- \n
- De acordo com as \u00faltimas estimativas, o n\u00famero de <\/em>de <\/em>O n\u00famero de utilizadores de criptomoedas a n\u00edvel mundial \u00e9 superior a 420 milh\u00f5es, o que implica que a ado\u00e7\u00e3o de criptomoedas continua a acompanhar o ritmo de ado\u00e7\u00e3o da Internet duas d\u00e9cadas antes.<\/em><\/li>\n\n\n\n
- A utiliza\u00e7\u00e3o da Internet \u00e9 agora omnipresente e esta \u00e9 a inspira\u00e7\u00e3o por detr\u00e1s do popular <\/em>\"Ainda \u00e9 cedo\" meme criptogr\u00e1fico.<\/em><\/li>\n\n\n\n
- Tornar-se mainstream, o que \u00e9 necess\u00e1rio para que a ado\u00e7\u00e3o de criptomoedas continue a acompanhar o ritmo da ado\u00e7\u00e3o da Internet, significa saltar aquilo a que os profissionais de RP\/marketing chamam <\/em>O abismo.<\/em><\/li>\n\n\n\n
- Os ETFs Spot Bitcoin t\u00eam o potencial de facilitar essa transi\u00e7\u00e3o. \u00c9 por isso que a recente decis\u00e3o da SEC de os iluminar com luz verde \u00e9 um grande neg\u00f3cio.<\/em><\/li>\n\n\n\n
- A chegada de ETFs de Bitcoin \u00e0 cena criptogr\u00e1fica n\u00e3o \u00e9 a \u00fanica raz\u00e3o para julgar que o cripto est\u00e1 a atingir a maioridade. A evolu\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os no ano passado tamb\u00e9m foi extremamente importante.<\/em><\/li>\n\n\n\n
- Confrontados com mais uma previs\u00e3o falhada do fim das criptomoedas ap\u00f3s o mercado em baixa do ano passado, alguns pessimistas est\u00e3o a come\u00e7ar a mudar de atitude.<\/em><\/li>\n\n\n\n
- Um exemplo disso \u00e9 <\/em>O Economista que recentemente apresentou a revista <\/em>\"teoria da barata\" da criptografia, que, embora a contragosto e de forma depreciativa, reconhece a aparente indestrutibilidade da criptografia<\/em>.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n
\n\n\n\nDe acordo com as \u00faltimas estimativas da Triple-A1<\/sup><\/a>De acordo com o relat\u00f3rio da Comiss\u00e3o Europeia, a posse global de criptomoedas \u00e9 de 420 milh\u00f5es, ou cerca de 5% da popula\u00e7\u00e3o mundial. Como muitos leitores reconhecer\u00e3o, este n\u00famero implica que a ado\u00e7\u00e3o de criptomoedas continua a acompanhar o ritmo de ado\u00e7\u00e3o da Internet com um atraso de duas d\u00e9cadas.<\/p>\n\n\n\n
Embora a Internet exista desde a d\u00e9cada de 1960, a sua vida inicial era um sistema fechado apenas acess\u00edvel a institui\u00e7\u00f5es acad\u00e9micas\/investiga\u00e7\u00e3o selecionadas com liga\u00e7\u00f5es ao Departamento de Defesa dos EUA. O primeiro ISP (fornecedor de servi\u00e7os Internet) comercial, a Telenet, foi lan\u00e7ado em 1974, mas a Internet s\u00f3 surgiu efetivamente quando o conjunto de protocolos TSP\/IP foi introduzido em 19832<\/sup><\/a>. Nos 15 anos seguintes, o mesmo intervalo de tempo que decorreu desde que Satoshi Nakamoto publicou o livro branco da Bitcoin, o n\u00famero de pessoas que utilizam a Internet a n\u00edvel mundial aumentou para 190 milh\u00f5es, ou seja, 3,1% da popula\u00e7\u00e3o total3<\/sup><\/a> \u2013 por isso, est\u00e3o definitivamente na mesma ordem de grandeza.<\/p>\n\n\n\n
Hoje em dia, mais de dois ter\u00e7os da popula\u00e7\u00e3o mundial tem acesso \u00e0 Internet, quer atrav\u00e9s de telefones fixos quer, mais frequentemente, de telem\u00f3veis inteligentes. A conetividade global \u00e0 Internet \u00e9 omnipresente. \u00c9 a expetativa de que esta analogia continue a manter-se que est\u00e1 na base do popular \"Ainda \u00e9 cedo<\/em>\u201d meme das criptomoedas \u2013 um grito de guerra, h\u00e1 que admitir, que se tende a ouvir mais durante os mercados em baixa do que nos mercados em alta, devido ao conforto psicol\u00f3gico que proporciona aos detentores de criptomoedas que enfrentam retornos financeiros menos do que brilhantes.<\/p>\n\n\n\n
Tornar-se popular<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Os leitores regulares do blogue Trakx devem lembrar-se de que, numa nota de investiga\u00e7\u00e3o anterior, \"Roteiro para a Utopia<\/a>\u00bb e apresenta\u00e7\u00e3o \u00abPerspectivas das criptomoedas: Explos\u00e3o, fal\u00eancia, pr\u00f3ximo<\/a>?\u201d Inclu\u00ed um gr\u00e1fico que ilustra a famosa curva de ado\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica, que divide as popula\u00e7\u00f5es em cinco grupos distintos com base nas suas atitudes em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 tecnologia \u2013 reproduzido abaixo.<\/p>\n\n\n\n
<\/a> Curva estilizada de ado\u00e7\u00e3o de tecnologia<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/age_1.jpg\")
<\/figure>\n\n\n\nFonte: Autor<\/p>\n\n\n\n
O segmento mais positivamente inclinado para a inova\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica \u00e9 conhecido como os entusiastas da tecnologia (as pessoas que costumavam ficar na fila toda a noite para comprar o iPhone mais recente, um comportamento que agora parece bastante estranho). Seguem-se-lhes, por ordem decrescente de recetividade tecnol\u00f3gica, os vision\u00e1rios, a maioria inicial, a maioria tardia e, por fim, os menos inclinados positivamente para a inova\u00e7\u00e3o tecnol\u00f3gica, os c\u00e9pticos.<\/p>\n\n\n\n
N\u00e3o existem regras r\u00edgidas e r\u00e1pidas, mas a opini\u00e3o geral dos soci\u00f3logos \u00e9 que os entusiastas da tecnologia representam entre 2 e 31 PT3T da popula\u00e7\u00e3o total, com os vision\u00e1rios a representarem cerca de 10 a 131 PT3T da popula\u00e7\u00e3o. De acordo com os seus r\u00f3tulos, as maiorias iniciais\/tardias constituem as maiores coortes, representando cerca de dois ter\u00e7os da popula\u00e7\u00e3o total, enquanto os retardat\u00e1rios representam cerca de 15% da popula\u00e7\u00e3o total.<\/p>\n\n\n\n
O n\u00famero estimado de 5% de pessoas que utilizam criptomoedas atualmente coloca-as firmemente nos escal\u00f5es de entusiastas tecnol\u00f3gicos \/ vision\u00e1rios. Tornar-se mainstream, o que \u00e9 necess\u00e1rio para que a ado\u00e7\u00e3o das criptomoedas continue a acompanhar o ritmo da ado\u00e7\u00e3o da Internet, significa integrar as maiorias iniciais e, eventualmente, as tardias. Os profissionais de rela\u00e7\u00f5es p\u00fablicas\/marketing designam esta fase de transi\u00e7\u00e3o por Chasm e representa a fase cr\u00edtica na ado\u00e7\u00e3o de qualquer nova tecnologia. \u00c9 por isso que considero que a introdu\u00e7\u00e3o de um ETF Bitcoin neste momento da evolu\u00e7\u00e3o das criptomoedas \u00e9 um acontecimento t\u00e3o importante.<\/p>\n\n\n\n
O passo certo, na altura certa<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Os coment\u00e1rios relacionados com a ilumina\u00e7\u00e3o verde da SEC de um ETF de criptomoedas (foram apresentados pedidos para a Bitcoin e a Ethereum) cont\u00eam muita especula\u00e7\u00e3o sobre a quantidade de capital que est\u00e1 \"\u00e0 margem\", \u00e0 espera de ser utilizado quando estes produtos entrarem em funcionamento4<\/sup><\/a> e qual o aumento de pre\u00e7o que trar\u00e3o \u00e0 Bitcoin. Para os especuladores de curto prazo, isto tem obviamente um interesse consider\u00e1vel, mas para mim o mais importante \u00e9 o impacto a longo prazo que ter\u00e1 na promo\u00e7\u00e3o da ado\u00e7\u00e3o de criptomoedas.<\/p>\n\n\n\n
Os entusiastas da tecnologia e os vision\u00e1rios podem estar dispostos a adotar novos modelos mentais, a n\u00e3o se deixarem desencorajar por jarg\u00e3o desconhecido e a arriscarem colocar os seus recursos arduamente ganhos (tempo e dinheiro) em novos empreendimentos. No entanto, a maioria das pessoas n\u00e3o \u00e9 assim. Normalmente, s\u00e3o mais avessas ao risco e conservadoras por natureza. Os ETFs tornam as criptomoedas mais acess\u00edveis a estes grupos, porque s\u00e3o embaladas de uma forma que lhes \u00e9 familiar. Al\u00e9m disso, como est\u00e3o a ser emitidos por gigantes do mercado, como a BlackRock, a Franklin e a Fidelity, os ETFs spot podem apoiar-se na reputa\u00e7\u00e3o destas empresas, conferindo assim \u00e0 criptografia uma maior legitimidade financeira.<\/p>\n\n\n\n
Reconhe\u00e7o prontamente que tais produtos n\u00e3o se enquadram facilmente no ethos descentralizado das criptomoedas. Mas, para que as criptomoedas tenham sucesso como uma classe de activos e, especialmente, se tornem um concorrente da moeda fiduci\u00e1ria - ver: \"Uma teoria de rede da moeda<\/a>\", tem de saltar o \"abismo\" e obter uma aceita\u00e7\u00e3o p\u00fablica mais alargada. Pelas raz\u00f5es que acabamos de mencionar, os ETFs Bitcoin spot t\u00eam o potencial de facilitar esta transi\u00e7\u00e3o de miss\u00e3o cr\u00edtica, portanto, por mais que os anarquistas criptogr\u00e1ficos obstinados possam se opor a eles, nesta fase da jornada evolutiva da criptografia, eles constituem o passo certo, no momento certo.<\/p>\n\n\n\n
A chegada de ETFs de Bitcoin \u00e0 cena criptogr\u00e1fica n\u00e3o \u00e9, no entanto, a \u00fanica raz\u00e3o para julgar que o cripto est\u00e1 a atingir a maioridade. A a\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os do ano passado foi tamb\u00e9m, na minha opini\u00e3o, extremamente importante.<\/p>\n\n\n\n
Do zero ao her\u00f3i<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Uma cr\u00edtica de longa data \u00e0s criptomoedas \u2014 inicialmente ao Bitcoin, mas que acabou por abranger todo o setor \u2014 \u00e9 que se trata simplesmente de um esquema de Ponzi de alta tecnologia sob a forma de um \u00abativo\u00bb, cujas valoriza\u00e7\u00f5es dependem inteiramente da \u00abteoria do tolo maior\u00bb, tornando-o altamente suscet\u00edvel a bolhas especulativas.<\/p>\n\n\n\n
Um dos exemplos mais flagrantes desse tipo de racioc\u00ednio ocorreu h\u00e1 alguns anos, quando a revista The Economist publicou um gr\u00e1fico \u2014 reproduzido abaixo \u2014 que mostrava que a \u00abbolha\u00bb do Bitcoin de 2017 era a maior bolha especulativa da hist\u00f3ria financeira, superior at\u00e9 mesmo a v\u00e1rias bolhas anteriores de pre\u00e7os de ativos que se tornaram sin\u00f3nimo de excesso especulativo e da loucura das multid\u00f5es5<\/sup><\/a>.<\/p>\n\n\n\n
A vis\u00e3o dos economistas<\/strong><\/h3>\n\n\n
\n![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/age_2.jpg\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nNa \u00e9poca, os autores do artigo do The Economist provavelmente pensaram que estavam no caminho de um vencedor, ou seja, acertando o estouro da bolha de criptografia Ponzi $3tr, algo que n\u00e3o se consegue fazer com frequ\u00eancia na carreira financeira. Imagine, ent\u00e3o, seu desgosto quando, alimentado pelo excesso de liquidez injetado no sistema financeiro global para evitar o efeito negativo dos bloqueios da Covid, os pre\u00e7os da criptografia dispararam para novos m\u00e1ximos hist\u00f3ricos em 2021, mais de 3 vezes o pico de 2017.<\/p>\n\n\n\n
Apesar disto, e das v\u00e1rias ressurrei\u00e7\u00f5es de criptomoedas anteriores, muitos dos \"doomsters\" repetiram o erro ap\u00f3s a fal\u00eancia da FTX, prevendo que o inverno criptogr\u00e1fico de 2022 constituiria um \"evento de extin\u00e7\u00e3o\" para o sector. No entanto, um ano depois, as criptomoedas n\u00e3o s\u00f3 continuam a existir, como est\u00e3o a prosperar, como evidenciado pelo rally de quase 150% no Bitcoin!<\/p>\n\n\n\n
N\u00e3o \u00e9 assim que os esquemas Ponzi se devem comportar. Uma vez estourados, \u00e9 suposto definharem e morrerem. Como Max Keiser disse, de forma c\u00e9lebre, \"N\u00e3o se pode afunilar um esquema Ponzi<\/em>\"6<\/sup><\/a>. Ent\u00e3o o que \u00e9 que correu mal?<\/p>\n\n\n\n
A resposta reside no facto de que, embora um r\u00e1pido aumento de pre\u00e7os seja uma componente necess\u00e1ria de uma bolha especulativa, n\u00e3o \u00e9 de modo algum suficiente.<\/p>\n\n\n\n
De acordo com um estudo de 2014 documento de trabalho<\/a> Segundo Sornette e Cauwels, uma bolha financeira \u00e9 definida como\u2026<\/p>\n\n\n\n
\u201c\u2026um per\u00edodo de insustent\u00e1vel<\/strong> Quando o pre\u00e7o de um ativo aumenta cada vez mais rapidamente, numa s\u00e9rie de fases aceleradas de correc\u00e7\u00f5es e recupera\u00e7\u00f5es. Mais tecnicamente, durante uma fase de bolha, o pre\u00e7o segue um processo de crescimento mais r\u00e1pido do que a lei de pot\u00eancia exponencial, frequentemente acompanhado de oscila\u00e7\u00f5es log-peri\u00f3dicas. \"<\/em> (\u00eanfase minha)<\/p>\n\n\n\n
A pe\u00e7a que falta no quebra-cabe\u00e7as da bolha especulativa \u00e9 o facto de os aumentos de pre\u00e7os terem de ser insustent\u00e1veis. Mas como se pode determinar se uma varia\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os \u00e9 sustent\u00e1vel ou n\u00e3o? A resposta \u00e9 bastante simples. Os aumentos de pre\u00e7os s\u00e3o insustent\u00e1veis quando o pre\u00e7o \u00e0 vista do ativo em quest\u00e3o (seja ele qual for) excede a avalia\u00e7\u00e3o fundamentalmente justificada (seja ela qual for, ou independentemente da forma como \u00e9 calculada). Se assim n\u00e3o fosse, o aumento dos pre\u00e7os \u2014 mesmo que r\u00e1pido \u2014 seria justificado pelos fundamentos e, por conseguinte, considerado sustent\u00e1vel pelos investidores.<\/p>\n\n\n\n
O erro cometido pelos \"doomsters\" deve-se ao facto de atribu\u00edrem uma avalia\u00e7\u00e3o fundamental nula ao cripto7<\/sup><\/a>. Com base nesta suposi\u00e7\u00e3o errada \u2013 e sejamos claros: trata-se tanto de uma suposi\u00e7\u00e3o como de algo errado \u2013, inevitavelmente todas as subidas dos pre\u00e7os das criptomoedas acabam por ser vistas como bolhas especulativas.<\/p>\n\n\n\n
Fundamento de insanidade<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
\u00c9 claro que a hist\u00f3ria est\u00e1 repleta de exemplos de pessoas que continuam a repetir os mesmos erros vezes sem conta. \u00c9 a inspira\u00e7\u00e3o por tr\u00e1s da famosa defini\u00e7\u00e3o de insanidade geralmente atribu\u00edda a Albert Einstein.<\/p>\n\n\n\n
\"Insanidade \u00e9 fazer a mesma coisa vezes sem conta e esperar resultados diferentes\".<\/em><\/p>\n\n\n\n
Continuar a rotular cada aumento dos pre\u00e7os das criptomoedas como um esquema especulativo de Ponzi, apenas para as ver recuperar e atingir novos m\u00e1ximos de sempre, \u00e9 um exemplo cl\u00e1ssico desse comportamento.<\/p>\n\n\n\n
Dito isto, depois de ter assistido a mais uma ressurrei\u00e7\u00e3o das criptomoedas, parece que alguns dos pessimistas est\u00e3o finalmente a come\u00e7ar a ver a luz. Num artigo recente<\/a> no The Economist, os autores esbo\u00e7aram uma nova \"teoria da barata\" para as criptomoedas - <\/strong>ver abaixo.<\/p>\n\n\n\n
Volte Face de The Economist<\/strong><\/h3>\n\n\n
\n![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/age_3.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: Revista The Economist<\/p>\n\n\n\n
A saber,<\/p>\n\n\n\n
\"... a cada ciclo de alta e baixa, torna-se mais claro que a criptografia n\u00e3o \u00e9 uma bolha como a mania das tulipas na d\u00e9cada de 1630 ou a mania dos beb\u00e9s Beanie na d\u00e9cada de 1990.<\/em><\/p>\n\n\n\n
As criptomoedas tamb\u00e9m t\u00eam a sua utilidade, como a diversifica\u00e7\u00e3o de carteiras e a manuten\u00e7\u00e3o do dinheiro seguro num regime desp\u00f3tico. E, como j\u00e1 foi demonstrado, \u00e9 praticamente imposs\u00edvel de matar\".<\/em><\/p>\n\n\n\n
Vale a pena ler novamente. At\u00e9 mesmo a principal voz do mundo do com\u00e9rcio reconhece agora, embora a contragosto e de forma depreciativa, a aparente indestrutibilidade da criptografia.<\/p>\n\n\n\n
D\u00eaem-me uma salva de palmas para os irm\u00e3os cripto!<\/p>\n\n\n\n
Ciclos virtuosos<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
A beleza das criptomoedas \u00e9 que, uma vez implantadas, t\u00eam o potencial de estabelecer um c\u00edrculo virtuoso porque, tal como muitas outras tecnologias, como as plataformas de redes sociais, as aplica\u00e7\u00f5es de partilha de boleias ou de entrega de comida, beneficiam de efeitos de rede: quanto mais pessoas as possu\u00edrem e utilizarem, mais valorizadas e valiosas se tornam. No caso das criptomoedas, por\u00e9m, h\u00e1 um benef\u00edcio adicional, que servir\u00e1 para silenciar ainda mais os seus detractores.<\/p>\n\n\n\n
Nas fases iniciais da sua evolu\u00e7\u00e3o, a procura de criptomoedas foi largamente impulsionada por motivos especulativos (para evitar d\u00favidas, isto n\u00e3o \u00e9 a mesma coisa que uma bolha especulativa), tal como foi tipificado pelo pr\u00f3prio Satoshi quando escreveu8<\/sup><\/a>...<\/p>\n\n\n\n
\"Pode fazer sentido <\/em>apenas<\/em> para <\/em>obter algum<\/em> em <\/em>no caso de se tornar realidade<\/em>. Se um n\u00famero suficiente de pessoas pensar da mesma forma, isso torna-se <\/em>a<\/em> profecia que se cumpre a si pr\u00f3pria.<\/em>\"<\/em><\/p>\n\n\n\n
As pessoas compram criptomoedas de oferta finita, como a Bitcoin, na expetativa de que o seu pre\u00e7o se valorize num mundo em que os governos, atrav\u00e9s dos seus agentes bancos centrais, s\u00e3o aparentemente incapazes de restringir a cria\u00e7\u00e3o de moeda fiduci\u00e1ria por raz\u00f5es pol\u00edticas, o que acaba por minar o seu poder de compra (ver \"Aposta criptogr\u00e1fica<\/a>\").<\/p>\n\n\n\n
Como nas fases iniciais as compras de criptomoedas eram motivadas pelo mesmo fator - pre\u00e7os futuros esperados mais elevados - a procura est\u00e1 fortemente correlacionada de forma positiva. Em combina\u00e7\u00e3o com uma curva de oferta inflex\u00edvel (a curva de oferta da Bitcoin n\u00e3o \u00e9 inclinada para cima, como na ilustra\u00e7\u00e3o padr\u00e3o dos livros de economia sobre procura e oferta, mas \u00e9 vertical e desloca-se para a direita sempre que um bloco \u00e9 criado e os mineiros ganham a recompensa do bloco), as mudan\u00e7as na curva de procura t\u00eam um impacto significativo no pre\u00e7o - ver imagem abaixo. Esta combina\u00e7\u00e3o \u00e9 a raz\u00e3o pela qual as criptomoedas t\u00eam normalmente uma maior volatilidade de pre\u00e7os do que outros activos financeiros.<\/p>\n\n\n\n
Impacto da inclina\u00e7\u00e3o da curva da oferta no pre\u00e7o<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/age_4-scaled.jpg\")
<\/figure>\n\n\n\nFonte: Autor<\/p>\n\n\n\n
Os cr\u00edticos argumentam que esta elevada volatilidade dos pre\u00e7os constitui um impedimento \u00e0 sua utiliza\u00e7\u00e3o como meio de troca - uma das tr\u00eas fun\u00e7\u00f5es pr\u00e9vias da moeda. Essas cr\u00edticas s\u00e3o v\u00e1lidas, mas a volatilidade n\u00e3o \u00e9 um obst\u00e1culo quando se trata de algo que serve como reserva de valor, como j\u00e1 demonstrei anteriormente - ver \"Medos do Fed: Explorando o caso das criptomoedas como uma reserva de valor em meio \u00e0 incerteza da moeda Fiat<\/a>\" .<\/p>\n\n\n\n
Ao longo do tempo, \u00e0 medida que um maior n\u00famero de pessoas, quer atrav\u00e9s do aplica\u00e7\u00e3o da l\u00f3gica<\/a> ou com base na experi\u00eancia, reconhecer a capacidade das criptomoedas de servirem como reserva de valor, a procura aumentar\u00e1 naturalmente, gerando uma press\u00e3o ascendente sobre os pre\u00e7os, mas tamb\u00e9m - o que \u00e9 importante - sobre o seu valor fundamental (os efeitos de rede s\u00e3o monetizados). Mas h\u00e1 outra reviravolta interessante que ocorre.<\/p>\n\n\n\n
Reequil\u00edbrio da procura<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Pre\u00e7os mais altos de criptografia \u00e0 vista implicam que o lucro esperado da especula\u00e7\u00e3o cai (ou seja, o retorno esperado do hodling diminui), o que naturalmente resultar\u00e1 em diminui\u00e7\u00e3o da demanda especulativa por criptografia. Para um esquema Ponzi, esta mudan\u00e7a na din\u00e2mica da procura seria t\u00f3xica. No entanto, no caso das criptomoedas, esta perda de procura especulativa \u00e9 substitu\u00edda por um aumento da procura transacional devido \u00e0 Lei de Thier.<\/p>\n\n\n\n
Em contraste com a mais famosa lei de Gresham (\"o dinheiro mau expulsa o dinheiro bom\"<\/em>), a Lei de Thier afirma que, se as pessoas puderem escolher, preferir\u00e3o transacionar com dinheiro que acreditam ser o mais forte em termos de manuten\u00e7\u00e3o do seu poder de compra. \u00c9 a raz\u00e3o pela qual, em alturas de crise econ\u00f3mica grave, as pessoas passam a transacionar em d\u00f3lares americanos ou euros no mercado negro, em vez de continuarem a utilizar moedas nacionais desvalorizadas - o L\u00edbano \u00e9 um lembrete muito oportuno de tal comportamento (pergunta de b\u00f3nus - o que aconteceria se houvesse uma perda de confian\u00e7a no d\u00f3lar americano ou no euro para manter o seu valor?) Porque a procura de dinheiro para transac\u00e7\u00f5es \u00e9 influenciada por uma multiplicidade de factores diferentes9<\/sup><\/a>Em combina\u00e7\u00e3o com uma redu\u00e7\u00e3o da procura especulativa, a procura global de criptomoedas dever\u00e1 tornar-se menos correlacionada. Isto, por sua vez, dever\u00e1 traduzir-se numa menor volatilidade dos pre\u00e7os, aumentando assim a capacidade das criptomoedas para servirem de meio de troca e aproximando-as da satisfa\u00e7\u00e3o de uma segunda das tr\u00eas fun\u00e7\u00f5es pr\u00e9vias do dinheiro10<\/sup><\/a>.<\/p>\n\n\n\n
A especula\u00e7\u00e3o n\u00e3o \u00e9, como argumentam os \"doomsters\", o calcanhar de Aquiles do cripto. Pelo contr\u00e1rio, \u00e9 o mecanismo de arranque atrav\u00e9s do qual as criptomoedas se tornam mainstream, como estamos prestes a descobrir.<\/p>\n\n\n\n
At\u00e9 \u00e0 pr\u00f3xima vez.<\/p>\n\n\n\n
\n\n\n\n1<\/a>Ver: https:\/\/triple-a.io\/crypto-ownership-data\/<\/a><\/p>\n\n\n\n
2<\/a>A World Wide Web, que muitas pessoas confundem com a Internet, surgiu oito anos mais tarde, em 1991 \u2013 ver: https:\/\/www.usg.edu\/galileo\/skills\/unit07\/internet07_02.phtml<\/a><\/p>\n\n\n\n
3<\/a>Tenha em conta que a popula\u00e7\u00e3o mundial aumentou em cerca de dois mil milh\u00f5es desde 1998 \u2013 ver: https:\/\/ourworldindata.org\/internet<\/a><\/p>\n\n\n\n
4<\/a>A introdu\u00e7\u00e3o dos ETF de ouro no in\u00edcio dos anos 2000 \u00e9 uma analogia popular - ver: https:\/\/twitter.com\/QuintenFrancois\/status\/1744283862123884986<\/a><\/p>\n\n\n\n
5<\/a>Atualizando o gr\u00e1fico usando o pico do Bitcoin de 2021 como ponto de refer\u00eancia, \u00e9 interessante notar que a bolha do Bitcoin n\u00e3o \u00e9 mais a maior da hist\u00f3ria financeira. De facto, a bolha do Mississipi e da Tulipa s\u00e3o ambas duas a tr\u00eas vezes maiores. Dados e gr\u00e1fico dispon\u00edveis mediante pedido - ver: https:\/\/en.wikipedia.org\/wiki\/Extraordinary_Popular_Delusions_and_the_Madness_of_Crowds<\/a><\/p>\n\n\n\n
6<\/a>Um coment\u00e1rio feito em refer\u00eancia \u00e0 decis\u00e3o da Fed de reduzir o seu programa de QE.<\/p>\n\n\n\n
7<\/a>Alguns chegaram mesmo a sugerir uma avalia\u00e7\u00e3o negativa da Bitcoin, dado o seu impacto no clima decorrente do seu consumo de energia ((https:\/\/markets.businessinsider.com\/currencies\/news\/bitcoin-value-negative-environmental-impact-nouriel-roubini-cryptocurrencies-2021-2-1030067687<\/a>)) , uma perspetiva que \u00e9 t\u00e3o errada quanto poss\u00edvel, pelas raz\u00f5es que j\u00e1 expus noutro lugar ((https:\/\/trakx.io\/resources\/insights\/2023-crypto-outlook\/<\/a> e https:\/\/trakx.io\/resources\/research\/crypto-power-plays\/<\/a>)<\/p>\n\n\n\n
8<\/a>Ver: https:\/\/satoshi.nakamotoinstitute.org\/emails\/cryptography\/17\/<\/a><\/p>\n\n\n\n
9<\/a>Nem todos os carros se avariam ao mesmo tempo, nem todos querem comprar uma casa ao mesmo tempo.<\/p>\n\n\n\n
10<\/a>Para uma exposi\u00e7\u00e3o pormenorizada desta transi\u00e7\u00e3o da procura especulativa para a procura transacional de criptomoedas, recomendo este post de blogue de Parker Lewis, autor do livro recentemente publicado Gradualmente, depois de repente <\/em>- ver: https:\/\/graduallythensuddenly.xyz\/pay-me-in-bitcoin-theory\/<\/a><\/p>\n\n\n\n
<\/p>\n\n\n\n
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A recente decis\u00e3o da SEC de dar luz verde a um ETF \u00e0 vista de Bitcoin n\u00e3o \u00e9 o \u00fanico ind\u00edcio de que as criptomoedas est\u00e3o a atingir a maturidade. <\/p>","protected":false},"author":7,"featured_media":3906,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_themeisle_gutenberg_block_has_review":false,"footnotes":""},"categories":[8],"tags":[],"class_list":["post-2776","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-research"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2776","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/7"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2776"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2776\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":2843,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2776\/revisions\/2843"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3906"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2776"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2776"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2776"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
- A utiliza\u00e7\u00e3o da Internet \u00e9 agora omnipresente e esta \u00e9 a inspira\u00e7\u00e3o por detr\u00e1s do popular <\/em>\"Ainda \u00e9 cedo\" meme criptogr\u00e1fico.<\/em><\/li>\n\n\n\n