Aggiornamento settimanale di Trakx: i mercati delle criptovalute sono in fase di contenimento

Figure chiave del mercato delle criptovalute

Prestazioni settimanali CTI

La scorsa settimana i mercati degli asset digitali sono stati in modalità di consolidamento, come dimostra il calo di 0,8% del valore della nostra Top10 Crypto CTI a larga capitalizzazione. La migliore performance tra i nostri indici è stata quella del Cardano Ecosystem CTI, che ha guadagnato 1,7%. Nel frattempo, all'altro capo della classifica delle performance si trovava il CTI NFT Metaverse, dopo il calo di 6,4% registrato nei sette giorni precedenti.

Banche centrali in attesa

I mercati delle criptovalute hanno dovuto far fronte a nuovi venti macro, mentre i prezzi del petrolio sono saliti sopra $125 al barile (un massimo di quattro anni) a causa dello stallo dei negoziati tra Stati Uniti e Iran e dell'incertezza sull'accesso allo Stretto di Hormuz. Nonostante l'appena lanciato "Project Freedom", un'iniziativa di scorta navale guidata dagli Stati Uniti per proteggere le rotte di navigazione, persistono i timori di un'interruzione prolungata delle forniture. Dato il difficile contesto macro generato da questo shock globale negativo per l'offerta, diverse banche centrali del G7 che hanno tenuto riunioni politiche la scorsa settimana hanno deciso di mantenere fermi i tassi di interesse.

Nel caso della Fed, la decisione di lasciare invariato il tasso di riferimento è stata contestata: quattro dei dodici membri del comitato hanno votato contro la dichiarazione, il più alto numero di dissensi registrato in oltre 30 anni. Tre dei membri hanno votato contro un «orientamento accomodante» nella dichiarazione, mentre Miran, nominato da Trump, ha votato a favore di un taglio di 25 punti base. Nel spiegare la decisione del consiglio, Powell, che ha presieduto la sua ultima riunione in qualità di governatore della Fed, ha descritto l’inflazione statunitense come «elevata» – una formulazione più forte rispetto alla dichiarazione precedente – e ha avvertito che l’aumento dei prezzi del petrolio sta portando a maggiori aspettative di inflazione. La manifestazione dei cosiddetti effetti di secondo ordine è fonte di preoccupazione per i banchieri centrali perché può portare a pressioni inflazionistiche più persistenti.

Il voto diviso non è stata l’unica sorpresa. Durante la conferenza stampa tenutasi al termine della riunione, Powell ha annunciato che intende rimanere nel consiglio della Fed anche dopo la scadenza del suo mandato di presidente (ha diritto a rimanere in carica fino al 2028). Ciò è in contrasto con la prassi storica, secondo cui il presidente uscente lascia il proprio posto nel consiglio per spianare la strada al presidente entrante (Warsh è in ottima posizione per essere nominato, essendo stato approvato dalla commissione bancaria del Senato con 13 voti a favore e 11 contrari). La motivazione alla base della sua decisione di rimanere è stata la preoccupazione per gli attacchi politici alla banca centrale – guidati dal presidente Trump – che Powell ritiene mettano a repentaglio l’indipendenza della Fed. Inoltre, non rinunciando al proprio posto nel consiglio, Powell nega a Trump la possibilità di nominare un membro della banca centrale che si schieri con Miran nel sostenere una riduzione dei tassi di interesse. Nel complesso, la riunione del FOMC della scorsa settimana ha assunto un tono più restrittivo rispetto alle aspettative degli investitori, riducendo le prospettive di un allentamento della politica monetaria statunitense nei mesi a venire, il che ha contribuito a spingere i rendimenti dei titoli del Tesoro USA a 30 anni al di sopra di 5%, livelli che non si vedevano spesso nei due decenni successivi alla crisi finanziaria del 2007/2008.

Scoperta della riserva strategica di Bitcoin

È passato più di un anno da quando l’amministrazione Trump ha istituito la Riserva Strategica di Bitcoin degli Stati Uniti tramite un ordine esecutivo, rendendola la più grande riserva di criptovalute detenuta da un governo al mondo. L’effetto positivo sull’umore del mercato derivante dall’annuncio, tuttavia, è stato limitato dal fatto che i Bitcoin detenuti nella riserva rappresentavano token che il governo federale aveva già ottenuto tramite confische penali o civili. Non è stato annunciato alcun piano per aumentare le riserve tramite acquisti diretti da parte del governo né al momento dell’istituzione della riserva né lo scorso luglio, quando la Casa Bianca ha pubblicato il suo rapporto sulla politica in materia di criptovalute, con grande delusione dei sostenitori delle criptovalute. La situazione, tuttavia, potrebbe essere sul punto di cambiare, poiché la scorsa settimana, alla conferenza Bitcoin 2026 di Las Vegas, Patrick Witt, direttore esecutivo del Consiglio dei consulenti del Presidente per gli asset digitali, ha detto al pubblico di aspettarsi un “grande annuncio” nelle prossime settimane.

Nel corso della stessa conferenza è stato anche rivelato che il BITCOIN Act della senatrice Cynthia Lummis sarà rinominato American Reserves Modernization Act. La legge mira a codificare la riserva di asset digitali degli Stati Uniti, fornendo indicazioni chiare su stoccaggio, accesso e periodi di detenzione, in modo da mettere gli asset digitali sullo stesso piano dell'oro e di altre riserve strategiche detenute dagli Stati Uniti. È importante notare che, sebbene il Tesoro non abbia ancora manifestato l'intenzione di aumentare le scorte di Bitcoin, il disegno di legge propone di acquisire un milione di Bitcoin in cinque anni utilizzando "strategie neutre dal punto di vista del bilancio", il che costituirebbe una nuova fonte di domanda per le criptovalute.

Si avvicina la scadenza del MiCA

Le ulteriori indicazioni e l'attuazione del MiCA nell'ultima settimana - in particolare per quanto riguarda i rigidi requisiti di riserva delle stablecoin e l'imminente obbligo per le borse di ottenere licenze di Crypto Asset Service Provider (CASP) entro la scadenza del luglio 2026 o di cessare le operazioni - hanno aumentato i costi di conformità e la complessità operativa. Queste regole stanno ridisegnando il panorama delle stablecoin all'interno dell'UE, costringendo di fatto le stablecoin denominate in euro ad adottare strutture altamente conservative, tra cui riserve completamente garantite e segregate e diritti di rimborso garantiti. Se da un lato ciò le rende significativamente più sicure e trasparenti, dall'altro ne limita la flessibilità e il potenziale di rendimento, rendendole "sicure ma non competitive" rispetto alle più profonde, liquide e diffuse alternative basate sul dollaro.

Fonti: Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendenze di mercato

• Ahi. Il rendimento del Tesoro americano a 30 anni ha appena raggiunto il 5% e il bitcoin potrebbe pagarne il prezzo: CoinDesk
• Il consigliere della Casa Bianca per le criptovalute accenna a una "svolta" nella riserva di Bitcoin: Decriptare
• Hegseth propone il Bitcoin come risorsa per la sicurezza nazionale tra l'espansione di Russia e Cina: DLNews
• Cos'è il MiCA? Come l'UE regolamenta i mercati delle criptovalute nel 2026: Fondazione Bitcoin
• I senatori statunitensi si autoescludono dal trading sui mercati di previsione: CNBC
• Arbitrum DAO inizia a votare per rilasciare 30.766 ETH congelati alla DeFi United, in seguito all'attacco di Kelp DAO: Il blocco
• Il mercato delle RWA tokenizzate cresce di 420% dal 2025 grazie alla chiarezza normativa e all'accesso: Cointelegraph

Notizie Trakx

• Ryan Shea ha pubblicato il suo ultimo Aggiornamento mensile che spiega perché i mercati degli asset digitali sono stati la classe di asset più performante dall'inizio del conflitto in Iran.

Prestazioni dei CTI Trakx

Fonti: Coingecko e AlphaVantage

*Il rendimento del bitcoin è calcolato a partire dal 01/05/2020, mentre le performance delle CTI sono state calcolate a partire dalla rispettiva data di lancio.
**Include una prestazione simulata.
***Il segnale di rischio è determinato in base al livello storico di volatilità, tanto più alto quanto più rischioso.

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