{"id":1106,"date":"2022-05-31T12:11:00","date_gmt":"2022-05-31T12:11:00","guid":{"rendered":"https:\/\/trakx.io\/?p=1106"},"modified":"2025-07-30T14:58:00","modified_gmt":"2025-07-30T14:58:00","slug":"ethereum-proof-of-work-vs-proof-of-stake","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/trakx.io\/pt\/recursos\/pesquisa\/ethereum-prova-de-trabalho-vs-prova-de-participacao\/","title":{"rendered":"Espreitar o \u00e9ter: Da prova de trabalho \u00e0 prova de participa\u00e7\u00e3o"},"content":{"rendered":"<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>O que isso significa para a ETH e a criptografia?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">por Ryan Shea<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Principais conclus\u00f5es<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><em>O Ethereum est\u00e1 prestes a fazer uma mudan\u00e7a radical no seu protocolo de consenso no final deste ano, passando de Proof-of-Work (PoW) para Proof-of-Stake (PoS) - um enorme desafio t\u00e9cnico que tem estado a ser preparado ao longo dos anos.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>A pol\u00edtica monet\u00e1ria do Ethereum sofrer\u00e1 um grande impacto. Alguns adeptos do ETH est\u00e3o a prever uma queda acentuada da oferta circulante na pr\u00f3xima d\u00e9cada, o que constitui a base do meme do Bitcoin que provoca o ETH como \"Ultra Sound Money\".<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>Uma fus\u00e3o bem-sucedida apoiaria os pre\u00e7os porque abriria a ETH a um universo muito mais amplo de investidores, especialmente investidores institucionais cada vez mais conscientes do ESG.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>Por outro lado, se a fus\u00e3o n\u00e3o correr bem, ser\u00e1 um desastre e n\u00e3o apenas para o Ethereum. Na sequ\u00eancia do recente fracasso da Terra\/Luna, a confian\u00e7a nas criptomoedas seria afetada de forma mais ampla.<\/em><\/li>\n\n\n\n<li><em>Os riscos s\u00e3o grandes (sem trocadilhos).<\/em><\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Num artigo recente sobre o impacto ambiental das criptomoedas<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn1\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[1]<\/sup><\/a>&nbsp;Mencionei que o Ethereum, a segunda maior criptomoeda por capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado, est\u00e1 programado para fazer uma grande transi\u00e7\u00e3o operacional (tamb\u00e9m conhecida como \"The Merge\") ainda este ano, quando mudar o seu protocolo de consenso de Proof-of-Work (PoW) para Proof-of-Stake (PoS). Esta mudan\u00e7a, que foi adiada de junho para \"alguns meses depois\", de acordo com Tim Beiko, o principal respons\u00e1vel pelo desenvolvimento do Ethereum Merge, ir\u00e1 - supondo que seja efectuada<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn2\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[2]<\/sup><\/a>&nbsp;\u2013 t\u00eam implica\u00e7\u00f5es significativas para a ETH e para o mundo das criptomoedas em geral.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Seis longos anos<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pode haver apenas uma palavra de diferen\u00e7a entre os dois protocolos de consenso, mas fazer a mudan\u00e7a tem sido um processo longo e complexo. Com base num artigo de 2013 para a Bitcoin Magazine, \u00e9 evidente que o criador do Ethereum, Vitalik Buterin, \u00e9 um f\u00e3 do PoS h\u00e1 muitos anos<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn3\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[3]<\/sup><\/a>. No entanto, como Buterin reconheceu numa publica\u00e7\u00e3o recente no seu blogue<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn4\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[4]<\/sup><\/a>O desenvolvimento de um sistema PdV com carater\u00edsticas robustas \u00e9...<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>\u00ab\u2026foi dif\u00edcil. Foram precisos anos de investiga\u00e7\u00e3o, anos de experi\u00eancias falhadas e, de um modo geral, exigiu um enorme esfor\u00e7o. E o resultado final foi bastante complexo.\u00bb<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Al\u00e9m disso, ele argumenta, com raz\u00e3o, na minha opini\u00e3o, que utilizar o PoS desde o in\u00edcio teria sido um erro, porque o PoW era\u2026<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>\u00ab\u2026\u00fatil para alargar a distribui\u00e7\u00e3o da emiss\u00e3o inicial e tornar o Ethereum acess\u00edvel, bem como para incentivar uma comunidade de entusiastas.\u00bb<\/em><\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>O g\u00e1s \u00e9 sempre mais verde<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Para muitas pessoas, mesmo aquelas que t\u00eam apenas um interesse passageiro nas criptomoedas, o impacto mais \u00f3bvio da mudan\u00e7a no protocolo de consenso do Ethereum ser\u00e1 a redu\u00e7\u00e3o do seu consumo de energia. De acordo com uma publica\u00e7\u00e3o no blogue da Funda\u00e7\u00e3o Ethereum<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn5\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[5]<\/sup><\/a>O seu protocolo PoS \u00e9 mais de 2000 vezes mais eficiente em termos energ\u00e9ticos do que o PoW, o que, em termos percentuais, equivale a uma poupan\u00e7a de energia de 99,95% (cerca de 100 TWh de energia por ano)<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn6\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[6]<\/sup><\/a>).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dada a crescente popularidade da ESG<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn7\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[7]<\/sup><\/a>que, juntamente com o passivo<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn8\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[8]<\/sup><\/a>&nbsp;(por oposi\u00e7\u00e3o a activos) e as criptomoedas s\u00e3o tr\u00eas tend\u00eancias de investimento que t\u00eam vindo a acelerar na \u00faltima d\u00e9cada<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn9\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[9]<\/sup><\/a>A mudan\u00e7a de protocolo do Ethereum dever\u00e1 abrir-lhe um universo muito mais vasto de investidores, especialmente investidores institucionais.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ir\u00e1 certamente coloc\u00e1-lo no radar de algumas empresas de gest\u00e3o de activos de dimens\u00e3o consider\u00e1vel. Por exemplo, o presidente e diretor executivo da Black Rock, Larry Fink, na sua carta aos acionistas de 2022<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn10\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[10]<\/sup><\/a>&nbsp;afirmou que estava a estudar as moedas digitais e as suas tecnologias subjacentes devido ao interesse crescente dos seus clientes. Fink \u00e9 conhecido por ser um adepto do investimento ESG, pelo que a aquisi\u00e7\u00e3o de criptomoedas que utilizam protocolos muito menos intensivos em energia do que o PoW proporciona \u00e0 Black Rock uma forma de responder ao crescente interesse dos seus clientes nas criptomoedas sem comprometer o seu compromisso com o ESG. Al\u00e9m disso, como o Ethereum j\u00e1 \u00e9 um grande interveniente no espa\u00e7o - representando cerca de 20% da capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado global das criptomoedas - tem carater\u00edsticas de liquidez mais atractivas para as maiores empresas de gest\u00e3o de activos como a Black Rock do que outras criptomoedas mais pequenas baseadas em PoS<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn11\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[11]<\/sup><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Impactos da pol\u00edtica monet\u00e1ria<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Embora o impacto ambiental da mudan\u00e7a de PoS do Ethereum seja o mais vis\u00edvel, n\u00e3o \u00e9 o \u00fanico. A pol\u00edtica monet\u00e1ria do Ethereum tamb\u00e9m ser\u00e1 afetada.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Quando se ouvem as palavras \"pol\u00edtica monet\u00e1ria\", a tend\u00eancia \u00e9 pensar nos bancos centrais, como a Fed, a ajustar as taxas de juro para atingir o seu objetivo de infla\u00e7\u00e3o declarado (ou n\u00e3o, como \u00e9 atualmente o caso). No entanto, no mundo criptogr\u00e1fico, a pol\u00edtica monet\u00e1ria refere-se \u00e0 emiss\u00e3o da moeda em causa. \u00c9 mais semelhante aos quadros de objectivos de oferta de moeda que os bancos centrais utilizavam antes de os quadros de objectivos de infla\u00e7\u00e3o os substitu\u00edrem a partir de meados dos anos noventa.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A pol\u00edtica monet\u00e1ria da Bitcoin \u00e9, por exemplo, determinada por dois elementos: o ritmo de blocos que est\u00e3o a ser extra\u00eddos e o n\u00famero de Bitcoins rec\u00e9m-criados emitidos como recompensa pela extra\u00e7\u00e3o de um bloco. Os par\u00e2metros que definem o calend\u00e1rio de emiss\u00e3o est\u00e3o incorporados no c\u00f3digo Bitcoin supervisionado pelo n\u00facleo Bitcoin. Teoricamente, estes par\u00e2metros podem ser alterados. No entanto, seria necess\u00e1rio um consenso esmagador na comunidade Bitcoin para efetuar uma mudan\u00e7a t\u00e3o fundamental<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn12\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[12]<\/sup><\/a>. Para todos os efeitos, a Bitcoin segue uma abordagem de pol\u00edtica monet\u00e1ria baseada em regras<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn13\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[13]<\/sup><\/a>O crescimento anual da oferta de Bitcoins \u00e9 um processo de redu\u00e7\u00e3o de cerca de metade a cada quatro anos at\u00e9 atingir assimptoticamente um limite de oferta de 21 milh\u00f5es. Atualmente, este calend\u00e1rio gera uma taxa de crescimento anual da oferta de Bitcoin de 1,7% e manter-se-\u00e1 a esta taxa at\u00e9 ao pr\u00f3ximo evento de redu\u00e7\u00e3o para metade, que dever\u00e1 ter lugar em 2024.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ao contr\u00e1rio da Bitcoin, a Ethereum n\u00e3o tem um calend\u00e1rio de fornecimento fixo, mas paga uma recompensa pr\u00e9-determinada aos mineiros pela extra\u00e7\u00e3o de blocos. No in\u00edcio, a recompensa por bloco para o Ethereum foi fixada em 5 ETH, mas foi posteriormente reduzida para 3 ETH e depois para 2 ETH atrav\u00e9s de dois EIP<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn14\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[14]<\/sup><\/a>. De acordo com o EthHub, a recompensa do bloco \u00e9 escolhida com base no facto de ser a \"emiss\u00e3o m\u00ednima para proteger a rede\"<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn15\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[15]<\/sup><\/a>&nbsp;e, atualmente, isto corresponde a uma taxa de crescimento anual da oferta de 4,5% (quase tr\u00eas vezes superior \u00e0 da Bitcoin).<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Queimar, Queimar Beb\u00e9<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ap\u00f3s a implementa\u00e7\u00e3o do EIP-1559 no ano passado, coloquialmente conhecido como o hard-fork de Londres, o procedimento de reembolso aos mineiros pela produ\u00e7\u00e3o de blocos foi substancialmente alterado. A recompensa de 2 ETH por bloco foi mantida, mas a taxa de g\u00e1s paga para processar transac\u00e7\u00f5es na cadeia de blocos Ethereum j\u00e1 n\u00e3o \u00e9 paga aos mineiros na sua totalidade. As taxas de g\u00e1s agora s\u00e3o divididas em uma taxa b\u00e1sica e uma gorjeta. Apenas a gorjeta \u00e9 paga aos mineiros, a taxa de base \u00e9 queimada, ou seja, \u00e9 removida do fornecimento. \u00c9 importante notar que nem a gorjeta nem a taxa de base s\u00e3o fixas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A taxa de base \u00e9 ajustada dinamicamente em fun\u00e7\u00e3o do tamanho do bloco anterior em rela\u00e7\u00e3o a um tamanho de bloco alvo<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn16\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[16]<\/sup><\/a>&nbsp;multiplicado por um fator constante (1,125)<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn17\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[17]<\/sup><\/a>. Quando os blocos est\u00e3o acima do tamanho pretendido, a taxa de base \u00e9 aumentada e a quantidade de ETH queimada aumenta. Por outro lado, quando os blocos est\u00e3o a ser criados abaixo do tamanho pretendido, a taxa de base \u00e9 reduzida e a quantidade de ETH queimada \u00e9 reduzida. A ideia b\u00e1sica por tr\u00e1s de tornar a taxa de base vari\u00e1vel \u00e9 que, durante per\u00edodos de alta demanda de transa\u00e7\u00f5es, \u00e9 mais prov\u00e1vel que os tamanhos dos blocos estejam acima da meta e, com o tempo, a taxa m\u00ednima para transa\u00e7\u00f5es (a taxa de base) aumenta para desencorajar a demanda e reduzir o congestionamento da rede. Da mesma forma, quando a procura \u00e9 baixa e \u00e9 mais prov\u00e1vel que o tamanho dos blocos esteja abaixo do objetivo, a taxa m\u00ednima para as transac\u00e7\u00f5es \u00e9 reduzida para incentivar a procura<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn18\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[18]<\/sup><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">As gorjetas, por outro lado, s\u00e3o simplesmente orientadas pelo mercado, tal como o sistema anterior \u00e0 implementa\u00e7\u00e3o da EIP-1559. Os utilizadores de Ethereum que desejam que as suas transac\u00e7\u00f5es sejam processadas rapidamente s\u00e3o incentivados a oferecer uma gorjeta mais elevada e aqueles que s\u00e3o menos sens\u00edveis ao tempo s\u00e3o incentivados a oferecer gorjetas mais baixas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Esta mudan\u00e7a teve, obviamente, um efeito profundo na taxa de emiss\u00e3o de ETH - a taxa anual de crescimento da oferta caiu para 2,6%, com mais de 2,3 milh\u00f5es de ETH em taxas de base queimadas desde o lan\u00e7amento do EIP-1559 (ou $4.8bn a pre\u00e7os actuais)<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn19\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[19]<\/sup><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Crescimento anual da oferta - Total<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/res-5.cloudinary.com\/hopw7bhh3\/image\/upload\/q_auto\/v1\/ghost-blog-images\/eth_1.jpg\" alt=\"Fonte: Etherscan.io e www.blockchain.com\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Fonte: Etherscan.io e www.blockchain.com<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>PoS: Sob o cap\u00f4<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Com a mudan\u00e7a para PoS, o ritmo de emiss\u00e3o de ETH - \u00e9 a pol\u00edtica monet\u00e1ria - mudar\u00e1 novamente. Como aludido por Buterin em sua cita\u00e7\u00e3o acima mencionada, o sistema PoS que o Ethereum coalesceu \u00e9 certamente complexo e entender seu impacto na emiss\u00e3o n\u00e3o \u00e9 simples<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn20\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[20]<\/sup><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Para participar no PoS, os utilizadores do Ethereum devem depositar 32 ETH num contrato de dep\u00f3sito para se tornarem validadores<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn21\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[21]<\/sup><\/a>. Estes dep\u00f3sitos est\u00e3o bloqueados e n\u00e3o est\u00e3o dispon\u00edveis para venda. Os dep\u00f3sitos superiores a 32 ETH n\u00e3o conferem quaisquer benef\u00edcios adicionais<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn22\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[22]<\/sup><\/a>&nbsp;e menos do que isso e o validador n\u00e3o ser\u00e1 ativado<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn23\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[23]<\/sup><\/a>. Ao contr\u00e1rio do PoW, onde a produ\u00e7\u00e3o de blocos \u00e9 determinada pela dificuldade de minera\u00e7\u00e3o, no PoS, os tempos de produ\u00e7\u00e3o de blocos s\u00e3o fixos. A unidade de tempo base \u00e9 chamada de slot, cada uma com dura\u00e7\u00e3o de 12 segundos, e 32 slots formam uma \u00e9poca, que dura pouco mais de seis minutos.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A sele\u00e7\u00e3o aleat\u00f3ria \u00e9 usada em cada slot para escolher um validador ativo, que \u00e9 respons\u00e1vel por propor um bloco contendo transac\u00e7\u00f5es ETH, e para escolher um comit\u00e9 de 128 validadores cujos votos (atestados) s\u00e3o usados para determinar a validade do bloco que est\u00e1 a ser proposto. Dependendo do papel que \u00e9 atribu\u00eddo ao validador - proponente ou atestador - este recebe recompensas assim que a ranhura \u00e9 finalizada, o que, se tudo correr como planeado, ocorre ap\u00f3s duas \u00e9pocas. Com esta configura\u00e7\u00e3o, \u00e9 perfeitamente poss\u00edvel aos utilizadores de Ethereum com um m\u00ednimo de 64 ETH serem simultaneamente proponentes e atestadores na mesma ranhura - algo que abre a perspetiva de um certo tipo de ataque malicioso<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn24\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[24]<\/sup><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Tanto as recompensas do proponente como as do atestador s\u00e3o calculadas com base numa recompensa base que depende dos saldos dos validadores \u2014 normalmente perto de 32 ETH \u2014 dividida pela raiz quadrada do montante total ativamente apostado. Como o denominador \u00e9 uma raiz quadrada, a recompensa base e, consequentemente, as recompensas do proponente e do atestador aumentam \u00e0 medida que mais ETH \u00e9 apostado, mas a uma taxa decrescente.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O quadro seguinte, cortesia do Ethhub<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn25\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[25]<\/sup><\/a>O gr\u00e1fico abaixo mostra como o aumento anual da oferta em ETH mudar\u00e1 dependendo de quanto ETH \u00e9 apostado. \u00c9 importante notar que estes valores representam o limite superior da emiss\u00e3o, uma vez que o PoS tamb\u00e9m tem penaliza\u00e7\u00f5es e cortes para fomentar o bom comportamento dos validadores, o que ir\u00e1 subtrair ao montante global de emiss\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Emiss\u00e3o de \u00e9ter ap\u00f3s a fus\u00e3o<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/res-4.cloudinary.com\/hopw7bhh3\/image\/upload\/q_auto\/v1\/ghost-blog-images\/eth_2.jpg\" alt=\"Fonte: Ethhub\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Fonte: Ethhub<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Fornecimento p\u00f3s-fus\u00e3o<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Estimativa de quanto ETH ser\u00e1 apostado ap\u00f3s a fus\u00e3o<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn26\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[26]<\/sup><\/a>&nbsp;depender\u00e1 obviamente de muitos elementos, incluindo o n\u00edvel prevalecente das taxas de juro dispon\u00edveis na moeda fiduci\u00e1ria, que \u00e9 o custo de oportunidade de optar por n\u00e3o deter moeda fiduci\u00e1ria em vez de ETH. Quanto mais baixa for a taxa de juro da moeda fiduci\u00e1ria, mais atractiva ser\u00e1 a sua aposta.<em>(NB: O retorno anual m\u00e1ximo da aposta inclu\u00eddo na tabela acima \u00e9 denominado em ETH. Para o tornar diretamente compar\u00e1vel com a taxa de juro em moeda fiduci\u00e1ria, \u00e9 necess\u00e1rio assumir uma hip\u00f3tese sobre a taxa de c\u00e2mbio ETH\/USD, especificamente qual ser\u00e1 a sua valoriza\u00e7\u00e3o ou deprecia\u00e7\u00e3o durante o per\u00edodo de staking).<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Como j\u00e1 referi num artigo anterior<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn27\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[27]<\/sup><\/a>No entanto, o cen\u00e1rio macroecon\u00f3mico \u00e9 tal que as taxas de juro reais de longo prazo em moeda fiduci\u00e1ria ter\u00e3o de ser negativas durante um per\u00edodo prolongado, o que provavelmente implica que as taxas de juro nominais, ou ajustadas \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, tamb\u00e9m ter\u00e3o de permanecer moderadas. Isto servir\u00e1 para aumentar a atratividade relativa da aposta na ETH. Dito isto, o staking \u00e9 inerentemente arriscado devido aos per\u00edodos de lock-in e ao risco de corte, etc., e estes servem para reduzir a atratividade relativa do staking ETH. No c\u00f4mputo geral, entre 10 e 30 milh\u00f5es de ETH em staking na altura da fus\u00e3o parece ser o valor certo<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn28\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[28]<\/sup><\/a>. Isto implicaria uma taxa anual de emiss\u00e3o de cerca de 0,7%, colocando-a abaixo da taxa de aumento da oferta de Bitcoin (pelo menos at\u00e9 ao pr\u00f3ximo evento de redu\u00e7\u00e3o para metade).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No entanto, para determinar a forma como a oferta de ETH ir\u00e1 mudar ap\u00f3s a fus\u00e3o, tamb\u00e9m precisamos de ter em considera\u00e7\u00e3o o impacto da EIP-1559, em que a taxa de base \u00e9 queimada e removida da oferta<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn29\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[29]<\/sup><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O impacto da EIP-1559 depende de duas vari\u00e1veis: a quantidade de transac\u00e7\u00f5es na cadeia de blocos Ethereum e a divis\u00e3o entre as gorjetas e a taxa de base<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn30\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[30]<\/sup><\/a>. Como se pode ver no gr\u00e1fico abaixo, que representa as taxas di\u00e1rias das transac\u00e7\u00f5es de rede, existe um elevado grau de variabilidade - o intervalo \u00e9 de 1 000 ETH a mais de 40 000 ETH. Al\u00e9m disso, desde a introdu\u00e7\u00e3o da EIP-1559, a taxa de utiliza\u00e7\u00e3o das taxas de transa\u00e7\u00e3o foi, em m\u00e9dia, de 82% (as gorjetas representam 18% residuais das taxas de transa\u00e7\u00e3o).<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>Taxas di\u00e1rias de transa\u00e7\u00e3o da rede Ethereum (ETH)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/res-4.cloudinary.com\/hopw7bhh3\/image\/upload\/q_auto\/v1\/ghost-blog-images\/eth_3.jpg\" alt=\"Fonte: glassnode.com\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Fonte: glassnode.com<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Para fins de argumenta\u00e7\u00e3o, vamos supor que 20 milh\u00f5es de ETH s\u00e3o apostados (o ponto m\u00e9dio do meu intervalo previsto), o que implica uma emiss\u00e3o anual de 744.000 ETH de PoS e uma taxa de queima de 82%. Sob essas premissas, a oferta total de ETH permaneceria inalterada em torno de 120 milh\u00f5es de ETH quando as taxas de transa\u00e7\u00e3o di\u00e1rias fossem em m\u00e9dia 2,500 ETH (incluindo dicas de transa\u00e7\u00e3o, a APR de piquetagem chegaria a 7.4%). Com base no gr\u00e1fico acima, isso parece bastante plaus\u00edvel.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Dinheiro Ultra Sound<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Alguns f\u00e3s do ETH - nomeadamente Justin Drake<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn31\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[31]<\/sup><\/a>&nbsp;um investigador da Ethereum - t\u00eam estado a promover a ETH como Ultra Sound Money, uma provoca\u00e7\u00e3o \u00e0 afirma\u00e7\u00e3o de longa data da Bitcoiner de que a Bitcoin \u00e9 dinheiro s\u00f3lido.  A base para o seu meme \u00e9 que, como resultado do EIP-1559, que queima ETH, e da mudan\u00e7a para PoS, que reduz a emiss\u00e3o de ETH, o fornecimento pendente de ETH n\u00e3o ser\u00e1 apenas est\u00e1vel, mas \u00e9 prov\u00e1vel que diminua substancialmente nos pr\u00f3ximos anos. De facto, o cen\u00e1rio \"best guess\" de Justin prev\u00ea que o fornecimento pendente cair\u00e1 de 118,5 milh\u00f5es de ETH atualmente para 100 milh\u00f5es de ETH em cerca de uma d\u00e9cada<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn32\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[32]<\/sup><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Uma queda t\u00e3o significativa na oferta faz com que muitos apoiantes da ETH prevejam, sem f\u00f4lego, que o pre\u00e7o da ETH ir\u00e1 aumentar<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn33\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[33]<\/sup><\/a>especialmente porque esta proje\u00e7\u00e3o de fornecimento se baseia em 40 milh\u00f5es de ETH bloqueados em staking, o que significa um fornecimento circulante de apenas 80 milh\u00f5es de ETH e em queda.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Como qualquer pessoa que tenha estudado economia lhe dir\u00e1, o pre\u00e7o \u00e9 determinado pela intera\u00e7\u00e3o da oferta e da procura. O meme Ultra Sound Money n\u00e3o menciona muito esta parte da equa\u00e7\u00e3o - o pressuposto impl\u00edcito, comum em muitas an\u00e1lises de criptomoedas, \u00e9 que a pol\u00edtica monet\u00e1ria deflacion\u00e1ria resulta sempre em pre\u00e7os mais elevados das moedas. Isto s\u00f3 \u00e9 v\u00e1lido se houver uma procura suficiente e persistente. Como o recente colapso da paridade Terra<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn34\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[34]<\/sup><\/a>&nbsp;O que a Comiss\u00e3o Europeia est\u00e1 a fazer \u00e9 ilustrar de forma muito clara que isto pode nem sempre ser verdade. No caso do Ethereum, a mudan\u00e7a para o PoS e o EIP-1559 actuam como estimuladores da procura.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Como mencionado, para participar como validador no PoS, \u00e9 necess\u00e1rio depositar 32 ETH. Atualmente, este dep\u00f3sito pode ser gerado atrav\u00e9s da minera\u00e7\u00e3o de ETH na Mainnet e depois transferindo as moedas para a cadeia de beacon. No entanto, uma vez que a fus\u00e3o ocorra, qualquer pessoa que deseje se tornar um validador ter\u00e1 que comprar ETH de outra pessoa, pois n\u00e3o haver\u00e1 outro meio de obter ETH (a nova emiss\u00e3o s\u00f3 \u00e9 distribu\u00edda aos validadores ativos existentes<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn35\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[35]<\/sup><\/a>).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No que diz respeito \u00e0 EIP-1559, uma consequ\u00eancia da queima da taxa de base \u00e9 que as transac\u00e7\u00f5es s\u00f3 podem ser pagas com ETH, ao contr\u00e1rio do que acontece atualmente, em que \u00e9 (teoricamente) poss\u00edvel pagar aos mineiros em criptomoedas que n\u00e3o sejam ETH por inclu\u00edrem transac\u00e7\u00f5es no bloco. De facto, confirma a ETH como a moeda nativa da cadeia de blocos Ethereum, o que, como David Hoffman do podcast Bankless<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn36\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[36]<\/sup><\/a>&nbsp;como foi perspicazmente observado\u2026<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>\u00ab\u2026 compar\u00e1vel a um Estado-na\u00e7\u00e3o que exija que apenas a sua moeda nacional tenha curso legal.\u00bb<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Assim, enquanto as pessoas desejarem utilizar a cadeia de blocos Ethereum para transac\u00e7\u00f5es financeiras, criar tokens ERC-20, cunhar NFTs ou implementar dApps (incluindo Defi dApps), a procura cont\u00ednua de ETH \u00e9 assegurada pela EIP-1559 e pela Merge.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Fragmenta\u00e7\u00e3o<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Outro impacto da Merge diz respeito \u00e0 capacidade de escalabilidade da Ethereum, algo que tem sido um problema para a Bitcoin. Para compreender porqu\u00ea, \u00e9 necess\u00e1rio ter em conta o trilema da blockchain \u2013 ver gr\u00e1fico abaixo.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>O trilema da cadeia de blocos<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/res-5.cloudinary.com\/hopw7bhh3\/image\/upload\/q_auto\/v1\/ghost-blog-images\/eth_4.jpg\" alt=\"Fonte: A Survey of Distributed Consensus Protocols for Blockchain Networks[37]\"\/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Fonte: Uma pesquisa de protocolos de consenso distribu\u00eddo para redes Blockchain<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn37\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[37]<\/sup><\/a><\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Para quem n\u00e3o est\u00e1 familiarizado com este conceito, \u00e9 a cren\u00e7a generalizada de que existe um compromisso inevit\u00e1vel entre centraliza\u00e7\u00e3o, seguran\u00e7a e escalabilidade. Embora todos os tr\u00eas sejam desej\u00e1veis, de acordo com o trilema, s\u00f3 \u00e9 poss\u00edvel alcan\u00e7ar dois desses objectivos num determinado momento. Por exemplo, como todos os n\u00f3s da rede Bitcoin t\u00eam de processar todas as transac\u00e7\u00f5es, a Bitcoin \u00e9 segura e descentralizada, mas n\u00e3o \u00e9 escal\u00e1vel - s\u00f3 podem ser processadas sete transac\u00e7\u00f5es por segundo. \u00c9 invi\u00e1vel igualar os volumes de transa\u00e7\u00e3o da Visa (milhares de transac\u00e7\u00f5es por segundo), da\u00ed todo o trabalho que est\u00e1 a ser feito para estabelecer a Lightning Network de n\u00edvel 2, onde s\u00e3o abertos canais de pagamento que permitem transac\u00e7\u00f5es fora da cadeia que s\u00f3 ocasionalmente s\u00e3o liquidadas na cadeia.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Atualmente, a rede principal do Ethereum s\u00f3 consegue processar cerca de 13 transac\u00e7\u00f5es por segundo. A fragmenta\u00e7\u00e3o levar\u00e1 \u00e0 cria\u00e7\u00e3o de 64 cadeias de fragmentos que funcionar\u00e3o em paralelo com a cadeia principal do Beacon. A largura de banda transacional aumentar\u00e1 100 vezes. A mudan\u00e7a para PoS \u00e9 o que torna o sharding vi\u00e1vel.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No sistema PoW, os mineradores decidem em que blockchain pretendem minerar. Assim, dividir a blockchain em 64 partes reduz o limiar do poder de hash maiorit\u00e1rio em 64 vezes. Atacar a rede pode deixar de ser economicamente invi\u00e1vel \u2013 de acordo com o trilema, a seguran\u00e7a ficaria comprometida.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No PoS, pelo menos na vers\u00e3o que o Ethereum est\u00e1 a utilizar, os validadores n\u00e3o podem escolher o fragmento em que trabalham<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn38\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[38]<\/sup><\/a>&nbsp;porque s\u00e3o selecionados aleatoriamente. Desde que haja descentraliza\u00e7\u00e3o suficiente no conjunto de validadores, a realiza\u00e7\u00e3o de um ataque 51% (ETH holdings em oposi\u00e7\u00e3o ao poder de hash) torna-se extremamente dif\u00edcil. O PoS, portanto, enfraquece o trilema da blockchain ao permitir maior escalabilidade sem sacrificar a seguran\u00e7a.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>At\u00e9 agora, tudo bem<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c9 evidente que a fus\u00e3o apresenta in\u00fameras vantagens, como j\u00e1 foi referido. No entanto, \u00e9 claro que existem desvantagens. Uma das maiores fraquezas do protocolo PoS \u00e9 o facto de ser muito mais complexo do que o PoW. Este facto n\u00e3o s\u00f3 sublinha o desafio monumental que a fus\u00e3o representa do ponto de vista t\u00e9cnico, como tamb\u00e9m, mesmo que seja conclu\u00edda com \u00eaxito, deixa uma superf\u00edcie de ataque muito maior. De facto, at\u00e9 Justin Drake, do meme Ultra Sound Money, reconhece isso mesmo<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn39\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[39]<\/sup><\/a>. A saber,<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em>\"H\u00e1 uma variedade de ataques a que o Ethereum pode estar sujeito ap\u00f3s a fus\u00e3o: DDoS do proponente, ataques de escolha de bifurca\u00e7\u00e3o, vi\u00e9s de aleatoriedade, explora\u00e7\u00f5es de 0 dias em clientes. O mais assustador \u00e9 que o MEV incentiva estes ataques, pelo que temos de nos manter vigilantes\".<\/em><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Outra grande cr\u00edtica ao PoS, uma cr\u00edtica geral n\u00e3o restrita ao Ethereum, \u00e9 o facto de ser um sistema plutocr\u00e1tico. As recompensas de staking s\u00e3o, durante um intervalo de tempo suficientemente longo para suavizar o impacto dos processos de sele\u00e7\u00e3o aleat\u00f3ria, as mesmas para cada validador. Mas, como aqueles com grandes participa\u00e7\u00f5es iniciais de ETH s\u00e3o capazes de executar v\u00e1rios validadores, aqueles com o maior n\u00famero de validadores acumular\u00e3o mais recompensas. Este efeito \u00e9 agravado porque, ao contr\u00e1rio do PoW, que incentiva fortemente os mineiros a venderem as suas moedas para pagarem os custos da extra\u00e7\u00e3o (deprecia\u00e7\u00e3o da plataforma e eletricidade), no PoS o custo marginal da produ\u00e7\u00e3o de blocos \u00e9 quase nulo. Por outras palavras, h\u00e1 muito menos incentivos para vender - esta falta de press\u00e3o de venda \u00e9 o que alimenta o meme Ultra Sound Money - impedindo uma distribui\u00e7\u00e3o mais alargada das moedas<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn40\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[40]<\/sup><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Esta n\u00e3o \u00e9 a \u00fanica cr\u00edtica que decorre do facto de, no \u00e2mbito do PoS, a emiss\u00e3o de ETH s\u00f3 ser distribu\u00edda aos validadores activos existentes. Uma vez que a fus\u00e3o esteja completa, a \u00fanica maneira que aqueles sem ETH ser\u00e3o capazes de obter ETH \u00e9 comprando-a de detentores existentes dispostos a vender. Isto torna-a, em certo sentido, uma blockchain autorizada, porque os detentores de ETH t\u00eam a capacidade, em teoria, de bloquear uma pessoa, um estado-na\u00e7\u00e3o ou outra entidade de comprar ETH e, portanto, obter acesso ao conjunto de validadores.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A \u00faltima cr\u00edtica diz respeito \u00e0 subjetividade inerente \u00e0s blockchains PoS. Nos protocolos de consenso PoW, os utilizadores podem determinar objetivamente qual \u00e9 a cadeia can\u00f3nica, uma vez que esta \u00e9 a mais longa e a que apresenta o maior trabalho acumulado \u2013 energia que foi consumida e paga pelos mineradores. Criar um ramo cujo comprimento fosse, pelo menos, igual ao da cadeia principal seria proibitivamente dispendioso e n\u00e3o valeria o esfor\u00e7o \u2014 o poder de hash seria utilizado de forma mais eficaz na minera\u00e7\u00e3o de novos blocos, em troca de recompensas por bloco.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O PoS n\u00e3o tem esta objetividade porque a sele\u00e7\u00e3o da cadeia correta a partir de m\u00faltiplos forks \u00e9 feita atrav\u00e9s da contagem de votos hist\u00f3ricos. Para impedir ataques de longo alcance, em que os n\u00f3s mant\u00eam uma bifurca\u00e7\u00e3o alternativa (n\u00e3o divulgada) que \u00e9 publicada mais tarde para sua vantagem, o Ethereum introduz pontos de controlo, que s\u00e3o fixados a cada duas \u00e9pocas. Os blocos criados antes de um ponto de controlo n\u00e3o podem ser alterados.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Para os n\u00f3s que est\u00e3o sempre em linha, n\u00e3o h\u00e1 dificuldade em identificar a cadeia can\u00f3nica porque esta rejeita os blocos que entram em conflito com os pontos de controlo que tem vindo a observar. O problema surge quando um n\u00f3 est\u00e1 offline durante um longo per\u00edodo de tempo: onde \u00e9 que este n\u00f3 que regressa recupera os pontos de controlo hist\u00f3ricos? Ele tem que sincroniz\u00e1-los a partir de uma fonte confi\u00e1vel. O Bitcoin foi criado para remover, ou minimizar, a confian\u00e7a, mas no PoS ela \u00e9 reintroduzida. Os proponentes do Ethereum argumentam que o risco \u00e9 m\u00ednimo porque os pontos de controlo podem ser solicitados a v\u00e1rios n\u00f3s, reduzindo a probabilidade de conluio entre n\u00f3s online. \u00c9 bem poss\u00edvel que tenham raz\u00e3o, mas ningu\u00e9m saber\u00e1 ao certo at\u00e9 que a fus\u00e3o ocorra.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Fazer ou quebrar<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">A fus\u00e3o<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn41\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[41]<\/sup><\/a>&nbsp;\u00e9 um projeto enorme, tecnicamente exigente, que est\u00e1 a ser desenvolvido h\u00e1 anos. Todos os testes efectuados at\u00e9 agora apontam para o seu sucesso, mas como nunca foi tentado numa escala t\u00e3o grande, n\u00e3o \u00e9 certo que tudo corra bem. \u00c9 perfeitamente conceb\u00edvel que actores nefastos tentem atacar o Ethereum neste momento cr\u00edtico, quer para obterem ganhos financeiros (recompensas provenientes de contratos ETH curtos), quer simplesmente para se divertirem.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">O criptograma \u00e9, como discuti no artigo recente sobre as implica\u00e7\u00f5es de uma regulamenta\u00e7\u00e3o crescente<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn42\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[42]<\/sup><\/a>, prestes a dar o salto e a entrar no \u00abmainstream\u00bb. Uma fus\u00e3o mal conduzida comprometeria gravemente esta transi\u00e7\u00e3o \u2014 \u00e9 a \u00faltima coisa de que a comunidade de criptomoedas precisa, depois de toda a cobertura medi\u00e1tica negativa recente em torno do desastre da Terra\/Luna.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Por outro lado, uma fus\u00e3o bem-sucedida constituir\u00e1 provavelmente outra for\u00e7a catalisadora para uma maior ado\u00e7\u00e3o das criptomoedas. Certamente, ajudar\u00e1 a eliminar um dos estigmas que t\u00eam atormentado as criptomoedas - o seu impacto ambiental. E, como o Ethereum \u00e9 um jogador t\u00e3o grande no espa\u00e7o criptogr\u00e1fico, seria uma primeira escolha bastante \u00f3bvia para investidores institucionais que procuram oferecer aos seus clientes uma forma de ganhar exposi\u00e7\u00e3o simultaneamente a dois dos temas de investimento mais proeminentes nos \u00faltimos anos: criptografia e ESG<a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftn43\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[43]<\/sup><\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Os riscos s\u00e3o grandes (sem trocadilhos).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">At\u00e9 \u00e0 pr\u00f3xima vez.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ryan Shea, economista de criptografia<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity\"\/>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref1\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[1]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Ver: <a href=\"https:\/\/trakx.io\/pt\/recursos\/pesquisa\/jogadas-de-poder-cripto\/\">https:\/\/trakx.io\/crypto-power-plays\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref2\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[2]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; H\u00e1 anos que a mudan\u00e7a para PoS est\u00e1 a ser feita h\u00e1 alguns meses. A \u00faltima estimativa no s\u00edtio Web do Ethereum \u00e9 Q3\/Q4 2022 - ver:&nbsp;<a href=\"https:\/\/ethereum.org\/en\/upgrades\/merge\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/ethereum.org\/en\/upgrades\/merge\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref3\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[3]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Ver:&nbsp;<a href=\"https:\/\/bitcoinmagazine.com\/culture\/what-proof-of-stake-is-and-why-it-matters-1377531463\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/bitcoinmagazine.com\/culture\/what-proof-of-stake-is-and-why-it-matters-1377531463<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref4\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[4]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Ver:&nbsp;<a href=\"https:\/\/vitalik.ca\/general\/2022\/03\/29\/road.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/vitalik.ca\/general\/2022\/03\/29\/road.html<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref5\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[5]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Ver:&nbsp;<a href=\"https:\/\/blog.ethereum.org\/2021\/05\/18\/country-power-no-more\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/blog.ethereum.org\/2021\/05\/18\/country-power-no-more\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref6\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[6]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Por raz\u00f5es expostas no artigo acima mencionado, n\u00e3o sou um grande f\u00e3 das estat\u00edsticas de consumo de energia do Digiconomist para a Bitcoin mas, na aus\u00eancia de alternativas para a Ethereum, utilizei as suas estimativas - ver:&nbsp;<a href=\"https:\/\/digiconomist.net\/ethereum-energy-consumption\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/digiconomist.net\/ethereum-energy-consumption\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref7\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[7]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Para quem regressou recentemente \u00e0 Terra vindo do espa\u00e7o, ESG significa \"environmental, social and governance\" (ambiente, social e governa\u00e7\u00e3o).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref8\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[8]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Pensar em ETFs.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref9\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[9]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; A Trakx j\u00e1 opera no nexo entre o cripto e o passivo e, com o \u00edndice cripto ESG, que ser\u00e1 introduzido em breve, poderemos oferecer aos clientes uma forma de investimento que lhes permita ter exposi\u00e7\u00e3o \u00e0s tr\u00eas tend\u00eancias num \u00fanico produto.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref10\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[10]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Ver:&nbsp;<a href=\"https:\/\/www.blackrock.com\/corporate\/investor-relations\/larry-fink-chairmans-letter\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/www.blackrock.com\/corporate\/investor-relations\/larry-fink-chairmans-letter<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref11\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[11]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Ap\u00f3s a fus\u00e3o, o Ethereum ser\u00e1, de longe, a maior moeda PoS, com uma capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado superior a 10 vezes a dos seus rivais mais pr\u00f3ximos, Cardano e Solana, e superior a 100 vezes a das outras moedas PoS mais importantes - ver:&nbsp;<a href=\"https:\/\/coinmarketcap.com\/view\/pos\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/coinmarketcap.com\/view\/pos\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref12\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[12]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; As mudan\u00e7as de c\u00f3digo que n\u00e3o t\u00eam apoio quase un\u00e2nime simplesmente levam \u00e0 cria\u00e7\u00e3o de uma nova moeda hard-forked a partir do blockchain do Bitcoin.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref13\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[13]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Em contraste com as regras de pol\u00edtica discricion\u00e1ria seguidas pelos bancos centrais que fixam objectivos para a infla\u00e7\u00e3o, que \u00e9 a regra quase universalmente aceite&nbsp;<em>modus operandi&nbsp;<\/em>no sistema fiduci\u00e1rio.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref14\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[14]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Conhecidos como os garfos duros de Biz\u00e2ncio e Constantinopla - ver:&nbsp;<a href=\"https:\/\/ethereum.org\/en\/history\/#byzantium\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/ethereum.org\/en\/history\/#byzantium<\/a>&nbsp;e&nbsp;<a href=\"https:\/\/ethereum.org\/en\/history\/#constantinople\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/ethereum.org\/en\/history\/#constantinople<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref15\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[15]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; EIP significa Ethereum Improvement Protocols, an\u00e1logo ao BIP na Bitcoin - ver:&nbsp;<a href=\"https:\/\/docs.ethhub.io\/ethereum-basics\/monetary-policy\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/docs.ethhub.io\/ethereum-basics\/monetary-policy\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref16\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[16]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; O tamanho do bloco alvo \u00e9 de 15M de g\u00e1s e o tamanho m\u00e1ximo do bloco \u00e9 definido em 30M de g\u00e1s (consulte a nota de rodap\u00e9 abaixo para obter mais detalhes).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref17\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[17]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Para mais pormenores - ver:&nbsp;<a href=\"https:\/\/timroughgarden.org\/papers\/eip1559.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/timroughgarden.org\/papers\/eip1559.pdf<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref18\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[18]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Uma vez que a taxa de base \u00e9 queimada, este mecanismo de variabilidade pode ser problem\u00e1tico, algo que abordarei mais adiante neste artigo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref19\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[19]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Para dados em tempo real, consulte \u2013&nbsp;<a href=\"https:\/\/watchtheburn.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/watchtheburn.com\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref20\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[20]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Recomendo que respire fundo nesta altura porque, apesar de ter feito o meu melhor para simplificar as coisas, ainda \u00e9 preciso trabalhar um pouco.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref21\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[21]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Para quem n\u00e3o disp\u00f5e de fundos suficientes para atingir o limiar de 32 ETH, existem op\u00e7\u00f5es de pooling dispon\u00edveis. A mais popular \u00e9 a Lido, que oferece aos utilizadores o staking de Ethereum \u00abl\u00edquido\u00bb \u2013 ver:&nbsp;<a href=\"https:\/\/lido.fi\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/lido.fi\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref22\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[22]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Os titulares de mais de 32ETH podem, e s\u00e3o mesmo incentivados, a utilizar v\u00e1rios validadores.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref23\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[23]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Os validadores n\u00e3o ficam activos imediatamente ap\u00f3s o dep\u00f3sito de 32ETH. S\u00e3o adicionados atrasos para garantir a finaliza\u00e7\u00e3o da transa\u00e7\u00e3o de dep\u00f3sito e, em seguida, t\u00eam de esperar que fique dispon\u00edvel uma vaga, uma vez que h\u00e1 limites para o n\u00famero de validadores activados por cada \u00e9poca finalizada na cadeia Beacon - ver:&nbsp;<a href=\"https:\/\/docs.prylabs.network\/docs\/how-prysm-works\/validator-lifecycle\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/docs.prylabs.network\/docs\/how-prysm-works\/validator-lifecycle\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref24\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[24]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Ver:&nbsp;<a href=\"https:\/\/arxiv.org\/abs\/2110.10086\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/arxiv.org\/abs\/2110.10086<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref25\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[25]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Ver nota de rodap\u00e9 12 supra.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref26\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[26]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; De acordo com o ethhub, para a primeira fase, quando as cadeias de fragmentos forem implantadas, ser\u00e3o necess\u00e1rios mais de 262.000 validadores, o que, dado o requisito de dep\u00f3sito de 32ETH por validador, implica que o montante total de ETH apostado deve ser de cerca de 8,4 milh\u00f5es de ETH - ver:&nbsp;<a href=\"https:\/\/docs.ethhub.io\/ethereum-roadmap\/ethereum-2.0\/eth-2.0-economics\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/docs.ethhub.io\/ethereum-roadmap\/ethereum-2.0\/eth-2.0-economics\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref27\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[27]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Ver: <a href=\"https:\/\/trakx.io\/pt\/recursos\/pesquisa\/criptomoedas-como-reserva-de-valor\/\">https:\/\/trakx.io\/cryptocurrencies-store-of-value\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref28\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[28]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Desde que a cadeia de beacon foi lan\u00e7ada pela primeira vez em dezembro de 2020, a quantidade de apostas tem aumentado constantemente e atualmente est\u00e1 em 12,3 milh\u00f5es de ETH de 384.077 validadores - veja: &nbsp;<a href=\"https:\/\/ethereum.org\/en\/staking\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/ethereum.org\/en\/staking\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref29\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[29]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; N\u00e3o se deve confundir entre a taxa de base, que faz parte da taxa de transa\u00e7\u00e3o, e a recompensa de base, que faz parte do retorno da aposta.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref30\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[30]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Ver nota de rodap\u00e9 15 acima para os dados mais recentes sobre queimaduras e pontas.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref31\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[31]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Ver:&nbsp;<a href=\"https:\/\/twitter.com\/drakefjustin?ref_src=twsrc%5Egoogle%7Ctwcamp%5Eserp%7Ctwgr%5Eauthor\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/twitter.com\/drakefjustin?ref_src=twsrc%5Egoogle%7Ctwcamp%5Eserp%7Ctwgr%5Eauthor<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref32\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[32]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Esta redu\u00e7\u00e3o na emiss\u00e3o de ETH \u00e9 tamb\u00e9m conhecida como o evento do \u00abtriplo halving\u00bb. O Justin publicou uma folha de c\u00e1lculo que detalha os seus pressupostos e o impacto resultante na emiss\u00e3o \u2013 ver:&nbsp;<a href=\"https:\/\/docs.google.com\/spreadsheets\/d\/1vrK5sY5ooq-F8dcyRhmmAJ5YtgkvWKWP3OfGCZIYxSA\/edit#gid=0\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/docs.google.com\/spreadsheets\/d\/1vrK5sY5ooq-F8dcyRhmmAJ5YtgkvWKWP3OfGCZIYxSA\/edit#gid=0<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref33\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[33]<\/sup><\/a><em>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; \"O n\u00famero sobe\"<\/em>&nbsp;psicologia.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref34\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[34]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Abordei o colapso da moeda Terra no meu artigo anterior \u2013 ver: <a href=\"https:\/\/trakx.io\/pt\/recursos\/pesquisa\/massacre-cripto\/\">https:\/\/trakx.io\/crypto-carnage\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref35\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[35]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Esta mudan\u00e7a na forma como o ETH ser\u00e1 distribu\u00eddo ap\u00f3s a fus\u00e3o \u00e9 frequentemente mencionada pelos cr\u00edticos - ver abaixo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref36\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[36]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Ver:&nbsp;<a href=\"https:\/\/podcast.banklesshq.com\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/podcast.banklesshq.com\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref37\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[37]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Ver:&nbsp;<a href=\"https:\/\/arxiv.org\/abs\/1904.04098\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/arxiv.org\/abs\/1904.04098<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref38\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[38]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; A aleatoriedade tamb\u00e9m garante que os validadores n\u00e3o sabem para que fragmento ser\u00e3o selecionados e, portanto, n\u00e3o podem conspirar com outros validadores antes do tempo.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref39\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[39]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Ver:&nbsp;<a href=\"https:\/\/cryptostaker.com\/interview-justin-drake-ethereum\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">https:\/\/cryptostaker.com\/interview-justin-drake-ethereum\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref40\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[40]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; N\u00e3o \u00e9 t\u00e3o bom para o elemento S de ESG, mas \u00e9 prov\u00e1vel que seja ofuscado na mente dos investidores pela enorme melhoria em E.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref41\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[41]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Assumindo que tudo corre bem, o lan\u00e7amento do sharding ser\u00e1 o pr\u00f3ximo grande evento e \u00e9 conhecido como Surge. Seguir-se-\u00e3o o Verge (lan\u00e7amento das \u00e1rvores Verkle), o Purge (remo\u00e7\u00e3o de dados hist\u00f3ricos e d\u00edvida t\u00e9cnica) e o Splurge (coisas residuais!). Uma lingu\u00edstica encantadora de que qualquer empresa de marketing se orgulharia!<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref42\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[42]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; Ver: <a href=\"https:\/\/trakx.io\/pt\/recursos\/pesquisa\/roteiro-para-a-utopia\/\">https:\/\/trakx.io\/roadmap-to-utopia\/<\/a><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/mail.google.com\/mail\/u\/0\/#_ftnref43\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\"><sup>[43]<\/sup><\/a>&nbsp;&nbsp; &nbsp; &nbsp; &nbsp; A Trakx vai lan\u00e7ar em breve um \u00edndice de criptografia ESG verde. Por favor contacte-nos para mais detalhes.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>O Ethereum prepara-se para mudar o seu protocolo ainda este ano para um protocolo mais compat\u00edvel com o ESG, mas esta mudan\u00e7a constitui um enorme desafio e o seu sucesso\/fracasso ter\u00e1 impacto em todos os pre\u00e7os das criptomoedas. <\/p>","protected":false},"author":7,"featured_media":1148,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_themeisle_gutenberg_block_has_review":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-1106","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-research"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1106","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/7"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1106"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1106\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2110,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1106\/revisions\/2110"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1148"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1106"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1106"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1106"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}