por Ryan Shea<\/p>\n\n\n\n
- A preocupa\u00e7\u00e3o com a possibilidade de a R\u00fassia utilizar as criptomoedas para evitar ou atenuar o efeito das san\u00e7\u00f5es econ\u00f3micas impostas ap\u00f3s a invas\u00e3o da Ucr\u00e2nia vai acelerar a press\u00e3o regulamentar. O que est\u00e1 a acontecer na Ucr\u00e2nia \u00e9 tr\u00e1gico. Tal como toda a gente, esperamos que este conflito seja resolvido o mais rapidamente e da forma mais indolor poss\u00edvel. No entanto, neste momento, parece que estamos a afastar-nos desse resultado. Ambas as partes est\u00e3o a agravar a situa\u00e7\u00e3o. A moeda fiduci\u00e1ria tem um emissor centralizado \u2014 um banco central \u2014 no qual \u00e9 necess\u00e1rio confiar para garantir que a moeda que emite mantenha o seu valor. Essa confian\u00e7a est\u00e1 a ser fortemente posta \u00e0 prova. As criptomoedas privadas descentralizadas, como o Bitcoin, foram concebidas para funcionar sem necessidade de confian\u00e7a, atrav\u00e9s de uma combina\u00e7\u00e3o de criptografia, da blockchain e de mecanismos de consenso. A sua conce\u00e7\u00e3o torna-as tamb\u00e9m sem fronteiras e praticamente imposs\u00edveis de proibir. Como tal, as criptomoedas oferecem \u00e0s popula\u00e7\u00f5es dos pa\u00edses afetados op\u00e7\u00f5es para preservar a riqueza e\/ou efetuar transfer\u00eancias internacionais que nunca existiram antes. De facto, desde a invas\u00e3o russa, os volumes de negocia\u00e7\u00e3o entre o Bitcoin e o rublo russo e a hryvnia ucraniana aumentaram acentuadamente[6] \u2014 um ind\u00edcio precoce de que o que as criptomoedas ofereciam em teoria est\u00e1 a ser posto em pr\u00e1tica. Quanto ao conhecimento, este aplica-se a todas as inova\u00e7\u00f5es tecnol\u00f3gicas. A Internet era assustadora no in\u00edcio, mas agora \u00e9 omnipresente. Se, como sugerem os primeiros ind\u00edcios, as criptomoedas passarem o teste a que est\u00e3o a ser submetidas em resultado da crise, isso constitui uma valida\u00e7\u00e3o da sua utilidade no mundo real. Isto aplica-se n\u00e3o s\u00f3 aos particulares, mas tamb\u00e9m aos governos. Ryan Shea, economista de criptomoedas na Trakx<\/p>\n\n\n\n A preocupa\u00e7\u00e3o com o facto de a R\u00fassia utilizar as criptomoedas para evitar as san\u00e7\u00f5es impostas ap\u00f3s a invas\u00e3o da Ucr\u00e2nia vai acelerar a press\u00e3o regulamentar. <\/p>","protected":false},"author":7,"featured_media":1141,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_themeisle_gutenberg_block_has_review":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-1088","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-research"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1088","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/7"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1088"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1088\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2117,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1088\/revisions\/2117"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1141"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1088"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1088"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1088"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
- A geopol\u00edtica tamb\u00e9m desempenhar\u00e1 um papel de refor\u00e7o. Outro fator positivo a longo prazo.
- Este \u00e9 um momento crucial na evolu\u00e7\u00e3o das criptomoedas.<\/em><\/p>\n\n\n\nConflito na Ucr\u00e2nia<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
O presidente Putin, que j\u00e1 tinha levantado o espectro de um ataque nuclear no in\u00edcio da campanha, colocou tamb\u00e9m o seu arsenal nuclear em estado de alerta[1]. A resposta do resto do mundo tem consistido na imposi\u00e7\u00e3o de san\u00e7\u00f5es econ\u00f3micas adicionais e substanciais \u00e0 R\u00fassia. Muitas das institui\u00e7\u00f5es financeiras do pa\u00eds foram impedidas de aceder ao SWIFT \u2014 o sistema internacional de pagamentos \u2014 e as transa\u00e7\u00f5es com o Banco Central da R\u00fassia foram proibidas nos EUA[2], na UE[3], Reino Unido[4] e outros pa\u00edses asi\u00e1ticos, cortando efetivamente o acesso a pelo menos dois ter\u00e7os das suas enormes reservas cambiais de $500bn[5]. Tais medidas visam claramente aumentar os custos internos da sua campanha militar, na esperan\u00e7a de que isso incentive Putin a procurar uma solu\u00e7\u00e3o pol\u00edtica.
\u00c9 certo que estas \u00faltimas medidas tiveram um efeito imediato e profundo nos mercados financeiros russos. O rublo caiu acentuadamente para m\u00ednimos hist\u00f3ricos, levando o banco central a mais do que duplicar a sua taxa de juro diretora para 20%. O mercado bolsista nacional ainda n\u00e3o reabriu. Al\u00e9m disso, foram introduzidos controlos de capitais e os residentes russos deixaram de poder transferir facilmente dinheiro para o estrangeiro. Embora o banco central tenha tentado apelar \u00e0 calma, afirmando que disp\u00f5e dos \"instrumentos necess\u00e1rios para manter a estabilidade financeira\", t\u00eam-se registado grandes filas de espera nas caixas autom\u00e1ticas - a carater\u00edstica cl\u00e1ssica de uma corrida aos bancos - uma indica\u00e7\u00e3o clara de que a popula\u00e7\u00e3o russa n\u00e3o est\u00e1 convencida.
<\/p>\n\n\n\nO grande teste das criptomoedas<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
H\u00e1 que reconhecer que as carater\u00edsticas de conce\u00e7\u00e3o que tornam as criptomoedas valiosas para o p\u00fablico em geral nestes tempos tamb\u00e9m significam que s\u00e3o suscept\u00edveis de serem utilizadas como instrumentos para evitar san\u00e7\u00f5es[7]. Para um oligarca russo que se v\u00ea confrontado com restri\u00e7\u00f5es rigorosas \u00e0 sua posse de moeda fiduci\u00e1ria, o incentivo para utilizar as criptomoedas para transferir riqueza para um regime mais favor\u00e1vel (na sua perspetiva) \u00e9 elevado.
Al\u00e9m disso, a R\u00fassia produz claramente bens e servi\u00e7os que outros pa\u00edses desejam e, por sua vez, a R\u00fassia procura bens e servi\u00e7os de outros pa\u00edses. Alguns dos parceiros comerciais da R\u00fassia mostram-se, com raz\u00e3o, cautelosos quanto \u00e0 possibilidade de serem apanhados a violar as san\u00e7\u00f5es, por receio de tamb\u00e9m serem alvo de san\u00e7\u00f5es. No entanto, se as barreiras comerciais se mantiverem em vigor durante um per\u00edodo de tempo consider\u00e1vel \u2014 sendo a natureza humana o que \u00e9 \u2014, ser\u00e3o encontradas formas de contornar a situa\u00e7\u00e3o e as criptomoedas poder\u00e3o vir a ser utilizadas. At\u00e9 que ponto isto compromete as san\u00e7\u00f5es econ\u00f3micas ainda n\u00e3o \u00e9 claro, nesta fase.<\/p>\n\n\n\nAumento do Regulamento<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
O que \u00e9 claro \u00e9 que tais tentativas n\u00e3o ser\u00e3o vistas de forma positiva pelos governos do resto do mundo. O governo ucraniano j\u00e1 pediu que o acesso dos russos \u00e0s bolsas de criptomoedas fosse bloqueado. Tanto os diretores executivos da Binance como da Kraken[8] rejeitaram esses pedidos, mas, sob a amea\u00e7a de exclus\u00e3o do sistema monet\u00e1rio fiduci\u00e1rio, n\u00e3o poder\u00e3o fazer o mesmo quando os governos dos EUA e da Europa solicitarem uma aplica\u00e7\u00e3o ainda mais rigorosa dos procedimentos AML\/KYC para impedir que os russos visados pelas san\u00e7\u00f5es utilizem os seus servi\u00e7os. \u00c9 a op\u00e7\u00e3o mais f\u00e1cil, possivelmente a \u00fanica, que os governos t\u00eam no espa\u00e7o criptogr\u00e1fico, pelo que se espera uma acelera\u00e7\u00e3o significativa nesta frente.
Dado que a principal motiva\u00e7\u00e3o para a cria\u00e7\u00e3o da Bitcoin, a criptomoeda privada descentralizada seminal, era retirar o controlo do dinheiro aos governos, o aumento da regulamenta\u00e7\u00e3o n\u00e3o agrada aos f\u00e3s obstinados das criptomoedas[9]. Embora esta obje\u00e7\u00e3o pare\u00e7a direta e justificada, a realidade \u00e9 mais matizada.
Tal como discutido no artigo anterior sobre a Bitcoin[10]
\"A aceitabilidade \u00e9 t\u00e3o fundamental que, provavelmente, deveria ser considerada como a principal condi\u00e7\u00e3o a satisfazer pela moeda. Em termos simples, qualquer que seja a forma que o dinheiro assuma (digital, papel, metal, pedra ou conchas), \u00e9 necess\u00e1ria uma rede de participantes preparados para o aceitar para transac\u00e7\u00f5es econ\u00f3micas: sem ado\u00e7\u00e3o, sem rede, sem valor.\"
\u00c9 evidente que a aceita\u00e7\u00e3o p\u00fablica das criptomoedas tem vindo a aumentar de forma constante ao longo da \u00faltima d\u00e9cada. Deixaram de ser o brinquedo dos geeks da tecnologia. Estima-se que mais de 100 milh\u00f5es de pessoas possuam apenas Bitcoin. Os fundos de retorno absoluto e outros investidores institucionais j\u00e1 est\u00e3o a investir, ou est\u00e3o a considerar investir, nestas moedas. Estes s\u00e3o passos na dire\u00e7\u00e3o certa, mas para que as criptomoedas sejam realmente bem sucedidas, t\u00eam de ser ainda mais amplamente aceites e adoptadas. Na minha opini\u00e3o, existem dois impedimentos: a perce\u00e7\u00e3o de que s\u00e3o principalmente utilizadas por criminosos e a falta de conhecimento\/familiaridade.
Como discutiremos na segunda parte do artigo, estimativas actualizadas sugerem que o grau de utiliza\u00e7\u00e3o ilegal da Bitcoin e de outras criptomoedas \u00e9 muito inferior ao que se pensava anteriormente. E, embora ainda haja incerteza em torno dessas estimativas, \u00e9 consensual entre as empresas de aplica\u00e7\u00e3o da lei e de an\u00e1lise da cadeia de blocos que, em termos percentuais, a propor\u00e7\u00e3o de transac\u00e7\u00f5es de criptomoedas associadas a actividades ilegais est\u00e1 a diminuir (se n\u00e3o em termos absolutos). A utiliza\u00e7\u00e3o leg\u00edtima est\u00e1 a aumentar.
Isto deve-se, em grande parte, ao aumento da regulamenta\u00e7\u00e3o governamental direcionada para a rampa de sa\u00edda. Tal como demonstrado pela recupera\u00e7\u00e3o de Bitcoins roubadas do hack da Bitfinex (que ser\u00e1 abordado na segunda parte do artigo), forneceu a liga\u00e7\u00e3o crucial que permitiu \u00e0s autoridades policiais identificar os suspeitos. Para impedir a evas\u00e3o \u00e0s san\u00e7\u00f5es econ\u00f3micas por parte da R\u00fassia, a press\u00e3o regulamentar ser\u00e1 acelerada, tornando as criptomoedas ainda menos acess\u00edveis aos criminosos. Este facto s\u00f3 pode servir para aumentar a utiliza\u00e7\u00e3o leg\u00edtima e, com o tempo, dever\u00e1 eliminar o estigma de ilegalidade das criptomoedas.<\/p>\n\n\n\nAs suas chaves, as suas moedas<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
A R\u00fassia tem estado efetivamente isolada do setor financeiro global tradicional e, nesse processo, tal como outras na\u00e7\u00f5es, como a China[11], aprendeu que as reservas cambiais fiduci\u00e1rias que acumula no estrangeiro podem ser bloqueadas por decreto governamental, tornando-as praticamente in\u00fateis quando mais s\u00e3o necess\u00e1rias. Tendo isto em conta, \u00e9 dif\u00edcil imaginar que n\u00e3o acelerem os planos para continuar a diversificar para al\u00e9m dos ativos de reserva convencionais \u2014 como o d\u00f3lar americano \u2014, dando prefer\u00eancia a ativos que n\u00e3o possam ser bloqueados, como as criptomoedas descentralizadas, mesmo que estes n\u00e3o cumpram os habituais crit\u00e9rios de liquidez normalmente exigidos. A introdu\u00e7\u00e3o de uma CBDC[12] na blockchain reduziria, por exemplo, a depend\u00eancia da R\u00fassia em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s infraestruturas financeiras tradicionais. Os acontecimentos recentes tornam mais, e n\u00e3o menos, prov\u00e1vel que estas sejam amplamente introduzidas nos pr\u00f3ximos anos.
Uma das consequ\u00eancias da sua introdu\u00e7\u00e3o \u00e9 que o p\u00fablico em geral ficar\u00e1, naturalmente, mais familiarizado com a infraestrutura das moedas digitais. Em conjunto com os outros efeitos acima referidos, isto poder\u00e1 ser o catalisador para a ado\u00e7\u00e3o generalizada, uma condi\u00e7\u00e3o necess\u00e1ria \u2014 e possivelmente suficiente \u2014 para que estas moedas prosperem.
Estamos num momento crucial na evolu\u00e7\u00e3o das criptomoedas.
At\u00e9 \u00e0 pr\u00f3xima vez.<\/p>\n\n\n\n
\n\n\n\nNotas de rodap\u00e9<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
[Mais recentemente, as tropas russas bombardearam Zaporizhzhia, uma central nuclear no sudeste da Ucr\u00e2nia, o que levou a uma r\u00e1pida condena\u00e7\u00e3o por parte do l\u00edder da NATO.
[2] Ver: O Tesouro pro\u00edbe as transac\u00e7\u00f5es com o Banco Central da R\u00fassia e imp\u00f5e san\u00e7\u00f5es \u00e0s principais fontes de riqueza da R\u00fassia<\/a>
[3] Ver: https:\/\/www.consilium.europa.eu\/en\/policies\/sanctions\/restrictive-measures-ukraine-crisis\/
[4] Ver: San\u00e7\u00f5es do Reino Unido relativas \u00e0 R\u00fassia<\/a>
[Estas incluem $430 mil milh\u00f5es em moeda estrangeira convert\u00edvel detida em t\u00edtulos e dep\u00f3sitos banc\u00e1rios e $24 mil milh\u00f5es em DSE. Para al\u00e9m destas reservas, det\u00e9m ainda $132 mil milh\u00f5es em barras de ouro.
[6] Os dados sobre os volumes de transac\u00e7\u00f5es entre o rublo russo e a Bitcoin j\u00e1 aumentaram acentuadamente - ver: Volume de Bitcoin denominado em rublo atinge o m\u00e1ximo de 9 meses<\/a>
[7] Como iremos abordar num pr\u00f3ximo artigo sobre o ataque \u00e0 Bitfinex, isto n\u00e3o significa que seja f\u00e1cil.
[8] Ver: Crise na Ucr\u00e2nia: Chefe da bolsa de criptomoedas rejeita proibi\u00e7\u00e3o de utilizadores russos<\/a>
[9] As pessoas realmente preocupadas com a privacidade t\u00eam sempre a op\u00e7\u00e3o de evitar o escrut\u00ednio do governo, mantendo-se totalmente afastadas da rampa de sa\u00edda. A maioria veria isto como um improv\u00e1vel salto de f\u00e9 nas criptomoedas. Mas, para os mais exigentes, pode n\u00e3o ser t\u00e3o dif\u00edcil como parece, pela simples raz\u00e3o de que, quanto maior for a ado\u00e7\u00e3o das criptomoedas, mais f\u00e1cil ser\u00e1 utiliz\u00e1-las para transac\u00e7\u00f5es sem nunca ter de tocar em entidades regulamentadas.
[10] Ver: https:\/\/trakx.io\/a-network-theory-of-money\/<\/a>
[A China det\u00e9m as maiores reservas de divisas do mundo, num total de mais de $3 trili\u00f5es. A reparti\u00e7\u00e3o geogr\u00e1fica n\u00e3o \u00e9 revelada.
[12] Ver: https:\/\/trakx.io\/cbdcs-crypto-killers-part-1\/<\/a><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"