por Ryan Shea<\/p>\n\n\n\n
Os EUA estiveram firmemente na frente e no centro do mercado de criptomoedas no m\u00eas passado, com os dois principais candidatos na corrida presidencial de novembro a tomarem lados opostos do debate sobre criptomoedas.<\/p>\n\n\n\n
Donald Trump, que continua a ser o candidato republicano apesar de ter sido condenado na semana passada por falsifica\u00e7\u00e3o de registos comerciais, criticou no passado as criptomoedas, descrevendo-as como \"activos altamente vol\u00e1teis baseados em ar rarefeito<\/em>\". No entanto, nas \u00faltimas semanas, adoptou uma posi\u00e7\u00e3o muito mais construtiva. Depois de reconhecer que cada vez mais pessoas est\u00e3o a aderir a esta classe de activos, afirmou que \"se \u00e9 a favor das criptomoedas, \u00e9 melhor votar em Trump<\/em>\". Para refor\u00e7ar esta mensagem pr\u00f3-criptografia, a equipa de Trump anunciou que a sua campanha iria aceitar donativos em moeda criptogr\u00e1fica<\/a> - uma estreia para um grande partido pol\u00edtico dos EUA.<\/p>\n\n\n\n Al\u00e9m disso, Trump prometeu deslocar-se<\/a> A pena de pris\u00e3o perp\u00e9tua de Ross Ulbricht, caso seja eleito. Ulbricht foi o criador do Silk Road, o mercado online darknet que permitia aos seus utilizadores comprar drogas, entre outras coisas, com Bitcoin. Apesar de a sua acusa\u00e7\u00e3o, h\u00e1 11 anos, ter lan\u00e7ado as criptomoedas como facilitador da narrativa de actividades ilegais<\/a>A Silk Road foi tamb\u00e9m o primeiro caso de teste da utiliza\u00e7\u00e3o de criptomoedas \u00e0 escala, com vendas totais estimadas em cerca de $180 milh\u00f5es durante os dois anos de funcionamento da Silk Road. Como resultado, a comunidade criptogr\u00e1fica sempre teve um ponto fraco por Ulbricht, especialmente devido \u00e0 dureza de sua senten\u00e7a, ent\u00e3o Trump prometendo libert\u00e1-lo mais cedo foi outra marca na caixa republicana para aqueles positivamente dispostos em rela\u00e7\u00e3o ao dinheiro privado descentralizado.<\/p>\n\n\n\n Ao optar por apoiar publicamente os ativos digitais, a inten\u00e7\u00e3o clara de Trump era distanciar-se da administra\u00e7\u00e3o Biden, que \u00e9 amplamente vista como tendo adotado uma postura hostil em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s criptomoedas, como exemplificado pela controversa decis\u00e3o da SEC \u2014 uma institui\u00e7\u00e3o liderada por Gary Gensler, nomeado por Biden \u2014 abordagem de regulamenta\u00e7\u00e3o por aplica\u00e7\u00e3o<\/a>.<\/p>\n\n\n\n A ilustra\u00e7\u00e3o mais recente da hostilidade da equipe Biden veio quando a Casa Branca divulgou um comunicado alertando que se uma resolu\u00e7\u00e3o aprovada pela C\u00e2mara dos Representantes dos EUA buscando reverter as pol\u00edticas banc\u00e1rias anti-criptogr\u00e1ficas que est\u00e3o sendo perseguidas pela SEC fosse aprovada, o presidente Biden a vetaria.<\/p>\n\n\n\n Infelizmente para Biden, a sua coragem foi rapidamente posta \u00e0 prova porque, apesar de a Casa Branca ter avisado os EUA O Senado votou<\/a> 60-38 a favor da revoga\u00e7\u00e3o da SAB 121 da SEC \u2014 a norma de contabilidade que teria tornado mais dispendioso para as institui\u00e7\u00f5es financeiras entrarem no neg\u00f3cio de cust\u00f3dia de criptomoedas.<\/a><\/p>\n\n\n\n Dada a amplitude do apoio no Senado, que inclu\u00eda v\u00e1rios democratas importantes, como o l\u00edder da maioria no Senado, Chuck Schumer, e o subsequente an\u00fancio da administra\u00e7\u00e3o de que \"ansiosa por trabalhar com o Congresso para garantir um quadro regulamentar abrangente e equilibrado para os activos digitais\" <\/em>- aumentou o otimismo de que Biden optaria por n\u00e3o utilizar o seu veto. De facto, ap\u00f3s a aprova\u00e7\u00e3o pela C\u00e2mara dos Representantes dos EUA do Lei sobre a inova\u00e7\u00e3o e a tecnologia financeiras para o s\u00e9culo XXI (FIT21)<\/a> Com a aprova\u00e7\u00e3o da regulamenta\u00e7\u00e3o dos criptoativos \u2014 por 279 votos a favor e 136 contra \u2014, os investidores em criptomoedas come\u00e7aram a perceber que os pol\u00edticos norte-americanos estavam finalmente a mostrar-se mais favor\u00e1veis \u00e0s criptomoedas, o que proporcionou um aumento nos pre\u00e7os a meio do m\u00eas.<\/p>\n\n\n\n Infelizmente, este otimismo revelou-se infundado e, \u00e0 medida que o m\u00eas se aproximava do fim, Biden optou por manter a sua posi\u00e7\u00e3o e notificou o Congresso de que tinha vetou a resolu\u00e7\u00e3o<\/a> mesmo com o forte apoio de todos os partidos, porque, na sua opini\u00e3o, a resolu\u00e7\u00e3o \"corre o risco de comprometer as autoridades mais amplas da SEC no que respeita \u00e0s pr\u00e1ticas contabil\u00edsticas\"<\/em>. O que parecia ser uma viragem para uma posi\u00e7\u00e3o cripto mais conciliat\u00f3ria por parte dos Democratas acabou por ser uma farsa. Como resultado, parece certo que as criptomoedas continuar\u00e3o a ser uma \u00e1rea chave de conten\u00e7\u00e3o entre os dois candidatos e \u00e9 prov\u00e1vel que tenham um papel proeminente na corrida presidencial at\u00e9 \u00e0 vota\u00e7\u00e3o de novembro.<\/p>\n\n\n\n A posi\u00e7\u00e3o negativa cont\u00ednua de Biden em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 criptografia \u00e9 um tanto desconcertante. Ele est\u00e1 atr\u00e1s nas pesquisas e, ainda mais preocupante para suas chances de reelei\u00e7\u00e3o, est\u00e1 lutando para atrair eleitores mais jovens que historicamente tendem a se inclinar mais para os democratas. Em uma tentativa de mudar as coisas, a equipe de campanha de Biden no m\u00eas passado lan\u00e7ou um an\u00fancio de emprego<\/a> procura contratar um partner manger para iniciar e gerir as opera\u00e7\u00f5es di\u00e1rias de envolvimento dos principais conte\u00fados e p\u00e1ginas de memes da Internet. Sim, ouviste bem! Biden est\u00e1 \u00e0 procura de um senhor dos memes. Minar esse esfor\u00e7o de marketing continuando a antagonizar os 10-20% dos americanos que possuem ativos criptogr\u00e1ficos, a maioria dos quais est\u00e1 na faixa et\u00e1ria mais jovem, n\u00e3o faz sentido pol\u00edtico. De facto, pode acontecer que a sua oposi\u00e7\u00e3o cont\u00ednua \u00e0s criptomoedas lhe custe a elei\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n Antes do veto de Biden, a sensa\u00e7\u00e3o de que os pol\u00edticos dos EUA estavam se tornando mais favor\u00e1veis \u00e0 criptografia fez com que os analistas de ETF aumentassem a probabilidade de uma vers\u00e3o ETH ser permitida de cerca de 25-30% para mais de 75%. As probabilidades aumentaram ainda mais nos dias seguintes \u00e0 vota\u00e7\u00e3o do Senado acima mencionada, quando BlackRock, Grayscale e Bitwise todos apresentou formul\u00e1rios 9b-4 alterados<\/a> com a SEC para os seus ETFs Ether \u00e0 vista propostos - espelhando o comportamento exato que ocorreu imediatamente antes de a SEC dar luz verde aos ETFs Bitcoin \u00e0 vista em janeiro. A confian\u00e7a crescente de que em breve haveria um segundo produto ETF de criptografia spot nos EUA desencadeou uma onda de compra de ETH que impulsionou a segunda maior criptomoeda de capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado em 20%.<\/p>\n\n\n\n N\u00e3o demorou muito para que os touros ETH obtivessem a valida\u00e7\u00e3o que estavam procurando. No final do m\u00eas, a SEC aprovou os formul\u00e1rios 19b-4 para ETFs Ethereum, abrindo caminho para que esses produtos sejam listados assim que os arquivos S-1 dos emissores (uma declara\u00e7\u00e3o de registro obrigat\u00f3ria exigida pela Lei de Valores Mobili\u00e1rios de 1933) forem aprovados pela SEC - um processo que pode levar v\u00e1rios meses, mas provavelmente ser\u00e1 acelerado, dado que a elei\u00e7\u00e3o presidencial dos EUA est\u00e1 a menos de seis meses de dist\u00e2ncia.<\/p>\n\n\n\n Embora n\u00e3o tenha sido explicitamente clara, a decis\u00e3o da SEC sugere que os reguladores dos EUA conclu\u00edram que a ETH n\u00e3o \u00e9 um t\u00edtulo - um debate de longa data que tem implica\u00e7\u00f5es significativas para as empresas que procuram emitir tais produtos porque os t\u00edtulos t\u00eam uma carga regulamentar mais elevada. Isso, no entanto, com uma ressalva importante - pode se aplicar apenas a ETH n\u00e3o apostada. Em contrapartida, a ETH com participa\u00e7\u00f5es, que gera um rendimento para o seu propriet\u00e1rio em troca da participa\u00e7\u00e3o no processo de valida\u00e7\u00e3o de transac\u00e7\u00f5es do protocolo, pode muito bem ser considerada um t\u00edtulo, uma vez que se alinha mais estreitamente com a Ensaio Howey<\/a>. \u00c9 claro que os investidores em criptografia n\u00e3o deixaram que essa incerteza persistente de seguran\u00e7a versus classifica\u00e7\u00e3o de commodities diminu\u00edsse a especula\u00e7\u00e3o sobre qual criptomoeda pode ser a pr\u00f3xima a ingressar no clube de ETF \u00e0 vista nos Estados Unidos. A julgar pelos coment\u00e1rios nas redes sociais, Solana parece ser o candidato mais prov\u00e1vel.<\/p>\n\n\n\n Joe Biden n\u00e3o foi o \u00fanico opositor das criptomoedas nas manchetes do m\u00eas passado. De facto, o clube dos detractores tem um novo membro proeminente: Yuval Noah Harari, autor dos populares livros cient\u00edficos Sapiens e Homo Deus. Na Cimeira da Inova\u00e7\u00e3o BIS 2004, realizada na primeira quinzena de maio, Harari deu uma palestra sobre apresenta\u00e7\u00e3o<\/a> onde afirmou que\u2026<\/p>\n\n\n\n \"\u00abQuando olho para o Bitcoin como historiador, n\u00e3o gosto dele porque se trata de uma moeda assente na desconfian\u00e7a\u2026 O futuro pertence \u00e0 moeda eletr\u00f3nica\u2026 Na verdade, \u00e9 uma boa ideia dar aos bancos e aos governos a capacidade de criar cada vez mais dinheiro, a fim de refor\u00e7ar a confian\u00e7a na sociedade.\u00bb<\/em><\/p>\n\n\n\n Algumas semanas mais tarde, Harari decidiu refor\u00e7ar a sua posi\u00e7\u00e3o e lan\u00e7ou uma mensagem nas redes sociais v\u00eddeo curto<\/a> que exp\u00f5e a sua oposi\u00e7\u00e3o \u00e0 Bitcoin, a \"moeda da desconfian\u00e7a\". No v\u00eddeo, afirmava que a sua perspetiva era partilhada por muitos f\u00e3s da Bitcoin. No entanto, a sua afirma\u00e7\u00e3o foi contestada no CT (crypto-twitter) por aqueles que salientaram - corretamente, na minha opini\u00e3o - que existe uma diferen\u00e7a consider\u00e1vel entre uma moeda que n\u00e3o requer (ou, mais precisamente, minimiza a necessidade de) confian\u00e7a e desconfian\u00e7a.<\/p>\n\n\n\n Diferen\u00e7as sem\u00e2nticas \u00e0 parte, a posi\u00e7\u00e3o de Harari \u00e9 que o objetivo do dinheiro \u00e9 criar confian\u00e7a entre estranhos para lhes permitir reunir conhecimentos e recursos e cooperar em projectos comuns que melhorem o n\u00edvel de vida de todos. Infelizmente para Harari, o seu v\u00eddeo inclu\u00eda duas prendas para os Bitcoiners. A saber,<\/p>\n\n\n\n \"Na era moderna, a confian\u00e7a nos bancos e nos governos aumentou, pelo que come\u00e7aram a criar toneladas de dinheiro novo a partir de papel e, mais tarde, tamb\u00e9m a partir de dados electr\u00f3nicos. Hoje, mais de 90% de d\u00f3lares, ienes, euros e outras moedas s\u00e3o apenas dados num computador\".<\/em><\/p>\n\n\n\n Ao ouvir estas palavras, decidi voltar a ver o v\u00eddeo para ler as legendas que ele incluiu, para verificar se n\u00e3o tinha ouvido mal. Os dois presentes da cita\u00e7\u00e3o acima que me saltaram imediatamente \u00e0 vista foram o coment\u00e1rio \"toneladas de dinheiro novo\" e o reconhecimento de que mais de 90% de moeda fiduci\u00e1ria s\u00e3o \"apenas dados num computador\".<\/p>\n\n\n\n Ambas as afirma\u00e7\u00f5es s\u00e3o comprovadamente verdadeiras, como eu e outros anteriormente<\/a> salientou. Mas, sabem que mais? A maioria das pessoas n\u00e3o aprecia estes pontos. \u00c9 certo que, ap\u00f3s o esbanjamento fiscal da pandemia de Covid, facilitado pela compra de d\u00edvida p\u00fablica pelos bancos centrais, o p\u00fablico em geral est\u00e1 lentamente a come\u00e7ar a apreciar o primeiro ponto de Harari sobre a propens\u00e3o do sistema fiduci\u00e1rio para gerar dinheiro novo, o que, como os \u00faltimos anos demonstraram dolorosamente, acaba por ser inflacion\u00e1rio. O \u00faltimo ponto, no entanto, \u00e9 muito menos apreciado, porque, de outra forma, ouvimos o Bitcoin ser denegrido por n\u00e3o ser nada mais do que \"1s e 0s (bits, por outras palavras) a flutuar no \u00e9ter\" (sem trocadilhos) quando a grande maioria do dinheiro fiduci\u00e1rio \u00e9 armazenado exatamente no mesmo formato.<\/p>\n\n\n\n Ao explicar como funciona o atual sistema de moeda fiduci\u00e1ria, Harari est\u00e1, ainda que inadvertidamente, a demolir duas objec\u00e7\u00f5es frequentemente apresentadas contra a Bitcoin, uma criptomoeda cuja oferta \u00e9 fixa e finita e cujos registos digitais, ou seja, o livro-raz\u00e3o da Bitcoin, s\u00e3o armazenados em milhares de locais em todo o mundo.<\/p>\n\n\n\n A obje\u00e7\u00e3o mais substancial \u00e0 perspetiva de Harari \u00e9 a sua afirma\u00e7\u00e3o de que o dinheiro requer confian\u00e7a. Isto est\u00e1 errado. As finan\u00e7as \u2014 o empr\u00e9stimo e o financiamento de fundos \u2014 requerem confian\u00e7a, porque \u00e9 preciso ter a certeza de que o dinheiro emprestado ser\u00e1 reembolsado na totalidade \u2014 mas o dinheiro por si s\u00f3 <\/em>n\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n Deixem-me explicar.<\/p>\n\n\n\n O dinheiro evoluiu a partir da troca direta porque esta forma primitiva de economia exigia o que \u00e9 conhecido como a dupla coincid\u00eancia de desejos, ou seja, que uma pessoa queira comprar o que a outra quer vender exatamente ao mesmo tempo - um resultado que est\u00e1 longe de ser garantido. Qualquer coisa capaz de ultrapassar o problema da dupla coincid\u00eancia de desejos pode ser considerada dinheiro e, ao longo dos mil\u00e9nios, muitos bens foram, numa fase ou noutra, utilizados como dinheiro: vacas, sal, pedras grandes, contas, conchas, tabaco, ouro, etc. Obviamente, alguns bens constituem melhores formas de dinheiro do que outros e, tendo estudado a evolu\u00e7\u00e3o do dinheiro, os economistas identificaram os carater\u00edsticas essenciais<\/a> que uma boa moeda deve ter: divisibilidade, portabilidade, durabilidade, uniformidade, oferta limitada e aceitabilidade.<\/p>\n\n\n\n As duas \u00faltimas carater\u00edsticas est\u00e3o intimamente ligadas \u00e0 reserva de valor. Ningu\u00e9m aceitaria dinheiro se o seu valor futuro diminu\u00edsse vertiginosamente. Em um sistema de moeda fiduci\u00e1ria, isso significa que \u00e9 preciso necessariamente confiar no emissor centralizado (a entidade soberana ou seu agente) para garantir que seu poder de compra seja mantido e n\u00e3o corro\u00eddo porque, por qualquer motivo, o emissor decide aumentar a oferta. O Bitcoin substitui esse requisito de confian\u00e7a pela l\u00f3gica. N\u00e3o \u00e9 necess\u00e1rio confiar no(s) programador(es) que escreveu(aram) o c\u00f3digo-fonte do Bitcoin para garantir que a oferta futura do Bitcoin \u00e9 finita, porque o c\u00f3digo \u00e9 de c\u00f3digo aberto e verific\u00e1vel por qualquer pessoa com um computador e uma liga\u00e7\u00e3o \u00e0 Internet.<\/p>\n\n\n\n Ao contr\u00e1rio do que Harari afirma, minimizar o requisito de confian\u00e7a para o dinheiro n\u00e3o \u00e9 uma coisa m\u00e1, mas sim uma coisa boa. Faz do Bitcoin uma forma superior de dinheiro porque satisfaz todas as carater\u00edsticas acima mencionadas sem ter de confiar na probidade fiscal cont\u00ednua dos governos, algo que Satoshi apontou no livro branco do Bitcoin que seria imprudente fazer dado o registo hist\u00f3rico.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Na nossa edi\u00e7\u00e3o mensal de maio, o economista especializado em criptomoedas da Ryan Shea Trakx analisa as quest\u00f5es que impulsionam os mercados de criptomoedas. 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