Aggiornamento settimanale di Trakx: consolidamento delle criptovalute

Figure chiave del mercato delle criptovalute

Prestazioni settimanali CTI

Dopo i solidi guadagni della settimana precedente, gli asset digitali sono entrati in modalità di consolidamento, con i prezzi dei token a grande capitalizzazione sostanzialmente piatti nell'ultima settimana, come dimostra il modesto calo di 0,7% della nostra Top10 Crypto CTI. L'AI CTI è in cima alla classifica dei rendimenti settimanali, con un progresso di poco superiore a 7%, mentre il miglior performer della scorsa settimana, il Meme CTI, è sceso in fondo alla classifica dopo aver subito una correzione di 8% nel periodo di sette giorni.

Powell della Fed nel mirino

Nel fine settimana, il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha pubblicato un video messaggio in cui afferma che il Dipartimento di Giustizia ha notificato alla Federal Reserve dei mandati di comparizione del Gran Giurì venerdì scorso, minacciando un'incriminazione penale in relazione alla sua testimonianza davanti alla Commissione bancaria del Senato lo scorso giugno. Sebbene tale testimonianza riguardasse in parte un progetto pluriennale di ristrutturazione degli edifici storici della Federal Reserve, Powell ha affermato che la minaccia non era correlata alla ristrutturazione stessa. L'ha invece inquadrata come una sfida all'indipendenza della Fed: "se la Fed sarà in grado di continuare a fissare i tassi di interesse sulla base di prove e condizioni economiche - o se invece la politica monetaria sarà diretta da pressioni politiche o intimidazioni". Si tratta del più grave scontro tra la Federal Reserve e il governo degli Stati Uniti dal 1951, quando i banchieri centrali ottennero un accordo per separare la gestione del debito pubblico dalla politica monetaria, formalizzato nell'Accordo Fed-Tesoro. Il ritorno di una pressione politica così palese sulla banca centrale dovrebbe essere visto come un altro passo verso il dominio fiscale, un ambiente altamente rialzista per gli asset a fornitura finita come l'oro e i suoi equivalenti digitali.

Turbolenze su Zcash

Nonostante la notevole assenza di una stagione delle altcoin lo scorso anno (come abbiamo sottolineato nella nostra recente pubblicazione Prospettive della crittografia nel 2026), c'è stato un settore che ha superato gli altri: le monete della privacy. Infatti, uno dei token che ha registrato le migliori performance nel 2025 è stato Zcash, un token incentrato sulla privacy che ha guadagnato oltre 800%. Purtroppo, questa tendenza rialzista ha subito una battuta d'arresto la scorsa settimana, dopo che il team di Electric Coin Company (ECC) - lo sviluppatore di Zcash - ha rassegnato le dimissioni in massa, citando un conflitto di governance con Bootstrap, un'organizzazione no-profit creata per governare ECC. Spiegando la decisione, l'amministratore delegato dell'ECC Swihart ha dichiarato che l'intero team ha lasciato perché "i termini del nostro impiego sono stati modificati in modi che ci hanno reso impossibile svolgere i nostri compiti in modo efficace e con integrità". Anche se il protocollo Zcash non è stato toccato dall'esodo di massa del personale, e nonostante Swihart abbia confermato che il team sta creando una nuova società impegnata nell'etica di Zcash di sviluppare "denaro privato inarrestabile", il prezzo del token Zcash è crollato di oltre 14% alla notizia.

Buone notizie per Saylor

Una delle nubi che incombevano su Strategy - l'originale tesoreria di asset digitali (DAT) - era l'eventualità che venisse esclusa dagli indici azionari MSCI, dopo che il fornitore di indici aveva annunciato a novembre l'intenzione di escludere le società con più di 50% dei loro asset detenuti in valute digitali. Ciò è in linea con la regola di lunga data di MSCI di escludere i fondi di investimento dai suoi prodotti indicizzati standard. La scorsa settimana, la società di Saylor ha ottenuto una tregua dopo che MSCI ha dichiarato che non avrebbe escluso Strategy nella revisione di febbraio 2026, lasciando il tempo per una più ampia consultazione sul trattamento di tutte le società "non operative". Sebbene non sia ancora stata presa una decisione definitiva e nonostante MSCI abbia dichiarato che non aumenterà le ponderazioni degli indici delle DAT in seguito all'emissione di nuove azioni, la minaccia immediata di una vendita forzata da parte dei fondi azionari passivi che seguono gli indici MSCI è stata eliminata. In risposta, il prezzo delle azioni di Strategy ha guadagnato quasi 6%, portando il suo mNAV non diluito a 1,08 e implicando un leggero premio rispetto al valore delle sue partecipazioni in Bitcoin.

Adozione istituzionale delle criptovalute

Un'ulteriore prova dell'aumento dell'adozione da parte delle istituzioni è emersa dopo che Morgan Stanley ha presentato una domanda alla SEC per lanciare fondi negoziati in borsa legati a Bitcoin e Solana. In questo modo diventerebbe la prima grande banca statunitense a offrire direttamente tali prodotti, pochi mesi dopo aver consentito per la prima volta ai clienti l'accesso a prodotti di criptovaluta offerti da terzi, avendo in precedenza limitato l'esposizione ai clienti con un elevato patrimonio netto. Separatamente, JP Morgan ha annunciato che inizierà a emettere la sua stablecoin, JPM Coin - il primo token di deposito garantito da dollari USA - sulla Canton Network, una blockchain pubblica interoperabile e incentrata sulla privacy. Dopo il lancio iniziale su Base, la blockchain Ethereum Layer 2 costruita da Coinbase, questa mossa rientra nel più ampio piano di JP Morgan di emettere la sua stablecoin su più blockchain pubbliche a sostegno del suo obiettivo di fornire "denaro digitale regolamentato e interoperabile".

Fonti: Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendenze di mercato

• Il presidente della Fed Powell dice di essere sotto indagine penale e non si piegherà alle intimidazioni di Trump: CNBC
• Il top token Zcash crolla di 14% dopo l'abbandono di un team di sviluppatori chiave per contrasti sulla governance: CoinDesk
• Il titolo Strategy sale del 6% dopo che l'MSCI ha deciso di non escludere le società di criptovalute: YahooFinance
• Il peso massimo di Wall Street Morgan Stanley deposita gli ETF su Bitcoin e Solana: Bitcoin.com
• JPMorgan lancia JPM Coin sulla rete Rising Canton: Decriptare
• Gli sviluppatori di Bitcoin Core lanciano l'allarme sul rischio di perdita dei fondi a causa di un bug nella migrazione dei portafogli: Criptopolitano
• Ethereum ha appena risolto un problema critico che Bitcoin non vuole risolvere sulla propria rete, ma perché? CryptoSlate

Prestazioni dei CTI Trakx

Fonti: Coingecko e AlphaVantage

*Il rendimento del bitcoin è calcolato a partire dal 01/05/2020, mentre le performance delle CTI sono state calcolate a partire dalla rispettiva data di lancio.
**Include una prestazione simulata.
***Il segnale di rischio è determinato in base al livello storico di volatilità, tanto più alto quanto più rischioso.

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