Aggiornamento settimanale di Trakx: l'alleggerimento dell'inflazione incontra il rischio politico

Figure chiave del mercato delle criptovalute

Prestazioni settimanali CTI

Gli asset digitali hanno chiuso la settimana in modesto rialzo. Il Bitcoin ha brevemente raggiunto i massimi di due mesi, aiutando la nostra Top 10 Crypto CTI a grande capitalizzazione a guadagnare quasi 2% nel corso della settimana. La performance più brillante è stata quella del CTI Gaming, che ha registrato un rialzo di oltre 11%. Al contrario, il top performer della scorsa settimana, l'AI CTI, ha registrato la performance più debole, con un calo di circa 10% a seguito di una forte correzione.

Politica della Fed

La pubblicazione dei dati sull'inflazione CPI di dicembre negli Stati Uniti ha dato una spinta agli asset digitali a metà settimana, in quanto i dati suggeriscono che le pressioni sui prezzi sono state più contenute del previsto. L'inflazione complessiva è rimasta invariata al 2,7% su base annua, mentre l'inflazione di fondo - che esclude i generi alimentari e l'energia - è risultata leggermente inferiore alle aspettative, attestandosi al 2,6%. Sebbene l'inflazione rimanga al di sopra dell'obiettivo di 2% della Federal Reserve, i dati hanno rafforzato le aspettative di un possibile taglio dei tassi di interesse nel corso dell'anno.

Più urgente per i mercati, tuttavia, è la crescente pressione politica sulla Federal Reserve da parte dell'amministrazione Trump. Come abbiamo osservato nel nostro precedente rapporto settimanale, ciò ha portato il presidente Jerome Powell a rilasciare una dichiarazione video molto insolita che mette in guardia dalle minacce all'indipendenza della banca centrale. In risposta, più di 11 leader di banche centrali - tra cui quelli della BCE, della BRI e della Banca d'Inghilterra - hanno pubblicato una lettera congiunta in cui esprimono "piena solidarietà" a Powell e sottolineano che l'indipendenza delle banche centrali è fondamentale "per preservare la stabilità economica, finanziaria e dei prezzi". A nostro avviso, questo inasprimento della tensione tra autorità fiscali e monetarie riflette uno spostamento verso la dominanza fiscale, un regime che storicamente è stato di supporto agli asset a offerta finita come l'oro e il Bitcoin e che ha contribuito a rinvigorire il sentiment del mercato delle criptovalute.

Ritardi legislativi

Mercoledì scorso, la Corte Suprema degli Stati Uniti ha rifiutato di pronunciarsi sulla legalità delle tariffe globali del Presidente Trump, contestate dai tribunali di grado inferiore sulla base dell'improprio ricorso ai poteri di emergenza. Il caso è un test significativo dell'autorità presidenziale, soprattutto perché nel fine settimana Trump ha minacciato di applicare le tariffe 10% per fare pressione sulla Danimarca e su diversi altri Paesi europei nel suo tentativo di acquisire la Groenlandia, un annuncio che, è giusto dirlo, non è andato giù ai politici europei.

Se i dazi dovessero essere considerati illegali, centinaia di miliardi di dollari raccolti grazie a questa politica potrebbero essere restituiti al settore privato. L'attuale incertezza sui dazi di Trump, per non parlare del riaccendersi dei timori di una guerra commerciale, ha scatenato un'avversione al rischio che ha colpito sia gli asset digitali che i mercati azionari globali.

Anche nello spazio delle criptovalute sono emersi ritardi normativi. La Commissione bancaria del Senato degli Stati Uniti ha rinviato l'esame di una proposta di legge bipartisan sulla struttura del mercato delle criptovalute, volta a chiarire la giurisdizione normativa tra la CFTC e la SEC e a stabilire un quadro di sorveglianza federale per gli asset digitali. Il rinvio ha fatto seguito al ritiro del sostegno da parte di Coinbase, che ha espresso il timore che la proposta di legge contenga "troppe questioni".

Fonti: Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendenze di mercato

• Il Bitcoin tocca i massimi di due mesi grazie alla stabilizzazione dell'IPC e all'accelerazione della copertura dei titoli short: Decriptare
• I banchieri centrali mondiali si uniscono in difesa del presidente della Fed Jerome Powell: CNBC
• La Corte Suprema non si pronuncia sui dazi di Trump: YahooFinance
• Le principali criptovalute scivolano a causa dei timori tariffari, mentre l'oro sale ai massimi storici: CoinDesk
• La commissione del Senato USA rinvia la legge sulle criptovalute dopo l'opposizione del CEO di Coinbase: Reuters
• Il team memecoin di Eric Adams devia dopo il crollo di 82%: "I nostri partner hanno dovuto riequilibrare la liquidità": DLNews
• Perché la crittografia avrebbe dovuto ascoltare Dilbert: Protos

Prestazioni dei CTI Trakx

Fonti: Coingecko e AlphaVantage

*Il rendimento del bitcoin è calcolato a partire dal 01/05/2020, mentre le performance delle CTI sono state calcolate a partire dalla rispettiva data di lancio.
**Include una prestazione simulata.
***Il segnale di rischio è determinato in base al livello storico di volatilità, tanto più alto quanto più rischioso.

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