La carta vincente delle criptovalute?

di Ryan Shea

Dopo che alla fine del mese scorso hanno minacciato di rompere i minimi di gamma che resistevano dall'inizio della primavera, i prezzi delle criptovalute sono rimbalzati a luglio, come dimostra l'aumento di valore del Trakx benchmark Top10 Crypto CTI di 8%, portando il rendimento da inizio anno a 38%. Grazie alla ripresa del controllo del mercato da parte dei tori, il Bitcoin, la criptovaluta più importante, si è riportato a meno di 6% dai massimi storici raggiunti all'inizio dell'anno, all'indomani dell'euforico via libera della SEC agli ETF sul Bitcoin. Il lancio, a lungo auspicato, di prodotti ETF spot sull'ETH negli Stati Uniti, avvenuto questo mese, ha certamente contribuito a migliorare il sentiment degli investitori, in quanto ha confermato la continua maturazione delle criptovalute come classe di attivi.¹ anche se lo stesso Ether ha sperimentato un classico "comprare le voci, vendere i fatti" dinamica dei prezzi². Detto questo, non è stato questo il principale motore dell'azione rialzista dei prezzi. Dobbiamo ringraziare la politica, in particolare quella statunitense.

Dominanza politica

In un anno in cui un numero record di elettori in tutto il mondo si è recato alle urne, la politica sarebbe stata sempre una forza dominante nell'influenzare i prezzi degli asset finanziari nel 2024 e le criptovalute non hanno fatto eccezione. Infatti, come ho argomentato nel precedente articolo aggiornamento mensileIl cambiamento del panorama politico osservato in molti Paesi in seguito alle recenti elezioni è guidato da una marea crescente di pessimismo sociale e da una maggiore sfiducia nei confronti del sistema economico e politico che fornisce servizi alla persona media, e questi stessi fattori stanno guidando anche l'adozione delle criptovalute.

L'ex presidente degli Stati Uniti, e candidato repubblicano di quest'anno, Donald Trump e il suo team, deliberatamente o intuitivamente, hanno compreso questo collegamento. E, data la posizione negativa ampiamente riconosciuta dell'amministrazione Biden nei confronti della più recente classe di asset del mondo, ha avuto perfettamente senso politico posizionare Trump come candidato pro-crypto. In questo modo, la criptovaluta è diventata una questione politica importante nella corsa alla Casa Bianca. L'ovvia conseguenza di questo posizionamento politico è che tutto ciò che viene percepito come un aumento delle probabilità di vittoria di Trump alle elezioni viene visto come uno sviluppo rialzista per i prezzi delle criptovalute.

Questa connessione è stata illustrata in modo spettacolare dopo il fallito tentativo di assassinare Donald Trump il 13 luglio. L'ultima volta che c'è stato un tentativo fallito di assassinio di un Presidente degli Stati Uniti è stato Ronald Reagan, circa 43 anni fa, e ha generato un'ondata di polemiche. un enorme aumento del suo indice di gradimento, passando da 51% prima del tentativo a 68% un paio di mesi dopo. Ovviamente, a differenza di Reagan, Trump non è in carica ma in cerca di rielezione. Tuttavia, i precedenti storici suggeriscono che gli elettori statunitensi tendono a stringersi attorno ai politici che vengono attaccati in un'ondata di simpatia pubblica - un bene che tipicamente scarseggia quando si tratta di Donald Trump. I sondaggi d'opinione lo hanno confermato, con Trump in vantaggio di tre punti su Biden nei giorni successivi all'attentato (vedi immagine).

Monitoraggio dei sondaggi sulle elezioni presidenziali degli Stati Uniti

Fonte: https://projects.fivethirtyeight.com

Credenziali Pro-Crypto

Dato l'aumento del sostegno a Trump nei sondaggi, non sorprende che nei giorni successivi all'attentato i prezzi delle criptovalute abbiano iniziato a salire. Inoltre, a perpetuare il rally è stata la scelta di Trump come vicepresidente. Scartando Rubio e Burgum, Trump ha scelto il senatore dell'Ohio JD Vance, che avendo lavorato per società di venture capital della Silicon Valley conosce e sostiene la tecnologia e le criptovalute. In effetti, Vance non solo ha criticato pubblicamente l'atteggiamento negativo della SEC nei confronti delle criptovalute sotto la guida del candidato democratico Gary Gensler, ma ha anche criticato l'atteggiamento della SEC nei confronti delle criptovalute.³ ma le sue dichiarazioni finanziarie confermano che è il primo candidato alla presidenza a possedere criptovalute, nel suo caso il Bitcoin.

Nel fare questa scelta per il suo compagno di corsa, e nell'annunciare di essere favorevole all'istituzione di un'associazione ufficiale per la gestione delle risorse umane. Riserva di Bitcoin degli Stati Uniti Il mese scorso, in occasione della conferenza Bitcoin 2024 a Nashville, Trump ha chiaramente rafforzato le credenziali pro-crypto della sua squadra. Di conseguenza, molti operatori del settore prevedono che una vittoria di Trump/Vance a novembre porterebbe a una svolta nell'atteggiamento dell'amministrazione statunitense nei confronti degli asset digitali, fornendo ulteriore carburante per il mercato toro.

Biden si ritira

Sembrava che le stelle si stessero allineando per una vittoria di Trump e l'instaurazione di un regime più favorevole alle criptovalute negli Stati Uniti (sviluppi positivi per le criptovalute). Tuttavia, il rally ha vacillato in seguito all'improvviso annuncio di Joe Biden di non volersi più ricandidare, dopo aver subito forti pressioni da parte dei principali Democratici affinché si facesse da parte a causa delle preoccupazioni per la salute dell'ottantunenne candidato alla presidenza. L'uscita di scena di Biden, che costringe i democratici a scegliere un nuovo candidato, genera inevitabilmente una certa incertezza sull'esito della corsa presidenziale di novembre, il che significa che una vittoria di Trump non è così scontata come molti operatori di criptovalute avevano iniziato a supporre e a prezzare.

La favorita per sostituire Biden come candidato democratico è Kamala Harris, l'attuale vicepresidente. Non solo Biden l'ha appoggiata pubblicamente come sua sostituta, ma anche molti altri membri influenti del partito, tra cui potenziali candidati alla presidenza come Whitmer e Newsom, l'hanno sostenuta. Mentre i giocatori di criptovalute hanno festeggiato questo sviluppo facendo salire il prezzo di KAMA - una moneta meme dedicata al vicepresidente - ai massimi storici, la domanda più grande e più pertinente per l'industria delle criptovalute, dato che una vittoria di Trump è ampiamente vista come il risultato più rialzista, è: quali sono le possibilità che Harris possa batterlo nel voto di novembre?

Battaglie in salita

L'indice di gradimento di Harris come vicepresidente non è stato molto migliore di quello di Biden come presidente (13% di disapprovazione netta contro 17%) e una sondaggio d'opinione condotto all'inizio di luglio, che analizzava le prestazioni di diversi candidati democratici di primo piano rispetto a Donald Trump, mostrava Harris in leggero ritardo (42% contro 43% di Trump). Se questo risultato venisse replicato alle urne, Harris non sarebbe in grado di impedire a Trump di tornare alla Casa Bianca come 47^th Presidente degli Stati Uniti.

Certo, questo sondaggio è stato condotto un paio di settimane prima dell'attentato e della decisione di Biden di ritirarsi dalla corsa - due eventi piuttosto importanti e potenzialmente in grado di influenzare l'opinione pubblica - ma illustra comunque la battaglia in salita che dovrà affrontare il candidato democratico, chiunque esso sia. (La decisione formale sarà presa al DNC del mese prossimo, ma sembra altamente probabile che Harris si assicurerà la nomination, dato il sostegno pubblico che ha ricevuto dai principali membri del partito e, cosa ancora più importante, dai donatori).

Il sondaggio di cui sopra indica che c'è solo una sfidante democratica in grado di battere Trump, ed è l'ex first lady Michelle Obama. Ma non ha espresso alcun desiderio di seguire le orme del marito e di tornare ad abitare al 1600 di Pennsylvania Avenue, a Washington DC.

I sondaggi più recenti suggeriscono che Harris ha guadagnato un certo slancio positivo, con uno o due che la collocano addirittura in leggero vantaggio su Donald Trump. Inoltre, è chiaro che il suo team è riuscito ad assicurarsi una quantità considerevole di nuove donazioni. Detto questo, i mercati predittivi come Polymarket – le cui quote si basano su scommesse per un valore di $344mn – continuano a dare Trump in vantaggio con un margine piuttosto consistente – vedi immagine.

Fonte: Twitter

Perno crittografico

È chiaro che la situazione politica negli Stati Uniti è piuttosto fluida, il che significa che l'esito delle elezioni presidenziali di novembre non è scontato in questa fase della corsa. Le cose possono cambiare e cambieranno nei prossimi quattro mesi. Per prima cosa, sotto la bandiera della "nuova leadership", la campagna dei Democratici ha l'opportunità di cambiare strategia elettorale nel tentativo di convincere gli elettori delusi da Biden a sostenere il nuovo sfidante di Trump.

A differenza di Biden, Harris può giocare la carta dell'età perché Trump ha 20 anni in più di lei e non è molto più giovane di Biden - un argomento che ha chiaramente risuonato con gli elettori statunitensi. Inoltre, la Harris è in grado di evidenziare altri fattori di differenziazione piuttosto ovvi rispetto a Trump, basati sul genere e sul contesto etnico. (E non dimentichiamo un possibile jolly di Taylor Swift).

Mentre è probabile che il team di Harris faccia leva su queste differenze chiave tra i due candidati nel tentativo di attirare gli elettori, in un'area chiave i suoi strateghi potrebbero ritenere che sia vantaggioso per lei colmare il divario con Trump. Ad esempio, un passaggio a una posizione più favorevole alla criptovaluta da parte dei Democratici indebolirebbe una delle questioni chiave che Trump ha cercato di sfruttare nella sua campagna elettorale quando si è trovato di fronte a Biden - un'idea che sembra essere raccogliendo un po' di slancio.

Hodlers - Chi e perché?

Dato il divario piuttosto evidente tra le posizioni dei partiti repubblicano e democratico nei confronti delle criptovalute, si potrebbe pensare che i benefici derivanti dal passaggio a una posizione più favorevole alle criptovalute da parte di Harris sarebbero infruttuosi. Dopo tutto, nel mondo delle criptovalute c'è la forte presunzione che gli hodler, e in particolare i Bitcoiners, siano conservatori/liberisti di destra e quindi difficilmente voteranno mai per i candidati democratici.

Tuttavia, in un studio appena pubblicato esaminando gli atteggiamenti sociali di oltre 3.500 possessori statunitensi di Bitcoin da parte del Nakamoto Project, gli autori hanno riscontrato quanto segue:

"I possessori di Bitcoin sono politicamente come il resto dell'America: per lo più moderati, con piccoli contingenti conservatori e liberali. I possessori di Bitcoin assomigliano agli altri americani per la maggior parte degli aspetti demografici, con un'unica eccezione: tendono a essere più giovani e di sesso maschile. La correlazione più forte con il possesso di Bitcoin non è chi si è, per così dire, ma quanto si conosce il Bitcoin e se si pensa che sia utile, affidabile e buono".

Possesso di Bitcoin per orientamento politico

Fonte: Il progetto Nakamoto

Questa prospettiva apolitica non deve sorprendere più di tanto. Come ho notato nel precedente Aggiornamento mensileGli spostamenti politici a cui stiamo assistendo nelle ultime elezioni non riguardano gli elettori che si spostano a destra o a sinistra, ma rappresentano piuttosto una protesta contro il fallimento percepito del sistema economico-finanziario nel fornire risultati alla maggioranza. Se il governo in carica è di sinistra, questo sembra uno spostamento a destra, mentre se il governo in carica è di destra sembra uno spostamento a sinistra. Per intenderci,

"[parla] della profondità dell'insoddisfazione pubblica nei confronti del sistema attuale e del desiderio degli elettori di punire i governi in carica, indipendentemente dalla loro posizione nello spettro politico".

Alla luce di questi dati interessanti sulla natura apolitica dei possessori di Bitcoin, che si possono probabilmente estrapolare alle criptovalute in senso più ampio, personalmente ritengo che le probabilità che i Democratici passino a una posizione più favorevole alle criptovalute sotto la guida di Harris siano piuttosto alte. Proprio come l'abbraccio di Trump alla criptovaluta aveva un senso politico, lo stesso vale per Harris. In particolare, se da un lato questo potrebbe servire a confondere ulteriormente l'esito delle elezioni presidenziali di novembre, dall'altro implicherebbe una vittoria per la crittografia indipendentemente da chi sostituirà Biden come prossimo abitante della Casa Bianca.

1 Il lancio dell’ETF su ETH ha inoltre alimentato le speculazioni su quale criptovaluta le autorità statunitensi potrebbero autorizzare prossimamente (Solana è attualmente la favorita tra gli operatori del settore). Per ulteriori dettagli sulla blockchain di Solana, consultare: https://trakx.io/resources/research/solana-light-at-the-end-of-the-tunnel/

2 Come già osservato in occasione del lancio dell'ETF spot sul Bitcoin a gennaio, si è registrata un'ampia discrepanza tra Grayscale, il cui ETF su Ethereum è stato creato tramite la conversione del suo fondo ETH, e gli altri ETF appena lanciati. Grayscale ha registrato $1,5 miliardi di vendite nette nella prima settimana di contrattazioni, in quanto gli investitori hanno cercato di abbandonare il trust precedentemente difficile da gestire, ma gli altri sette fondi hanno registrato solo $1,2 miliardi di acquisti netti (BlackRock è stata ancora una volta la società che ha raccolto più AUM), lasciando un deflusso netto cumulativo di $340 milioni per l'ETF ETH.

3 Se eletto, Trump ha giurato di licenziare Gensler da capo della SEC il primo giorno della sua presidenza.