Aggiornamento settimanale di Trakx: 20 marzo 2023

Figure chiave del mercato delle criptovalute

Prestazioni settimanali CTI

Un'altra settimana, un altro salvataggio di una banca in difficoltà e un'altra iniezione di liquidità. Questa volta è toccato all'Europa, con la vendita di Credit Suisse a UBS per 3 miliardi di franchi svizzeri, dopo che il precedente annuncio di aver accettato una linea di credito coperta da 50 miliardi di franchi svizzeri da parte della Banca Nazionale Svizzera (BNS) non era riuscito a tranquillizzare gli investitori. Oltre alla vendita, la BNS ha offerto un'assistenza di liquidità di 100 miliardi di franchi svizzeri e ha acconsentito a una garanzia di 9 miliardi di franchi svizzeri a favore di UBS per eventuali perdite potenziali sulle attività di CS derivanti dall'acquisto.
Due aspetti della vendita sono particolarmente preoccupanti. In primo luogo, gli azionisti delle istituzioni coinvolte non hanno voce in capitolo sull'operazione - non sarà sottoposta al voto degli azionisti - e in secondo luogo, 16 miliardi di franchi svizzeri di obbligazioni convertibili contingenti AT1 (CoCos) sono stati azzerati. Considerando che il credito dovrebbe essere più alto nella struttura del capitale rispetto al capitale azionario, che alcuni detentori di obbligazioni CS sono stati spazzati via a differenza dei detentori di azioni, che almeno ottengono qualcosa, l'operazione farà poco per attrarre nuovo capitale privato nel settore bancario. In previsione di un potenziale contagio continuo nel settore bancario globale, le banche centrali del G7 hanno concordato di aumentare le linee di swap per garantire una fornitura continua di dollari USA.
Il crollo della fiducia nel sistema monetario fiat – o almeno in parte di esso – unito alla ripresa dell’afflusso di liquidità a livello globale, ha rappresentato un vero e proprio carburante per il mercato delle criptovalute. Il Bitcoin ha superato i $28.000, con un rialzo settimanale di quasi il 30% che ha portato i guadagni da inizio anno a oltre il 60%. I guadagni non si sono limitati al Bitcoin: praticamente tutte le principali criptovalute hanno registrato forti guadagni settimanali, mentre la narrativa del “Print go brrr” è tornata in voga. Di conseguenza, il Trakx Top10 Crypto CTI ha registrato un balzo del 16%, mentre il CTI Bitcoin/Ether è salito del 21%: performance nettamente superiori rispetto all’S&P (1%) e all’oro (6%).

Fonti: Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendenze di mercato

• UBS accetta un accordo di salvataggio da $3,25 miliardi per il rivale Credit Suisse: ft.com
• Il rischioso fallimento delle obbligazioni di Credit Suisse manda in tilt un mercato da $275 miliardi: Bloomberg.com
• Fed, BCE e altri adottano misure coordinate per aumentare la liquidità del dollaro; il Bitcoin supera $28K: coindesk.com

Notizie Trakx

• Ryan Shea ha pubblicato un articolo «La rete di sicurezza prevista dalla Fed per il salvataggio delle banche potrebbe non essere sufficiente» in La Tribune

Prestazioni dei CTI Trakx

Fonti: Coingecko e AlphaVantage

*Il rendimento del bitcoin è calcolato a partire dal 01/05/2020, mentre le performance delle CTI sono state calcolate a partire dalla rispettiva data di lancio.
**Include una prestazione simulata.
***Il segnale di rischio è determinato in base al livello storico di volatilità, tanto più alto quanto più rischioso.

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