{"id":2223,"date":"2023-06-01T13:09:00","date_gmt":"2023-06-01T13:09:00","guid":{"rendered":"https:\/\/trakx.io\/?p=2223"},"modified":"2025-07-30T14:57:50","modified_gmt":"2025-07-30T14:57:50","slug":"cryptos-pause-consolidation-phase-hits-leading-cryptocurrencies","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/trakx.io\/pt\/recursos\/percepcoes\/pausa-das-criptos-e-fase-de-consolidacao\/","title":{"rendered":"Pausa na criptografia: Fase de consolida\u00e7\u00e3o atinge as principais criptomoedas"},"content":{"rendered":"

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Fase de consolida\u00e7\u00e3o atinge as principais criptomoedas<\/h2>\n\n\n\n

Ao longo do \u00faltimo m\u00eas, as principais criptomoedas t\u00eam estado numa fase de consolida\u00e7\u00e3o, tal como refletido na queda de 4% do \u00edndice Trakx Top 10 Crypto CTI. Ap\u00f3s uma recupera\u00e7\u00e3o t\u00e3o forte desde o in\u00edcio do ano (o Trakx Top 10 Crypto registou uma subida de 35% desde o in\u00edcio do ano), n\u00e3o \u00e9 de admirar que se verifique um per\u00edodo de relativa calma. No entanto, a aus\u00eancia de movimentos nos pre\u00e7os \u2013 a volatilidade das criptomoedas diminuiu acentuadamente (ver gr\u00e1fico) \u2013 reflete tamb\u00e9m a elevada incerteza quanto ao contexto macroecon\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n

Desvio padr\u00e3o de 30 dias dos retornos di\u00e1rios<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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A aus\u00eancia de novas fal\u00eancias banc\u00e1rias nos EUA, que proporcionou \u00e0s criptomoedas uma forte din\u00e2mica positiva de pre\u00e7os no in\u00edcio de mar\u00e7o, aliviou as preocupa\u00e7\u00f5es imediatas sobre a sa\u00fade do sistema financeiro dos EUA. Ao mesmo tempo, tamb\u00e9m permitiu que os funcion\u00e1rios da Fed continuassem a parecer hawkish, algo que querem muito fazer com a infla\u00e7\u00e3o t\u00e3o acima do objetivo e a taxa de desemprego em m\u00ednimos de v\u00e1rias d\u00e9cadas.<\/p>\n\n\n\n

Os investidores foram claramente apanhados desprevenidos por esta postura hawkish continuada, tal como evidenciado pelos futuros das taxas de juro dos EUA, que passaram de uma previs\u00e3o de cortes nas taxas da Fed para uma antecipa\u00e7\u00e3o de uma hip\u00f3tese de 25pb de aumento das taxas na reuni\u00e3o do FOMC de 24 de junho.<\/p>\n\n\n\n

N\u00e3o obstante a esquizofr\u00e9nica fixa\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os a curto prazo dos futuros das taxas de juro dos EUA, subsistem preocupa\u00e7\u00f5es quanto \u00e0 sa\u00fade da economia norte-americana, dado que o \u00faltimo inqu\u00e9rito da Fed aos respons\u00e1veis m\u00e1ximos por empr\u00e9stimos revelou que os bancos est\u00e3o a aplicar normas de concess\u00e3o de empr\u00e9stimos mais rigorosas e que a procura de empr\u00e9stimos comerciais e industriais est\u00e1 a diminuir11<\/a> - ver gr\u00e1fico. J\u00e1 assistimos a diverg\u00eancias desta dimens\u00e3o anteriormente: no rescaldo da pandemia de Covid e durante a crise financeira global. Em ambas as ocasi\u00f5es, a economia dos EUA sofreu uma recess\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

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<\/a>Obviamente, ningu\u00e9m pode prever com confian\u00e7a o desempenho da economia dos EUA nos pr\u00f3ximos trimestres. Existem muitas semelhan\u00e7as assustadoras entre a atualidade e a Grande Recess\u00e3o, mas tamb\u00e9m algumas diferen\u00e7as bastante significativas.<\/p>\n\n\n\n

H\u00e1 quem se conforte com o facto de a crise banc\u00e1ria dos EUA parecer estar \"contida\" (linguagem que o governador da Fed, Bernanke, utilizou em 2007 a prop\u00f3sito das hipotecas de alto risco) e, nessa base, espere uma aterragem suave. Estou menos convencido porque n\u00e3o h\u00e1 como escapar ao facto de o panorama macroecon\u00f3mico ser pior. N\u00e3o s\u00f3 a infla\u00e7\u00e3o \u00e9 desconfortavelmente elevada para a Fed, o que significa que o obst\u00e1culo \u00e0 flexibiliza\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria \u00e9 maior do que em 2007, como a d\u00edvida p\u00fablica \u00e9 tamb\u00e9m substancialmente mais elevada, o que significa menos espa\u00e7o para uma pol\u00edtica or\u00e7amental anti-c\u00edclica, independentemente do recente jogo de galinha com o teto da d\u00edvida. Perante isto, n\u00e3o me surpreenderia nada se a economia dos EUA surpreendesse pela negativa.<\/p>\n\n\n\n

O Bitcoin foi lan\u00e7ado ao mundo logo no in\u00edcio de 2009 e permaneceu na periferia do mundo financeiro \u2014 para n\u00e3o falar do mundo em geral \u2014 at\u00e9 bem depois do fim da Grande Recess\u00e3o, pelo que n\u00e3o temos precedentes sobre o desempenho das criptomoedas durante recess\u00f5es (a recess\u00e3o da Covid n\u00e3o conta, na minha opini\u00e3o, porque foi mais semelhante a carregar no bot\u00e3o de pausa da economia global). No entanto, se analisarmos o desempenho do ouro durante a Grande Recess\u00e3o, verificamos que sofreu uma queda acentuada \u00e0 medida que a economia come\u00e7ou a entrar em espiral descendente (drawdown de 30%), antes de duplicar de valor assim que ficou claro que os decisores pol\u00edticos dos EUA estavam dispostos a lan\u00e7ar m\u00e3o de todas as medidas reflacionistas poss\u00edveis para impulsionar a recupera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

A hist\u00f3ria pode n\u00e3o se repetir, mas rima. A menos que se acredite que os decisores pol\u00edticos dos EUA ser\u00e3o capazes de alcan\u00e7ar a aterragem suave perfeita, isso significa provavelmente que as criptomoedas sofrer\u00e3o alguma press\u00e3o de venda a curto prazo, uma vez que os investidores aumentam o risco de uma aterragem mais dif\u00edcil. No entanto, 2024 \u00e9 um ano de elei\u00e7\u00f5es e as recess\u00f5es n\u00e3o s\u00e3o bem aceites pelos eleitores. Portanto, embora possa ser necess\u00e1rio algum sofrimento econ\u00f3mico para os levar at\u00e9 l\u00e1, os decisores pol\u00edticos dos EUA acabar\u00e3o por responder com uma combina\u00e7\u00e3o de pol\u00edticas reflacion\u00e1rias - um prel\u00fadio \"macro\" para pre\u00e7os de criptografia muito mais elevados.<\/p>\n\n\n\n

QUALQUER INVESTIMENTO EM ACTIVOS DIGITAIS \u00c9 UM INVESTIMENTO INERENTEMENTE ARRISCADO. SE TIVER ALGUMA D\u00daVIDA SOBRE O INVESTIMENTO, A EMPRESA RECOMENDA QUE CONSULTE O SEU CONSULTOR FINANCEIRO.<\/strong><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Na nossa atualiza\u00e7\u00e3o mensal de maio, Ryan Shea, economista especializado em criptomoedas da Trakx, analisa os fatores que impulsionam os mercados de criptomoedas e explica a pausa neste setor. <\/p>","protected":false},"author":2,"featured_media":2803,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_themeisle_gutenberg_block_has_review":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-2223","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-insights"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2223","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2223"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2223\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2288,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2223\/revisions\/2288"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/2803"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2223"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2223"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2223"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}