- \n
- Secondo le ultime stime il numero <\/em>di <\/em>Gli utenti di criptovalute a livello globale sono oltre 420 milioni, il che implica che l'adozione della criptovaluta continua a seguire il ritmo dell'adozione di Internet due decenni prima.<\/em><\/li>\n\n\n\n
- L'uso di Internet \u00e8 ormai onnipresente e questa \u00e8 l'ispirazione alla base del popolare <\/em>\"\u00c8 ancora presto\" cripto meme.<\/em><\/li>\n\n\n\n
- Diventare mainstream, cosa necessaria affinch\u00e9 l'adozione della criptovaluta continui a tenere il passo con l'adozione di internet, significa saltare quello che le persone che si occupano di PR\/marketing chiamano <\/em>Il baratro.<\/em><\/li>\n\n\n\n
- Gli ETF Spot Bitcoin hanno il potenziale per facilitare questa transizione. Ecco perch\u00e9 la recente decisione della SEC di dare il via libera a questi strumenti \u00e8 un fatto cos\u00ec importante.<\/em><\/li>\n\n\n\n
- L'arrivo degli ETF Bitcoin spot sulla scena delle criptovalute non \u00e8 l'unica ragione per giudicare che la criptovaluta sta diventando maggiorenne. Anche l'azione dei prezzi dello scorso anno \u00e8 stata estremamente importante.<\/em><\/li>\n\n\n\n
- Di fronte all'ennesima previsione fallita della scomparsa della criptovaluta dopo il mercato orso dello scorso anno, alcuni cattivisti stanno iniziando a cambiare rotta.<\/em><\/li>\n\n\n\n
- Un esempio di questo tipo \u00e8 <\/em>L'Economist che ha recentemente presentato la rivista <\/em>\"teoria dello scarafaggio\" della cripto, che, seppur con riluttanza e denigrazione, riconosce l'apparente indistruttibilit\u00e0 della cripto<\/em>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
\n\n\n\nSecondo le ultime stime della Triple-A1<\/sup><\/a>La propriet\u00e0 globale di criptovalute \u00e8 di 420 milioni, pari a circa il 5% della popolazione mondiale. Come molti lettori riconosceranno, questa cifra implica che l'adozione delle criptovalute continua a seguire il ritmo dell'adozione di Internet con un ritardo di due decenni.<\/p>\n\n\n\n
Internet esiste dagli anni '60, ma agli inizi era un sistema chiuso accessibile solo a selezionate istituzioni accademiche e di ricerca collegate al Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti. Il primo ISP (Internet Service Provider) commerciale, Telenet, \u00e8 stato lanciato nel 1974, ma Internet \u00e8 nato solo dopo l'introduzione della suite di protocolli TSP\/IP nel 1983.2<\/sup><\/a>. Nei 15 anni successivi, lo stesso intervallo di tempo trascorso da quando Satoshi Nakamoto ha pubblicato il libro bianco sul Bitcoin, il numero di persone che utilizzano Internet a livello globale \u00e8 salito a 190 milioni, pari al 3,1% della popolazione totale.3<\/sup><\/a> \u2013 quindi decisamente sulla stessa linea.<\/p>\n\n\n\n
Oggi pi\u00f9 di due terzi della popolazione mondiale ha accesso a Internet, sia tramite telefono fisso che, pi\u00f9 comunemente, tramite smartphone. La connettivit\u00e0 globale a Internet \u00e8 onnipresente. La previsione che questa analogia continuer\u00e0 ad esistere \u00e8 alla base del popolare \"\u00c8 ancora presto<\/em>\u201d Il meme sulle criptovalute \u2013 un grido di battaglia, va detto, che si tende a sentire pi\u00f9 spesso durante i mercati ribassisti che in quelli rialzisti, grazie al conforto psicologico che offre agli hodler di criptovalute alle prese con rendimenti finanziari tutt\u2019altro che brillanti.<\/p>\n\n\n\n
Diventare mainstream<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
I lettori abituali del blog di Trakx ricorderanno che in una precedente nota di ricerca \"Tabella di marcia verso Utopia<\/a>\u201d e presentazione \u201cProspettive cripto: Boom, crisi, prossimo futuro<\/a>?\u201d Ho inserito un grafico che illustra la famosa curva di adozione della tecnologia, che suddivide la popolazione in cinque gruppi distinti in base al loro atteggiamento nei confronti della tecnologia \u2013 riportato qui di seguito.<\/p>\n\n\n\n
<\/a> Curva stilizzata di adozione della tecnologia<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/age_1.jpg\")
<\/figure>\n\n\n\nFonte: Autore<\/p>\n\n\n\n
Il segmento pi\u00f9 incline all'innovazione tecnologica \u00e8 conosciuto come gli appassionati di tecnologia (quelli che facevano la fila tutta la notte per l'ultimo iPhone, comportamento che oggi sembra piuttosto pittoresco). Seguono, in ordine decrescente di ricettivit\u00e0 tecnologica, i visionari, la maggioranza precoce, la maggioranza tardiva e, infine, i meno inclini all'innovazione tecnologica, gli scettici.<\/p>\n\n\n\n
Non ci sono regole ferree, ma l'opinione generale dei sociologi \u00e8 che gli appassionati di tecnologia rappresentino tra il 2-3% della popolazione totale, mentre i visionari rappresentano circa il 10-13% della popolazione. In linea con le loro etichette, le maggioranze precoci e tardive comprendono le coorti pi\u00f9 grandi, che rappresentano circa i due terzi della popolazione totale, mentre i ritardatari rappresentano il residuo di circa 15% della popolazione totale.<\/p>\n\n\n\n
Il 5% stimato di persone che utilizzano la criptovaluta oggi la colloca saldamente nella fascia degli appassionati di tecnologia e dei visionari. Il passaggio al mainstream, necessario affinch\u00e9 l'adozione delle criptovalute continui a tenere il passo di quella di Internet, significa coinvolgere le prime e, infine, le ultime maggioranze. Le persone che si occupano di PR\/marketing etichettano questa fase di transizione come il Baratro e rappresenta la fase critica nell'adozione di qualsiasi nuova tecnologia. Ecco perch\u00e9 ritengo che l'introduzione di un ETF Bitcoin spot in questa fase dell'evoluzione della criptovaluta sia un evento cos\u00ec importante.<\/p>\n\n\n\n
Il passo giusto, al momento giusto<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
I commenti relativi all'approvazione da parte della SEC di un ETF sulle criptovalute (le domande sono state presentate sia per Bitcoin che per Ethereum) contengono molte speculazioni su quanto capitale sia \"seduto in disparte\" in attesa di essere impiegato quando questi prodotti entreranno in funzione.4<\/sup><\/a> e l'entit\u00e0 dell'aumento di prezzo che apporteranno al Bitcoin. Per gli speculatori a breve termine questo \u00e8 ovviamente di notevole interesse, ma per me \u00e8 pi\u00f9 importante l'impatto a lungo termine che avr\u00e0 sull'adozione della criptovaluta.<\/p>\n\n\n\n
Gli appassionati di tecnologia e i visionari possono essere felici di abbracciare nuovi modelli mentali, non farsi scoraggiare da un gergo poco familiare ed essere pronti a rischiare di mettere le loro risorse guadagnate duramente (tempo e denaro) in nuove imprese. Tuttavia, la maggior parte delle persone non lo \u00e8. In genere, sono pi\u00f9 avversi al rischio e conservatori. Gli ETF rendono le criptovalute pi\u00f9 accessibili a queste categorie perch\u00e9 sono confezionati in un modo che sembra familiare. Inoltre, essendo emessi da giganti del trading come BlackRock, Franklin e Fidelity, gli ETF spot sono in grado di appoggiarsi alla reputazione di queste societ\u00e0, fornendo cos\u00ec alle criptovalute una maggiore legittimit\u00e0 finanziaria.<\/p>\n\n\n\n
Riconosco prontamente che tali prodotti non si sposano bene con l'etica decentralizzata della cripto. Ma, se la criptovaluta deve avere successo come classe di attivit\u00e0, e soprattutto diventare un concorrente del denaro fiat - vedi: \"Una teoria della rete monetaria<\/a>\", deve saltare \"l'abisso\" e ottenere una pi\u00f9 ampia accettazione da parte del pubblico. Per le ragioni appena citate, gli ETF Bitcoin a pronti hanno il potenziale per facilitare questa transizione cruciale, quindi, per quanto gli anarchici irriducibili della criptovaluta possano obiettare, in questa fase del viaggio evolutivo della criptovaluta rappresentano il passo giusto, al momento giusto.<\/p>\n\n\n\n
L'arrivo degli ETF Bitcoin spot sulla scena delle criptovalute non \u00e8 tuttavia l'unica ragione per giudicare che la criptovaluta sta diventando maggiorenne. Anche l'azione dei prezzi dello scorso anno \u00e8 stata, a mio avviso, estremamente importante.<\/p>\n\n\n\n
Da zero a eroe<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Una critica di lunga data rivolta alle criptovalute \u2013 inizialmente al Bitcoin, ma che ormai ha finito per estendersi all\u2019intero settore \u2013 \u00e8 che si tratti semplicemente di uno schema Ponzi high-tech incentrato su un \u201casset\u201d i cui aumenti di prezzo dipendono interamente dalla \u201cteoria del pi\u00f9 grande sciocco\u201d, rendendolo altamente suscettibile alle bolle speculative.<\/p>\n\n\n\n
Uno degli esempi pi\u00f9 eclatanti di questo modo di pensare si \u00e8 verificato alcuni anni fa, quando la rivista *The Economist* ha pubblicato un grafico \u2013 riprodotto qui di seguito \u2013 che mostrava come la \u201cbolla\u201d del Bitcoin del 2017 fosse la pi\u00f9 grande bolla speculativa della storia finanziaria, superiore persino a diverse precedenti bolle dei prezzi degli asset che sono diventate sinonimo di eccesso speculativo e follia delle masse5<\/sup><\/a>.<\/p>\n\n\n\n
Il punto di vista degli economisti<\/strong><\/h3>\n\n\n
\n![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/age_2.jpg\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nAll'epoca, gli autori dell'articolo dell'Economist pensavano probabilmente di aver fatto centro, ovvero di aver azzeccato lo scoppio della bolla di Ponzi delle criptovalute $3tr, cosa che non capita spesso nella propria carriera finanziaria. Immaginate quindi il loro sconcerto quando, alimentati dall'eccesso di liquidit\u00e0 iniettata nel sistema finanziario globale per scongiurare l'effetto negativo dei blocchi di Covid, i prezzi delle criptovalute sono saliti a nuovi massimi storici nel 2021, pi\u00f9 di 3 volte il picco del 2017.<\/p>\n\n\n\n
Nonostante questo, e le numerose resurrezioni precedenti di criptovalute, molti dei catastrofisti hanno ripetuto l'errore dopo il fallimento di FTX, prevedendo che il cryptowinter del 2022 avrebbe costituito un \"evento di estinzione\" per il settore. Eppure, a distanza di un anno, non solo le criptovalute sono ancora in circolazione, ma stanno prosperando, come dimostra il rally di quasi 150% del Bitcoin!<\/p>\n\n\n\n
Non \u00e8 cos\u00ec che gli schemi Ponzi dovrebbero comportarsi. Una volta scoperti, dovrebbero appassire e morire. Come ha detto Max Keiser, \"Non si pu\u00f2 ridurre uno schema Ponzi<\/em>\"6<\/sup><\/a>. Cosa \u00e8 andato storto?<\/p>\n\n\n\n
La risposta sta nel fatto che, sebbene un rapido aumento dei prezzi sia una componente necessaria di una bolla speculativa, non \u00e8 affatto sufficiente.<\/p>\n\n\n\n
Secondo una ricerca del 2014 documento di lavoro<\/a> Secondo Sornette e Cauwels, una bolla finanziaria \u00e8 definita come\u2026<\/p>\n\n\n\n
\u201c\u2026un periodo di insostenibile<\/strong> crescita, quando il prezzo di un bene aumenta sempre pi\u00f9 rapidamente, in una serie di fasi accelerate di correzioni e rimbalzi. Pi\u00f9 tecnicamente, durante una fase di bolla, il prezzo segue un processo di crescita pi\u00f9 veloce della legge di potenza esponenziale, spesso accompagnato da oscillazioni log-periodiche. \"<\/em> (sottolineatura mia)<\/p>\n\n\n\n
Il tassello mancante del puzzle della bolla speculativa \u00e8 che gli aumenti dei prezzi devono essere insostenibili. Ma come si pu\u00f2 determinare se un andamento dei prezzi sia sostenibile o meno? La risposta \u00e8 piuttosto semplice. Gli aumenti di prezzo sono insostenibili quando il prezzo a pronti dell\u2019asset in questione (qualunque esso sia) supera la valutazione giustificata dai fondamentali (qualunque essa sia, o comunque venga derivata). Se cos\u00ec non fosse, l\u2019aumento dei prezzi \u2013 anche rapido \u2013 sarebbe giustificato dai fondamentali e quindi considerato sostenibile dagli investitori.<\/p>\n\n\n\n
L'errore che commettono i catastrofisti \u00e8 dovuto al fatto che attribuiscono alle criptovalute una valutazione fondamentale pari a zero.7<\/sup><\/a>. Partendo da questo presupposto errato \u2013 e chiariamo subito che si tratta sia di un presupposto che di un errore \u2013 inevitabilmente tutti i rialzi dei prezzi delle criptovalute finiscono per essere considerati bolle speculative.<\/p>\n\n\n\n
Motivazione di infermit\u00e0 mentale<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Naturalmente, la storia \u00e8 piena di esempi di persone che continuano a ripetere gli stessi errori pi\u00f9 volte. \u00c8 l'ispirazione alla base della famosa definizione di follia, solitamente attribuita ad Albert Einstein.<\/p>\n\n\n\n
\"La follia consiste nel fare sempre la stessa cosa aspettandosi risultati diversi\".<\/em><\/p>\n\n\n\n
Continuare a etichettare ogni impennata dei prezzi delle criptovalute come uno schema Ponzi speculativo, per poi vederli rimbalzare e raggiungere nuovi massimi storici, \u00e8 un classico esempio di questo comportamento.<\/p>\n\n\n\n
Detto questo, dopo aver assistito all'ennesima resurrezione delle criptovalute, sembra che alcuni dei detrattori stiano finalmente iniziando a vedere la luce. In un articolo recente<\/a> nell'Economist, gli autori hanno delineato una nuova \"teoria dello scarafaggio\" per le criptovalute. <\/strong>vedi sotto.<\/p>\n\n\n\n
Volteggiare dall'Economist<\/strong><\/h3>\n\n\n
\n![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/age_3.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: La rivista The Economist<\/p>\n\n\n\n
Per intenderci,<\/p>\n\n\n\n
\"... Con ogni ciclo di boom e di fluttuazioni, diventa sempre pi\u00f9 chiaro che la criptovaluta non \u00e8 una bolla come la mania dei tulipani nel 1630 o la mania dei Beanie babies negli anni Novanta.<\/em><\/p>\n\n\n\n
Anche la criptovaluta ha i suoi utili, come la diversificazione del portafoglio e la sicurezza del denaro in caso di regime dispotico. E, come \u00e8 stato dimostrato, \u00e8 praticamente impossibile da uccidere\".<\/em><\/p>\n\n\n\n
Vale la pena di rileggerlo. Persino la voce pi\u00f9 importante del mondo tradfi riconosce ora, seppur con riluttanza e denigrazione, l'apparente indistruttibilit\u00e0 della cripto.<\/p>\n\n\n\n
Datemi un alleluia crypto bros!<\/p>\n\n\n\n
Cicli virtuosi<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Il bello della criptovaluta \u00e8 che, una volta affermatasi, ha il potenziale per instaurare un circolo virtuoso perch\u00e9, come molte altre tecnologie quali le piattaforme di social media, le applicazioni di ride sharing o di consegna di cibo, beneficia degli effetti di rete: pi\u00f9 persone le possiedono e le usano, pi\u00f9 diventano apprezzate e preziose. Per la criptovaluta, per\u00f2, c'\u00e8 un ulteriore vantaggio, che servir\u00e0 a mettere a tacere i suoi detrattori.<\/p>\n\n\n\n
Nelle prime fasi della sua evoluzione, la domanda di criptovalute era in gran parte guidata da motivazioni speculative (a scanso di equivoci, questa non \u00e8 la stessa cosa di una bolla speculativa), come ha sottolineato Satoshi stesso scrivendo8<\/sup><\/a>...<\/p>\n\n\n\n
\"Potrebbe avere senso <\/em>solo<\/em> a <\/em>ottenere un po' di<\/em> in <\/em>nel caso in cui si diffonda<\/em>. Se un numero sufficiente di persone la pensa allo stesso modo, ci\u00f2 diventa <\/em>a<\/em> profezia che si autoavvera.<\/em>\"<\/em><\/p>\n\n\n\n
Le persone acquistano criptovalute a fornitura limitata, come il Bitcoin, prevedendo che il loro prezzo si apprezzer\u00e0 in un mondo in cui i governi, attraverso le loro banche centrali agenti, non sono apparentemente in grado di limitare la creazione di denaro fiat per motivi politici, il che finisce per minarne il potere d'acquisto (si veda \"Scommessa in criptovaluta<\/a>\").<\/p>\n\n\n\n
Poich\u00e9 nelle fasi iniziali gli acquisti di criptovalute erano motivati dallo stesso fattore - prezzi futuri attesi pi\u00f9 elevati - la domanda \u00e8 fortemente correlata positivamente. In combinazione con una curva di offerta inflessibile (la curva di offerta di Bitcoin non \u00e8 inclinata verso l'alto come nell'illustrazione standard dei testi di economia sulla domanda e l'offerta, ma \u00e8 verticale e si sposta verso destra ogni volta che viene creato un blocco e i minatori guadagnano la ricompensa del blocco), le variazioni della curva di domanda hanno un impatto significativo sul prezzo - si veda l'immagine sottostante. Questa combinazione \u00e8 il motivo per cui le criptovalute hanno in genere una volatilit\u00e0 dei prezzi pi\u00f9 elevata rispetto ad altri asset finanziari.<\/p>\n\n\n\n
Impatto della curva di offerta sul prezzo<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/age_4-scaled.jpg\")
<\/figure>\n\n\n\nFonte: Autore<\/p>\n\n\n\n
I critici sostengono che questa elevata volatilit\u00e0 dei prezzi costituisca un ostacolo al suo utilizzo come mezzo di scambio, una delle tre funzioni fondamentali della moneta. Questa critica \u00e8 valida, ma la volatilit\u00e0 non \u00e8 un ostacolo quando si tratta di qualcosa che serve come riserva di valore, come ho gi\u00e0 dimostrato in precedenza - si veda \"I timori della Fed: Esplorare il caso delle criptovalute come riserva di valore nell'incertezza della moneta Fiat<\/a>\" .<\/p>\n\n\n\n
Nel corso del tempo, man mano che un numero sempre maggiore di persone, sia attraverso la applicazione della logica<\/a> o sulla base dell'esperienza, riconoscono la capacit\u00e0 della criptovaluta di fungere da riserva di valore, la domanda aumenter\u00e0 naturalmente, generando una pressione al rialzo sui prezzi ma anche - cosa importante - sul suo valore fondamentale (gli effetti di rete vengono monetizzati). Ma c'\u00e8 un altro aspetto interessante che si verifica.<\/p>\n\n\n\n
Riequilibrio della domanda<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
L'aumento dei prezzi delle criptovalute a pronti implica che il profitto atteso dalla speculazione diminuisce (cio\u00e8, il rendimento atteso dall'hodling diminuisce), il che si tradurr\u00e0 naturalmente in una diminuzione della domanda speculativa di criptovalute. Per uno schema Ponzi, un simile cambiamento nella dinamica della domanda sarebbe tossico. Tuttavia, per le criptovalute questa perdita di domanda speculativa \u00e8 sostituita da un aumento della domanda transazionale dovuto alla Legge di Thier.<\/p>\n\n\n\n
In contrasto con la pi\u00f9 famosa legge di Gresham (\"il denaro cattivo scaccia il denaro buono\".<\/em>), la Legge di Thier afferma che, potendo scegliere, le persone preferiscono effettuare transazioni con la moneta che ritengono pi\u00f9 forte in termini di mantenimento del potere d'acquisto. \u00c8 il motivo per cui, in tempi di grave crisi economica, le persone passano a effettuare transazioni in dollari USA o in euro sul mercato nero piuttosto che continuare a utilizzare le valute nazionali svalutate - il Libano \u00e8 un promemoria molto attuale di questo comportamento (domanda bonus - cosa succederebbe se si perdesse la fiducia nel dollaro USA o nell'euro per mantenere il suo valore?). Poich\u00e9 la domanda transazionale di denaro da parte delle persone \u00e8 influenzata da una moltitudine di fattori differenti9<\/sup><\/a>In combinazione con una riduzione della domanda speculativa, la domanda complessiva di cripto dovrebbe diventare meno correlata. Questo, a sua volta, dovrebbe tradursi in una minore volatilit\u00e0 dei prezzi, migliorando cos\u00ec la capacit\u00e0 della criptovaluta di fungere da mezzo di scambio e avvicinandola a soddisfare una seconda delle tre funzioni prerequisite del denaro.10<\/sup><\/a>.<\/p>\n\n\n\n
La speculazione non \u00e8, come sostengono i catastrofisti, il tallone d'Achille della criptovaluta. \u00c8 piuttosto il meccanismo di avviamento con cui le criptovalute diventano mainstream, come stiamo per scoprire.<\/p>\n\n\n\n
Alla prossima volta.<\/p>\n\n\n\n
\n\n\n\n1<\/a>Vedi: https:\/\/triple-a.io\/crypto-ownership-data\/<\/a><\/p>\n\n\n\n
2<\/a>Il World Wide Web, che molti identificano con Internet, fece la sua comparsa otto anni dopo, nel 1991 \u2013 vedi: https:\/\/www.usg.edu\/galileo\/skills\/unit07\/internet07_02.phtml<\/a><\/p>\n\n\n\n
3<\/a>Si tenga presente che dal 1998 la popolazione mondiale \u00e8 aumentata di circa due miliardi \u2013 cfr.: https:\/\/ourworldindata.org\/internet<\/a><\/p>\n\n\n\n
4<\/a>L'introduzione degli ETF sull'oro all'inizio degli anni 2000 \u00e8 un'analogia popolare - si veda: https:\/\/twitter.com\/QuintenFrancois\/status\/1744283862123884986<\/a><\/p>\n\n\n\n
5<\/a>Aggiornando il grafico utilizzando come punto di riferimento il picco del Bitcoin del 2021, \u00e8 interessante notare che la bolla del Bitcoin non \u00e8 pi\u00f9 la pi\u00f9 grande della storia finanziaria. Infatti, la bolla del Mississippi e quella dei tulipani sono entrambe due o tre volte pi\u00f9 grandi. Dati e grafici disponibili su richiesta - vedi: https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/Extraordinary_Popular_Delusions_and_the_Madness_of_Crowds<\/a><\/p>\n\n\n\n
6<\/a>Un commento fatto in riferimento alla decisione della Fed di ridurre il programma di QE.<\/p>\n\n\n\n
7<\/a>Alcuni si sono spinti fino a suggerire una valutazione negativa per il Bitcoin, dato il suo impatto sul clima derivante dal consumo di energia ((https:\/\/markets.businessinsider.com\/currencies\/news\/bitcoin-value-negative-environmental-impact-nouriel-roubini-cryptocurrencies-2021-2-1030067687<\/a>)) Una prospettiva che \u00e8 quanto di pi\u00f9 sbagliato si possa immaginare per le ragioni che ho esposto altrove ((https:\/\/trakx.io\/resources\/insights\/2023-crypto-outlook\/<\/a> e https:\/\/trakx.io\/resources\/research\/crypto-power-plays\/<\/a>)<\/p>\n\n\n\n
8<\/a>Vedi: https:\/\/satoshi.nakamotoinstitute.org\/emails\/cryptography\/17\/<\/a><\/p>\n\n\n\n
9<\/a>Non tutti hanno la macchina che si rompe nello stesso momento, n\u00e9 tutti vogliono comprare una casa nello stesso momento.<\/p>\n\n\n\n
10<\/a>Per un'esposizione dettagliata di questa transizione dalla domanda speculativa a quella transazionale per le criptovalute, consiglio questo blogpost di Parker Lewis, autore del libro recentemente pubblicato Gradualmente, poi improvvisamente <\/em>- vedere: https:\/\/graduallythensuddenly.xyz\/pay-me-in-bitcoin-theory\/<\/a><\/p>\n\n\n\n
<\/p>\n\n\n\n
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