Le istituzioni si avvicinano alle criptovalute
Le istituzioni stanno arrivando in cripto?
Dopo il periodo di stasi primaverile, il mercato delle criptovalute si è risvegliato, con i prezzi di molte criptovalute che hanno raggiunto i massimi dell'anno e hanno generato rendimenti a due cifre per gli investitori che hanno creduto che gli eventi dell'anno scorso non fossero, come avevano previsto i detrattori, un evento di estinzione delle criptovalute.1A riprova di questa valutazione più ottimistica, il Trakx Top 10 Crypto CTI ha registrato un aumento di 43% dall'inizio di gennaio, mentre il Bitcoin/Ether CTI ha registrato un aumento ancora più impressionante di 69%, a testimonianza del fatto che i guadagni finora si sono concentrati sui token principali.
Il catalizzatore di questo nuovo rialzo?
La decisione di BlackRock di presentare una domanda per un ETF Bitcoin spot. Ovviamente, non è la prima volta che viene presentata una richiesta del genere. Grayscale (e altri) hanno già tentato di ottenere l'approvazione per un prodotto finanziario di questo tipo, ma sono stati ripetutamente respinti dalla SEC. Tuttavia, dato l'eccezionale record di Black Rock nell'ottenere l'approvazione della SEC per i suoi prodotti ETF (575 - 1), è diffusa la convinzione che la SEC accetterà finalmente un ETF su Bitcoin a pronti, cosa che contribuisce a sostenere l'adozione delle criptovalute perché fornisce un modo per portare nuovi investitori nello spazio delle criptovalute. In effetti, in caso di successo, un ETF sul Bitcoin di BlackRock potrebbe essere molto popolare: secondo i commenti postati su Twitter la scorsa settimana, l'amministratore delegato Larry Fink ha dichiarato che il sito web di Black Rock ha avuto 600.000 visite per la parola "Bitcoin" rispetto alle sole 3.000 per "politica monetaria" - vedi sotto. Una prova aneddotica di quanto gli investitori siano curiosi di criptovalute.
Fonte: twitter
Non è solo Black Rock ad aver messo in pratica il cliché del mercato delle criptovalute secondo cui "I mercati orso sono da costruire" In pratica, numerosi altri grandi operatori finanziari affermati hanno fatto lo stesso. Sia Invesco che WisdomTree hanno deciso di seguire l’esempio di BlackRock e hanno presentato domanda per ETF su Bitcoin a pronti negli Stati Uniti, così come ha fatto Ark Invest. Nel frattempo, la scorsa settimana Citadel, Fidelity e Charles Schwab hanno lanciato EDX, un exchange di criptovalute riservato esclusivamente agli investitori istituzionali. Sebbene EDX offrirà la negoziazione solo di quattro criptovalute – Bitcoin, Ethereum, Litecoin e Bitcoin Cash – insieme alle suddette richieste di autorizzazione per gli ETF, ciò ha confermato ciò che molti operatori del settore delle criptovalute prevedevano da tempo… le istituzioni stanno (finalmente) arrivando.
Il regolamento prima di tutto
Ciò che sta favorendo l'adozione delle criptovalute da parte delle istituzioni è qualcosa che era sempre probabile che accadesse dopo il crollo di FTX dello scorso anno. La regolamentazione delle criptovalute si sta rafforzando e accelerando in molti Stati nazionali, fornendo la necessaria chiarezza giuridica alle istituzioni che, condizionate a operare in ambienti regolamentati, sono state riluttanti ad aumentare l'esposizione a questa nuova classe di asset a causa dell'incertezza.
Nel Regno Unito, ad esempio, è stato recentemente approvato il Financial Services and Markets Bill 2023, una legge che, tra le altre cose, delinea i regolamenti per i cripto-asset, comprese le monete stabili. Secondo il governo, la legislazione contribuirà a promuovere l'uso delle nuove tecnologie nei servizi finanziari e a sostenere l'adozione sicura dei cripto-asset. Questo segue le orme dell'UE, che sta implementando la legislazione MiCA approvata all'inizio di quest'anno.
L'unico caso piuttosto evidente che si discosta da questo approccio normativo basato sulla definizione di regole è quello degli Stati Uniti. Almeno finora, il Paese ha adottato un approccio diverso, basato sull'applicazione della normativa, che è stato oggetto di numerose critiche, e non solo da parte degli operatori del settore delle criptovalute – ragioni che ho illustrato in una nota di ricerca pubblicata di recente2.
Anche se l'approccio della SEC potrebbe non essere il migliore, il fatto è che la criptovaluta ha bisogno di una regolamentazione se vuole diventare un'attività finanziaria più diffusa. Infatti, come ho sottolineato in una nota di ricerca pubblicata lo scorso anno3Poiché le persone si sentono più a loro agio nell'investire in qualcosa che è supervisionato dal governo, la regolamentazione sarà un catalizzatore fondamentale per far sì che la criptovaluta salti quello che i team di PR chiamano "The Chasm" e diventi mainstream.
Curva stilizzata di adozione della tecnologia
Fonte: Autore
Non tutti all'interno del settore delle criptovalute amano la regolamentazione (un leggero eufemismo) e non tutti amano l'adozione istituzionale delle criptovalute, ma tutti vogliono un'adozione più ampia delle criptovalute. Forse è giunto il momento che il settore delle criptovalute segua il saggio consiglio dei signori Mick Jagger e Keith Richards....
«Non sempre si ottiene ciò che si vuole,
Non sempre si ottiene ciò che si desidera,
Non sempre si ottiene ciò che si desidera,
Ma se ogni tanto ci provi, beh, potresti scoprire che ottieni ciò di cui hai bisogno".
- 1 Vedi: https://trakx.io/interest-ing-times-part-i/
- 2 Vedi: https://trakx.io/regulation-ramp-up/
- 3 Vedi: https://trakx.io/roadmap-to-utopia/
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