exige de l'exp\u00e9diteur qu'il br\u00fble une petite quantit\u00e9 de XRP ; ainsi, plus le nombre de transactions est \u00e9lev\u00e9, plus l'offre de XRP est limit\u00e9e. Le XRP repr\u00e9sente donc un bon moyen de s'exposer \u00e0 un sc\u00e9nario dans lequel les institutions et les entreprises utilisent de plus en plus les crypto-monnaies et la technologie de la blockchain.<\/p>\n\n\n\n
La crise d'identit\u00e9 d'Ethereum<\/strong><\/h2>\n\n\n\nContrairement au XRP, l'Ethereum a connu quelques difficult\u00e9s, son prix n'ayant pas encore atteint le sommet du march\u00e9 haussier des crypto-monnaies de 2021. Comme nous l'avons soulign\u00e9 dans notre Perspectives pour 2025<\/a>L'un des principaux freins \u00e0 la performance a \u00e9t\u00e9 le d\u00e9ploiement accru de solutions de mise \u00e0 l'\u00e9chelle de la couche 2 sur la blockchain Ethereum. Ces solutions ont cannibalis\u00e9 une grande partie des transactions de la couche 1, ce qui a eu un impact n\u00e9gatif sur la quantit\u00e9 d'ETH br\u00fbl\u00e9e (conform\u00e9ment \u00e0 l'EIP 1559), qui aide \u00e0 compenser les nouveaux ETH \u00e9mis vers les n\u0153uds de validation en \u00e9change de la mise en jeu d'ETH.<\/p>\n\n\n\nUn tel changement d\u00e9favorable dans la dynamique de l'offre nette d\u00e9stabiliserait les partisans de la plupart des autres jetons num\u00e9riques, qui ont g\u00e9n\u00e9ralement une \"vision\" de l'offre.num\u00e9ro-go-up<\/em>\"mais ne sont pas des partisans inconditionnels d'Ethereum. Ces derniers, en revanche, ont tendance \u00e0 \u00eatre \"pour la technologie<\/em>\u00bb et, par cons\u00e9quent, adopter une position plus optimiste \u2013 fr\u00f4lant presque la \u00ab n\u00e9gligence bienveillante \u00bb \u2013 en ce qui concerne le cours de l\u2019ETH.<\/p>\n\n\n\nCette approche est illustr\u00e9e par la Fondation Ethereum (EF), une organisation \u00e0 but non lucratif qui se consacre au soutien de la blockchain et des technologies associ\u00e9es. La directrice ex\u00e9cutive de l'EF, Aya Miyaguchi, a \u00e9t\u00e9 critiqu\u00e9e pour son manque de sens des affaires et pour son manque d'exp\u00e9rience dans le domaine de la blockchain. la transparence<\/a> concernant la gestion par la fondation de sa tr\u00e9sorerie de $800 millions \u2013 d\u00e9tenue principalement en ETH \u2013, qu\u2019elle utilise pour financer la R&D et qui, aux yeux de nombreux observateurs, ne s\u2019est pas r\u00e9v\u00e9l\u00e9e \u00eatre un investissement tr\u00e8s rentable.<\/p>\n\n\n\nLe m\u00e9contentement au sein d'Ethereum n'a cess\u00e9 de cro\u00eetre au cours des derniers mois, mais il est rest\u00e9 largement cach\u00e9 au public. Le mois dernier, il a explos\u00e9 au grand jour apr\u00e8s que Vitalik Buterin a critiqu\u00e9 un autre utilisateur sur X pour avoir tent\u00e9 d'\u00e9vincer Aya (voir l'image).<\/p>\n\n\n
\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nSource : X<\/p>\n\n\n\n
L'aspect le plus frappant de ce tweet est sa d\u00e9claration selon laquelle c'est lui, et lui seul, qui est responsable du choix de l'\u00e9quipe dirigeante de l'EF. S'il est vrai que l'ETH et l'EF sont deux entit\u00e9s distinctes, elles sont n\u00e9anmoins li\u00e9es sans \u00e9quivoque et de telles d\u00e9clarations publiques nuisent gravement \u00e0 l'id\u00e9e qu'Ethereum est une blockchain hautement d\u00e9centralis\u00e9e. Il reste \u00e0 voir si les utilisateurs de crypto-monnaies se rallieront \u00e0 Vitalik Buterin, \"PDG en temps de guerre\", et si Ethereum pourra relever les d\u00e9fis d'autres blockchains PoS d\u00e9centralis\u00e9es (hint : Solana) ou non. L'histoire sugg\u00e8re cependant que les guerres civiles cryptographiques ont tendance \u00e0 \u00eatre des affaires assez dramatiques - voir Bitcoin guerre des blocs<\/a>. Les choses pourraient donc devenir int\u00e9ressantes du c\u00f4t\u00e9 des licornes arc-en-ciel de l'\u00e9ventail des cryptomonnaies !<\/p>\n\n\n\n
\n\n\n\n
\u00c0 l'heure o\u00f9 nous \u00e9crivons ces lignes, la capitalisation du march\u00e9 mondial des crypto-monnaies a atteint $3,5tr, soit plus de 4 fois le niveau le plus bas du march\u00e9 baissier de 2022. Le bitcoin repr\u00e9sente \u00e0 lui seul $2tr du total, ce qui signifie que les investisseurs le consid\u00e8rent collectivement comme aussi pr\u00e9cieux qu'Amazon ou Google (Alphabet). Pour atteindre une capitalisation boursi\u00e8re de cette ampleur, il faudrait que le cours du bitcoin atteigne un nouveau record historique \u00e0 plus de six chiffres (il a atteint un nouveau record historique de pr\u00e8s de $109 000 le 20 janvier), une possibilit\u00e9 que les crypto-sceptiques consid\u00e9raient auparavant comme impossible (voir l'image).<\/p>\n\n\n\n
Il ne faut jamais dire jamais, n'est-ce pas ?<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n\n\n\nSource : X<\/p>\n\n\n\n
L'atout majeur<\/strong><\/h2>\n\n\n\nLe facteur qui a contribu\u00e9 \u00e0 la hausse des cours des cryptomonnaies au cours du mois dernier (le Trakx Top10 Crypto CTI \u2013 notre indice de r\u00e9f\u00e9rence des cryptomonnaies \u00e0 grande capitalisation \u2013 a progress\u00e9 de 10% en janvier) a \u00e9t\u00e9 l\u2019optimisme croissant quant \u00e0 l\u2019impact que l\u2019arriv\u00e9e imminente du premier pr\u00e9sident am\u00e9ricain favorable aux cryptomonnaies aurait sur cette classe d\u2019actifs.<\/p>\n\n\n\n
Avant l'investiture de Trump, tout indiquait que son administration adopterait une approche beaucoup plus constructive des actifs num\u00e9riques par rapport \u00e0 l'administration Biden (il est vrai qu'il s'agit l\u00e0 d'un obstacle tr\u00e8s faible). Apr\u00e8s avoir nomm\u00e9 Paul Atkins \u00e0 la t\u00eate de la SEC en remplacement de Gary Gensler, d\u00e9c\u00e9d\u00e9, et David Sacks comme nouveau tsar de l'IA et des crypto-monnaies, deux partisans connus des crypto-monnaies, le mois dernier, Tom Emmer, le repr\u00e9sentant pro-crypto du Minnesota, a \u00e9t\u00e9 nomm\u00e9 vice-pr\u00e9sident du sous-comit\u00e9 de la Chambre des repr\u00e9sentants sur les actifs num\u00e9riques, la Fin Tech et l'IA, et la s\u00e9natrice Cynthia Lummis (AKA Crypto Queen) a \u00e9t\u00e9 nomm\u00e9e pr\u00e9sidente du sous-comit\u00e9 bancaire du S\u00e9nat sur les actifs num\u00e9riques.<\/p>\n\n\n\n
Pour c\u00e9l\u00e9brer ce que de nombreux amateurs de cryptomonnaies consid\u00e8rent comme un moment crucial dans l'\u00e9volution des actifs num\u00e9riques, le mineur de bitcoins Mara Pool a inscrit une image de Trump sur la cha\u00eene de blocs bitcoins \u00e0 la hauteur du bloc 879613 (voir l'image).<\/p>\n\n\n\n<\/figure>\n\n\n\nSource : https:\/\/mempool.space<\/a><\/p>\n\n\n\nComme si cela ne suffisait pas, le dimanche pr\u00e9c\u00e9dant le jour de l\u2019investiture, deux \u00ab meme coins \u00bb ont \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9s sur la blockchain Solana (o\u00f9 d\u2019autre pourrait-on bien lister des \u00ab meme coins \u00bb de nos jours ?!). Bien qu\u2019elles aient \u00e9t\u00e9 baptis\u00e9es sans grande originalit\u00e9 \u00ab $TRUMP \u00bb et \u00ab $MELANIA \u00bb \u2013 en r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la premi\u00e8re dame \u2013, ces deux jetons ont vu leur cours s\u2019envoler lorsque le stock initial de 200 millions de jetons a \u00e9t\u00e9 mis \u00e0 la disposition du public. \u00c0 un moment donn\u00e9, la capitalisation boursi\u00e8re combin\u00e9e de ces jetons a atteint $17bn, ce qui signifie que les deux soci\u00e9t\u00e9s affili\u00e9es \u00e0 Trump, CIC Digital et Fight Fight Fight Llc, qui conservaient le contr\u00f4le des 800 millions de jetons pr\u00e9-min\u00e9s restants, d\u00e9tenaient des r\u00e9serves valant plus de $30bn (du moins sur le papier).<\/p>\n\n\n\n
On pourrait dire que les lancements des m\u00e8mes pi\u00e8ces $TRUMP\/$MELANIA ont servi \u00e0 souligner l'engagement de Trump dans l'espace des actifs num\u00e9riques - ne serait-ce que parce qu'il voudra probablement retirer son argent \u00e0 un moment ou \u00e0 un autre. Mais, comme beaucoup d'autres dans la sph\u00e8re cryptographique, nous avons pens\u00e9 que le pr\u00e9sident \u00e9lu se comportant comme un degen et pompant ses propres sacs quelques heures avant de devenir l'homme politique le plus puissant de la plan\u00e8te n'\u00e9tait pas un spectacle \u00e9difiant.<\/p>\n\n\n\n
Un tirage au sort politique ?<\/strong><\/h2>\n\n\n\nQuoi qu'il en soit, les attentes de la communaut\u00e9 cryptographique \u00e9tant tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9es le jour de l'inauguration, le risque de d\u00e9ception \u00e9tait toujours tangible. Et c'est ce qui s'est pass\u00e9.<\/p>\n\n\n\n
Dans les jours qui ont pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 la prestation de serment de M. Trump, les m\u00e9dias ont laiss\u00e9 entendre qu'il commencerait par publier une s\u00e9rie de d\u00e9crets favorables \u00e0 la crypto-monnaie. En t\u00eate de liste figurait l'annulation de la politique comptable SAB 121, qui dissuade les soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res de d\u00e9tenir des actifs num\u00e9riques par l'interm\u00e9diaire d'un d\u00e9positaire parce qu'ils doivent \u00eatre d\u00e9clar\u00e9s comme un passif dans leur bilan. On s'attendait \u00e9galement \u00e0 ce que le programme de d\u00e9banalisation des cryptomonnaies, commun\u00e9ment appel\u00e9 \"Choke point 2.0\", auquel M. Trump avait promis de mettre fin, fasse l'objet d'un redressement rapide. Cependant, alors que Trump s'est affair\u00e9 \u00e0 signer une multitude de d\u00e9crets au cours de sa premi\u00e8re journ\u00e9e dans le bureau ovale - voir l'image - les crypto-monnaies n'ont figur\u00e9 dans aucun d'entre eux.<\/p>\n\n\n
\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nSource : X<\/p>\n\n\n\n
L'absence de mesures politiques le premier jour a d\u00e9clench\u00e9 une forte correction des prix des crypto-monnaies, notre indice Top10 Crypto Index perdant plus de 4% en moins de 24 heures (ce n'est rien en comparaison des chutes de 26% et 54% des deux monnaies \"m\u00e8mes\" de Trump). Certains ont attribu\u00e9 la chute des prix aux craintes que Trump ait fait l'\u00e9quivalent politique d'un \"rug pull\" sur la communaut\u00e9. Cependant, comme nous l'avons not\u00e9 avant<\/a>Il y a beaucoup de probl\u00e8mes plus urgents que les crypto-monnaies qui requi\u00e8rent l'attention de la nouvelle administration. Tout ce que la correction a signal\u00e9, c'est la nature impatiente des d\u00e9g\u00e9n\u00e9r\u00e9s de la crypto-monnaie. En effet, la folie de la vente impulsive est apparue clairement un jour ou deux plus tard.<\/p>\n\n\n\nS'exprimant par vid\u00e9oconf\u00e9rence lors de la conf\u00e9rence annuelle du WEF \u00e0 Davos, en Suisse, le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a r\u00e9affirm\u00e9 l'engagement de son administration \u00e0 faire en sorte que les \u00c9tats-Unis deviennent l'\u00e9conomie la plus comp\u00e9titive du monde. \"Capitale mondiale de l'intelligence artificielle et des crypto-monnaies<\/em>\". Et, joignant le geste \u00e0 la parole, Trump a publi\u00e9 d\u00e9cret <\/a>qui cherche \u00e0 \u00e9tablir un groupe de travail sur les march\u00e9s d'actifs num\u00e9riques. Le groupe de travail a \u00e9t\u00e9 charg\u00e9 de proposer un nouveau cadre r\u00e9glementaire f\u00e9d\u00e9ral r\u00e9gissant l'\u00e9mission et le fonctionnement des actifs num\u00e9riques aux \u00c9tats-Unis. En outre, et cela int\u00e9ressera certainement les amateurs de cryptomonnaies, le groupe a \u00e9t\u00e9 charg\u00e9 d'\u00e9valuer la cr\u00e9ation potentielle et la maintenance d'un \"stock national d'actifs num\u00e9riques et de proposer des crit\u00e8res pour l'\u00e9tablissement d'un tel stock\". La commande a \u00e9t\u00e9 chaleureusement accueillie par les crypto-bulls, car l'adoption par l'\u00c9tat-nation est un \"sujet d'actualit\u00e9\" dans l'espace, comme nous l'avons soulign\u00e9 dans notre Perspectives 2025<\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n\nEnfin, M. Trump a graci\u00e9 Ross Ulbricht, le fondateur condamn\u00e9 de Silk Road (voir l'image). En \u00e9tablissant ce march\u00e9 du darknet, Ross a fourni le premier test r\u00e9el de l'utilisation de Bitcoin \u00e0 grande \u00e9chelle et a longtemps \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9 comme un bouc \u00e9missaire par la communaut\u00e9 cryptographique pour la double peine de prison \u00e0 vie ind\u00fbment s\u00e9v\u00e8re qui lui a \u00e9t\u00e9 inflig\u00e9e. D\u00e8s le premier jour de son second mandat, Trump a clairement tenu l'une de ses principales promesses \u00e9lectorales, ce que l'on ne peut pas dire tr\u00e8s souvent des politiciens \u00e9lus, et compte tenu de sa rh\u00e9torique de campagne pro-crypto, c'est de bon augure pour le secteur au cours des prochaines ann\u00e9es.2<\/sup><\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nSource : X<\/p>\n\n\n\n
XRP sous les projecteurs<\/strong><\/h2>\n\n\n\nLe XRP, le jeton natif de Ripple, a \u00e9t\u00e9 l'un des grands gagnants de la hausse des crypto-monnaies observ\u00e9e le mois dernier. Il a \u00e9t\u00e9 le plus performant parmi les crypto-monnaies \u00e0 grande capitalisation, avec un rallye de plus de 40% et un plus haut de sept ans dans le processus. Et ce, bien que la SEC ait fait appel au milieu du mois pour contester une d\u00e9cision ant\u00e9rieure d'un juge de district am\u00e9ricain selon laquelle les ventes de XRP aux investisseurs particuliers constituaient des titres non enregistr\u00e9s - une accusation de longue date de la SEC qui a \u00e9clips\u00e9 le XRP depuis plusieurs ann\u00e9es maintenant. L'anticipation que l'approche plus constructive de l'administration Trump, combin\u00e9e \u00e0 une plus grande clart\u00e9 juridique, suscitera un int\u00e9r\u00eat accru des institutions pour les actifs num\u00e9riques est un grand point positif pour un jeton comme XRP, car il a \u00e9t\u00e9 con\u00e7u davantage pour le monde de l'entreprise que pour le commerce de d\u00e9tail.<\/p>\n\n\n\n
Contrairement \u00e0 la plupart des crypto-monnaies, le XRP ne suit pas le mod\u00e8le d\u00e9centralis\u00e9 de minimisation de la confiance. Il s'appuie plut\u00f4t sur des n\u0153uds de confiance qui valident les transactions \u00e0 l'aide de ce que l'on appelle le consensus f\u00e9d\u00e9r\u00e9, plut\u00f4t que sur les protocoles les plus couramment utilis\u00e9s, la preuve de travail ou la preuve d'enjeu. L'avantage de cette approche centralis\u00e9e est qu'elle permet de surmonter les probl\u00e8mes d'\u00e9volutivit\u00e9 qui limitent la bande passante des transactions dans les crypto-monnaies d\u00e9centralis\u00e9es comme le bitcoin. Pour les crypto-anarchistes, le haut degr\u00e9 de centralisation du XRP est un anath\u00e8me, mais pour les entreprises qui ont besoin de volumes de transactions \u00e9lev\u00e9s et qui op\u00e8rent d\u00e9j\u00e0 dans un environnement de grande confiance (une caract\u00e9ristique n\u00e9cessaire de tous les syst\u00e8mes de monnaie fiduciaire), ces inconv\u00e9nients sont minimes par rapport \u00e0 la capacit\u00e9 d'envoyer et de r\u00e9gler des transactions internationales presque instantan\u00e9ment - une grande am\u00e9lioration par rapport \u00e0 l'ancienne banque commerciale. l'infrastructure<\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n\nL'autre diff\u00e9rence entre le bitcoin et le XRP est que la totalit\u00e9 des 100 milliards de jetons XRP qui existeront ont d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 pr\u00e9lev\u00e9s, la majorit\u00e9 (environ 55 milliards) \u00e9tant conserv\u00e9e sur un compte bloqu\u00e9. Ce compte lib\u00e8re 1 milliard de XRP par mois afin de garantir une courbe d'approvisionnement stable et pr\u00e9visible. Le jeton est toutefois d\u00e9flationniste en fin de compte, car chaque transaction sur la blockchain exige de l'exp\u00e9diteur qu'il br\u00fble une petite quantit\u00e9 de XRP ; ainsi, plus le nombre de transactions est \u00e9lev\u00e9, plus l'offre de XRP est limit\u00e9e. Le XRP repr\u00e9sente donc un bon moyen de s'exposer \u00e0 un sc\u00e9nario dans lequel les institutions et les entreprises utilisent de plus en plus les crypto-monnaies et la technologie de la blockchain.<\/p>\n\n\n\n
La crise d'identit\u00e9 d'Ethereum<\/strong><\/h2>\n\n\n\nContrairement au XRP, l'Ethereum a connu quelques difficult\u00e9s, son prix n'ayant pas encore atteint le sommet du march\u00e9 haussier des crypto-monnaies de 2021. Comme nous l'avons soulign\u00e9 dans notre Perspectives pour 2025<\/a>L'un des principaux freins \u00e0 la performance a \u00e9t\u00e9 le d\u00e9ploiement accru de solutions de mise \u00e0 l'\u00e9chelle de la couche 2 sur la blockchain Ethereum. Ces solutions ont cannibalis\u00e9 une grande partie des transactions de la couche 1, ce qui a eu un impact n\u00e9gatif sur la quantit\u00e9 d'ETH br\u00fbl\u00e9e (conform\u00e9ment \u00e0 l'EIP 1559), qui aide \u00e0 compenser les nouveaux ETH \u00e9mis vers les n\u0153uds de validation en \u00e9change de la mise en jeu d'ETH.<\/p>\n\n\n\nUn tel changement d\u00e9favorable dans la dynamique de l'offre nette d\u00e9stabiliserait les partisans de la plupart des autres jetons num\u00e9riques, qui ont g\u00e9n\u00e9ralement une \"vision\" de l'offre.num\u00e9ro-go-up<\/em>\"mais ne sont pas des partisans inconditionnels d'Ethereum. Ces derniers, en revanche, ont tendance \u00e0 \u00eatre \"pour la technologie<\/em>\u00bb et, par cons\u00e9quent, adopter une position plus optimiste \u2013 fr\u00f4lant presque la \u00ab n\u00e9gligence bienveillante \u00bb \u2013 en ce qui concerne le cours de l\u2019ETH.<\/p>\n\n\n\nCette approche est illustr\u00e9e par la Fondation Ethereum (EF), une organisation \u00e0 but non lucratif qui se consacre au soutien de la blockchain et des technologies associ\u00e9es. La directrice ex\u00e9cutive de l'EF, Aya Miyaguchi, a \u00e9t\u00e9 critiqu\u00e9e pour son manque de sens des affaires et pour son manque d'exp\u00e9rience dans le domaine de la blockchain. la transparence<\/a> concernant la gestion par la fondation de sa tr\u00e9sorerie de $800 millions \u2013 d\u00e9tenue principalement en ETH \u2013, qu\u2019elle utilise pour financer la R&D et qui, aux yeux de nombreux observateurs, ne s\u2019est pas r\u00e9v\u00e9l\u00e9e \u00eatre un investissement tr\u00e8s rentable.<\/p>\n\n\n\nLe m\u00e9contentement au sein d'Ethereum n'a cess\u00e9 de cro\u00eetre au cours des derniers mois, mais il est rest\u00e9 largement cach\u00e9 au public. Le mois dernier, il a explos\u00e9 au grand jour apr\u00e8s que Vitalik Buterin a critiqu\u00e9 un autre utilisateur sur X pour avoir tent\u00e9 d'\u00e9vincer Aya (voir l'image).<\/p>\n\n\n
\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nSource : X<\/p>\n\n\n\n
L'aspect le plus frappant de ce tweet est sa d\u00e9claration selon laquelle c'est lui, et lui seul, qui est responsable du choix de l'\u00e9quipe dirigeante de l'EF. S'il est vrai que l'ETH et l'EF sont deux entit\u00e9s distinctes, elles sont n\u00e9anmoins li\u00e9es sans \u00e9quivoque et de telles d\u00e9clarations publiques nuisent gravement \u00e0 l'id\u00e9e qu'Ethereum est une blockchain hautement d\u00e9centralis\u00e9e. Il reste \u00e0 voir si les utilisateurs de crypto-monnaies se rallieront \u00e0 Vitalik Buterin, \"PDG en temps de guerre\", et si Ethereum pourra relever les d\u00e9fis d'autres blockchains PoS d\u00e9centralis\u00e9es (hint : Solana) ou non. L'histoire sugg\u00e8re cependant que les guerres civiles cryptographiques ont tendance \u00e0 \u00eatre des affaires assez dramatiques - voir Bitcoin guerre des blocs<\/a>. Les choses pourraient donc devenir int\u00e9ressantes du c\u00f4t\u00e9 des licornes arc-en-ciel de l'\u00e9ventail des cryptomonnaies !<\/p>\n\n\n\n
\n\n\n\n
<\/figure>\n\n\n\nSource : X<\/p>\n\n\n\n
L'atout majeur<\/strong><\/h2>\n\n\n\nLe facteur qui a contribu\u00e9 \u00e0 la hausse des cours des cryptomonnaies au cours du mois dernier (le Trakx Top10 Crypto CTI \u2013 notre indice de r\u00e9f\u00e9rence des cryptomonnaies \u00e0 grande capitalisation \u2013 a progress\u00e9 de 10% en janvier) a \u00e9t\u00e9 l\u2019optimisme croissant quant \u00e0 l\u2019impact que l\u2019arriv\u00e9e imminente du premier pr\u00e9sident am\u00e9ricain favorable aux cryptomonnaies aurait sur cette classe d\u2019actifs.<\/p>\n\n\n\n
Avant l'investiture de Trump, tout indiquait que son administration adopterait une approche beaucoup plus constructive des actifs num\u00e9riques par rapport \u00e0 l'administration Biden (il est vrai qu'il s'agit l\u00e0 d'un obstacle tr\u00e8s faible). Apr\u00e8s avoir nomm\u00e9 Paul Atkins \u00e0 la t\u00eate de la SEC en remplacement de Gary Gensler, d\u00e9c\u00e9d\u00e9, et David Sacks comme nouveau tsar de l'IA et des crypto-monnaies, deux partisans connus des crypto-monnaies, le mois dernier, Tom Emmer, le repr\u00e9sentant pro-crypto du Minnesota, a \u00e9t\u00e9 nomm\u00e9 vice-pr\u00e9sident du sous-comit\u00e9 de la Chambre des repr\u00e9sentants sur les actifs num\u00e9riques, la Fin Tech et l'IA, et la s\u00e9natrice Cynthia Lummis (AKA Crypto Queen) a \u00e9t\u00e9 nomm\u00e9e pr\u00e9sidente du sous-comit\u00e9 bancaire du S\u00e9nat sur les actifs num\u00e9riques.<\/p>\n\n\n\n
Pour c\u00e9l\u00e9brer ce que de nombreux amateurs de cryptomonnaies consid\u00e8rent comme un moment crucial dans l'\u00e9volution des actifs num\u00e9riques, le mineur de bitcoins Mara Pool a inscrit une image de Trump sur la cha\u00eene de blocs bitcoins \u00e0 la hauteur du bloc 879613 (voir l'image).<\/p>\n\n\n\n<\/figure>\n\n\n\nSource : https:\/\/mempool.space<\/a><\/p>\n\n\n\nComme si cela ne suffisait pas, le dimanche pr\u00e9c\u00e9dant le jour de l\u2019investiture, deux \u00ab meme coins \u00bb ont \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9s sur la blockchain Solana (o\u00f9 d\u2019autre pourrait-on bien lister des \u00ab meme coins \u00bb de nos jours ?!). Bien qu\u2019elles aient \u00e9t\u00e9 baptis\u00e9es sans grande originalit\u00e9 \u00ab $TRUMP \u00bb et \u00ab $MELANIA \u00bb \u2013 en r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la premi\u00e8re dame \u2013, ces deux jetons ont vu leur cours s\u2019envoler lorsque le stock initial de 200 millions de jetons a \u00e9t\u00e9 mis \u00e0 la disposition du public. \u00c0 un moment donn\u00e9, la capitalisation boursi\u00e8re combin\u00e9e de ces jetons a atteint $17bn, ce qui signifie que les deux soci\u00e9t\u00e9s affili\u00e9es \u00e0 Trump, CIC Digital et Fight Fight Fight Llc, qui conservaient le contr\u00f4le des 800 millions de jetons pr\u00e9-min\u00e9s restants, d\u00e9tenaient des r\u00e9serves valant plus de $30bn (du moins sur le papier).<\/p>\n\n\n\n
On pourrait dire que les lancements des m\u00e8mes pi\u00e8ces $TRUMP\/$MELANIA ont servi \u00e0 souligner l'engagement de Trump dans l'espace des actifs num\u00e9riques - ne serait-ce que parce qu'il voudra probablement retirer son argent \u00e0 un moment ou \u00e0 un autre. Mais, comme beaucoup d'autres dans la sph\u00e8re cryptographique, nous avons pens\u00e9 que le pr\u00e9sident \u00e9lu se comportant comme un degen et pompant ses propres sacs quelques heures avant de devenir l'homme politique le plus puissant de la plan\u00e8te n'\u00e9tait pas un spectacle \u00e9difiant.<\/p>\n\n\n\n
Un tirage au sort politique ?<\/strong><\/h2>\n\n\n\nQuoi qu'il en soit, les attentes de la communaut\u00e9 cryptographique \u00e9tant tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9es le jour de l'inauguration, le risque de d\u00e9ception \u00e9tait toujours tangible. Et c'est ce qui s'est pass\u00e9.<\/p>\n\n\n\n
Dans les jours qui ont pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 la prestation de serment de M. Trump, les m\u00e9dias ont laiss\u00e9 entendre qu'il commencerait par publier une s\u00e9rie de d\u00e9crets favorables \u00e0 la crypto-monnaie. En t\u00eate de liste figurait l'annulation de la politique comptable SAB 121, qui dissuade les soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res de d\u00e9tenir des actifs num\u00e9riques par l'interm\u00e9diaire d'un d\u00e9positaire parce qu'ils doivent \u00eatre d\u00e9clar\u00e9s comme un passif dans leur bilan. On s'attendait \u00e9galement \u00e0 ce que le programme de d\u00e9banalisation des cryptomonnaies, commun\u00e9ment appel\u00e9 \"Choke point 2.0\", auquel M. Trump avait promis de mettre fin, fasse l'objet d'un redressement rapide. Cependant, alors que Trump s'est affair\u00e9 \u00e0 signer une multitude de d\u00e9crets au cours de sa premi\u00e8re journ\u00e9e dans le bureau ovale - voir l'image - les crypto-monnaies n'ont figur\u00e9 dans aucun d'entre eux.<\/p>\n\n\n
\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nSource : X<\/p>\n\n\n\n
L'absence de mesures politiques le premier jour a d\u00e9clench\u00e9 une forte correction des prix des crypto-monnaies, notre indice Top10 Crypto Index perdant plus de 4% en moins de 24 heures (ce n'est rien en comparaison des chutes de 26% et 54% des deux monnaies \"m\u00e8mes\" de Trump). Certains ont attribu\u00e9 la chute des prix aux craintes que Trump ait fait l'\u00e9quivalent politique d'un \"rug pull\" sur la communaut\u00e9. Cependant, comme nous l'avons not\u00e9 avant<\/a>Il y a beaucoup de probl\u00e8mes plus urgents que les crypto-monnaies qui requi\u00e8rent l'attention de la nouvelle administration. Tout ce que la correction a signal\u00e9, c'est la nature impatiente des d\u00e9g\u00e9n\u00e9r\u00e9s de la crypto-monnaie. En effet, la folie de la vente impulsive est apparue clairement un jour ou deux plus tard.<\/p>\n\n\n\nS'exprimant par vid\u00e9oconf\u00e9rence lors de la conf\u00e9rence annuelle du WEF \u00e0 Davos, en Suisse, le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a r\u00e9affirm\u00e9 l'engagement de son administration \u00e0 faire en sorte que les \u00c9tats-Unis deviennent l'\u00e9conomie la plus comp\u00e9titive du monde. \"Capitale mondiale de l'intelligence artificielle et des crypto-monnaies<\/em>\". Et, joignant le geste \u00e0 la parole, Trump a publi\u00e9 d\u00e9cret <\/a>qui cherche \u00e0 \u00e9tablir un groupe de travail sur les march\u00e9s d'actifs num\u00e9riques. Le groupe de travail a \u00e9t\u00e9 charg\u00e9 de proposer un nouveau cadre r\u00e9glementaire f\u00e9d\u00e9ral r\u00e9gissant l'\u00e9mission et le fonctionnement des actifs num\u00e9riques aux \u00c9tats-Unis. En outre, et cela int\u00e9ressera certainement les amateurs de cryptomonnaies, le groupe a \u00e9t\u00e9 charg\u00e9 d'\u00e9valuer la cr\u00e9ation potentielle et la maintenance d'un \"stock national d'actifs num\u00e9riques et de proposer des crit\u00e8res pour l'\u00e9tablissement d'un tel stock\". La commande a \u00e9t\u00e9 chaleureusement accueillie par les crypto-bulls, car l'adoption par l'\u00c9tat-nation est un \"sujet d'actualit\u00e9\" dans l'espace, comme nous l'avons soulign\u00e9 dans notre Perspectives 2025<\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n\nEnfin, M. Trump a graci\u00e9 Ross Ulbricht, le fondateur condamn\u00e9 de Silk Road (voir l'image). En \u00e9tablissant ce march\u00e9 du darknet, Ross a fourni le premier test r\u00e9el de l'utilisation de Bitcoin \u00e0 grande \u00e9chelle et a longtemps \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9 comme un bouc \u00e9missaire par la communaut\u00e9 cryptographique pour la double peine de prison \u00e0 vie ind\u00fbment s\u00e9v\u00e8re qui lui a \u00e9t\u00e9 inflig\u00e9e. D\u00e8s le premier jour de son second mandat, Trump a clairement tenu l'une de ses principales promesses \u00e9lectorales, ce que l'on ne peut pas dire tr\u00e8s souvent des politiciens \u00e9lus, et compte tenu de sa rh\u00e9torique de campagne pro-crypto, c'est de bon augure pour le secteur au cours des prochaines ann\u00e9es.2<\/sup><\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nSource : X<\/p>\n\n\n\n
XRP sous les projecteurs<\/strong><\/h2>\n\n\n\nLe XRP, le jeton natif de Ripple, a \u00e9t\u00e9 l'un des grands gagnants de la hausse des crypto-monnaies observ\u00e9e le mois dernier. Il a \u00e9t\u00e9 le plus performant parmi les crypto-monnaies \u00e0 grande capitalisation, avec un rallye de plus de 40% et un plus haut de sept ans dans le processus. Et ce, bien que la SEC ait fait appel au milieu du mois pour contester une d\u00e9cision ant\u00e9rieure d'un juge de district am\u00e9ricain selon laquelle les ventes de XRP aux investisseurs particuliers constituaient des titres non enregistr\u00e9s - une accusation de longue date de la SEC qui a \u00e9clips\u00e9 le XRP depuis plusieurs ann\u00e9es maintenant. L'anticipation que l'approche plus constructive de l'administration Trump, combin\u00e9e \u00e0 une plus grande clart\u00e9 juridique, suscitera un int\u00e9r\u00eat accru des institutions pour les actifs num\u00e9riques est un grand point positif pour un jeton comme XRP, car il a \u00e9t\u00e9 con\u00e7u davantage pour le monde de l'entreprise que pour le commerce de d\u00e9tail.<\/p>\n\n\n\n
Contrairement \u00e0 la plupart des crypto-monnaies, le XRP ne suit pas le mod\u00e8le d\u00e9centralis\u00e9 de minimisation de la confiance. Il s'appuie plut\u00f4t sur des n\u0153uds de confiance qui valident les transactions \u00e0 l'aide de ce que l'on appelle le consensus f\u00e9d\u00e9r\u00e9, plut\u00f4t que sur les protocoles les plus couramment utilis\u00e9s, la preuve de travail ou la preuve d'enjeu. L'avantage de cette approche centralis\u00e9e est qu'elle permet de surmonter les probl\u00e8mes d'\u00e9volutivit\u00e9 qui limitent la bande passante des transactions dans les crypto-monnaies d\u00e9centralis\u00e9es comme le bitcoin. Pour les crypto-anarchistes, le haut degr\u00e9 de centralisation du XRP est un anath\u00e8me, mais pour les entreprises qui ont besoin de volumes de transactions \u00e9lev\u00e9s et qui op\u00e8rent d\u00e9j\u00e0 dans un environnement de grande confiance (une caract\u00e9ristique n\u00e9cessaire de tous les syst\u00e8mes de monnaie fiduciaire), ces inconv\u00e9nients sont minimes par rapport \u00e0 la capacit\u00e9 d'envoyer et de r\u00e9gler des transactions internationales presque instantan\u00e9ment - une grande am\u00e9lioration par rapport \u00e0 l'ancienne banque commerciale. l'infrastructure<\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n\nL'autre diff\u00e9rence entre le bitcoin et le XRP est que la totalit\u00e9 des 100 milliards de jetons XRP qui existeront ont d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 pr\u00e9lev\u00e9s, la majorit\u00e9 (environ 55 milliards) \u00e9tant conserv\u00e9e sur un compte bloqu\u00e9. Ce compte lib\u00e8re 1 milliard de XRP par mois afin de garantir une courbe d'approvisionnement stable et pr\u00e9visible. Le jeton est toutefois d\u00e9flationniste en fin de compte, car chaque transaction sur la blockchain exige de l'exp\u00e9diteur qu'il br\u00fble une petite quantit\u00e9 de XRP ; ainsi, plus le nombre de transactions est \u00e9lev\u00e9, plus l'offre de XRP est limit\u00e9e. Le XRP repr\u00e9sente donc un bon moyen de s'exposer \u00e0 un sc\u00e9nario dans lequel les institutions et les entreprises utilisent de plus en plus les crypto-monnaies et la technologie de la blockchain.<\/p>\n\n\n\n
La crise d'identit\u00e9 d'Ethereum<\/strong><\/h2>\n\n\n\nContrairement au XRP, l'Ethereum a connu quelques difficult\u00e9s, son prix n'ayant pas encore atteint le sommet du march\u00e9 haussier des crypto-monnaies de 2021. Comme nous l'avons soulign\u00e9 dans notre Perspectives pour 2025<\/a>L'un des principaux freins \u00e0 la performance a \u00e9t\u00e9 le d\u00e9ploiement accru de solutions de mise \u00e0 l'\u00e9chelle de la couche 2 sur la blockchain Ethereum. Ces solutions ont cannibalis\u00e9 une grande partie des transactions de la couche 1, ce qui a eu un impact n\u00e9gatif sur la quantit\u00e9 d'ETH br\u00fbl\u00e9e (conform\u00e9ment \u00e0 l'EIP 1559), qui aide \u00e0 compenser les nouveaux ETH \u00e9mis vers les n\u0153uds de validation en \u00e9change de la mise en jeu d'ETH.<\/p>\n\n\n\nUn tel changement d\u00e9favorable dans la dynamique de l'offre nette d\u00e9stabiliserait les partisans de la plupart des autres jetons num\u00e9riques, qui ont g\u00e9n\u00e9ralement une \"vision\" de l'offre.num\u00e9ro-go-up<\/em>\"mais ne sont pas des partisans inconditionnels d'Ethereum. Ces derniers, en revanche, ont tendance \u00e0 \u00eatre \"pour la technologie<\/em>\u00bb et, par cons\u00e9quent, adopter une position plus optimiste \u2013 fr\u00f4lant presque la \u00ab n\u00e9gligence bienveillante \u00bb \u2013 en ce qui concerne le cours de l\u2019ETH.<\/p>\n\n\n\nCette approche est illustr\u00e9e par la Fondation Ethereum (EF), une organisation \u00e0 but non lucratif qui se consacre au soutien de la blockchain et des technologies associ\u00e9es. La directrice ex\u00e9cutive de l'EF, Aya Miyaguchi, a \u00e9t\u00e9 critiqu\u00e9e pour son manque de sens des affaires et pour son manque d'exp\u00e9rience dans le domaine de la blockchain. la transparence<\/a> concernant la gestion par la fondation de sa tr\u00e9sorerie de $800 millions \u2013 d\u00e9tenue principalement en ETH \u2013, qu\u2019elle utilise pour financer la R&D et qui, aux yeux de nombreux observateurs, ne s\u2019est pas r\u00e9v\u00e9l\u00e9e \u00eatre un investissement tr\u00e8s rentable.<\/p>\n\n\n\nLe m\u00e9contentement au sein d'Ethereum n'a cess\u00e9 de cro\u00eetre au cours des derniers mois, mais il est rest\u00e9 largement cach\u00e9 au public. Le mois dernier, il a explos\u00e9 au grand jour apr\u00e8s que Vitalik Buterin a critiqu\u00e9 un autre utilisateur sur X pour avoir tent\u00e9 d'\u00e9vincer Aya (voir l'image).<\/p>\n\n\n
\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nSource : X<\/p>\n\n\n\n
L'aspect le plus frappant de ce tweet est sa d\u00e9claration selon laquelle c'est lui, et lui seul, qui est responsable du choix de l'\u00e9quipe dirigeante de l'EF. S'il est vrai que l'ETH et l'EF sont deux entit\u00e9s distinctes, elles sont n\u00e9anmoins li\u00e9es sans \u00e9quivoque et de telles d\u00e9clarations publiques nuisent gravement \u00e0 l'id\u00e9e qu'Ethereum est une blockchain hautement d\u00e9centralis\u00e9e. Il reste \u00e0 voir si les utilisateurs de crypto-monnaies se rallieront \u00e0 Vitalik Buterin, \"PDG en temps de guerre\", et si Ethereum pourra relever les d\u00e9fis d'autres blockchains PoS d\u00e9centralis\u00e9es (hint : Solana) ou non. L'histoire sugg\u00e8re cependant que les guerres civiles cryptographiques ont tendance \u00e0 \u00eatre des affaires assez dramatiques - voir Bitcoin guerre des blocs<\/a>. Les choses pourraient donc devenir int\u00e9ressantes du c\u00f4t\u00e9 des licornes arc-en-ciel de l'\u00e9ventail des cryptomonnaies !<\/p>\n\n\n\n
\n\n\n\n
<\/figure>\n\n\n\nSource : https:\/\/mempool.space<\/a><\/p>\n\n\n\n Comme si cela ne suffisait pas, le dimanche pr\u00e9c\u00e9dant le jour de l\u2019investiture, deux \u00ab meme coins \u00bb ont \u00e9t\u00e9 lanc\u00e9s sur la blockchain Solana (o\u00f9 d\u2019autre pourrait-on bien lister des \u00ab meme coins \u00bb de nos jours ?!). Bien qu\u2019elles aient \u00e9t\u00e9 baptis\u00e9es sans grande originalit\u00e9 \u00ab $TRUMP \u00bb et \u00ab $MELANIA \u00bb \u2013 en r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 la premi\u00e8re dame \u2013, ces deux jetons ont vu leur cours s\u2019envoler lorsque le stock initial de 200 millions de jetons a \u00e9t\u00e9 mis \u00e0 la disposition du public. \u00c0 un moment donn\u00e9, la capitalisation boursi\u00e8re combin\u00e9e de ces jetons a atteint $17bn, ce qui signifie que les deux soci\u00e9t\u00e9s affili\u00e9es \u00e0 Trump, CIC Digital et Fight Fight Fight Llc, qui conservaient le contr\u00f4le des 800 millions de jetons pr\u00e9-min\u00e9s restants, d\u00e9tenaient des r\u00e9serves valant plus de $30bn (du moins sur le papier).<\/p>\n\n\n\n On pourrait dire que les lancements des m\u00e8mes pi\u00e8ces $TRUMP\/$MELANIA ont servi \u00e0 souligner l'engagement de Trump dans l'espace des actifs num\u00e9riques - ne serait-ce que parce qu'il voudra probablement retirer son argent \u00e0 un moment ou \u00e0 un autre. Mais, comme beaucoup d'autres dans la sph\u00e8re cryptographique, nous avons pens\u00e9 que le pr\u00e9sident \u00e9lu se comportant comme un degen et pompant ses propres sacs quelques heures avant de devenir l'homme politique le plus puissant de la plan\u00e8te n'\u00e9tait pas un spectacle \u00e9difiant.<\/p>\n\n\n\n Quoi qu'il en soit, les attentes de la communaut\u00e9 cryptographique \u00e9tant tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9es le jour de l'inauguration, le risque de d\u00e9ception \u00e9tait toujours tangible. Et c'est ce qui s'est pass\u00e9.<\/p>\n\n\n\n Dans les jours qui ont pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 la prestation de serment de M. Trump, les m\u00e9dias ont laiss\u00e9 entendre qu'il commencerait par publier une s\u00e9rie de d\u00e9crets favorables \u00e0 la crypto-monnaie. En t\u00eate de liste figurait l'annulation de la politique comptable SAB 121, qui dissuade les soci\u00e9t\u00e9s financi\u00e8res de d\u00e9tenir des actifs num\u00e9riques par l'interm\u00e9diaire d'un d\u00e9positaire parce qu'ils doivent \u00eatre d\u00e9clar\u00e9s comme un passif dans leur bilan. On s'attendait \u00e9galement \u00e0 ce que le programme de d\u00e9banalisation des cryptomonnaies, commun\u00e9ment appel\u00e9 \"Choke point 2.0\", auquel M. Trump avait promis de mettre fin, fasse l'objet d'un redressement rapide. Cependant, alors que Trump s'est affair\u00e9 \u00e0 signer une multitude de d\u00e9crets au cours de sa premi\u00e8re journ\u00e9e dans le bureau ovale - voir l'image - les crypto-monnaies n'ont figur\u00e9 dans aucun d'entre eux.<\/p>\n\n\n Source : X<\/p>\n\n\n\n L'absence de mesures politiques le premier jour a d\u00e9clench\u00e9 une forte correction des prix des crypto-monnaies, notre indice Top10 Crypto Index perdant plus de 4% en moins de 24 heures (ce n'est rien en comparaison des chutes de 26% et 54% des deux monnaies \"m\u00e8mes\" de Trump). Certains ont attribu\u00e9 la chute des prix aux craintes que Trump ait fait l'\u00e9quivalent politique d'un \"rug pull\" sur la communaut\u00e9. Cependant, comme nous l'avons not\u00e9 avant<\/a>Il y a beaucoup de probl\u00e8mes plus urgents que les crypto-monnaies qui requi\u00e8rent l'attention de la nouvelle administration. Tout ce que la correction a signal\u00e9, c'est la nature impatiente des d\u00e9g\u00e9n\u00e9r\u00e9s de la crypto-monnaie. En effet, la folie de la vente impulsive est apparue clairement un jour ou deux plus tard.<\/p>\n\n\n\n S'exprimant par vid\u00e9oconf\u00e9rence lors de la conf\u00e9rence annuelle du WEF \u00e0 Davos, en Suisse, le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump a r\u00e9affirm\u00e9 l'engagement de son administration \u00e0 faire en sorte que les \u00c9tats-Unis deviennent l'\u00e9conomie la plus comp\u00e9titive du monde. \"Capitale mondiale de l'intelligence artificielle et des crypto-monnaies<\/em>\". Et, joignant le geste \u00e0 la parole, Trump a publi\u00e9 d\u00e9cret <\/a>qui cherche \u00e0 \u00e9tablir un groupe de travail sur les march\u00e9s d'actifs num\u00e9riques. Le groupe de travail a \u00e9t\u00e9 charg\u00e9 de proposer un nouveau cadre r\u00e9glementaire f\u00e9d\u00e9ral r\u00e9gissant l'\u00e9mission et le fonctionnement des actifs num\u00e9riques aux \u00c9tats-Unis. En outre, et cela int\u00e9ressera certainement les amateurs de cryptomonnaies, le groupe a \u00e9t\u00e9 charg\u00e9 d'\u00e9valuer la cr\u00e9ation potentielle et la maintenance d'un \"stock national d'actifs num\u00e9riques et de proposer des crit\u00e8res pour l'\u00e9tablissement d'un tel stock\". La commande a \u00e9t\u00e9 chaleureusement accueillie par les crypto-bulls, car l'adoption par l'\u00c9tat-nation est un \"sujet d'actualit\u00e9\" dans l'espace, comme nous l'avons soulign\u00e9 dans notre Perspectives 2025<\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n\n Enfin, M. Trump a graci\u00e9 Ross Ulbricht, le fondateur condamn\u00e9 de Silk Road (voir l'image). En \u00e9tablissant ce march\u00e9 du darknet, Ross a fourni le premier test r\u00e9el de l'utilisation de Bitcoin \u00e0 grande \u00e9chelle et a longtemps \u00e9t\u00e9 consid\u00e9r\u00e9 comme un bouc \u00e9missaire par la communaut\u00e9 cryptographique pour la double peine de prison \u00e0 vie ind\u00fbment s\u00e9v\u00e8re qui lui a \u00e9t\u00e9 inflig\u00e9e. D\u00e8s le premier jour de son second mandat, Trump a clairement tenu l'une de ses principales promesses \u00e9lectorales, ce que l'on ne peut pas dire tr\u00e8s souvent des politiciens \u00e9lus, et compte tenu de sa rh\u00e9torique de campagne pro-crypto, c'est de bon augure pour le secteur au cours des prochaines ann\u00e9es.2<\/sup><\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n Source : X<\/p>\n\n\n\n Le XRP, le jeton natif de Ripple, a \u00e9t\u00e9 l'un des grands gagnants de la hausse des crypto-monnaies observ\u00e9e le mois dernier. Il a \u00e9t\u00e9 le plus performant parmi les crypto-monnaies \u00e0 grande capitalisation, avec un rallye de plus de 40% et un plus haut de sept ans dans le processus. Et ce, bien que la SEC ait fait appel au milieu du mois pour contester une d\u00e9cision ant\u00e9rieure d'un juge de district am\u00e9ricain selon laquelle les ventes de XRP aux investisseurs particuliers constituaient des titres non enregistr\u00e9s - une accusation de longue date de la SEC qui a \u00e9clips\u00e9 le XRP depuis plusieurs ann\u00e9es maintenant. L'anticipation que l'approche plus constructive de l'administration Trump, combin\u00e9e \u00e0 une plus grande clart\u00e9 juridique, suscitera un int\u00e9r\u00eat accru des institutions pour les actifs num\u00e9riques est un grand point positif pour un jeton comme XRP, car il a \u00e9t\u00e9 con\u00e7u davantage pour le monde de l'entreprise que pour le commerce de d\u00e9tail.<\/p>\n\n\n\n Contrairement \u00e0 la plupart des crypto-monnaies, le XRP ne suit pas le mod\u00e8le d\u00e9centralis\u00e9 de minimisation de la confiance. Il s'appuie plut\u00f4t sur des n\u0153uds de confiance qui valident les transactions \u00e0 l'aide de ce que l'on appelle le consensus f\u00e9d\u00e9r\u00e9, plut\u00f4t que sur les protocoles les plus couramment utilis\u00e9s, la preuve de travail ou la preuve d'enjeu. L'avantage de cette approche centralis\u00e9e est qu'elle permet de surmonter les probl\u00e8mes d'\u00e9volutivit\u00e9 qui limitent la bande passante des transactions dans les crypto-monnaies d\u00e9centralis\u00e9es comme le bitcoin. Pour les crypto-anarchistes, le haut degr\u00e9 de centralisation du XRP est un anath\u00e8me, mais pour les entreprises qui ont besoin de volumes de transactions \u00e9lev\u00e9s et qui op\u00e8rent d\u00e9j\u00e0 dans un environnement de grande confiance (une caract\u00e9ristique n\u00e9cessaire de tous les syst\u00e8mes de monnaie fiduciaire), ces inconv\u00e9nients sont minimes par rapport \u00e0 la capacit\u00e9 d'envoyer et de r\u00e9gler des transactions internationales presque instantan\u00e9ment - une grande am\u00e9lioration par rapport \u00e0 l'ancienne banque commerciale. l'infrastructure<\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n\n L'autre diff\u00e9rence entre le bitcoin et le XRP est que la totalit\u00e9 des 100 milliards de jetons XRP qui existeront ont d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 pr\u00e9lev\u00e9s, la majorit\u00e9 (environ 55 milliards) \u00e9tant conserv\u00e9e sur un compte bloqu\u00e9. Ce compte lib\u00e8re 1 milliard de XRP par mois afin de garantir une courbe d'approvisionnement stable et pr\u00e9visible. Le jeton est toutefois d\u00e9flationniste en fin de compte, car chaque transaction sur la blockchain exige de l'exp\u00e9diteur qu'il br\u00fble une petite quantit\u00e9 de XRP ; ainsi, plus le nombre de transactions est \u00e9lev\u00e9, plus l'offre de XRP est limit\u00e9e. Le XRP repr\u00e9sente donc un bon moyen de s'exposer \u00e0 un sc\u00e9nario dans lequel les institutions et les entreprises utilisent de plus en plus les crypto-monnaies et la technologie de la blockchain.<\/p>\n\n\n\n Contrairement au XRP, l'Ethereum a connu quelques difficult\u00e9s, son prix n'ayant pas encore atteint le sommet du march\u00e9 haussier des crypto-monnaies de 2021. Comme nous l'avons soulign\u00e9 dans notre Perspectives pour 2025<\/a>L'un des principaux freins \u00e0 la performance a \u00e9t\u00e9 le d\u00e9ploiement accru de solutions de mise \u00e0 l'\u00e9chelle de la couche 2 sur la blockchain Ethereum. Ces solutions ont cannibalis\u00e9 une grande partie des transactions de la couche 1, ce qui a eu un impact n\u00e9gatif sur la quantit\u00e9 d'ETH br\u00fbl\u00e9e (conform\u00e9ment \u00e0 l'EIP 1559), qui aide \u00e0 compenser les nouveaux ETH \u00e9mis vers les n\u0153uds de validation en \u00e9change de la mise en jeu d'ETH.<\/p>\n\n\n\n Un tel changement d\u00e9favorable dans la dynamique de l'offre nette d\u00e9stabiliserait les partisans de la plupart des autres jetons num\u00e9riques, qui ont g\u00e9n\u00e9ralement une \"vision\" de l'offre.num\u00e9ro-go-up<\/em>\"mais ne sont pas des partisans inconditionnels d'Ethereum. Ces derniers, en revanche, ont tendance \u00e0 \u00eatre \"pour la technologie<\/em>\u00bb et, par cons\u00e9quent, adopter une position plus optimiste \u2013 fr\u00f4lant presque la \u00ab n\u00e9gligence bienveillante \u00bb \u2013 en ce qui concerne le cours de l\u2019ETH.<\/p>\n\n\n\n Cette approche est illustr\u00e9e par la Fondation Ethereum (EF), une organisation \u00e0 but non lucratif qui se consacre au soutien de la blockchain et des technologies associ\u00e9es. La directrice ex\u00e9cutive de l'EF, Aya Miyaguchi, a \u00e9t\u00e9 critiqu\u00e9e pour son manque de sens des affaires et pour son manque d'exp\u00e9rience dans le domaine de la blockchain. la transparence<\/a> concernant la gestion par la fondation de sa tr\u00e9sorerie de $800 millions \u2013 d\u00e9tenue principalement en ETH \u2013, qu\u2019elle utilise pour financer la R&D et qui, aux yeux de nombreux observateurs, ne s\u2019est pas r\u00e9v\u00e9l\u00e9e \u00eatre un investissement tr\u00e8s rentable.<\/p>\n\n\n\n Le m\u00e9contentement au sein d'Ethereum n'a cess\u00e9 de cro\u00eetre au cours des derniers mois, mais il est rest\u00e9 largement cach\u00e9 au public. Le mois dernier, il a explos\u00e9 au grand jour apr\u00e8s que Vitalik Buterin a critiqu\u00e9 un autre utilisateur sur X pour avoir tent\u00e9 d'\u00e9vincer Aya (voir l'image).<\/p>\n\n\n Source : X<\/p>\n\n\n\n L'aspect le plus frappant de ce tweet est sa d\u00e9claration selon laquelle c'est lui, et lui seul, qui est responsable du choix de l'\u00e9quipe dirigeante de l'EF. S'il est vrai que l'ETH et l'EF sont deux entit\u00e9s distinctes, elles sont n\u00e9anmoins li\u00e9es sans \u00e9quivoque et de telles d\u00e9clarations publiques nuisent gravement \u00e0 l'id\u00e9e qu'Ethereum est une blockchain hautement d\u00e9centralis\u00e9e. Il reste \u00e0 voir si les utilisateurs de crypto-monnaies se rallieront \u00e0 Vitalik Buterin, \"PDG en temps de guerre\", et si Ethereum pourra relever les d\u00e9fis d'autres blockchains PoS d\u00e9centralis\u00e9es (hint : Solana) ou non. L'histoire sugg\u00e8re cependant que les guerres civiles cryptographiques ont tendance \u00e0 \u00eatre des affaires assez dramatiques - voir Bitcoin guerre des blocs<\/a>. Les choses pourraient donc devenir int\u00e9ressantes du c\u00f4t\u00e9 des licornes arc-en-ciel de l'\u00e9ventail des cryptomonnaies !<\/p>\n\n\n\nUn tirage au sort politique ?<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
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La crise d'identit\u00e9 d'Ethereum<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
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