Aggiornamento settimanale di Trakx: la criptovaluta cala mentre la Fed tiene duro

Figure chiave del mercato delle criptovalute

Prestazioni settimanali CTI

La scorsa settimana i prezzi degli asset digitali hanno subito una battuta d'arresto, con la nostra Top10 Crypto CTI a larga capitalizzazione in calo di poco meno di 9%. A testimonianza dell'ampiezza del calo, anche il nostro CTI più performante, l'Inflation Hedge, tipicamente difensivo, ha chiuso in rosso, scivolando di 0,5% nel periodo. La performance peggiore è stata invece quella del CTI Meme a più alto beta, che ha perso quasi 20%.

Doppio dissenso della Fed

Gli asset digitali hanno subito una prima oscillazione di liquidazione dopo la riunione del FOMC di mercoledì scorso. Il problema non è stata la decisione, ampiamente prevista, di lasciare invariati i tassi di interesse - già prezzata dai futures sui tassi a breve termine degli Stati Uniti - ma piuttosto il tono più falco della conferenza stampa post riunione. Il presidente Powell ha dichiarato che i dati recenti indicavano una "posizione solida" per l'economia statunitense, anche se l'incertezza a breve termine rimaneva alta, soprattutto perché gli effetti dei dazi stavano appena iniziando a emergere. Di conseguenza, la maggior parte dei partecipanti al FOMC ha concluso che la strada migliore è quella di mantenere l'attuale politica monetaria, consentendo la flessibilità necessaria per reagire "in modo tempestivo ai potenziali sviluppi economici".

Non sorprende che la decisione della Fed non sia piaciuta all'amministrazione Trump, che ha chiesto tagli aggressivi dei tassi per alleggerire il costo del servizio del debito federale, ora pari a 125% del PIL. Il giorno seguente, Trump ha intensificato le sue critiche alla leadership della Fed sui social media, definendo Powell "TROPPO ANGRY, TROPPO STUPID, & TROPPO POLITICAL". Per ironia della sorte, una retorica così palese e combattiva potrebbe essere controproducente, rafforzando la determinazione della Fed a mantenere i tassi fermi come dimostrazione della propria indipendenza.

Tuttavia, i segnali suggeriscono che Trump potrebbe ottenere i tagli ai tassi che sta cercando. Innanzitutto, non tutti i membri del FOMC hanno appoggiato la decisione della maggioranza. I governatori regionali della Fed Bowman e Waller (nominato da Trump durante il suo primo mandato) hanno entrambi votato per un taglio di 25 pb, segnando il primo doppio dissenso sulla politica monetaria statunitense in oltre 30 anni. Inoltre, il rapporto sui posti di lavoro di venerdì scorso è stato notevolmente debole. Al di là della perdita del titolo, le sostanziali revisioni al ribasso dei dati di maggio e giugno hanno cancellato 260.000 posti di lavoro, lasciando la crescita dell'occupazione negli ultimi tre mesi al ritmo più lento dai tempi della pandemia.

Tabella di marcia digitale degli Stati Uniti

In concomitanza con la riunione della Fed, l'amministrazione Trump ha pubblicato un rapporto di 163 pagine del President's Working Group on Digital Asset Markets, che delinea una roadmap normativa per le criptovalute. Il rapporto propone un quadro volto a garantire che "gli Stati Uniti guidino la rivoluzione della blockchain e inaugurino l'età dell'oro delle criptovalute". Le monete stabili hanno ricevuto un'attenzione particolare, con un intero capitolo, ma la menzione della riserva strategica di Bitcoin del governo, istituita con un ordine esecutivo a gennaio, è stata minima. Questa mancanza di dettagli ha deluso i tori delle criptovalute che speravano di ottenere chiarezza sul funzionamento della riserva e sull'eventuale espansione delle scorte nel tempo. Separatamente, il presidente della SEC Paul Atkins ha presentato il Project Crypto, un'iniziativa volta a modernizzare la normativa statunitense sulle criptovalute e a sostenere la transizione dai sistemi off-chain a un'infrastruttura on-chain.

Fonti: Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendenze di mercato

• I tori delle criptovalute vengono colpiti da $200M di liquidazioni mentre Powell scuote il mercato con l'avvertimento della Fed: CoinDesk
• La Casa Bianca presenta una “tabella di marcia” sulla politica in materia di criptovalute volta a inaugurare una “età dell’oro”: Notizie ABC
• La SEC presenta il "Project Crypto" per portare i mercati finanziari statunitensi "a catena": CNBC
• Secondo gli analisti, il legame di Coinbase con JPMorgan Chase rappresenta un "enorme sblocco" per l'adozione delle criptovalute: DLNews
• I CryptoPunk superano il livello di $200K per la prima volta in oltre un anno, grazie al rimbalzo di NFT: Decriptare

Notizie Trakx

• Ryan ha pubblicato Luglio 2025 in Crypto il nostro aggiornamento mensile sui mercati degli asset digitali. Questa volta, la maggiore chiarezza normativa degli Stati Uniti, unita alle crescenti preoccupazioni fiscali, ha contribuito a stimolare i prezzi delle criptovalute e ha permesso al Bitcoin di toccare un altro massimo storico.

Prestazioni dei CTI Trakx

Fonti: Coingecko e AlphaVantage

*Il rendimento del bitcoin è calcolato a partire dal 01/05/2020, mentre le performance delle CTI sono state calcolate a partire dalla rispettiva data di lancio.
**Include una prestazione simulata.
***Il segnale di rischio è determinato in base al livello storico di volatilità, tanto più alto quanto più rischioso.

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