No \u00faltimo atualiza\u00e7\u00e3o do m\u00eas,<\/a> Sugeri que a t\u00e3o esperada \u00e9poca das altcoins poderia finalmente estar a decorrer. Esse apelo baseou-se na forte acelera\u00e7\u00e3o dos fluxos de capital para os ETFs Ethereum \u00e0 vista - um sinal precoce de aumento do interesse institucional. A a\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os em agosto veio refor\u00e7ar esta opini\u00e3o. As Altcoins continuaram a ter um desempenho superior, mesmo quando a Bitcoin estabeleceu um novo m\u00e1ximo hist\u00f3rico acima de $122.000 em meados do m\u00eas. Enquanto o Bitcoin recuou mais tarde 7%, o Ether subiu 14%, com Solana registando ganhos semelhantes. Essa diverg\u00eancia ajudou nosso benchmark de grande capitaliza\u00e7\u00e3o, o Top10 Crypto CTI, a terminar o m\u00eas praticamente est\u00e1vel.<\/p>\n\n\n\n A fraqueza relativa do Bitcoin provavelmente reflete a realiza\u00e7\u00e3o de lucros. Depois de subir mais de 60% entre meados de abril e meados de agosto - uma corrida que deixou os ativos tradicionais muito para tr\u00e1s - muitos investidores parecem ter girado os lucros em tokens de menor capitaliza\u00e7\u00e3o, que historicamente apresentam desempenho superior \u00e0 medida que o mercado altista de criptografia amadurece.<\/p>\n\n\n\n Ajudando a alimentar o rali em curso est\u00e1 o impulso sustentado da administra\u00e7\u00e3o Trump para corrigir os erros criptogr\u00e1ficos do passado e trazer a t\u00e3o necess\u00e1ria clareza jur\u00eddica aos ativos digitais nos EUA. Isso ocorre porque, conforme observado no m\u00eas anterior, essa clareza \u00e9 essencial para uma ado\u00e7\u00e3o mais ampla, servindo como um \"must-have\" para institui\u00e7\u00f5es comerciais curiosas por criptografia, mas fortemente regulamentadas.<\/p>\n\n\n\n Aproveitando o \u00edmpeto da Crypto Week de julho, quando tr\u00eas grandes projetos de lei de ativos digitais foram aprovados, a SEC na primeira quinzena de agosto emitiu orienta\u00e7\u00f5es atualizadas sobre tokens de staking l\u00edquido, como os do Lido da Ethereum e do Jito da Solana. Ao contr\u00e1rio dos tokens de estaca nativos, que s\u00e3o bloqueados para proteger a rede, os tokens de estaca l\u00edquidos permanecem negoci\u00e1veis. Isso os torna populares no DeFi para produ\u00e7\u00e3o agr\u00edcola, empr\u00e9stimos e alavancagem, pois melhoram a efici\u00eancia do capital sem perder a receita de piquetagem. Ao confirmar que estes tokens n\u00e3o s\u00e3o valores mobili\u00e1rios, a SEC eliminou a necessidade de os fornecedores de staking l\u00edquido se registarem junto da mesma, aliviando a carga regulamentar e abrindo a porta \u00e0 ado\u00e7\u00e3o institucional, uma vez que permite que as empresas de tradfi ofere\u00e7am com confian\u00e7a estes tokens no \u00e2mbito de quadros conformes.<\/p>\n\n\n\n Al\u00e9m disso, o Presidente Trump assinou uma ordem executiva que instrui o Departamento do Trabalho dos EUA a reavaliar as restri\u00e7\u00f5es \u00e0 inclus\u00e3o de activos alternativos - que incluiriam as criptomoedas, bem como o capital privado e o imobili\u00e1rio - nos planos de reforma 401(k), proporcionando aos investidores mais uma forma de ganhar exposi\u00e7\u00e3o aos activos digitais.<\/p>\n\n\n\n Coletivamente, essas medidas marcam uma mudan\u00e7a deliberada em dire\u00e7\u00e3o a um cen\u00e1rio de pol\u00edtica mais favor\u00e1vel \u00e0 criptografia, apoiando a estrat\u00e9gia de finan\u00e7as digitais mais ampla dos EUA. No entanto, apesar de toda a conversa e foco em criptomoedas privadas sem lastro (especialmente reservas estrat\u00e9gicas de Bitcoin, das quais tem havido pouca informa\u00e7\u00e3o adicional nos \u00faltimos meses), no centro da estrat\u00e9gia est\u00e3o as stablecoins lastreadas em d\u00f3lares americanos. De facto, \u00e9 revelador que a primeira grande pe\u00e7a de legisla\u00e7\u00e3o sobre criptomoedas dos EUA a ser assinada foi a Lei GENIUS, que significa Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act e define \"moedas est\u00e1veis de pagamento\" como activos digitais apoiados por reservas de baixo risco, como dinheiro, dep\u00f3sitos banc\u00e1rios ou notas do Tesouro dos EUA a curto prazo.<\/p>\n\n\n\n Existem, certamente, raz\u00f5es s\u00f3lidas pelas quais as stablecoins apoiadas em d\u00f3lares americanos s\u00e3o a escolha de criptografia preferida da administra\u00e7\u00e3o Trump. Utilizam trilhos criptogr\u00e1ficos, que proporcionam uma arquitetura de pagamento incomparavelmente mais eficiente do que os sistemas tradicionais existentes, mas como s\u00f3 podem ser emitidos por empresas sob a supervis\u00e3o financeira da Fed e de outros organismos reguladores dos EUA, permanecem firmemente sob controlo governamental. Se um emissor n\u00e3o cumprir as exig\u00eancias dos reguladores governamentais, as suas stablecoins deixar\u00e3o de ser consideradas aceit\u00e1veis para efetuar pagamentos, o que \u00e9 uma senten\u00e7a de morte para esses tokens.<\/p>\n\n\n\n Globalmente, as stablecoins representam menos de $300 bilh\u00f5es da capitaliza\u00e7\u00e3o de mercado total de $4 trilh\u00f5es da criptografia, mas j\u00e1 s\u00e3o amplamente vistas como parte integrante do ecossistema criptogr\u00e1fico porque, quando operadas corretamente (o que infelizmente nem sempre foi o caso, como evidenciado pelo crash Luna \/ Terra de 2022), elas t\u00eam a menor volatilidade de pre\u00e7o de todas as criptomoedas, o que significa que est\u00e3o em melhor posi\u00e7\u00e3o para satisfazer um dos principais pr\u00e9-requisitos do dinheiro - servir como meio de troca. Al\u00e9m disso, se o plano de Trump for bem-sucedido, a sua quota de mercado est\u00e1 preparada para uma r\u00e1pida expans\u00e3o, cuja antecipa\u00e7\u00e3o ajudou a revigorar o pre\u00e7o do \u00c9ter ultimamente, dado que mais de metade de todas as stablecoins s\u00e3o emitidas na cadeia de blocos Ethereum.<\/p>\n\n\n\n As stablecoins t\u00eam, indiscutivelmente, captado a aten\u00e7\u00e3o do p\u00fablico nos \u00faltimos tempos, como comprovam os dados das tend\u00eancias de pesquisa do Google. No \u00faltimo m\u00eas, as pesquisas pelo termo \"stablecoin\" explodiram - ver imagem. Isto contrasta claramente com as pesquisas equivalentes por \"criptomoeda\" ou \"Bitcoin\", ambas as quais permanecem muito abaixo dos picos registados em 2017 e 2021, uma indica\u00e7\u00e3o clara de que, embora os pre\u00e7os estejam em novos m\u00e1ximos do ciclo, n\u00e3o estamos nem perto da fase man\u00edaca que caracteriza as fases finais de uma bolha t\u00edpica de pre\u00e7os de activos.<\/p>\n\n\n\n Fonte: google<\/p>\n\n\n\n Esta ado\u00e7\u00e3o de activos digitais pelos governos - e os seus esfor\u00e7os legislativos para facilitar a ado\u00e7\u00e3o de criptomoedas, bem como para elevar o papel das stablecoins apoiadas por fiat - n\u00e3o se coaduna com os cypherpunks hardcore, a comunidade que concebeu e defendeu as criptomoedas desde o in\u00edcio. Para eles, isso permite que os governos perpetuem os sistemas monet\u00e1rios fiduci\u00e1rios baseados em d\u00edvidas aos quais se op\u00f5em fortemente - muito longe do futuro imaginado por Satoshi Nakamoto no livro branco do Bitcoin de 2009.<\/p>\n\n\n\n Essas preocupa\u00e7\u00f5es s\u00e3o compreens\u00edveis, mas a l\u00f3gica \u00e9 incorrecta, como defendi numa nota de investiga\u00e7\u00e3o publicada em 2022 intitulada \"Roadmap To Utopia: Ou como os cripto-anarquistas aprender\u00e3o a amar a regulamenta\u00e7\u00e3o<\/a>\" <\/em>que definiu a forma como a paisagem criptogr\u00e1fica iria evoluir nos pr\u00f3ximos anos. Embora esta viagem ainda esteja a dar os primeiros passos, a dire\u00e7\u00e3o da viagem est\u00e1 a tornar-se mais clara a cada dia que passa e \u00e9 inteiramente consistente com as minhas expectativas anteriores, pelo que vale a pena revisitar esta nota. Ao faz\u00ea-lo, espera-se que sirva de apoio aos cripto-anarquistas preocupados com o facto de o seu sonho de longa data de utopia financeira estar morto. Deixem-me assegurar-lhes que n\u00e3o est\u00e1, longe disso.<\/p>\n\n\n\n Na nota de investiga\u00e7\u00e3o acima referida, observei que, tal como qualquer outro produto tecnol\u00f3gico que venha a ter sucesso, as criptomoedas t\u00eam de ultrapassar o que os especialistas em marketing designam por \u00abO Abismo\u00bb. \u00c9 quando aos primeiros a adotar a tecnologia \u2014 os entusiastas e os vision\u00e1rios \u2014 se juntam os chamados pragm\u00e1ticos e os conservadores (com \u00abc\u00bb min\u00fasculo), ou, em termos mais coloquiais, as \u00abm\u00e3es e os pais\u00bb \u2014 ver imagem.<\/p>\n\n\n\n Fonte: Autor<\/p>\n\n\n\n Neste momento, estamos no abismo com o estimado em 560 milh\u00f5es<\/a>1<\/sup><\/a> pessoas em todo o mundo que j\u00e1 possuem criptomoedas, incluindo os inovadores e os primeiros utilizadores. Os governos tencionam utilizar as stablecoins como ponte entre a moeda fiduci\u00e1ria e as criptomoedas, tirando partido da efici\u00eancia acrescida da tecnologia de cadeia de blocos para incentivar as pessoas a manterem os sistemas de moeda fiduci\u00e1ria. No entanto, esta tamb\u00e9m servir\u00e1 como a ponte que far\u00e1 com que as criptomoedas ultrapassem o abismo. Al\u00e9m disso, como expliquei na nota, o aumento da regulamenta\u00e7\u00e3o, em vez de ser um obst\u00e1culo, desempenhar\u00e1 de facto um papel de apoio fundamental. A saber,<\/p>\n\n\n\n \"A verdade \u00e9 que as pessoas, especialmente os pragm\u00e1ticos e conservadores das maiorias iniciais e finais, sentem-se mais confort\u00e1veis a investir em algo que \u00e9 supervisionado pelo governo. Esta \u00e9 uma das raz\u00f5es pelas quais o sector financeiro tradicional \u00e9 regulamentado - a maioria das pessoas exige-o. A regulamenta\u00e7\u00e3o traz consigo a perce\u00e7\u00e3o de legitimidade. A regulamenta\u00e7\u00e3o traz consigo a perce\u00e7\u00e3o de legitimidade.<\/em><\/p>\n\n\n\n O aumento da regulamenta\u00e7\u00e3o governamental tornar\u00e1 as criptomoedas menos \u00abassustadoras\u00bb para estas maiorias, \u2026\u00bb<\/em><\/p>\n\n\n\n Quer se trate de tokens de emiss\u00e3o privada ou dos seus equivalentes emitidos pelo governo, os CBDC (a distin\u00e7\u00e3o entre os dois tipos de tokens \u00e9 m\u00ednima, tendo em conta os obst\u00e1culos regulamentares impostos \u00e0s stablecoins de emiss\u00e3o privada e o apoio do sector p\u00fablico ao sector financeiro, que emitir\u00e1 estes tokens), exigem determinadas infra-estruturas para funcionarem. A manifesta\u00e7\u00e3o mais vis\u00edvel desta situa\u00e7\u00e3o s\u00e3o as carteiras digitais que os utilizadores devem utilizar para poderem deter e trocar fichas. Ao longo do tempo, \u00e0 medida que a ado\u00e7\u00e3o de stablecoins aumentar, a familiaridade do p\u00fablico com a tecnologia que suporta as criptomoedas tamb\u00e9m aumentar\u00e1. As criptomoedas deixar\u00e3o de ser vistas pelo grande p\u00fablico como assustadoras e tornar-se-\u00e3o omnipresentes, at\u00e9 mesmo mundanas, da mesma forma que as carteiras m\u00f3veis dos smartphones substitu\u00edram os cart\u00f5es de d\u00e9bito e de cr\u00e9dito f\u00edsicos.<\/p>\n\n\n\n A preocupa\u00e7\u00e3o dos cripto-anarquistas \u00e9 que, com esta configura\u00e7\u00e3o, o dinheiro nunca poder\u00e1 libertar-se da servid\u00e3o do governo. Esses receios s\u00e3o infundados.<\/p>\n\n\n\n Incentivar a ado\u00e7\u00e3o de stablecoins apoiadas em moeda fiduci\u00e1ria pode atrasar o que muitos f\u00e3s de criptomoedas acreditam ser o colapso inevit\u00e1vel do atual sistema monet\u00e1rio baseado na d\u00edvida. Mas, a menos que os governos fa\u00e7am o trabalho \u00e1rduo de colocar as finan\u00e7as p\u00fablicas numa base mais sustent\u00e1vel, cortando nas despesas (e como mencionado no mensal anterior<\/a> n\u00e3o h\u00e1 provas disso), as stablecoins nunca poder\u00e3o servir como uma reserva fi\u00e1vel de valor, ao contr\u00e1rio das criptomoedas privadas de oferta finita como a Bitcoin (e cada vez mais Ethereum<\/a>). E, se lhe for oferecida a possibilidade de escolher entre uma moeda incapaz de manter o seu poder de compra e uma que o possa fazer, adivinhe qual \u00e9 que o p\u00fablico acabar\u00e1 por escolher?<\/p>\n\n\n\n Isto \u00e9 importante porque os governos n\u00e3o decidem o que \u00e9 dinheiro. Sim, podem exigir que as pessoas paguem os seus impostos em moeda fiduci\u00e1ria, pelo que a moeda fiduci\u00e1ria, de alguma forma, existir\u00e1 sempre, mas n\u00e3o h\u00e1 raz\u00e3o para que a popula\u00e7\u00e3o tenha de a utilizar exclusivamente, ou mesmo para a maioria das suas transac\u00e7\u00f5es financeiras. Contrariamente \u00e0 cren\u00e7a popular, \u00e9 o p\u00fablico em geral e n\u00e3o o governo que decide o que \u00e9 o dinheiro.<\/p>\n\n\n\n O que torna a situa\u00e7\u00e3o ainda mais prec\u00e1ria para os governos \u00e9 o facto de as criptomoedas que n\u00e3o tocam o sistema financeiro tradicional estarem fora do seu alcance, ou seja, n\u00e3o podem ser proibidas. \u00c9 por isso que as transac\u00e7\u00f5es peer-to-peer entre carteiras autocorrigidas de criptomoedas privadas como a Bitcoin e as stablecoins algor\u00edtmicas est\u00e3o exclu\u00eddas da regulamenta\u00e7\u00e3o das criptomoedas na maioria das jurisdi\u00e7\u00f5es. Se os governos fossem capazes de trazer estas transac\u00e7\u00f5es para dentro do per\u00edmetro regulamentar, f\u00e1-lo-iam, mas n\u00e3o podem. \u00c9 claro que, historicamente, o ouro era a \u00fanica rota de fuga do sistema de moeda fiduci\u00e1ria aberta ao p\u00fablico, mas agora, gra\u00e7as \u00e0 vis\u00e3o de Satoshi, existe uma rota adicional, mais adequada \u00e0 primeira digital em que habitamos.<\/p>\n\n\n\n Portanto, na medida em que a a\u00e7\u00e3o governamental sob a forma de maior regulamenta\u00e7\u00e3o e a promo\u00e7\u00e3o de stablecoins (privadas ou como CBDCs) encoraja uma maior ado\u00e7\u00e3o de criptomoedas, e isto, por sua vez, significa que a infraestrutura tecnol\u00f3gica associada \u00e0s criptomoedas se torna cada vez mais familiar e menos \"assustadora\", n\u00e3o deve ser vista como negativa. Pelo contr\u00e1rio, corretamente considerados, s\u00e3o os catalisadores de que os cripto-anarquistas precisam para realizar o seu sonho de utopia tecnol\u00f3gica, h\u00e1 muito esperado, em que o dinheiro \u00e9 (em grande parte) libertado da escravid\u00e3o do governo.<\/p>\n\n\n\nMaior clareza regulamentar<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
A Vanguarda da Moeda Est\u00e1vel<\/h2>\n\n\n\n
Tend\u00eancias de pesquisa do Google - a n\u00edvel mundial<\/strong><\/h3>\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/monthly_08_25_1.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nNem toda a gente \u00e9 f\u00e3<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Saltar o abismo<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Curva estilizada de ado\u00e7\u00e3o de tecnologia<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/monthly_08_25_2.png\")
<\/figure>\n\n\n\nUma droga criptogr\u00e1fica de entrada<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
\n\n\n\n