Wipe Out \u2013 Ao estilo das criptomoedas<\/strong><\/h3>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/m2_25_1.png\")
<\/figure>\n\n\n\nFonte: coinmarketcap.com<\/p>\n\n\n\n
Cascata de liquidez<\/strong><\/h2>\n\n\n\nCom o clima j\u00e1 tenso ap\u00f3s a queda recorde, na semana anterior, do pre\u00e7o das a\u00e7\u00f5es da Nvidia \u2014 a queridinha do mercado financeiro tradicional (tamb\u00e9m conhecida como \u00abDeep Seek Freak\u2026 Out\u00bb) \u2014, que provocou algum cont\u00e1gio nos tokens relacionados com a IA, os investidores reagiram de forma precipitada ao facto de o Presidente Trump ter cumprido mais uma das suas promessas de campanha, nomeadamente a introdu\u00e7\u00e3o de direitos aduaneiros sobre uma s\u00e9rie de bens importados. Esta medida, que sai diretamente do manual de negocia\u00e7\u00e3o de \u00abhomem duro\u00bb de Trump, visa utilizar o poderio econ\u00f3mico dos EUA para coagir outros pa\u00edses a implementar pol\u00edticas mais consent\u00e2neas com os objetivos e desejos da nova administra\u00e7\u00e3o, mas a preocupa\u00e7\u00e3o dos investidores era que tal pudesse desencadear uma guerra comercial global. Aliada \u00e0 alavancagem excessiva utilizada por investidores otimistas em criptomoedas, que se posicionaram para tirar partido de qualquer recupera\u00e7\u00e3o impulsionada por Trump, a venda impulsiva inicial na sequ\u00eancia do an\u00fancio das tarifas transformou-se rapidamente numa cascata de liquida\u00e7\u00f5es muito mais devastadora para o patrim\u00f3nio.<\/p>\n\n\n
\n![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/m2_25_2.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: imgflip.com\/memegenerator<\/p>\n\n\n\n
Pautas aduaneiras \"Tit-For-Tat<\/strong><\/h2>\n\n\n\nDois pa\u00edses inicialmente visados pela Os direitos aduaneiros de Trump<\/a> foram o Canad\u00e1 e o M\u00e9xico, que a atual administra\u00e7\u00e3o considera terem sido menos do que bons vizinhos nos \u00faltimos anos. Depois de ambos terem acedido \u00e0s suas exig\u00eancias de refor\u00e7o da seguran\u00e7a nas fronteiras1<\/sup><\/a>Na semana passada, o Presidente Trump decidiu adiar a aplica\u00e7\u00e3o de direitos aduaneiros. No entanto, avan\u00e7ou e imp\u00f4s uma tarifa de 10% sobre as importa\u00e7\u00f5es chinesas. Este facto desencadeou uma troca de acusa\u00e7\u00f5es, com os chineses a anunciarem direitos aduaneiros de retalia\u00e7\u00e3o sobre muitos produtos dos EUA, a que Trump, por sua vez, respondeu com a imposi\u00e7\u00e3o de um direito aduaneiro de 25% sobre as importa\u00e7\u00f5es de a\u00e7o e alum\u00ednio dos EUA.<\/p>\n\n\n\nA decis\u00e3o de Trump de ir atr\u00e1s da China n\u00e3o \u00e9 in\u00e9dita. Durante o seu primeiro mandato, anunciou uma tarifa 30% sobre todos os pain\u00e9is solares importados, mas dado que a esmagadora maioria destes provinha da China, era bastante \u00f3bvio quem era o alvo pretendido e, em resposta, a China imp\u00f4s tarifas de retalia\u00e7\u00e3o sobre numerosos produtos americanos. Este processo de escalada continuou at\u00e9 2020, altura em que Trump foi afastado do cargo. O que \u00e9 diferente desta vez \u00e9 que o foco de Trump vai muito para al\u00e9m da China, muitos outros pa\u00edses est\u00e3o na sua mira, incluindo a UE.<\/p>\n\n\n\n
Ecos dos anos 30<\/strong><\/h2>\n\n\n\nA raz\u00e3o pela qual este processo de retalia\u00e7\u00e3o tarif\u00e1ria \u00e9 t\u00e3o preocupante para os investidores \u2014 tanto no setor financeiro tradicional como no das criptomoedas \u2014 \u00e9 que as tarifas constituem uma oferta agregada negativa para a economia, o que, em termos econ\u00f3micos, significa que t\u00eam um impacto prejudicial \u2014 potencialmente muito prejudicial \u2014 tanto na atividade econ\u00f3mica real como na infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
Um dos exemplos mais famosos da aplica\u00e7\u00e3o de tais pol\u00edticas foi a lei Smoot-Hawley Tariff Act de 1930. Esta lei introduziu 900 direitos aduaneiros sobre as mercadorias importadas para os EUA e, tal como agora, esta pol\u00edtica comercial protecionista desencadeou uma onda de medidas de retalia\u00e7\u00e3o por parte de muitas das na\u00e7\u00f5es visadas pelos direitos aduaneiros dos EUA. Na opini\u00e3o da maioria dos economistas, a lei Smoot-Hawley agravou significativamente a crise econ\u00f3mica a que chamamos a Grande Depress\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
Para quem n\u00e3o est\u00e1 familiarizado com a hist\u00f3ria econ\u00f3mica, os pre\u00e7os das a\u00e7\u00f5es nos EUA desceram mais de 80%, do pico ao vale, nos primeiros anos da Grande Depress\u00e3o, entre 1929 e 1932, enquanto os pre\u00e7os da habita\u00e7\u00e3o nos EUA ca\u00edram 67%. Por mais deflacion\u00e1ria que seja a pol\u00edtica monet\u00e1ria da criptomoeda da vossa escolha, ser\u00e1 simplesmente imposs\u00edvel evitar fortes quedas de pre\u00e7os \u2014 e a consequente destrui\u00e7\u00e3o de riqueza \u2014 caso tal cen\u00e1rio econ\u00f3mico negativo venha a concretizar-se. De facto, tal \u00e9 a magnitude das perdas associadas a tal desfecho que mesmo um aumento modesto na probabilidade de o mesmo ocorrer pode ter um impacto n\u00e3o negligenci\u00e1vel nos pre\u00e7os de mercado, e foi isso que vimos a acontecer em fevereiro.<\/p>\n\n\n\n
Powell em pausa<\/strong><\/h2>\n\n\n\nPor falar em pol\u00edtica monet\u00e1ria, uma vez que os direitos aduaneiros afectam o crescimento econ\u00f3mico e, simultaneamente, aumentam a infla\u00e7\u00e3o, a sua introdu\u00e7\u00e3o \u00e9 muito problem\u00e1tica para os banqueiros centrais dos EUA. Este foi um ponto reiterado pelo Presidente da Fed, Powell, durante o seu testemunho ao Congresso no m\u00eas passado. De facto, combinado com a \u00faltima impress\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o do IPC confirmando que a infla\u00e7\u00e3o subjacente se estabilizou nos \u00faltimos seis meses, quase um ponto percentual acima da taxa alvo 2% da Reserva Federal, os investidores est\u00e3o cada vez mais habituados \u00e0 no\u00e7\u00e3o de que o ciclo de corte das taxas da Reserva Federal est\u00e1 em espera por um per\u00edodo prolongado. De acordo com a ferramenta CME Fed Watch, que monitoriza os futuros das taxas de juro dos EUA para determinar as probabilidades impl\u00edcitas das futuras decis\u00f5es do FOMC em mat\u00e9ria de taxas de juro, n\u00e3o se prev\u00ea qualquer corte at\u00e9 ao final de julho - ver gr\u00e1fico.<\/p>\n\n\n\n
Expectativas do mercado relativamente \u00e0 pol\u00edtica da Fed at\u00e9 ao final de julho de 2025<\/strong><\/h3>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/m2_25_3.png\")
<\/figure>\n\n\n\nFonte: Ferramenta CME Fed Watch<\/p>\n\n\n\n
Dito isto, dependendo da forma como outros pa\u00edses decidirem responder \u00e0s tarifas de Trump, os investidores poder\u00e3o ter de come\u00e7ar a considerar a possibilidade de o ciclo de flexibiliza\u00e7\u00e3o da Fed j\u00e1 ter terminado e de o pr\u00f3ximo movimento da taxa dos Fed Funds ser no sentido ascendente. Ainda n\u00e3o estamos nesta fase, mas o que \u00e9 claro \u00e9 que a mudan\u00e7a de expectativas sobre a pol\u00edtica do Fed n\u00e3o proporcionou um grande impulso ao sentimento do investidor nem ao apetite pelo risco no m\u00eas passado e, como tal, n\u00e3o houve incentivo suficiente para desencorajar os comerciantes que se beneficiaram do aumento anterior nos pre\u00e7os das criptografia de realizar lucros.<\/p>\n\n\n\n
ByBit Hack<\/strong><\/h2>\n\n\n\nO outro fator que prejudicou o sentimento no final de fevereiro foi muito mais espec\u00edfico do mundo das criptomoedas, nomeadamente o ataque cibern\u00e9tico de $1.4bn \u00e0 ByBit, a segunda maior bolsa centralizada a seguir \u00e0 Binance. A 21 de fevereiro, o CEO da bolsa, Ben Zhou, confirmou que os hackers \u2014 posteriormente identificados pelo investigador de blockchain ZachXBT como sendo o grupo norte-coreano Lazarus (ver imagem abaixo) \u2013 conseguiram aceder a uma das carteiras \u00abfrias\u00bb de ETH da bolsa e manipularam uma transfer\u00eancia normal para a carteira \u00abquente\u00bb de negocia\u00e7\u00e3o da bolsa, o que lhes permitiu retirar os 401 000 ETH que estavam armazenados na carteira offline. Embora Zhou tenha assegurado aos clientes da ByBit que os seus ativos continuariam a ser garantidos na propor\u00e7\u00e3o de 1:1 e que a bolsa permanecia solvente ap\u00f3s a empresa ter obtido grandes dep\u00f3sitos de ETH de outros grandes intervenientes do mercado de criptomoedas e atrav\u00e9s de empr\u00e9stimos de emerg\u00eancia, a not\u00edcia assustou claramente os utilizadores da ByBit, tendo sido processados mais de 500 000 pedidos de levantamento nos dois dias seguintes ao an\u00fancio. Pode ler mais sobre o ataque \u00e0 Bybit aqui<\/a>. <\/p>\n\n\n\nOs Hackers<\/strong><\/h3>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/m2_25_4.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: X<\/p>\n\n\n\n
Observat\u00f3rio ETF<\/strong><\/h2>\n\n\n\nApesar da conflu\u00eancia de fatores negativos no m\u00eas passado, que pesou sobre os pre\u00e7os dos ativos criptogr\u00e1ficos, as empresas do setor continuam a se posicionar para aumentar o interesse institucional. Um dos sinais mais vis\u00edveis disso foi a Grayscale Investments, que apresentou um pedido de lan\u00e7amento de um ETF Cardano na Bolsa de Valores de Nova York. A not\u00edcia deu \u00e0 nona maior criptomoeda por capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado um impulso imediato de 12%, um ganho que beneficiou n\u00e3o apenas nosso Top10 Crypto CTI, que tem Cardano como constituinte, mas tamb\u00e9m nosso rec\u00e9m-lan\u00e7ado Cardano Ecosystem ETF CTI.<\/p>\n\n\n\n
Cardano n\u00e3o foi a \u00fanica criptomoeda apanhada no aumento de pre\u00e7os da listagem da SEC ETF no m\u00eas passado. O XRP da Ripple tamb\u00e9m se recuperou, ganhando mais de 14% em rea\u00e7\u00e3o \u00e0 SEC reconhecendo os pedidos de um ETF XRP da Grayscale e da NYSE. Assumindo que o recurso da SEC contra a decis\u00e3o do tribunal dos EUA do ano passado que considerou que as vendas de XRP a investidores de retalho n\u00e3o constitu\u00edam transac\u00e7\u00f5es de valores mobili\u00e1rios \u00e9 rejeitado ou resolvido (silencioso poss\u00edvel dada a mudan\u00e7a de lideran\u00e7a na SEC ap\u00f3s a demiss\u00e3o de Gensler no m\u00eas passado), o caminho para a listagem deve ser relativamente claro. Aumentando essas esperan\u00e7as, a imprensa noticiou que a Hashdex havia obtido aprova\u00e7\u00e3o para lan\u00e7ar Primeiro ETF de XRP \u00e0 vista no Brasil<\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n\nA expectativa das empresas que pretendem listar ETFs \u00e9 que consigam repetir o sucesso dos primeiros ETFs de Bitcoin e Ethereum, que conseguiram acumular mais de $116bn e $10bn em ativos sob gest\u00e3o (AUM) em pouco mais de um ano \u2013 o ritmo de ado\u00e7\u00e3o mais r\u00e1pido de sempre observado no setor dos ETF \u2013 ver gr\u00e1fico \u2013 mesmo tendo em conta as recentes sa\u00eddas massivas de capital.<\/p>\n\n\n\n
AUM do ETF Bitcoin (mil milh\u00f5es de USD)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/m2_25_5.png\")
<\/figure>\n\n\n\nFonte: Coinglass<\/p>\n\n\n\n
Estaca Soberano<\/strong><\/h2>\n\n\n\nUma empresa que surgiu como um dos mais not\u00e1veis detentores de tais produtos \u00e9 Mubadala Investment Company<\/a>. O que torna esta empresa interessante n\u00e3o \u00e9 tanto a quantidade de activos investidos - embora a sua participa\u00e7\u00e3o de $460mn os torne o s\u00e9timo maior detentor do iShares Bitcoin Trust da BlackRock - mas o facto de ser um dos fundos soberanos de Abu Dhabi, o maior dos sete emirados que comp\u00f5em os EAU. De acordo com o seu s\u00edtio Web, o Mubadala tem mais de $27bn em activos sob o seu controlo, o que significa que as suas participa\u00e7\u00f5es no ETF Bitcoin constituem menos de 2% das suas participa\u00e7\u00f5es globais. Mas, se tivermos em conta este facto, o seu irm\u00e3o mais velho, a Autoridade de Investimento de Abu Dhabi (ADIA) tem um AUM estimado em mais de $1tr, o que \u00e9 mais de 40X Mubadala. Imaginem o que significaria para o pre\u00e7o da Bitcoin se eles decidissem investir uma parte equivalente do seu balan\u00e7o na criptomoeda seminal2<\/sup><\/a>!<\/p>\n\n\n\nH\u00e1 alguns anos atr\u00e1s, tais pensamentos teriam sido descartados como uma torta no c\u00e9u, mas n\u00e3o mais, o que \u00e9 uma prova de qu\u00e3o longe a criptografia chegou como uma classe de ativos em um per\u00edodo de tempo relativamente curto - algo que n\u00f3s, na ind\u00fastria, muitas vezes esquecemos, especialmente quando os pre\u00e7os da criptografia n\u00e3o est\u00e3o aumentando.<\/em><\/p>\n\n\n\n
\n\n\n\n
<\/figure>\n\n\n\nFonte: coinmarketcap.com<\/p>\n\n\n\n
Cascata de liquidez<\/strong><\/h2>\n\n\n\nCom o clima j\u00e1 tenso ap\u00f3s a queda recorde, na semana anterior, do pre\u00e7o das a\u00e7\u00f5es da Nvidia \u2014 a queridinha do mercado financeiro tradicional (tamb\u00e9m conhecida como \u00abDeep Seek Freak\u2026 Out\u00bb) \u2014, que provocou algum cont\u00e1gio nos tokens relacionados com a IA, os investidores reagiram de forma precipitada ao facto de o Presidente Trump ter cumprido mais uma das suas promessas de campanha, nomeadamente a introdu\u00e7\u00e3o de direitos aduaneiros sobre uma s\u00e9rie de bens importados. Esta medida, que sai diretamente do manual de negocia\u00e7\u00e3o de \u00abhomem duro\u00bb de Trump, visa utilizar o poderio econ\u00f3mico dos EUA para coagir outros pa\u00edses a implementar pol\u00edticas mais consent\u00e2neas com os objetivos e desejos da nova administra\u00e7\u00e3o, mas a preocupa\u00e7\u00e3o dos investidores era que tal pudesse desencadear uma guerra comercial global. Aliada \u00e0 alavancagem excessiva utilizada por investidores otimistas em criptomoedas, que se posicionaram para tirar partido de qualquer recupera\u00e7\u00e3o impulsionada por Trump, a venda impulsiva inicial na sequ\u00eancia do an\u00fancio das tarifas transformou-se rapidamente numa cascata de liquida\u00e7\u00f5es muito mais devastadora para o patrim\u00f3nio.<\/p>\n\n\n
\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: imgflip.com\/memegenerator<\/p>\n\n\n\n
Pautas aduaneiras \"Tit-For-Tat<\/strong><\/h2>\n\n\n\nDois pa\u00edses inicialmente visados pela Os direitos aduaneiros de Trump<\/a> foram o Canad\u00e1 e o M\u00e9xico, que a atual administra\u00e7\u00e3o considera terem sido menos do que bons vizinhos nos \u00faltimos anos. Depois de ambos terem acedido \u00e0s suas exig\u00eancias de refor\u00e7o da seguran\u00e7a nas fronteiras1<\/sup><\/a>Na semana passada, o Presidente Trump decidiu adiar a aplica\u00e7\u00e3o de direitos aduaneiros. No entanto, avan\u00e7ou e imp\u00f4s uma tarifa de 10% sobre as importa\u00e7\u00f5es chinesas. Este facto desencadeou uma troca de acusa\u00e7\u00f5es, com os chineses a anunciarem direitos aduaneiros de retalia\u00e7\u00e3o sobre muitos produtos dos EUA, a que Trump, por sua vez, respondeu com a imposi\u00e7\u00e3o de um direito aduaneiro de 25% sobre as importa\u00e7\u00f5es de a\u00e7o e alum\u00ednio dos EUA.<\/p>\n\n\n\nA decis\u00e3o de Trump de ir atr\u00e1s da China n\u00e3o \u00e9 in\u00e9dita. Durante o seu primeiro mandato, anunciou uma tarifa 30% sobre todos os pain\u00e9is solares importados, mas dado que a esmagadora maioria destes provinha da China, era bastante \u00f3bvio quem era o alvo pretendido e, em resposta, a China imp\u00f4s tarifas de retalia\u00e7\u00e3o sobre numerosos produtos americanos. Este processo de escalada continuou at\u00e9 2020, altura em que Trump foi afastado do cargo. O que \u00e9 diferente desta vez \u00e9 que o foco de Trump vai muito para al\u00e9m da China, muitos outros pa\u00edses est\u00e3o na sua mira, incluindo a UE.<\/p>\n\n\n\n
Ecos dos anos 30<\/strong><\/h2>\n\n\n\nA raz\u00e3o pela qual este processo de retalia\u00e7\u00e3o tarif\u00e1ria \u00e9 t\u00e3o preocupante para os investidores \u2014 tanto no setor financeiro tradicional como no das criptomoedas \u2014 \u00e9 que as tarifas constituem uma oferta agregada negativa para a economia, o que, em termos econ\u00f3micos, significa que t\u00eam um impacto prejudicial \u2014 potencialmente muito prejudicial \u2014 tanto na atividade econ\u00f3mica real como na infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
Um dos exemplos mais famosos da aplica\u00e7\u00e3o de tais pol\u00edticas foi a lei Smoot-Hawley Tariff Act de 1930. Esta lei introduziu 900 direitos aduaneiros sobre as mercadorias importadas para os EUA e, tal como agora, esta pol\u00edtica comercial protecionista desencadeou uma onda de medidas de retalia\u00e7\u00e3o por parte de muitas das na\u00e7\u00f5es visadas pelos direitos aduaneiros dos EUA. Na opini\u00e3o da maioria dos economistas, a lei Smoot-Hawley agravou significativamente a crise econ\u00f3mica a que chamamos a Grande Depress\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
Para quem n\u00e3o est\u00e1 familiarizado com a hist\u00f3ria econ\u00f3mica, os pre\u00e7os das a\u00e7\u00f5es nos EUA desceram mais de 80%, do pico ao vale, nos primeiros anos da Grande Depress\u00e3o, entre 1929 e 1932, enquanto os pre\u00e7os da habita\u00e7\u00e3o nos EUA ca\u00edram 67%. Por mais deflacion\u00e1ria que seja a pol\u00edtica monet\u00e1ria da criptomoeda da vossa escolha, ser\u00e1 simplesmente imposs\u00edvel evitar fortes quedas de pre\u00e7os \u2014 e a consequente destrui\u00e7\u00e3o de riqueza \u2014 caso tal cen\u00e1rio econ\u00f3mico negativo venha a concretizar-se. De facto, tal \u00e9 a magnitude das perdas associadas a tal desfecho que mesmo um aumento modesto na probabilidade de o mesmo ocorrer pode ter um impacto n\u00e3o negligenci\u00e1vel nos pre\u00e7os de mercado, e foi isso que vimos a acontecer em fevereiro.<\/p>\n\n\n\n
Powell em pausa<\/strong><\/h2>\n\n\n\nPor falar em pol\u00edtica monet\u00e1ria, uma vez que os direitos aduaneiros afectam o crescimento econ\u00f3mico e, simultaneamente, aumentam a infla\u00e7\u00e3o, a sua introdu\u00e7\u00e3o \u00e9 muito problem\u00e1tica para os banqueiros centrais dos EUA. Este foi um ponto reiterado pelo Presidente da Fed, Powell, durante o seu testemunho ao Congresso no m\u00eas passado. De facto, combinado com a \u00faltima impress\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o do IPC confirmando que a infla\u00e7\u00e3o subjacente se estabilizou nos \u00faltimos seis meses, quase um ponto percentual acima da taxa alvo 2% da Reserva Federal, os investidores est\u00e3o cada vez mais habituados \u00e0 no\u00e7\u00e3o de que o ciclo de corte das taxas da Reserva Federal est\u00e1 em espera por um per\u00edodo prolongado. De acordo com a ferramenta CME Fed Watch, que monitoriza os futuros das taxas de juro dos EUA para determinar as probabilidades impl\u00edcitas das futuras decis\u00f5es do FOMC em mat\u00e9ria de taxas de juro, n\u00e3o se prev\u00ea qualquer corte at\u00e9 ao final de julho - ver gr\u00e1fico.<\/p>\n\n\n\n
Expectativas do mercado relativamente \u00e0 pol\u00edtica da Fed at\u00e9 ao final de julho de 2025<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n\n\n\nFonte: Ferramenta CME Fed Watch<\/p>\n\n\n\n
Dito isto, dependendo da forma como outros pa\u00edses decidirem responder \u00e0s tarifas de Trump, os investidores poder\u00e3o ter de come\u00e7ar a considerar a possibilidade de o ciclo de flexibiliza\u00e7\u00e3o da Fed j\u00e1 ter terminado e de o pr\u00f3ximo movimento da taxa dos Fed Funds ser no sentido ascendente. Ainda n\u00e3o estamos nesta fase, mas o que \u00e9 claro \u00e9 que a mudan\u00e7a de expectativas sobre a pol\u00edtica do Fed n\u00e3o proporcionou um grande impulso ao sentimento do investidor nem ao apetite pelo risco no m\u00eas passado e, como tal, n\u00e3o houve incentivo suficiente para desencorajar os comerciantes que se beneficiaram do aumento anterior nos pre\u00e7os das criptografia de realizar lucros.<\/p>\n\n\n\n
ByBit Hack<\/strong><\/h2>\n\n\n\nO outro fator que prejudicou o sentimento no final de fevereiro foi muito mais espec\u00edfico do mundo das criptomoedas, nomeadamente o ataque cibern\u00e9tico de $1.4bn \u00e0 ByBit, a segunda maior bolsa centralizada a seguir \u00e0 Binance. A 21 de fevereiro, o CEO da bolsa, Ben Zhou, confirmou que os hackers \u2014 posteriormente identificados pelo investigador de blockchain ZachXBT como sendo o grupo norte-coreano Lazarus (ver imagem abaixo) \u2013 conseguiram aceder a uma das carteiras \u00abfrias\u00bb de ETH da bolsa e manipularam uma transfer\u00eancia normal para a carteira \u00abquente\u00bb de negocia\u00e7\u00e3o da bolsa, o que lhes permitiu retirar os 401 000 ETH que estavam armazenados na carteira offline. Embora Zhou tenha assegurado aos clientes da ByBit que os seus ativos continuariam a ser garantidos na propor\u00e7\u00e3o de 1:1 e que a bolsa permanecia solvente ap\u00f3s a empresa ter obtido grandes dep\u00f3sitos de ETH de outros grandes intervenientes do mercado de criptomoedas e atrav\u00e9s de empr\u00e9stimos de emerg\u00eancia, a not\u00edcia assustou claramente os utilizadores da ByBit, tendo sido processados mais de 500 000 pedidos de levantamento nos dois dias seguintes ao an\u00fancio. Pode ler mais sobre o ataque \u00e0 Bybit aqui<\/a>. <\/p>\n\n\n\nOs Hackers<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: X<\/p>\n\n\n\n
Observat\u00f3rio ETF<\/strong><\/h2>\n\n\n\nApesar da conflu\u00eancia de fatores negativos no m\u00eas passado, que pesou sobre os pre\u00e7os dos ativos criptogr\u00e1ficos, as empresas do setor continuam a se posicionar para aumentar o interesse institucional. Um dos sinais mais vis\u00edveis disso foi a Grayscale Investments, que apresentou um pedido de lan\u00e7amento de um ETF Cardano na Bolsa de Valores de Nova York. A not\u00edcia deu \u00e0 nona maior criptomoeda por capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado um impulso imediato de 12%, um ganho que beneficiou n\u00e3o apenas nosso Top10 Crypto CTI, que tem Cardano como constituinte, mas tamb\u00e9m nosso rec\u00e9m-lan\u00e7ado Cardano Ecosystem ETF CTI.<\/p>\n\n\n\n
Cardano n\u00e3o foi a \u00fanica criptomoeda apanhada no aumento de pre\u00e7os da listagem da SEC ETF no m\u00eas passado. O XRP da Ripple tamb\u00e9m se recuperou, ganhando mais de 14% em rea\u00e7\u00e3o \u00e0 SEC reconhecendo os pedidos de um ETF XRP da Grayscale e da NYSE. Assumindo que o recurso da SEC contra a decis\u00e3o do tribunal dos EUA do ano passado que considerou que as vendas de XRP a investidores de retalho n\u00e3o constitu\u00edam transac\u00e7\u00f5es de valores mobili\u00e1rios \u00e9 rejeitado ou resolvido (silencioso poss\u00edvel dada a mudan\u00e7a de lideran\u00e7a na SEC ap\u00f3s a demiss\u00e3o de Gensler no m\u00eas passado), o caminho para a listagem deve ser relativamente claro. Aumentando essas esperan\u00e7as, a imprensa noticiou que a Hashdex havia obtido aprova\u00e7\u00e3o para lan\u00e7ar Primeiro ETF de XRP \u00e0 vista no Brasil<\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n\nA expectativa das empresas que pretendem listar ETFs \u00e9 que consigam repetir o sucesso dos primeiros ETFs de Bitcoin e Ethereum, que conseguiram acumular mais de $116bn e $10bn em ativos sob gest\u00e3o (AUM) em pouco mais de um ano \u2013 o ritmo de ado\u00e7\u00e3o mais r\u00e1pido de sempre observado no setor dos ETF \u2013 ver gr\u00e1fico \u2013 mesmo tendo em conta as recentes sa\u00eddas massivas de capital.<\/p>\n\n\n\n
AUM do ETF Bitcoin (mil milh\u00f5es de USD)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n\n\n\nFonte: Coinglass<\/p>\n\n\n\n
Estaca Soberano<\/strong><\/h2>\n\n\n\nUma empresa que surgiu como um dos mais not\u00e1veis detentores de tais produtos \u00e9 Mubadala Investment Company<\/a>. O que torna esta empresa interessante n\u00e3o \u00e9 tanto a quantidade de activos investidos - embora a sua participa\u00e7\u00e3o de $460mn os torne o s\u00e9timo maior detentor do iShares Bitcoin Trust da BlackRock - mas o facto de ser um dos fundos soberanos de Abu Dhabi, o maior dos sete emirados que comp\u00f5em os EAU. De acordo com o seu s\u00edtio Web, o Mubadala tem mais de $27bn em activos sob o seu controlo, o que significa que as suas participa\u00e7\u00f5es no ETF Bitcoin constituem menos de 2% das suas participa\u00e7\u00f5es globais. Mas, se tivermos em conta este facto, o seu irm\u00e3o mais velho, a Autoridade de Investimento de Abu Dhabi (ADIA) tem um AUM estimado em mais de $1tr, o que \u00e9 mais de 40X Mubadala. Imaginem o que significaria para o pre\u00e7o da Bitcoin se eles decidissem investir uma parte equivalente do seu balan\u00e7o na criptomoeda seminal2<\/sup><\/a>!<\/p>\n\n\n\nH\u00e1 alguns anos atr\u00e1s, tais pensamentos teriam sido descartados como uma torta no c\u00e9u, mas n\u00e3o mais, o que \u00e9 uma prova de qu\u00e3o longe a criptografia chegou como uma classe de ativos em um per\u00edodo de tempo relativamente curto - algo que n\u00f3s, na ind\u00fastria, muitas vezes esquecemos, especialmente quando os pre\u00e7os da criptografia n\u00e3o est\u00e3o aumentando.<\/em><\/p>\n\n\n\n
\n\n\n\n
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: imgflip.com\/memegenerator<\/p>\n\n\n\n
Pautas aduaneiras \"Tit-For-Tat<\/strong><\/h2>\n\n\n\nDois pa\u00edses inicialmente visados pela Os direitos aduaneiros de Trump<\/a> foram o Canad\u00e1 e o M\u00e9xico, que a atual administra\u00e7\u00e3o considera terem sido menos do que bons vizinhos nos \u00faltimos anos. Depois de ambos terem acedido \u00e0s suas exig\u00eancias de refor\u00e7o da seguran\u00e7a nas fronteiras1<\/sup><\/a>Na semana passada, o Presidente Trump decidiu adiar a aplica\u00e7\u00e3o de direitos aduaneiros. No entanto, avan\u00e7ou e imp\u00f4s uma tarifa de 10% sobre as importa\u00e7\u00f5es chinesas. Este facto desencadeou uma troca de acusa\u00e7\u00f5es, com os chineses a anunciarem direitos aduaneiros de retalia\u00e7\u00e3o sobre muitos produtos dos EUA, a que Trump, por sua vez, respondeu com a imposi\u00e7\u00e3o de um direito aduaneiro de 25% sobre as importa\u00e7\u00f5es de a\u00e7o e alum\u00ednio dos EUA.<\/p>\n\n\n\nA decis\u00e3o de Trump de ir atr\u00e1s da China n\u00e3o \u00e9 in\u00e9dita. Durante o seu primeiro mandato, anunciou uma tarifa 30% sobre todos os pain\u00e9is solares importados, mas dado que a esmagadora maioria destes provinha da China, era bastante \u00f3bvio quem era o alvo pretendido e, em resposta, a China imp\u00f4s tarifas de retalia\u00e7\u00e3o sobre numerosos produtos americanos. Este processo de escalada continuou at\u00e9 2020, altura em que Trump foi afastado do cargo. O que \u00e9 diferente desta vez \u00e9 que o foco de Trump vai muito para al\u00e9m da China, muitos outros pa\u00edses est\u00e3o na sua mira, incluindo a UE.<\/p>\n\n\n\n
Ecos dos anos 30<\/strong><\/h2>\n\n\n\nA raz\u00e3o pela qual este processo de retalia\u00e7\u00e3o tarif\u00e1ria \u00e9 t\u00e3o preocupante para os investidores \u2014 tanto no setor financeiro tradicional como no das criptomoedas \u2014 \u00e9 que as tarifas constituem uma oferta agregada negativa para a economia, o que, em termos econ\u00f3micos, significa que t\u00eam um impacto prejudicial \u2014 potencialmente muito prejudicial \u2014 tanto na atividade econ\u00f3mica real como na infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
Um dos exemplos mais famosos da aplica\u00e7\u00e3o de tais pol\u00edticas foi a lei Smoot-Hawley Tariff Act de 1930. Esta lei introduziu 900 direitos aduaneiros sobre as mercadorias importadas para os EUA e, tal como agora, esta pol\u00edtica comercial protecionista desencadeou uma onda de medidas de retalia\u00e7\u00e3o por parte de muitas das na\u00e7\u00f5es visadas pelos direitos aduaneiros dos EUA. Na opini\u00e3o da maioria dos economistas, a lei Smoot-Hawley agravou significativamente a crise econ\u00f3mica a que chamamos a Grande Depress\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
Para quem n\u00e3o est\u00e1 familiarizado com a hist\u00f3ria econ\u00f3mica, os pre\u00e7os das a\u00e7\u00f5es nos EUA desceram mais de 80%, do pico ao vale, nos primeiros anos da Grande Depress\u00e3o, entre 1929 e 1932, enquanto os pre\u00e7os da habita\u00e7\u00e3o nos EUA ca\u00edram 67%. Por mais deflacion\u00e1ria que seja a pol\u00edtica monet\u00e1ria da criptomoeda da vossa escolha, ser\u00e1 simplesmente imposs\u00edvel evitar fortes quedas de pre\u00e7os \u2014 e a consequente destrui\u00e7\u00e3o de riqueza \u2014 caso tal cen\u00e1rio econ\u00f3mico negativo venha a concretizar-se. De facto, tal \u00e9 a magnitude das perdas associadas a tal desfecho que mesmo um aumento modesto na probabilidade de o mesmo ocorrer pode ter um impacto n\u00e3o negligenci\u00e1vel nos pre\u00e7os de mercado, e foi isso que vimos a acontecer em fevereiro.<\/p>\n\n\n\n
Powell em pausa<\/strong><\/h2>\n\n\n\nPor falar em pol\u00edtica monet\u00e1ria, uma vez que os direitos aduaneiros afectam o crescimento econ\u00f3mico e, simultaneamente, aumentam a infla\u00e7\u00e3o, a sua introdu\u00e7\u00e3o \u00e9 muito problem\u00e1tica para os banqueiros centrais dos EUA. Este foi um ponto reiterado pelo Presidente da Fed, Powell, durante o seu testemunho ao Congresso no m\u00eas passado. De facto, combinado com a \u00faltima impress\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o do IPC confirmando que a infla\u00e7\u00e3o subjacente se estabilizou nos \u00faltimos seis meses, quase um ponto percentual acima da taxa alvo 2% da Reserva Federal, os investidores est\u00e3o cada vez mais habituados \u00e0 no\u00e7\u00e3o de que o ciclo de corte das taxas da Reserva Federal est\u00e1 em espera por um per\u00edodo prolongado. De acordo com a ferramenta CME Fed Watch, que monitoriza os futuros das taxas de juro dos EUA para determinar as probabilidades impl\u00edcitas das futuras decis\u00f5es do FOMC em mat\u00e9ria de taxas de juro, n\u00e3o se prev\u00ea qualquer corte at\u00e9 ao final de julho - ver gr\u00e1fico.<\/p>\n\n\n\n
Expectativas do mercado relativamente \u00e0 pol\u00edtica da Fed at\u00e9 ao final de julho de 2025<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n\n\n\nFonte: Ferramenta CME Fed Watch<\/p>\n\n\n\n
Dito isto, dependendo da forma como outros pa\u00edses decidirem responder \u00e0s tarifas de Trump, os investidores poder\u00e3o ter de come\u00e7ar a considerar a possibilidade de o ciclo de flexibiliza\u00e7\u00e3o da Fed j\u00e1 ter terminado e de o pr\u00f3ximo movimento da taxa dos Fed Funds ser no sentido ascendente. Ainda n\u00e3o estamos nesta fase, mas o que \u00e9 claro \u00e9 que a mudan\u00e7a de expectativas sobre a pol\u00edtica do Fed n\u00e3o proporcionou um grande impulso ao sentimento do investidor nem ao apetite pelo risco no m\u00eas passado e, como tal, n\u00e3o houve incentivo suficiente para desencorajar os comerciantes que se beneficiaram do aumento anterior nos pre\u00e7os das criptografia de realizar lucros.<\/p>\n\n\n\n
ByBit Hack<\/strong><\/h2>\n\n\n\nO outro fator que prejudicou o sentimento no final de fevereiro foi muito mais espec\u00edfico do mundo das criptomoedas, nomeadamente o ataque cibern\u00e9tico de $1.4bn \u00e0 ByBit, a segunda maior bolsa centralizada a seguir \u00e0 Binance. A 21 de fevereiro, o CEO da bolsa, Ben Zhou, confirmou que os hackers \u2014 posteriormente identificados pelo investigador de blockchain ZachXBT como sendo o grupo norte-coreano Lazarus (ver imagem abaixo) \u2013 conseguiram aceder a uma das carteiras \u00abfrias\u00bb de ETH da bolsa e manipularam uma transfer\u00eancia normal para a carteira \u00abquente\u00bb de negocia\u00e7\u00e3o da bolsa, o que lhes permitiu retirar os 401 000 ETH que estavam armazenados na carteira offline. Embora Zhou tenha assegurado aos clientes da ByBit que os seus ativos continuariam a ser garantidos na propor\u00e7\u00e3o de 1:1 e que a bolsa permanecia solvente ap\u00f3s a empresa ter obtido grandes dep\u00f3sitos de ETH de outros grandes intervenientes do mercado de criptomoedas e atrav\u00e9s de empr\u00e9stimos de emerg\u00eancia, a not\u00edcia assustou claramente os utilizadores da ByBit, tendo sido processados mais de 500 000 pedidos de levantamento nos dois dias seguintes ao an\u00fancio. Pode ler mais sobre o ataque \u00e0 Bybit aqui<\/a>. <\/p>\n\n\n\nOs Hackers<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: X<\/p>\n\n\n\n
Observat\u00f3rio ETF<\/strong><\/h2>\n\n\n\nApesar da conflu\u00eancia de fatores negativos no m\u00eas passado, que pesou sobre os pre\u00e7os dos ativos criptogr\u00e1ficos, as empresas do setor continuam a se posicionar para aumentar o interesse institucional. Um dos sinais mais vis\u00edveis disso foi a Grayscale Investments, que apresentou um pedido de lan\u00e7amento de um ETF Cardano na Bolsa de Valores de Nova York. A not\u00edcia deu \u00e0 nona maior criptomoeda por capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado um impulso imediato de 12%, um ganho que beneficiou n\u00e3o apenas nosso Top10 Crypto CTI, que tem Cardano como constituinte, mas tamb\u00e9m nosso rec\u00e9m-lan\u00e7ado Cardano Ecosystem ETF CTI.<\/p>\n\n\n\n
Cardano n\u00e3o foi a \u00fanica criptomoeda apanhada no aumento de pre\u00e7os da listagem da SEC ETF no m\u00eas passado. O XRP da Ripple tamb\u00e9m se recuperou, ganhando mais de 14% em rea\u00e7\u00e3o \u00e0 SEC reconhecendo os pedidos de um ETF XRP da Grayscale e da NYSE. Assumindo que o recurso da SEC contra a decis\u00e3o do tribunal dos EUA do ano passado que considerou que as vendas de XRP a investidores de retalho n\u00e3o constitu\u00edam transac\u00e7\u00f5es de valores mobili\u00e1rios \u00e9 rejeitado ou resolvido (silencioso poss\u00edvel dada a mudan\u00e7a de lideran\u00e7a na SEC ap\u00f3s a demiss\u00e3o de Gensler no m\u00eas passado), o caminho para a listagem deve ser relativamente claro. Aumentando essas esperan\u00e7as, a imprensa noticiou que a Hashdex havia obtido aprova\u00e7\u00e3o para lan\u00e7ar Primeiro ETF de XRP \u00e0 vista no Brasil<\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n\nA expectativa das empresas que pretendem listar ETFs \u00e9 que consigam repetir o sucesso dos primeiros ETFs de Bitcoin e Ethereum, que conseguiram acumular mais de $116bn e $10bn em ativos sob gest\u00e3o (AUM) em pouco mais de um ano \u2013 o ritmo de ado\u00e7\u00e3o mais r\u00e1pido de sempre observado no setor dos ETF \u2013 ver gr\u00e1fico \u2013 mesmo tendo em conta as recentes sa\u00eddas massivas de capital.<\/p>\n\n\n\n
AUM do ETF Bitcoin (mil milh\u00f5es de USD)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n\n\n\nFonte: Coinglass<\/p>\n\n\n\n
Estaca Soberano<\/strong><\/h2>\n\n\n\nUma empresa que surgiu como um dos mais not\u00e1veis detentores de tais produtos \u00e9 Mubadala Investment Company<\/a>. O que torna esta empresa interessante n\u00e3o \u00e9 tanto a quantidade de activos investidos - embora a sua participa\u00e7\u00e3o de $460mn os torne o s\u00e9timo maior detentor do iShares Bitcoin Trust da BlackRock - mas o facto de ser um dos fundos soberanos de Abu Dhabi, o maior dos sete emirados que comp\u00f5em os EAU. De acordo com o seu s\u00edtio Web, o Mubadala tem mais de $27bn em activos sob o seu controlo, o que significa que as suas participa\u00e7\u00f5es no ETF Bitcoin constituem menos de 2% das suas participa\u00e7\u00f5es globais. Mas, se tivermos em conta este facto, o seu irm\u00e3o mais velho, a Autoridade de Investimento de Abu Dhabi (ADIA) tem um AUM estimado em mais de $1tr, o que \u00e9 mais de 40X Mubadala. Imaginem o que significaria para o pre\u00e7o da Bitcoin se eles decidissem investir uma parte equivalente do seu balan\u00e7o na criptomoeda seminal2<\/sup><\/a>!<\/p>\n\n\n\nH\u00e1 alguns anos atr\u00e1s, tais pensamentos teriam sido descartados como uma torta no c\u00e9u, mas n\u00e3o mais, o que \u00e9 uma prova de qu\u00e3o longe a criptografia chegou como uma classe de ativos em um per\u00edodo de tempo relativamente curto - algo que n\u00f3s, na ind\u00fastria, muitas vezes esquecemos, especialmente quando os pre\u00e7os da criptografia n\u00e3o est\u00e3o aumentando.<\/em><\/p>\n\n\n\n
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A decis\u00e3o de Trump de ir atr\u00e1s da China n\u00e3o \u00e9 in\u00e9dita. Durante o seu primeiro mandato, anunciou uma tarifa 30% sobre todos os pain\u00e9is solares importados, mas dado que a esmagadora maioria destes provinha da China, era bastante \u00f3bvio quem era o alvo pretendido e, em resposta, a China imp\u00f4s tarifas de retalia\u00e7\u00e3o sobre numerosos produtos americanos. Este processo de escalada continuou at\u00e9 2020, altura em que Trump foi afastado do cargo. O que \u00e9 diferente desta vez \u00e9 que o foco de Trump vai muito para al\u00e9m da China, muitos outros pa\u00edses est\u00e3o na sua mira, incluindo a UE.<\/p>\n\n\n\n
Ecos dos anos 30<\/strong><\/h2>\n\n\n\nA raz\u00e3o pela qual este processo de retalia\u00e7\u00e3o tarif\u00e1ria \u00e9 t\u00e3o preocupante para os investidores \u2014 tanto no setor financeiro tradicional como no das criptomoedas \u2014 \u00e9 que as tarifas constituem uma oferta agregada negativa para a economia, o que, em termos econ\u00f3micos, significa que t\u00eam um impacto prejudicial \u2014 potencialmente muito prejudicial \u2014 tanto na atividade econ\u00f3mica real como na infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
Um dos exemplos mais famosos da aplica\u00e7\u00e3o de tais pol\u00edticas foi a lei Smoot-Hawley Tariff Act de 1930. Esta lei introduziu 900 direitos aduaneiros sobre as mercadorias importadas para os EUA e, tal como agora, esta pol\u00edtica comercial protecionista desencadeou uma onda de medidas de retalia\u00e7\u00e3o por parte de muitas das na\u00e7\u00f5es visadas pelos direitos aduaneiros dos EUA. Na opini\u00e3o da maioria dos economistas, a lei Smoot-Hawley agravou significativamente a crise econ\u00f3mica a que chamamos a Grande Depress\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
Para quem n\u00e3o est\u00e1 familiarizado com a hist\u00f3ria econ\u00f3mica, os pre\u00e7os das a\u00e7\u00f5es nos EUA desceram mais de 80%, do pico ao vale, nos primeiros anos da Grande Depress\u00e3o, entre 1929 e 1932, enquanto os pre\u00e7os da habita\u00e7\u00e3o nos EUA ca\u00edram 67%. Por mais deflacion\u00e1ria que seja a pol\u00edtica monet\u00e1ria da criptomoeda da vossa escolha, ser\u00e1 simplesmente imposs\u00edvel evitar fortes quedas de pre\u00e7os \u2014 e a consequente destrui\u00e7\u00e3o de riqueza \u2014 caso tal cen\u00e1rio econ\u00f3mico negativo venha a concretizar-se. De facto, tal \u00e9 a magnitude das perdas associadas a tal desfecho que mesmo um aumento modesto na probabilidade de o mesmo ocorrer pode ter um impacto n\u00e3o negligenci\u00e1vel nos pre\u00e7os de mercado, e foi isso que vimos a acontecer em fevereiro.<\/p>\n\n\n\n
Powell em pausa<\/strong><\/h2>\n\n\n\nPor falar em pol\u00edtica monet\u00e1ria, uma vez que os direitos aduaneiros afectam o crescimento econ\u00f3mico e, simultaneamente, aumentam a infla\u00e7\u00e3o, a sua introdu\u00e7\u00e3o \u00e9 muito problem\u00e1tica para os banqueiros centrais dos EUA. Este foi um ponto reiterado pelo Presidente da Fed, Powell, durante o seu testemunho ao Congresso no m\u00eas passado. De facto, combinado com a \u00faltima impress\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o do IPC confirmando que a infla\u00e7\u00e3o subjacente se estabilizou nos \u00faltimos seis meses, quase um ponto percentual acima da taxa alvo 2% da Reserva Federal, os investidores est\u00e3o cada vez mais habituados \u00e0 no\u00e7\u00e3o de que o ciclo de corte das taxas da Reserva Federal est\u00e1 em espera por um per\u00edodo prolongado. De acordo com a ferramenta CME Fed Watch, que monitoriza os futuros das taxas de juro dos EUA para determinar as probabilidades impl\u00edcitas das futuras decis\u00f5es do FOMC em mat\u00e9ria de taxas de juro, n\u00e3o se prev\u00ea qualquer corte at\u00e9 ao final de julho - ver gr\u00e1fico.<\/p>\n\n\n\n
Expectativas do mercado relativamente \u00e0 pol\u00edtica da Fed at\u00e9 ao final de julho de 2025<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n\n\n\nFonte: Ferramenta CME Fed Watch<\/p>\n\n\n\n
Dito isto, dependendo da forma como outros pa\u00edses decidirem responder \u00e0s tarifas de Trump, os investidores poder\u00e3o ter de come\u00e7ar a considerar a possibilidade de o ciclo de flexibiliza\u00e7\u00e3o da Fed j\u00e1 ter terminado e de o pr\u00f3ximo movimento da taxa dos Fed Funds ser no sentido ascendente. Ainda n\u00e3o estamos nesta fase, mas o que \u00e9 claro \u00e9 que a mudan\u00e7a de expectativas sobre a pol\u00edtica do Fed n\u00e3o proporcionou um grande impulso ao sentimento do investidor nem ao apetite pelo risco no m\u00eas passado e, como tal, n\u00e3o houve incentivo suficiente para desencorajar os comerciantes que se beneficiaram do aumento anterior nos pre\u00e7os das criptografia de realizar lucros.<\/p>\n\n\n\n
ByBit Hack<\/strong><\/h2>\n\n\n\nO outro fator que prejudicou o sentimento no final de fevereiro foi muito mais espec\u00edfico do mundo das criptomoedas, nomeadamente o ataque cibern\u00e9tico de $1.4bn \u00e0 ByBit, a segunda maior bolsa centralizada a seguir \u00e0 Binance. A 21 de fevereiro, o CEO da bolsa, Ben Zhou, confirmou que os hackers \u2014 posteriormente identificados pelo investigador de blockchain ZachXBT como sendo o grupo norte-coreano Lazarus (ver imagem abaixo) \u2013 conseguiram aceder a uma das carteiras \u00abfrias\u00bb de ETH da bolsa e manipularam uma transfer\u00eancia normal para a carteira \u00abquente\u00bb de negocia\u00e7\u00e3o da bolsa, o que lhes permitiu retirar os 401 000 ETH que estavam armazenados na carteira offline. Embora Zhou tenha assegurado aos clientes da ByBit que os seus ativos continuariam a ser garantidos na propor\u00e7\u00e3o de 1:1 e que a bolsa permanecia solvente ap\u00f3s a empresa ter obtido grandes dep\u00f3sitos de ETH de outros grandes intervenientes do mercado de criptomoedas e atrav\u00e9s de empr\u00e9stimos de emerg\u00eancia, a not\u00edcia assustou claramente os utilizadores da ByBit, tendo sido processados mais de 500 000 pedidos de levantamento nos dois dias seguintes ao an\u00fancio. Pode ler mais sobre o ataque \u00e0 Bybit aqui<\/a>. <\/p>\n\n\n\nOs Hackers<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: X<\/p>\n\n\n\n
Observat\u00f3rio ETF<\/strong><\/h2>\n\n\n\nApesar da conflu\u00eancia de fatores negativos no m\u00eas passado, que pesou sobre os pre\u00e7os dos ativos criptogr\u00e1ficos, as empresas do setor continuam a se posicionar para aumentar o interesse institucional. Um dos sinais mais vis\u00edveis disso foi a Grayscale Investments, que apresentou um pedido de lan\u00e7amento de um ETF Cardano na Bolsa de Valores de Nova York. A not\u00edcia deu \u00e0 nona maior criptomoeda por capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado um impulso imediato de 12%, um ganho que beneficiou n\u00e3o apenas nosso Top10 Crypto CTI, que tem Cardano como constituinte, mas tamb\u00e9m nosso rec\u00e9m-lan\u00e7ado Cardano Ecosystem ETF CTI.<\/p>\n\n\n\n
Cardano n\u00e3o foi a \u00fanica criptomoeda apanhada no aumento de pre\u00e7os da listagem da SEC ETF no m\u00eas passado. O XRP da Ripple tamb\u00e9m se recuperou, ganhando mais de 14% em rea\u00e7\u00e3o \u00e0 SEC reconhecendo os pedidos de um ETF XRP da Grayscale e da NYSE. Assumindo que o recurso da SEC contra a decis\u00e3o do tribunal dos EUA do ano passado que considerou que as vendas de XRP a investidores de retalho n\u00e3o constitu\u00edam transac\u00e7\u00f5es de valores mobili\u00e1rios \u00e9 rejeitado ou resolvido (silencioso poss\u00edvel dada a mudan\u00e7a de lideran\u00e7a na SEC ap\u00f3s a demiss\u00e3o de Gensler no m\u00eas passado), o caminho para a listagem deve ser relativamente claro. Aumentando essas esperan\u00e7as, a imprensa noticiou que a Hashdex havia obtido aprova\u00e7\u00e3o para lan\u00e7ar Primeiro ETF de XRP \u00e0 vista no Brasil<\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n\nA expectativa das empresas que pretendem listar ETFs \u00e9 que consigam repetir o sucesso dos primeiros ETFs de Bitcoin e Ethereum, que conseguiram acumular mais de $116bn e $10bn em ativos sob gest\u00e3o (AUM) em pouco mais de um ano \u2013 o ritmo de ado\u00e7\u00e3o mais r\u00e1pido de sempre observado no setor dos ETF \u2013 ver gr\u00e1fico \u2013 mesmo tendo em conta as recentes sa\u00eddas massivas de capital.<\/p>\n\n\n\n
AUM do ETF Bitcoin (mil milh\u00f5es de USD)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n\n\n\nFonte: Coinglass<\/p>\n\n\n\n
Estaca Soberano<\/strong><\/h2>\n\n\n\nUma empresa que surgiu como um dos mais not\u00e1veis detentores de tais produtos \u00e9 Mubadala Investment Company<\/a>. O que torna esta empresa interessante n\u00e3o \u00e9 tanto a quantidade de activos investidos - embora a sua participa\u00e7\u00e3o de $460mn os torne o s\u00e9timo maior detentor do iShares Bitcoin Trust da BlackRock - mas o facto de ser um dos fundos soberanos de Abu Dhabi, o maior dos sete emirados que comp\u00f5em os EAU. De acordo com o seu s\u00edtio Web, o Mubadala tem mais de $27bn em activos sob o seu controlo, o que significa que as suas participa\u00e7\u00f5es no ETF Bitcoin constituem menos de 2% das suas participa\u00e7\u00f5es globais. Mas, se tivermos em conta este facto, o seu irm\u00e3o mais velho, a Autoridade de Investimento de Abu Dhabi (ADIA) tem um AUM estimado em mais de $1tr, o que \u00e9 mais de 40X Mubadala. Imaginem o que significaria para o pre\u00e7o da Bitcoin se eles decidissem investir uma parte equivalente do seu balan\u00e7o na criptomoeda seminal2<\/sup><\/a>!<\/p>\n\n\n\nH\u00e1 alguns anos atr\u00e1s, tais pensamentos teriam sido descartados como uma torta no c\u00e9u, mas n\u00e3o mais, o que \u00e9 uma prova de qu\u00e3o longe a criptografia chegou como uma classe de ativos em um per\u00edodo de tempo relativamente curto - algo que n\u00f3s, na ind\u00fastria, muitas vezes esquecemos, especialmente quando os pre\u00e7os da criptografia n\u00e3o est\u00e3o aumentando.<\/em><\/p>\n\n\n\n
\n\n\n\n
Por falar em pol\u00edtica monet\u00e1ria, uma vez que os direitos aduaneiros afectam o crescimento econ\u00f3mico e, simultaneamente, aumentam a infla\u00e7\u00e3o, a sua introdu\u00e7\u00e3o \u00e9 muito problem\u00e1tica para os banqueiros centrais dos EUA. Este foi um ponto reiterado pelo Presidente da Fed, Powell, durante o seu testemunho ao Congresso no m\u00eas passado. De facto, combinado com a \u00faltima impress\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o do IPC confirmando que a infla\u00e7\u00e3o subjacente se estabilizou nos \u00faltimos seis meses, quase um ponto percentual acima da taxa alvo 2% da Reserva Federal, os investidores est\u00e3o cada vez mais habituados \u00e0 no\u00e7\u00e3o de que o ciclo de corte das taxas da Reserva Federal est\u00e1 em espera por um per\u00edodo prolongado. De acordo com a ferramenta CME Fed Watch, que monitoriza os futuros das taxas de juro dos EUA para determinar as probabilidades impl\u00edcitas das futuras decis\u00f5es do FOMC em mat\u00e9ria de taxas de juro, n\u00e3o se prev\u00ea qualquer corte at\u00e9 ao final de julho - ver gr\u00e1fico.<\/p>\n\n\n\n
Expectativas do mercado relativamente \u00e0 pol\u00edtica da Fed at\u00e9 ao final de julho de 2025<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n\n\n\nFonte: Ferramenta CME Fed Watch<\/p>\n\n\n\n
Dito isto, dependendo da forma como outros pa\u00edses decidirem responder \u00e0s tarifas de Trump, os investidores poder\u00e3o ter de come\u00e7ar a considerar a possibilidade de o ciclo de flexibiliza\u00e7\u00e3o da Fed j\u00e1 ter terminado e de o pr\u00f3ximo movimento da taxa dos Fed Funds ser no sentido ascendente. Ainda n\u00e3o estamos nesta fase, mas o que \u00e9 claro \u00e9 que a mudan\u00e7a de expectativas sobre a pol\u00edtica do Fed n\u00e3o proporcionou um grande impulso ao sentimento do investidor nem ao apetite pelo risco no m\u00eas passado e, como tal, n\u00e3o houve incentivo suficiente para desencorajar os comerciantes que se beneficiaram do aumento anterior nos pre\u00e7os das criptografia de realizar lucros.<\/p>\n\n\n\n
ByBit Hack<\/strong><\/h2>\n\n\n\nO outro fator que prejudicou o sentimento no final de fevereiro foi muito mais espec\u00edfico do mundo das criptomoedas, nomeadamente o ataque cibern\u00e9tico de $1.4bn \u00e0 ByBit, a segunda maior bolsa centralizada a seguir \u00e0 Binance. A 21 de fevereiro, o CEO da bolsa, Ben Zhou, confirmou que os hackers \u2014 posteriormente identificados pelo investigador de blockchain ZachXBT como sendo o grupo norte-coreano Lazarus (ver imagem abaixo) \u2013 conseguiram aceder a uma das carteiras \u00abfrias\u00bb de ETH da bolsa e manipularam uma transfer\u00eancia normal para a carteira \u00abquente\u00bb de negocia\u00e7\u00e3o da bolsa, o que lhes permitiu retirar os 401 000 ETH que estavam armazenados na carteira offline. Embora Zhou tenha assegurado aos clientes da ByBit que os seus ativos continuariam a ser garantidos na propor\u00e7\u00e3o de 1:1 e que a bolsa permanecia solvente ap\u00f3s a empresa ter obtido grandes dep\u00f3sitos de ETH de outros grandes intervenientes do mercado de criptomoedas e atrav\u00e9s de empr\u00e9stimos de emerg\u00eancia, a not\u00edcia assustou claramente os utilizadores da ByBit, tendo sido processados mais de 500 000 pedidos de levantamento nos dois dias seguintes ao an\u00fancio. Pode ler mais sobre o ataque \u00e0 Bybit aqui<\/a>. <\/p>\n\n\n\nOs Hackers<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: X<\/p>\n\n\n\n
Observat\u00f3rio ETF<\/strong><\/h2>\n\n\n\nApesar da conflu\u00eancia de fatores negativos no m\u00eas passado, que pesou sobre os pre\u00e7os dos ativos criptogr\u00e1ficos, as empresas do setor continuam a se posicionar para aumentar o interesse institucional. Um dos sinais mais vis\u00edveis disso foi a Grayscale Investments, que apresentou um pedido de lan\u00e7amento de um ETF Cardano na Bolsa de Valores de Nova York. A not\u00edcia deu \u00e0 nona maior criptomoeda por capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado um impulso imediato de 12%, um ganho que beneficiou n\u00e3o apenas nosso Top10 Crypto CTI, que tem Cardano como constituinte, mas tamb\u00e9m nosso rec\u00e9m-lan\u00e7ado Cardano Ecosystem ETF CTI.<\/p>\n\n\n\n
Cardano n\u00e3o foi a \u00fanica criptomoeda apanhada no aumento de pre\u00e7os da listagem da SEC ETF no m\u00eas passado. O XRP da Ripple tamb\u00e9m se recuperou, ganhando mais de 14% em rea\u00e7\u00e3o \u00e0 SEC reconhecendo os pedidos de um ETF XRP da Grayscale e da NYSE. Assumindo que o recurso da SEC contra a decis\u00e3o do tribunal dos EUA do ano passado que considerou que as vendas de XRP a investidores de retalho n\u00e3o constitu\u00edam transac\u00e7\u00f5es de valores mobili\u00e1rios \u00e9 rejeitado ou resolvido (silencioso poss\u00edvel dada a mudan\u00e7a de lideran\u00e7a na SEC ap\u00f3s a demiss\u00e3o de Gensler no m\u00eas passado), o caminho para a listagem deve ser relativamente claro. Aumentando essas esperan\u00e7as, a imprensa noticiou que a Hashdex havia obtido aprova\u00e7\u00e3o para lan\u00e7ar Primeiro ETF de XRP \u00e0 vista no Brasil<\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n\nA expectativa das empresas que pretendem listar ETFs \u00e9 que consigam repetir o sucesso dos primeiros ETFs de Bitcoin e Ethereum, que conseguiram acumular mais de $116bn e $10bn em ativos sob gest\u00e3o (AUM) em pouco mais de um ano \u2013 o ritmo de ado\u00e7\u00e3o mais r\u00e1pido de sempre observado no setor dos ETF \u2013 ver gr\u00e1fico \u2013 mesmo tendo em conta as recentes sa\u00eddas massivas de capital.<\/p>\n\n\n\n
AUM do ETF Bitcoin (mil milh\u00f5es de USD)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n\n\n\nFonte: Coinglass<\/p>\n\n\n\n
Estaca Soberano<\/strong><\/h2>\n\n\n\nUma empresa que surgiu como um dos mais not\u00e1veis detentores de tais produtos \u00e9 Mubadala Investment Company<\/a>. O que torna esta empresa interessante n\u00e3o \u00e9 tanto a quantidade de activos investidos - embora a sua participa\u00e7\u00e3o de $460mn os torne o s\u00e9timo maior detentor do iShares Bitcoin Trust da BlackRock - mas o facto de ser um dos fundos soberanos de Abu Dhabi, o maior dos sete emirados que comp\u00f5em os EAU. De acordo com o seu s\u00edtio Web, o Mubadala tem mais de $27bn em activos sob o seu controlo, o que significa que as suas participa\u00e7\u00f5es no ETF Bitcoin constituem menos de 2% das suas participa\u00e7\u00f5es globais. Mas, se tivermos em conta este facto, o seu irm\u00e3o mais velho, a Autoridade de Investimento de Abu Dhabi (ADIA) tem um AUM estimado em mais de $1tr, o que \u00e9 mais de 40X Mubadala. Imaginem o que significaria para o pre\u00e7o da Bitcoin se eles decidissem investir uma parte equivalente do seu balan\u00e7o na criptomoeda seminal2<\/sup><\/a>!<\/p>\n\n\n\nH\u00e1 alguns anos atr\u00e1s, tais pensamentos teriam sido descartados como uma torta no c\u00e9u, mas n\u00e3o mais, o que \u00e9 uma prova de qu\u00e3o longe a criptografia chegou como uma classe de ativos em um per\u00edodo de tempo relativamente curto - algo que n\u00f3s, na ind\u00fastria, muitas vezes esquecemos, especialmente quando os pre\u00e7os da criptografia n\u00e3o est\u00e3o aumentando.<\/em><\/p>\n\n\n\n
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<\/figure>\n\n\n\nFonte: Ferramenta CME Fed Watch<\/p>\n\n\n\n
Dito isto, dependendo da forma como outros pa\u00edses decidirem responder \u00e0s tarifas de Trump, os investidores poder\u00e3o ter de come\u00e7ar a considerar a possibilidade de o ciclo de flexibiliza\u00e7\u00e3o da Fed j\u00e1 ter terminado e de o pr\u00f3ximo movimento da taxa dos Fed Funds ser no sentido ascendente. Ainda n\u00e3o estamos nesta fase, mas o que \u00e9 claro \u00e9 que a mudan\u00e7a de expectativas sobre a pol\u00edtica do Fed n\u00e3o proporcionou um grande impulso ao sentimento do investidor nem ao apetite pelo risco no m\u00eas passado e, como tal, n\u00e3o houve incentivo suficiente para desencorajar os comerciantes que se beneficiaram do aumento anterior nos pre\u00e7os das criptografia de realizar lucros.<\/p>\n\n\n\n
ByBit Hack<\/strong><\/h2>\n\n\n\nO outro fator que prejudicou o sentimento no final de fevereiro foi muito mais espec\u00edfico do mundo das criptomoedas, nomeadamente o ataque cibern\u00e9tico de $1.4bn \u00e0 ByBit, a segunda maior bolsa centralizada a seguir \u00e0 Binance. A 21 de fevereiro, o CEO da bolsa, Ben Zhou, confirmou que os hackers \u2014 posteriormente identificados pelo investigador de blockchain ZachXBT como sendo o grupo norte-coreano Lazarus (ver imagem abaixo) \u2013 conseguiram aceder a uma das carteiras \u00abfrias\u00bb de ETH da bolsa e manipularam uma transfer\u00eancia normal para a carteira \u00abquente\u00bb de negocia\u00e7\u00e3o da bolsa, o que lhes permitiu retirar os 401 000 ETH que estavam armazenados na carteira offline. Embora Zhou tenha assegurado aos clientes da ByBit que os seus ativos continuariam a ser garantidos na propor\u00e7\u00e3o de 1:1 e que a bolsa permanecia solvente ap\u00f3s a empresa ter obtido grandes dep\u00f3sitos de ETH de outros grandes intervenientes do mercado de criptomoedas e atrav\u00e9s de empr\u00e9stimos de emerg\u00eancia, a not\u00edcia assustou claramente os utilizadores da ByBit, tendo sido processados mais de 500 000 pedidos de levantamento nos dois dias seguintes ao an\u00fancio. Pode ler mais sobre o ataque \u00e0 Bybit aqui<\/a>. <\/p>\n\n\n\nOs Hackers<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: X<\/p>\n\n\n\n
Observat\u00f3rio ETF<\/strong><\/h2>\n\n\n\nApesar da conflu\u00eancia de fatores negativos no m\u00eas passado, que pesou sobre os pre\u00e7os dos ativos criptogr\u00e1ficos, as empresas do setor continuam a se posicionar para aumentar o interesse institucional. Um dos sinais mais vis\u00edveis disso foi a Grayscale Investments, que apresentou um pedido de lan\u00e7amento de um ETF Cardano na Bolsa de Valores de Nova York. A not\u00edcia deu \u00e0 nona maior criptomoeda por capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado um impulso imediato de 12%, um ganho que beneficiou n\u00e3o apenas nosso Top10 Crypto CTI, que tem Cardano como constituinte, mas tamb\u00e9m nosso rec\u00e9m-lan\u00e7ado Cardano Ecosystem ETF CTI.<\/p>\n\n\n\n
Cardano n\u00e3o foi a \u00fanica criptomoeda apanhada no aumento de pre\u00e7os da listagem da SEC ETF no m\u00eas passado. O XRP da Ripple tamb\u00e9m se recuperou, ganhando mais de 14% em rea\u00e7\u00e3o \u00e0 SEC reconhecendo os pedidos de um ETF XRP da Grayscale e da NYSE. Assumindo que o recurso da SEC contra a decis\u00e3o do tribunal dos EUA do ano passado que considerou que as vendas de XRP a investidores de retalho n\u00e3o constitu\u00edam transac\u00e7\u00f5es de valores mobili\u00e1rios \u00e9 rejeitado ou resolvido (silencioso poss\u00edvel dada a mudan\u00e7a de lideran\u00e7a na SEC ap\u00f3s a demiss\u00e3o de Gensler no m\u00eas passado), o caminho para a listagem deve ser relativamente claro. Aumentando essas esperan\u00e7as, a imprensa noticiou que a Hashdex havia obtido aprova\u00e7\u00e3o para lan\u00e7ar Primeiro ETF de XRP \u00e0 vista no Brasil<\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n\nA expectativa das empresas que pretendem listar ETFs \u00e9 que consigam repetir o sucesso dos primeiros ETFs de Bitcoin e Ethereum, que conseguiram acumular mais de $116bn e $10bn em ativos sob gest\u00e3o (AUM) em pouco mais de um ano \u2013 o ritmo de ado\u00e7\u00e3o mais r\u00e1pido de sempre observado no setor dos ETF \u2013 ver gr\u00e1fico \u2013 mesmo tendo em conta as recentes sa\u00eddas massivas de capital.<\/p>\n\n\n\n
AUM do ETF Bitcoin (mil milh\u00f5es de USD)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n\n\n\nFonte: Coinglass<\/p>\n\n\n\n
Estaca Soberano<\/strong><\/h2>\n\n\n\nUma empresa que surgiu como um dos mais not\u00e1veis detentores de tais produtos \u00e9 Mubadala Investment Company<\/a>. O que torna esta empresa interessante n\u00e3o \u00e9 tanto a quantidade de activos investidos - embora a sua participa\u00e7\u00e3o de $460mn os torne o s\u00e9timo maior detentor do iShares Bitcoin Trust da BlackRock - mas o facto de ser um dos fundos soberanos de Abu Dhabi, o maior dos sete emirados que comp\u00f5em os EAU. De acordo com o seu s\u00edtio Web, o Mubadala tem mais de $27bn em activos sob o seu controlo, o que significa que as suas participa\u00e7\u00f5es no ETF Bitcoin constituem menos de 2% das suas participa\u00e7\u00f5es globais. Mas, se tivermos em conta este facto, o seu irm\u00e3o mais velho, a Autoridade de Investimento de Abu Dhabi (ADIA) tem um AUM estimado em mais de $1tr, o que \u00e9 mais de 40X Mubadala. Imaginem o que significaria para o pre\u00e7o da Bitcoin se eles decidissem investir uma parte equivalente do seu balan\u00e7o na criptomoeda seminal2<\/sup><\/a>!<\/p>\n\n\n\nH\u00e1 alguns anos atr\u00e1s, tais pensamentos teriam sido descartados como uma torta no c\u00e9u, mas n\u00e3o mais, o que \u00e9 uma prova de qu\u00e3o longe a criptografia chegou como uma classe de ativos em um per\u00edodo de tempo relativamente curto - algo que n\u00f3s, na ind\u00fastria, muitas vezes esquecemos, especialmente quando os pre\u00e7os da criptografia n\u00e3o est\u00e3o aumentando.<\/em><\/p>\n\n\n\n
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Os Hackers<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: X<\/p>\n\n\n\n
Observat\u00f3rio ETF<\/strong><\/h2>\n\n\n\nApesar da conflu\u00eancia de fatores negativos no m\u00eas passado, que pesou sobre os pre\u00e7os dos ativos criptogr\u00e1ficos, as empresas do setor continuam a se posicionar para aumentar o interesse institucional. Um dos sinais mais vis\u00edveis disso foi a Grayscale Investments, que apresentou um pedido de lan\u00e7amento de um ETF Cardano na Bolsa de Valores de Nova York. A not\u00edcia deu \u00e0 nona maior criptomoeda por capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado um impulso imediato de 12%, um ganho que beneficiou n\u00e3o apenas nosso Top10 Crypto CTI, que tem Cardano como constituinte, mas tamb\u00e9m nosso rec\u00e9m-lan\u00e7ado Cardano Ecosystem ETF CTI.<\/p>\n\n\n\n
Cardano n\u00e3o foi a \u00fanica criptomoeda apanhada no aumento de pre\u00e7os da listagem da SEC ETF no m\u00eas passado. O XRP da Ripple tamb\u00e9m se recuperou, ganhando mais de 14% em rea\u00e7\u00e3o \u00e0 SEC reconhecendo os pedidos de um ETF XRP da Grayscale e da NYSE. Assumindo que o recurso da SEC contra a decis\u00e3o do tribunal dos EUA do ano passado que considerou que as vendas de XRP a investidores de retalho n\u00e3o constitu\u00edam transac\u00e7\u00f5es de valores mobili\u00e1rios \u00e9 rejeitado ou resolvido (silencioso poss\u00edvel dada a mudan\u00e7a de lideran\u00e7a na SEC ap\u00f3s a demiss\u00e3o de Gensler no m\u00eas passado), o caminho para a listagem deve ser relativamente claro. Aumentando essas esperan\u00e7as, a imprensa noticiou que a Hashdex havia obtido aprova\u00e7\u00e3o para lan\u00e7ar Primeiro ETF de XRP \u00e0 vista no Brasil<\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n\nA expectativa das empresas que pretendem listar ETFs \u00e9 que consigam repetir o sucesso dos primeiros ETFs de Bitcoin e Ethereum, que conseguiram acumular mais de $116bn e $10bn em ativos sob gest\u00e3o (AUM) em pouco mais de um ano \u2013 o ritmo de ado\u00e7\u00e3o mais r\u00e1pido de sempre observado no setor dos ETF \u2013 ver gr\u00e1fico \u2013 mesmo tendo em conta as recentes sa\u00eddas massivas de capital.<\/p>\n\n\n\n
AUM do ETF Bitcoin (mil milh\u00f5es de USD)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n\n\n\nFonte: Coinglass<\/p>\n\n\n\n
Estaca Soberano<\/strong><\/h2>\n\n\n\nUma empresa que surgiu como um dos mais not\u00e1veis detentores de tais produtos \u00e9 Mubadala Investment Company<\/a>. O que torna esta empresa interessante n\u00e3o \u00e9 tanto a quantidade de activos investidos - embora a sua participa\u00e7\u00e3o de $460mn os torne o s\u00e9timo maior detentor do iShares Bitcoin Trust da BlackRock - mas o facto de ser um dos fundos soberanos de Abu Dhabi, o maior dos sete emirados que comp\u00f5em os EAU. De acordo com o seu s\u00edtio Web, o Mubadala tem mais de $27bn em activos sob o seu controlo, o que significa que as suas participa\u00e7\u00f5es no ETF Bitcoin constituem menos de 2% das suas participa\u00e7\u00f5es globais. Mas, se tivermos em conta este facto, o seu irm\u00e3o mais velho, a Autoridade de Investimento de Abu Dhabi (ADIA) tem um AUM estimado em mais de $1tr, o que \u00e9 mais de 40X Mubadala. Imaginem o que significaria para o pre\u00e7o da Bitcoin se eles decidissem investir uma parte equivalente do seu balan\u00e7o na criptomoeda seminal2<\/sup><\/a>!<\/p>\n\n\n\nH\u00e1 alguns anos atr\u00e1s, tais pensamentos teriam sido descartados como uma torta no c\u00e9u, mas n\u00e3o mais, o que \u00e9 uma prova de qu\u00e3o longe a criptografia chegou como uma classe de ativos em um per\u00edodo de tempo relativamente curto - algo que n\u00f3s, na ind\u00fastria, muitas vezes esquecemos, especialmente quando os pre\u00e7os da criptografia n\u00e3o est\u00e3o aumentando.<\/em><\/p>\n\n\n\n
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Observat\u00f3rio ETF<\/strong><\/h2>\n\n\n\nApesar da conflu\u00eancia de fatores negativos no m\u00eas passado, que pesou sobre os pre\u00e7os dos ativos criptogr\u00e1ficos, as empresas do setor continuam a se posicionar para aumentar o interesse institucional. Um dos sinais mais vis\u00edveis disso foi a Grayscale Investments, que apresentou um pedido de lan\u00e7amento de um ETF Cardano na Bolsa de Valores de Nova York. A not\u00edcia deu \u00e0 nona maior criptomoeda por capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado um impulso imediato de 12%, um ganho que beneficiou n\u00e3o apenas nosso Top10 Crypto CTI, que tem Cardano como constituinte, mas tamb\u00e9m nosso rec\u00e9m-lan\u00e7ado Cardano Ecosystem ETF CTI.<\/p>\n\n\n\n
Cardano n\u00e3o foi a \u00fanica criptomoeda apanhada no aumento de pre\u00e7os da listagem da SEC ETF no m\u00eas passado. O XRP da Ripple tamb\u00e9m se recuperou, ganhando mais de 14% em rea\u00e7\u00e3o \u00e0 SEC reconhecendo os pedidos de um ETF XRP da Grayscale e da NYSE. Assumindo que o recurso da SEC contra a decis\u00e3o do tribunal dos EUA do ano passado que considerou que as vendas de XRP a investidores de retalho n\u00e3o constitu\u00edam transac\u00e7\u00f5es de valores mobili\u00e1rios \u00e9 rejeitado ou resolvido (silencioso poss\u00edvel dada a mudan\u00e7a de lideran\u00e7a na SEC ap\u00f3s a demiss\u00e3o de Gensler no m\u00eas passado), o caminho para a listagem deve ser relativamente claro. Aumentando essas esperan\u00e7as, a imprensa noticiou que a Hashdex havia obtido aprova\u00e7\u00e3o para lan\u00e7ar Primeiro ETF de XRP \u00e0 vista no Brasil<\/a>.<\/em><\/p>\n\n\n\nA expectativa das empresas que pretendem listar ETFs \u00e9 que consigam repetir o sucesso dos primeiros ETFs de Bitcoin e Ethereum, que conseguiram acumular mais de $116bn e $10bn em ativos sob gest\u00e3o (AUM) em pouco mais de um ano \u2013 o ritmo de ado\u00e7\u00e3o mais r\u00e1pido de sempre observado no setor dos ETF \u2013 ver gr\u00e1fico \u2013 mesmo tendo em conta as recentes sa\u00eddas massivas de capital.<\/p>\n\n\n\n
AUM do ETF Bitcoin (mil milh\u00f5es de USD)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n\n\n\nFonte: Coinglass<\/p>\n\n\n\n
Estaca Soberano<\/strong><\/h2>\n\n\n\nUma empresa que surgiu como um dos mais not\u00e1veis detentores de tais produtos \u00e9 Mubadala Investment Company<\/a>. O que torna esta empresa interessante n\u00e3o \u00e9 tanto a quantidade de activos investidos - embora a sua participa\u00e7\u00e3o de $460mn os torne o s\u00e9timo maior detentor do iShares Bitcoin Trust da BlackRock - mas o facto de ser um dos fundos soberanos de Abu Dhabi, o maior dos sete emirados que comp\u00f5em os EAU. De acordo com o seu s\u00edtio Web, o Mubadala tem mais de $27bn em activos sob o seu controlo, o que significa que as suas participa\u00e7\u00f5es no ETF Bitcoin constituem menos de 2% das suas participa\u00e7\u00f5es globais. Mas, se tivermos em conta este facto, o seu irm\u00e3o mais velho, a Autoridade de Investimento de Abu Dhabi (ADIA) tem um AUM estimado em mais de $1tr, o que \u00e9 mais de 40X Mubadala. Imaginem o que significaria para o pre\u00e7o da Bitcoin se eles decidissem investir uma parte equivalente do seu balan\u00e7o na criptomoeda seminal2<\/sup><\/a>!<\/p>\n\n\n\nH\u00e1 alguns anos atr\u00e1s, tais pensamentos teriam sido descartados como uma torta no c\u00e9u, mas n\u00e3o mais, o que \u00e9 uma prova de qu\u00e3o longe a criptografia chegou como uma classe de ativos em um per\u00edodo de tempo relativamente curto - algo que n\u00f3s, na ind\u00fastria, muitas vezes esquecemos, especialmente quando os pre\u00e7os da criptografia n\u00e3o est\u00e3o aumentando.<\/em><\/p>\n\n\n\n
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A expectativa das empresas que pretendem listar ETFs \u00e9 que consigam repetir o sucesso dos primeiros ETFs de Bitcoin e Ethereum, que conseguiram acumular mais de $116bn e $10bn em ativos sob gest\u00e3o (AUM) em pouco mais de um ano \u2013 o ritmo de ado\u00e7\u00e3o mais r\u00e1pido de sempre observado no setor dos ETF \u2013 ver gr\u00e1fico \u2013 mesmo tendo em conta as recentes sa\u00eddas massivas de capital.<\/p>\n\n\n\n
AUM do ETF Bitcoin (mil milh\u00f5es de USD)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n\n\n\nFonte: Coinglass<\/p>\n\n\n\n
Estaca Soberano<\/strong><\/h2>\n\n\n\nUma empresa que surgiu como um dos mais not\u00e1veis detentores de tais produtos \u00e9 Mubadala Investment Company<\/a>. O que torna esta empresa interessante n\u00e3o \u00e9 tanto a quantidade de activos investidos - embora a sua participa\u00e7\u00e3o de $460mn os torne o s\u00e9timo maior detentor do iShares Bitcoin Trust da BlackRock - mas o facto de ser um dos fundos soberanos de Abu Dhabi, o maior dos sete emirados que comp\u00f5em os EAU. De acordo com o seu s\u00edtio Web, o Mubadala tem mais de $27bn em activos sob o seu controlo, o que significa que as suas participa\u00e7\u00f5es no ETF Bitcoin constituem menos de 2% das suas participa\u00e7\u00f5es globais. Mas, se tivermos em conta este facto, o seu irm\u00e3o mais velho, a Autoridade de Investimento de Abu Dhabi (ADIA) tem um AUM estimado em mais de $1tr, o que \u00e9 mais de 40X Mubadala. Imaginem o que significaria para o pre\u00e7o da Bitcoin se eles decidissem investir uma parte equivalente do seu balan\u00e7o na criptomoeda seminal2<\/sup><\/a>!<\/p>\n\n\n\nH\u00e1 alguns anos atr\u00e1s, tais pensamentos teriam sido descartados como uma torta no c\u00e9u, mas n\u00e3o mais, o que \u00e9 uma prova de qu\u00e3o longe a criptografia chegou como uma classe de ativos em um per\u00edodo de tempo relativamente curto - algo que n\u00f3s, na ind\u00fastria, muitas vezes esquecemos, especialmente quando os pre\u00e7os da criptografia n\u00e3o est\u00e3o aumentando.<\/em><\/p>\n\n\n\n
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<\/figure>\n\n\n\nFonte: Coinglass<\/p>\n\n\n\n
Estaca Soberano<\/strong><\/h2>\n\n\n\nUma empresa que surgiu como um dos mais not\u00e1veis detentores de tais produtos \u00e9 Mubadala Investment Company<\/a>. O que torna esta empresa interessante n\u00e3o \u00e9 tanto a quantidade de activos investidos - embora a sua participa\u00e7\u00e3o de $460mn os torne o s\u00e9timo maior detentor do iShares Bitcoin Trust da BlackRock - mas o facto de ser um dos fundos soberanos de Abu Dhabi, o maior dos sete emirados que comp\u00f5em os EAU. De acordo com o seu s\u00edtio Web, o Mubadala tem mais de $27bn em activos sob o seu controlo, o que significa que as suas participa\u00e7\u00f5es no ETF Bitcoin constituem menos de 2% das suas participa\u00e7\u00f5es globais. Mas, se tivermos em conta este facto, o seu irm\u00e3o mais velho, a Autoridade de Investimento de Abu Dhabi (ADIA) tem um AUM estimado em mais de $1tr, o que \u00e9 mais de 40X Mubadala. Imaginem o que significaria para o pre\u00e7o da Bitcoin se eles decidissem investir uma parte equivalente do seu balan\u00e7o na criptomoeda seminal2<\/sup><\/a>!<\/p>\n\n\n\nH\u00e1 alguns anos atr\u00e1s, tais pensamentos teriam sido descartados como uma torta no c\u00e9u, mas n\u00e3o mais, o que \u00e9 uma prova de qu\u00e3o longe a criptografia chegou como uma classe de ativos em um per\u00edodo de tempo relativamente curto - algo que n\u00f3s, na ind\u00fastria, muitas vezes esquecemos, especialmente quando os pre\u00e7os da criptografia n\u00e3o est\u00e3o aumentando.<\/em><\/p>\n\n\n\n
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H\u00e1 alguns anos atr\u00e1s, tais pensamentos teriam sido descartados como uma torta no c\u00e9u, mas n\u00e3o mais, o que \u00e9 uma prova de qu\u00e3o longe a criptografia chegou como uma classe de ativos em um per\u00edodo de tempo relativamente curto - algo que n\u00f3s, na ind\u00fastria, muitas vezes esquecemos, especialmente quando os pre\u00e7os da criptografia n\u00e3o est\u00e3o aumentando.<\/em><\/p>\n\n\n\n
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