Liga\u00e7\u00f5es de Epstein \u00e0 Bitcoin<\/strong><\/h2>\n\n\n\nOs e-mails divulgados pelo Departamento de Justi\u00e7a revelaram que, em junho de 2011, numa altura em que a Bitcoin era ainda um passatempo da comunidade tecnol\u00f3gica e praticamente desconhecida do resto do mundo, a correspond\u00eancia fazia refer\u00eancia ao interesse de Epstein em contactar os \u00abtipos da Bit coin [sic]\u00bb \u2013 ver imagem.<\/p>\n\n\n\n
Bitcoin nos ficheiros Epstein<\/strong><\/h3>\n\n\n\n![\"\"](\"http:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/m2_26_1-1.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: Departamento de Justi\u00e7a dos EUA<\/p>\n\n\n\n
O seu interesse passou de intelectual para financeiro quando a Blockstream, uma proeminente empresa de infra-estruturas Bitcoin co-fundada por Austin Hill e Adam Back, estava a aumentar a sua ronda de sementes. Os e-mails mostram Austin Hill a corresponder-se com Epstein e Joi Ito (na altura diretor do MIT Media Lab) sobre as atribui\u00e7\u00f5es dos investidores da Blockstream. Apesar de o n\u00famero de subscri\u00e7\u00f5es ter sido 10 vezes superior, a dota\u00e7\u00e3o de Epstein na ronda foi aumentada de $50.000 para $500.000 atrav\u00e9s do fundo gerido por Ito - ver imagem.<\/p>\n\n\n\n
Investimento da Epstein na Blockstream<\/strong><\/h3>\n\n\n\n![\"\"](\"http:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/m2_26_2-1.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: Departamento de Justi\u00e7a dos EUA<\/p>\n\n\n\n
Depois, por volta de 2016, Epstein escreveu e-mails alegando que tinha falado com \"alguns dos fundadores da bitcoin\" e discutido poss\u00edveis aplica\u00e7\u00f5es da tecnologia relacionada com a Bitcoin, incluindo hipot\u00e9ticas moedas digitais alternativas. Apesar de n\u00e3o haver qualquer indica\u00e7\u00e3o de que tivesse tido qualquer influ\u00eancia no desenvolvimento do protocolo, isso n\u00e3o impediu que os FUDers afirmassem que Epstein e os seus associados tinham \"sequestrado a Bitcoin\", tinham colocado portas traseiras na base de c\u00f3digo da Bitcoin, ou mesmo especula\u00e7\u00f5es de que Epstein era Satoshi Nakamoto - ver imagem.<\/p>\n\n\n\n
Not\u00edcias verdadeiras e falsas<\/strong><\/h3>\n\n\n\n![\"\"](\"http:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/m2_26_3-1.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: X<\/em><\/p>\n\n\n\nApesar das falhas \u00f3bvias deste tipo de pensamento - a Bitcoin \u00e9 um c\u00f3digo de fonte aberta cujas regras de consenso s\u00e3o aplicadas por milhares de n\u00f3s e mineiros que escolhem voluntariamente (o que significa que n\u00e3o podem ser for\u00e7ados a adotar altera\u00e7\u00f5es ao c\u00f3digo) executar o software - o FUD n\u00e3o ajudou certamente.<\/p>\n\n\n\n
A divulga\u00e7\u00e3o subsequente dos ficheiros Epstein desencadeou uma discuss\u00e3o narrativa generalizada e coment\u00e1rios especulativos nas redes sociais. Embora esta atividade narrativa n\u00e3o tenha introduzido provas de vulnerabilidade de seguran\u00e7a do protocolo (ou controlo operacional centralizado), provavelmente contribuiu para aumentar a incerteza num ambiente de mercado j\u00e1 sens\u00edvel ao risco e provavelmente amplificou a press\u00e3o descendente dos pre\u00e7os juntamente com uma din\u00e2mica macro e de posicionamento mais ampla. De facto, nos dias que se seguiram ao lan\u00e7amento do DoJ, o pre\u00e7o da Bitcoin caiu abaixo de $80,000.<\/p>\n\n\n\n
Infelizmente para os propriet\u00e1rios de activos digitais, a forte queda de pre\u00e7os n\u00e3o foi um evento de capitula\u00e7\u00e3o que sinalizou \"o fundo do po\u00e7o\", mas sim um pren\u00fancio de mais fraqueza durante o resto do m\u00eas.<\/p>\n\n\n\n
Turbul\u00eancia tarif\u00e1ria 2.0<\/strong><\/h2>\n\n\n\nEm 20 de fevereiro, o Supremo Tribunal decidido por uma maioria de 6-3<\/a> que as tarifas do \"Dia da Liberta\u00e7\u00e3o\" do ano passado, introduzidas unilateralmente pelo Presidente Trump utilizando poderes de emerg\u00eancia para contornar a necessidade de aprova\u00e7\u00e3o do Congresso, excederam a autoridade executiva.<\/p>\n\n\n\nOs pre\u00e7os dos activos digitais reagiram inicialmente de forma positiva \u00e0s expectativas de que a redu\u00e7\u00e3o da tens\u00e3o comercial poderia apoiar o sentimento de risco global, mas este movimento de alta revelou-se fugaz quando se tornou claro que Trump se recusava a ceder sem luta. De facto, pouco depois da decis\u00e3o, anunciou na sua plataforma de redes sociais Truth Social que, com efeitos imediatos, a sua administra\u00e7\u00e3o iria impor uma tarifa mundial de 10% (no dia seguinte, aumentou-a ainda mais para 15%) - ver imagem.<\/p>\n\n\n\n
A birra tarif\u00e1ria de Trump<\/strong><\/h3>\n\n\n\n![\"\"](\"http:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/m2_26_4-1.jpg\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: Truth Social<\/p>\n\n\n\n
A introdu\u00e7\u00e3o de um n\u00edvel pautal global de 15% contribuiu para a incerteza nos canais de coordena\u00e7\u00e3o das pol\u00edticas internacionais. Em resposta, o processo de ratifica\u00e7\u00e3o de um quadro comercial entre os EUA e a UE foi temporariamente suspenso pelo Parlamento Europeu, na pend\u00eancia de uma reavalia\u00e7\u00e3o da base jur\u00eddica e institucional do acordo.<\/p>\n\n\n\n
A atual incerteza em torno da implementa\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica comercial dos EUA contribuiu provavelmente para pr\u00e9mios de risco globais mais elevados, aumentando a incerteza quanto \u00e0 coordena\u00e7\u00e3o do crescimento futuro e \u00e0s condi\u00e7\u00f5es dos fluxos de capitais internacionais. Neste contexto, o posicionamento dos activos de risco tende a gravitar em torno de instrumentos que se considera oferecerem carater\u00edsticas de valor estruturais ou resistentes \u00e0s pol\u00edticas. O modesto enfraquecimento das narrativas que enquadram as criptomoedas como an\u00e1logos digitais diretos dos metais preciosos (o ouro recuperou com o an\u00fancio dos direitos aduaneiros, enquanto as criptomoedas se venderam) \u00e9, por conseguinte, mais consistente com um comportamento mais amplo de rota\u00e7\u00e3o de carteiras do que com qualquer reavalia\u00e7\u00e3o fundamental da utilidade tecnol\u00f3gica ou monet\u00e1ria a longo prazo.<\/p>\n\n\n\n
Queda do sentimento<\/strong><\/h2>\n\n\n\nSem surpresa, no meio de toda esta turbul\u00eancia, o sentimento entre os investidores em activos digitais deteriorou-se para um pessimismo extremo, com o amplamente seguido \u00cdndice de Medo e Gan\u00e2ncia a atingir um novo m\u00ednimo recorde de 5, o que significa que foi ainda pior do que no rescaldo imediato da fal\u00eancia da FTX em 2022.<\/p>\n\n\n\n
\u00cdndice de Medo e Gan\u00e2ncia atinge m\u00ednimo hist\u00f3rico<\/strong><\/h3>\n\n\n\n![\"\"](\"http:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/m2_26_5-1.png\")
<\/figure>\n\n\n\nFonte: alternative.me<\/p>\n\n\n\n
Dadas estas leituras de sentimento extremas, \u00e9 tentador concluir que todas as m\u00e1s not\u00edcias est\u00e3o agora, finalmente, \"precificadas\", especialmente quando a hist\u00f3ria mostra que, nos 17 anos em que a Bitcoin tem funcionado, a maior s\u00e9rie de meses consecutivos de baixa \u00e9 de seis, correspondendo \u00e0 dura\u00e7\u00e3o atual da venda - ver imagem.<\/p>\n\n\n\n
Recorde de perdas de Bitcoin<\/strong><\/h3>\n\n\n\n![\"\"](\"http:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/m2_26_6-1-scaled.jpg\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: X (via @SatoshiFlipper)<\/p>\n\n\n\n
Da \u00faltima vez, este per\u00edodo sustentado de vendas foi seguido por quatro meses sucessivos de subida, o que seria certamente um desenvolvimento bem-vindo para os cripto-touros. Infelizmente, como diz a advert\u00eancia adicionada a todas as ofertas de produtos financeiros, \"o desempenho passado n\u00e3o \u00e9 indicativo de resultados futuros\", especialmente tendo em conta que este pessimismo extremo \u00e9 provavelmente melhor visto como um indicador de stress de posicionamento do que como um sinal de estabiliza\u00e7\u00e3o\/revers\u00e3o iminente dos pre\u00e7os.<\/p>\n\n\n\n
Incerteza pol\u00edtica<\/strong><\/h2>\n\n\n\nUm fator que poder\u00e1 influenciar o desempenho dos activos digitais nos pr\u00f3ximos meses \u00e9 a trajet\u00f3ria n\u00e3o resolvida da evolu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica comercial dos EUA.<\/p>\n\n\n\n
A nova tarifa 15% est\u00e1 a ser introduzida ao abrigo da Sec\u00e7\u00e3o 122 da Lei do Com\u00e9rcio de 1974, que autoriza o presidente a resolver d\u00e9fices \"grandes e graves\" da balan\u00e7a de pagamentos. No entanto, esta lei, que nunca foi utilizada antes, s\u00f3 d\u00e1 a Trump a capacidade de impor tarifas por um per\u00edodo m\u00e1ximo de 150 dias. Para al\u00e9m disso, \u00e9 necess\u00e1ria a aprova\u00e7\u00e3o do Congresso e, tendo em conta as pr\u00f3ximas elei\u00e7\u00f5es intercalares, \u00e9 altamente improv\u00e1vel que o Congresso concorde com qualquer prorroga\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
A sinaliza\u00e7\u00e3o p\u00fablica do Presidente Trump indica uma forte inten\u00e7\u00e3o de manter a press\u00e3o tarif\u00e1ria; no entanto, outras restri\u00e7\u00f5es legais ou pol\u00edticas podem, em \u00faltima an\u00e1lise, moldar os resultados pol\u00edticos concretos. Os desafios legais poderiam limitar a capacidade do poder executivo de impor ou manter tarifas de base ampla sem autoriza\u00e7\u00e3o do Congresso. Al\u00e9m disso, o Congresso tem o potencial de reafirmar a autoridade de supervis\u00e3o se as medidas comerciais forem consideradas economicamente perturbadoras ou representarem um exagero pol\u00edtico. A este respeito, as reac\u00e7\u00f5es internacionais s\u00e3o extremamente relevantes. A rea\u00e7\u00e3o transfronteiri\u00e7a sustentada ou as medidas comerciais de retalia\u00e7\u00e3o poder\u00e3o aumentar o custo econ\u00f3mico para os EUA da manuten\u00e7\u00e3o de n\u00edveis elevados de direitos aduaneiros, em especial se essas medidas reduzirem a din\u00e2mica de crescimento global e\/ou contribu\u00edrem para uma maior instabilidade dos mercados financeiros.<\/p>\n\n\n\n
Press\u00f5es fiscais<\/strong><\/h2>\n\n\n\nTendo angariado mais de $150 mil milh\u00f5es no ano passado1<\/sup><\/a>Na aus\u00eancia de receitas de substitui\u00e7\u00e3o ou de ajustamentos or\u00e7amentais compensat\u00f3rios - tais como redu\u00e7\u00f5es da despesa, que parecem ser hoje em dia um verbo nos c\u00edrculos pol\u00edticos dos EUA - isto poderia agravar substancialmente a trajet\u00f3ria da d\u00edvida dos EUA a m\u00e9dio e longo prazo. Na aus\u00eancia de receitas de substitui\u00e7\u00e3o ou de ajustamentos or\u00e7amentais compensat\u00f3rios - tais como redu\u00e7\u00f5es de despesas, que s\u00e3o aparentemente proibidas nos c\u00edrculos pol\u00edticos dos EUA nos dias que correm - tal poderia agravar materialmente a trajet\u00f3ria da d\u00edvida dos EUA a m\u00e9dio e longo prazo, influenciando negativamente as percep\u00e7\u00f5es a longo prazo da sustentabilidade or\u00e7amental.<\/p>\n\n\n\nComo j\u00e1 referimos em numerosas ocasi\u00f5es anteriores<\/a>Num sistema de moeda fiduci\u00e1ria, o valor da moeda \u00e9 apoiado pela credibilidade do emitente, neste caso o governo dos EUA. Consequentemente, a persist\u00eancia de press\u00f5es or\u00e7amentais estruturais nos EUA poderia levar a uma maior diversifica\u00e7\u00e3o para activos monet\u00e1rios n\u00e3o soberanos ou orientados para a escassez (como criptomoedas de oferta finita), pondo em risco o estatuto de moeda de reserva dominante do d\u00f3lar americano.<\/p>\n\n\n\nUm potencial catalisador adicional \u00e9 a flexibilidade da pol\u00edtica monet\u00e1ria. Se os n\u00edveis das tarifas diminu\u00edrem, a press\u00e3o inflacionista sobre as importa\u00e7\u00f5es dos EUA poder\u00e1 diminuir, aumentando potencialmente o espa\u00e7o de manobra da pol\u00edtica dispon\u00edvel para a Reserva Federal, que historicamente tem sido favor\u00e1vel \u00e0s criptomoedas e a outros activos de risco.<\/p>\n\n\n\n
No seu conjunto, o equil\u00edbrio dos riscos continua a ser mais enviesado do que sim\u00e9trico. Embora a fric\u00e7\u00e3o comercial persistente represente um obst\u00e1culo \u00e0 estabilidade do crescimento global, as restri\u00e7\u00f5es legais, pol\u00edticas ou internacionais \u00e0 escalada tarif\u00e1ria deixam em aberto a possibilidade de surpresas macroecon\u00f3micas positivas, em particular se os pr\u00e9mios de risco associados \u00e0 incerteza comercial prolongada come\u00e7arem a normalizar, fornecendo o combust\u00edvel para uma recupera\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os dos activos digitais.<\/p>\n\n\n\n
Receios da transi\u00e7\u00e3o para a IA<\/strong><\/h2>\n\n\n\nPara al\u00e9m do drama das tarifas, os pre\u00e7os dos activos digitais foram tamb\u00e9m prejudicados por uma nova vaga de alarmismo sobre a IA2<\/sup><\/a>. O pessimismo foi desencadeado pelo lan\u00e7amento de agentes de IA como o Claude Cowork da Anthropic ou o ClawdBot de c\u00f3digo aberto (rapidamente rebaptizado Moltbot na sequ\u00eancia de uma queixa da Anthropic), que s\u00e3o capazes de executar tarefas complexas e em v\u00e1rias etapas.<\/p>\n\n\n\nEmbora as transi\u00e7\u00f5es tecnol\u00f3gicas hist\u00f3ricas tenham sido geralmente associadas a uma expans\u00e3o da produtividade l\u00edquida a longo prazo, a ampla aplicabilidade e o r\u00e1pido avan\u00e7o das tecnologias de IA geraram preocupa\u00e7\u00f5es quanto a potenciais efeitos de desloca\u00e7\u00e3o do mercado de trabalho e de distribui\u00e7\u00e3o do rendimento. Estas preocupa\u00e7\u00f5es s\u00e3o particularmente relevantes para as economias orientadas para o consumo, em que as despesas das fam\u00edlias representam uma parte substancial do crescimento agregado do PIB.<\/p>\n\n\n\n
O seu futuro novo chefe<\/strong><\/h3>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/m2_26_7-1.jpg\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: 2001 Space Odyssey<\/p>\n\n\n\n
\u00c0 medida que o pessimismo em rela\u00e7\u00e3o ao impacto econ\u00f3mico da IA se generalizou, as valoriza\u00e7\u00f5es das ac\u00e7\u00f5es em determinados segmentos tecnol\u00f3gicos sofreram uma press\u00e3o descendente. Dada a correla\u00e7\u00e3o historicamente forte entre os mercados de criptomoedas e as ac\u00e7\u00f5es de tecnologia de beta elevado, esta fraqueza transmitiu-se \u00e0 din\u00e2mica de pre\u00e7os dos activos digitais - ver imagem.<\/p>\n\n\n\n
Ac\u00e7\u00f5es de alta tecnologia vs. Pre\u00e7o da Bitcoin<\/strong><\/h3>\n\n\n\n![\"\"](\"https:\/\/trakx.io\/wp-content\/uploads\/m2_26_8.png\")
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: TradingView<\/p>\n\n\n\n
Irracional <\/strong>E<\/strong><\/s>xuber\u00e2ncia<\/s> Pessimismo<\/strong><\/h2>\n\n\n\nTal como referido num relat\u00f3rio anterior<\/a>Segundo as previs\u00f5es, a IA dever\u00e1 exercer uma influ\u00eancia econ\u00f3mica substancial nos pr\u00f3ximos anos, o que torna razo\u00e1vel que os investidores incorporem considera\u00e7\u00f5es relacionadas com a IA nas decis\u00f5es de atribui\u00e7\u00e3o de carteiras.<\/p>\n\n\n\nA recente venda aparentemente indiscriminada de investimentos relacionados com a tecnologia pode refletir a incerteza quanto \u00e0s vias de rentabiliza\u00e7\u00e3o da IA a longo prazo e aos requisitos de intensidade de capital em toda a cadeia de valor da tecnologia. No entanto, pode tamb\u00e9m refletir simplesmente um comportamento irracional dos investidores. Afinal, se a IA est\u00e1 destinada a ser verdadeiramente disruptiva, como cada vez mais pensamos, a procura de capacidade de computa\u00e7\u00e3o e de semicondutores dever\u00e1 manter-se robusta. No entanto, os pre\u00e7os das ac\u00e7\u00f5es dos fabricantes de chips ca\u00edram juntamente com os das empresas de SaaS. Isto \u00e9 logicamente inconsistente.<\/p>\n\n\n\n
A repercuss\u00e3o negativa nos activos digitais faz ainda menos sentido. Os sistemas de IA n\u00e3o podem manter de forma independente contas banc\u00e1rias tradicionais devido a requisitos de personalidade jur\u00eddica. A solu\u00e7\u00e3o mais \u00f3bvia \u00e9 efectuarem transac\u00e7\u00f5es atrav\u00e9s de carteiras de criptomoedas. Recentes atividade de contrata\u00e7\u00e3o da xAI<\/a> A experi\u00eancia em an\u00e1lise de blockchain, modelagem de tokenomics e infer\u00eancia comportamental na cadeia \u00e9 direcionalmente consistente com a pesquisa explorat\u00f3ria em ecossistemas financeiros leg\u00edveis por m\u00e1quina. Ele fornece um forte sinal de que a integra\u00e7\u00e3o crescente de agentes de IA no sistema econ\u00f4mico \/ financeiro aumentar\u00e1 significativamente a demanda por servi\u00e7os de blockchain, stablecoins e infraestrutura descentralizada, o que est\u00e1 muito em desacordo com a recente a\u00e7\u00e3o de pre\u00e7o de baixa.<\/p>\n\n\n\nSTOP PRESS: <\/strong>No \u00faltimo dia do m\u00eas, os mercados de ativos digitais voltaram a ser abalados pela a\u00e7\u00e3o militar dos EUA, depois de estes, em conjunto com Israel, terem lan\u00e7ado a Opera\u00e7\u00e3o Epic Fury contra o regime iraniano. Os pre\u00e7os das criptomoedas ca\u00edram inicialmente quase 4% num contexto de aumento da avers\u00e3o ao risco, mas recuperaram rapidamente, demonstrando uma resili\u00eancia not\u00e1vel apesar da escalada das tens\u00f5es geopol\u00edticas \u2014 talvez um reflexo do sentimento j\u00e1 deprimido dos investidores nas \u00faltimas semanas. Essa recupera\u00e7\u00e3o, no entanto, foi posta \u00e0 prova por um aumento acentuado nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo bruto, que subiram mais de 6%, apesar da promessa da OPEP de aumentar a produ\u00e7\u00e3o em mais de 200 000 barris por dia, \u00e0 medida que os investidores tradicionais reagiram ao encerramento efetivo do Estreito de Ormuz \u2014 um ponto de estrangulamento cr\u00edtico por onde passam cerca de 20% do abastecimento global de crude. A principal preocupa\u00e7\u00e3o \u00e9 que, se os pre\u00e7os elevados do petr\u00f3leo persistirem, poder\u00e3o reacender as press\u00f5es inflacionistas. Tal reduziria a probabilidade de a Reserva Federal proceder aos cortes nas taxas de juro atualmente previstos para o final deste ano, o que poderia tornar as condi\u00e7\u00f5es de liquidez globais mais restritivas e criar um cen\u00e1rio menos favor\u00e1vel para os ativos de risco. Este \u00e9 um tema que aprofundaremos na \u00abCrypto Update\u00bb do pr\u00f3ximo m\u00eas. <\/em><\/p>\n\n\n\n
\n\n\n\n1<\/a> Uma vez que o Supremo Tribunal n\u00e3o esclareceu se ou como ser\u00e3o efetuados os reembolsos, as empresas norte-americanas que pretendam obter reembolsos ter\u00e3o, quase certamente, de recorrer aos tribunais dos EUA \u2014 um processo que ser\u00e1 complicado e moroso, tal como indicado pelo Secret\u00e1rio do Tesouro Bessent \u2014 ver: https:\/\/fortune.com\/2026\/02\/23\/scott-bessent-tariff-supreme-court-ruling-refunds\/<\/a><\/p>\n\n\n\n2<\/a> Em 22 de fevereiro, um post no X da Citrini Research inclu\u00eda uma liga\u00e7\u00e3o para um post hipot\u00e9tico datado de junho de 2028, escrito numa perspetiva futura, detalhando a progress\u00e3o e as consequ\u00eancias da Crise Global de Intelig\u00eancia. Em menos de 24 horas, o post teve mais de 8,6 milh\u00f5es de visualiza\u00e7\u00f5es - ver: https:\/\/x.com\/Citrini7\/status\/2025668400396349476<\/a><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"A evolu\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os em baixa dos ativos digitais no m\u00eas passado refletiu uma converg\u00eancia entre a cont\u00ednua incerteza em mat\u00e9ria de pol\u00edtica geopol\u00edtica \u2014 desencadeada pelo mais recente choque tarif\u00e1rio de Trump \u2014 e a press\u00e3o sobre o sentimento no setor tecnol\u00f3gico. <\/p>","protected":false},"author":11,"featured_media":5218,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_themeisle_gutenberg_block_has_review":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[305],"class_list":["post-5207","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-insights","tag-february-2026-in-crypto"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5207","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/11"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5207"}],"version-history":[{"count":12,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5207\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5228,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5207\/revisions\/5228"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5218"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5207"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5207"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5207"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: Departamento de Justi\u00e7a dos EUA<\/p>\n\n\n\n
O seu interesse passou de intelectual para financeiro quando a Blockstream, uma proeminente empresa de infra-estruturas Bitcoin co-fundada por Austin Hill e Adam Back, estava a aumentar a sua ronda de sementes. Os e-mails mostram Austin Hill a corresponder-se com Epstein e Joi Ito (na altura diretor do MIT Media Lab) sobre as atribui\u00e7\u00f5es dos investidores da Blockstream. Apesar de o n\u00famero de subscri\u00e7\u00f5es ter sido 10 vezes superior, a dota\u00e7\u00e3o de Epstein na ronda foi aumentada de $50.000 para $500.000 atrav\u00e9s do fundo gerido por Ito - ver imagem.<\/p>\n\n\n\n
Investimento da Epstein na Blockstream<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: Departamento de Justi\u00e7a dos EUA<\/p>\n\n\n\n
Depois, por volta de 2016, Epstein escreveu e-mails alegando que tinha falado com \"alguns dos fundadores da bitcoin\" e discutido poss\u00edveis aplica\u00e7\u00f5es da tecnologia relacionada com a Bitcoin, incluindo hipot\u00e9ticas moedas digitais alternativas. Apesar de n\u00e3o haver qualquer indica\u00e7\u00e3o de que tivesse tido qualquer influ\u00eancia no desenvolvimento do protocolo, isso n\u00e3o impediu que os FUDers afirmassem que Epstein e os seus associados tinham \"sequestrado a Bitcoin\", tinham colocado portas traseiras na base de c\u00f3digo da Bitcoin, ou mesmo especula\u00e7\u00f5es de que Epstein era Satoshi Nakamoto - ver imagem.<\/p>\n\n\n\n
Not\u00edcias verdadeiras e falsas<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: X<\/em><\/p>\n\n\n\nApesar das falhas \u00f3bvias deste tipo de pensamento - a Bitcoin \u00e9 um c\u00f3digo de fonte aberta cujas regras de consenso s\u00e3o aplicadas por milhares de n\u00f3s e mineiros que escolhem voluntariamente (o que significa que n\u00e3o podem ser for\u00e7ados a adotar altera\u00e7\u00f5es ao c\u00f3digo) executar o software - o FUD n\u00e3o ajudou certamente.<\/p>\n\n\n\n
A divulga\u00e7\u00e3o subsequente dos ficheiros Epstein desencadeou uma discuss\u00e3o narrativa generalizada e coment\u00e1rios especulativos nas redes sociais. Embora esta atividade narrativa n\u00e3o tenha introduzido provas de vulnerabilidade de seguran\u00e7a do protocolo (ou controlo operacional centralizado), provavelmente contribuiu para aumentar a incerteza num ambiente de mercado j\u00e1 sens\u00edvel ao risco e provavelmente amplificou a press\u00e3o descendente dos pre\u00e7os juntamente com uma din\u00e2mica macro e de posicionamento mais ampla. De facto, nos dias que se seguiram ao lan\u00e7amento do DoJ, o pre\u00e7o da Bitcoin caiu abaixo de $80,000.<\/p>\n\n\n\n
Infelizmente para os propriet\u00e1rios de activos digitais, a forte queda de pre\u00e7os n\u00e3o foi um evento de capitula\u00e7\u00e3o que sinalizou \"o fundo do po\u00e7o\", mas sim um pren\u00fancio de mais fraqueza durante o resto do m\u00eas.<\/p>\n\n\n\n
Turbul\u00eancia tarif\u00e1ria 2.0<\/strong><\/h2>\n\n\n\nEm 20 de fevereiro, o Supremo Tribunal decidido por uma maioria de 6-3<\/a> que as tarifas do \"Dia da Liberta\u00e7\u00e3o\" do ano passado, introduzidas unilateralmente pelo Presidente Trump utilizando poderes de emerg\u00eancia para contornar a necessidade de aprova\u00e7\u00e3o do Congresso, excederam a autoridade executiva.<\/p>\n\n\n\nOs pre\u00e7os dos activos digitais reagiram inicialmente de forma positiva \u00e0s expectativas de que a redu\u00e7\u00e3o da tens\u00e3o comercial poderia apoiar o sentimento de risco global, mas este movimento de alta revelou-se fugaz quando se tornou claro que Trump se recusava a ceder sem luta. De facto, pouco depois da decis\u00e3o, anunciou na sua plataforma de redes sociais Truth Social que, com efeitos imediatos, a sua administra\u00e7\u00e3o iria impor uma tarifa mundial de 10% (no dia seguinte, aumentou-a ainda mais para 15%) - ver imagem.<\/p>\n\n\n\n
A birra tarif\u00e1ria de Trump<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: Truth Social<\/p>\n\n\n\n
A introdu\u00e7\u00e3o de um n\u00edvel pautal global de 15% contribuiu para a incerteza nos canais de coordena\u00e7\u00e3o das pol\u00edticas internacionais. Em resposta, o processo de ratifica\u00e7\u00e3o de um quadro comercial entre os EUA e a UE foi temporariamente suspenso pelo Parlamento Europeu, na pend\u00eancia de uma reavalia\u00e7\u00e3o da base jur\u00eddica e institucional do acordo.<\/p>\n\n\n\n
A atual incerteza em torno da implementa\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica comercial dos EUA contribuiu provavelmente para pr\u00e9mios de risco globais mais elevados, aumentando a incerteza quanto \u00e0 coordena\u00e7\u00e3o do crescimento futuro e \u00e0s condi\u00e7\u00f5es dos fluxos de capitais internacionais. Neste contexto, o posicionamento dos activos de risco tende a gravitar em torno de instrumentos que se considera oferecerem carater\u00edsticas de valor estruturais ou resistentes \u00e0s pol\u00edticas. O modesto enfraquecimento das narrativas que enquadram as criptomoedas como an\u00e1logos digitais diretos dos metais preciosos (o ouro recuperou com o an\u00fancio dos direitos aduaneiros, enquanto as criptomoedas se venderam) \u00e9, por conseguinte, mais consistente com um comportamento mais amplo de rota\u00e7\u00e3o de carteiras do que com qualquer reavalia\u00e7\u00e3o fundamental da utilidade tecnol\u00f3gica ou monet\u00e1ria a longo prazo.<\/p>\n\n\n\n
Queda do sentimento<\/strong><\/h2>\n\n\n\nSem surpresa, no meio de toda esta turbul\u00eancia, o sentimento entre os investidores em activos digitais deteriorou-se para um pessimismo extremo, com o amplamente seguido \u00cdndice de Medo e Gan\u00e2ncia a atingir um novo m\u00ednimo recorde de 5, o que significa que foi ainda pior do que no rescaldo imediato da fal\u00eancia da FTX em 2022.<\/p>\n\n\n\n
\u00cdndice de Medo e Gan\u00e2ncia atinge m\u00ednimo hist\u00f3rico<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n\n\n\nFonte: alternative.me<\/p>\n\n\n\n
Dadas estas leituras de sentimento extremas, \u00e9 tentador concluir que todas as m\u00e1s not\u00edcias est\u00e3o agora, finalmente, \"precificadas\", especialmente quando a hist\u00f3ria mostra que, nos 17 anos em que a Bitcoin tem funcionado, a maior s\u00e9rie de meses consecutivos de baixa \u00e9 de seis, correspondendo \u00e0 dura\u00e7\u00e3o atual da venda - ver imagem.<\/p>\n\n\n\n
Recorde de perdas de Bitcoin<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: X (via @SatoshiFlipper)<\/p>\n\n\n\n
Da \u00faltima vez, este per\u00edodo sustentado de vendas foi seguido por quatro meses sucessivos de subida, o que seria certamente um desenvolvimento bem-vindo para os cripto-touros. Infelizmente, como diz a advert\u00eancia adicionada a todas as ofertas de produtos financeiros, \"o desempenho passado n\u00e3o \u00e9 indicativo de resultados futuros\", especialmente tendo em conta que este pessimismo extremo \u00e9 provavelmente melhor visto como um indicador de stress de posicionamento do que como um sinal de estabiliza\u00e7\u00e3o\/revers\u00e3o iminente dos pre\u00e7os.<\/p>\n\n\n\n
Incerteza pol\u00edtica<\/strong><\/h2>\n\n\n\nUm fator que poder\u00e1 influenciar o desempenho dos activos digitais nos pr\u00f3ximos meses \u00e9 a trajet\u00f3ria n\u00e3o resolvida da evolu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica comercial dos EUA.<\/p>\n\n\n\n
A nova tarifa 15% est\u00e1 a ser introduzida ao abrigo da Sec\u00e7\u00e3o 122 da Lei do Com\u00e9rcio de 1974, que autoriza o presidente a resolver d\u00e9fices \"grandes e graves\" da balan\u00e7a de pagamentos. No entanto, esta lei, que nunca foi utilizada antes, s\u00f3 d\u00e1 a Trump a capacidade de impor tarifas por um per\u00edodo m\u00e1ximo de 150 dias. Para al\u00e9m disso, \u00e9 necess\u00e1ria a aprova\u00e7\u00e3o do Congresso e, tendo em conta as pr\u00f3ximas elei\u00e7\u00f5es intercalares, \u00e9 altamente improv\u00e1vel que o Congresso concorde com qualquer prorroga\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
A sinaliza\u00e7\u00e3o p\u00fablica do Presidente Trump indica uma forte inten\u00e7\u00e3o de manter a press\u00e3o tarif\u00e1ria; no entanto, outras restri\u00e7\u00f5es legais ou pol\u00edticas podem, em \u00faltima an\u00e1lise, moldar os resultados pol\u00edticos concretos. Os desafios legais poderiam limitar a capacidade do poder executivo de impor ou manter tarifas de base ampla sem autoriza\u00e7\u00e3o do Congresso. Al\u00e9m disso, o Congresso tem o potencial de reafirmar a autoridade de supervis\u00e3o se as medidas comerciais forem consideradas economicamente perturbadoras ou representarem um exagero pol\u00edtico. A este respeito, as reac\u00e7\u00f5es internacionais s\u00e3o extremamente relevantes. A rea\u00e7\u00e3o transfronteiri\u00e7a sustentada ou as medidas comerciais de retalia\u00e7\u00e3o poder\u00e3o aumentar o custo econ\u00f3mico para os EUA da manuten\u00e7\u00e3o de n\u00edveis elevados de direitos aduaneiros, em especial se essas medidas reduzirem a din\u00e2mica de crescimento global e\/ou contribu\u00edrem para uma maior instabilidade dos mercados financeiros.<\/p>\n\n\n\n
Press\u00f5es fiscais<\/strong><\/h2>\n\n\n\nTendo angariado mais de $150 mil milh\u00f5es no ano passado1<\/sup><\/a>Na aus\u00eancia de receitas de substitui\u00e7\u00e3o ou de ajustamentos or\u00e7amentais compensat\u00f3rios - tais como redu\u00e7\u00f5es da despesa, que parecem ser hoje em dia um verbo nos c\u00edrculos pol\u00edticos dos EUA - isto poderia agravar substancialmente a trajet\u00f3ria da d\u00edvida dos EUA a m\u00e9dio e longo prazo. Na aus\u00eancia de receitas de substitui\u00e7\u00e3o ou de ajustamentos or\u00e7amentais compensat\u00f3rios - tais como redu\u00e7\u00f5es de despesas, que s\u00e3o aparentemente proibidas nos c\u00edrculos pol\u00edticos dos EUA nos dias que correm - tal poderia agravar materialmente a trajet\u00f3ria da d\u00edvida dos EUA a m\u00e9dio e longo prazo, influenciando negativamente as percep\u00e7\u00f5es a longo prazo da sustentabilidade or\u00e7amental.<\/p>\n\n\n\nComo j\u00e1 referimos em numerosas ocasi\u00f5es anteriores<\/a>Num sistema de moeda fiduci\u00e1ria, o valor da moeda \u00e9 apoiado pela credibilidade do emitente, neste caso o governo dos EUA. Consequentemente, a persist\u00eancia de press\u00f5es or\u00e7amentais estruturais nos EUA poderia levar a uma maior diversifica\u00e7\u00e3o para activos monet\u00e1rios n\u00e3o soberanos ou orientados para a escassez (como criptomoedas de oferta finita), pondo em risco o estatuto de moeda de reserva dominante do d\u00f3lar americano.<\/p>\n\n\n\nUm potencial catalisador adicional \u00e9 a flexibilidade da pol\u00edtica monet\u00e1ria. Se os n\u00edveis das tarifas diminu\u00edrem, a press\u00e3o inflacionista sobre as importa\u00e7\u00f5es dos EUA poder\u00e1 diminuir, aumentando potencialmente o espa\u00e7o de manobra da pol\u00edtica dispon\u00edvel para a Reserva Federal, que historicamente tem sido favor\u00e1vel \u00e0s criptomoedas e a outros activos de risco.<\/p>\n\n\n\n
No seu conjunto, o equil\u00edbrio dos riscos continua a ser mais enviesado do que sim\u00e9trico. Embora a fric\u00e7\u00e3o comercial persistente represente um obst\u00e1culo \u00e0 estabilidade do crescimento global, as restri\u00e7\u00f5es legais, pol\u00edticas ou internacionais \u00e0 escalada tarif\u00e1ria deixam em aberto a possibilidade de surpresas macroecon\u00f3micas positivas, em particular se os pr\u00e9mios de risco associados \u00e0 incerteza comercial prolongada come\u00e7arem a normalizar, fornecendo o combust\u00edvel para uma recupera\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os dos activos digitais.<\/p>\n\n\n\n
Receios da transi\u00e7\u00e3o para a IA<\/strong><\/h2>\n\n\n\nPara al\u00e9m do drama das tarifas, os pre\u00e7os dos activos digitais foram tamb\u00e9m prejudicados por uma nova vaga de alarmismo sobre a IA2<\/sup><\/a>. O pessimismo foi desencadeado pelo lan\u00e7amento de agentes de IA como o Claude Cowork da Anthropic ou o ClawdBot de c\u00f3digo aberto (rapidamente rebaptizado Moltbot na sequ\u00eancia de uma queixa da Anthropic), que s\u00e3o capazes de executar tarefas complexas e em v\u00e1rias etapas.<\/p>\n\n\n\nEmbora as transi\u00e7\u00f5es tecnol\u00f3gicas hist\u00f3ricas tenham sido geralmente associadas a uma expans\u00e3o da produtividade l\u00edquida a longo prazo, a ampla aplicabilidade e o r\u00e1pido avan\u00e7o das tecnologias de IA geraram preocupa\u00e7\u00f5es quanto a potenciais efeitos de desloca\u00e7\u00e3o do mercado de trabalho e de distribui\u00e7\u00e3o do rendimento. Estas preocupa\u00e7\u00f5es s\u00e3o particularmente relevantes para as economias orientadas para o consumo, em que as despesas das fam\u00edlias representam uma parte substancial do crescimento agregado do PIB.<\/p>\n\n\n\n
O seu futuro novo chefe<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: 2001 Space Odyssey<\/p>\n\n\n\n
\u00c0 medida que o pessimismo em rela\u00e7\u00e3o ao impacto econ\u00f3mico da IA se generalizou, as valoriza\u00e7\u00f5es das ac\u00e7\u00f5es em determinados segmentos tecnol\u00f3gicos sofreram uma press\u00e3o descendente. Dada a correla\u00e7\u00e3o historicamente forte entre os mercados de criptomoedas e as ac\u00e7\u00f5es de tecnologia de beta elevado, esta fraqueza transmitiu-se \u00e0 din\u00e2mica de pre\u00e7os dos activos digitais - ver imagem.<\/p>\n\n\n\n
Ac\u00e7\u00f5es de alta tecnologia vs. Pre\u00e7o da Bitcoin<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: TradingView<\/p>\n\n\n\n
Irracional <\/strong>E<\/strong><\/s>xuber\u00e2ncia<\/s> Pessimismo<\/strong><\/h2>\n\n\n\nTal como referido num relat\u00f3rio anterior<\/a>Segundo as previs\u00f5es, a IA dever\u00e1 exercer uma influ\u00eancia econ\u00f3mica substancial nos pr\u00f3ximos anos, o que torna razo\u00e1vel que os investidores incorporem considera\u00e7\u00f5es relacionadas com a IA nas decis\u00f5es de atribui\u00e7\u00e3o de carteiras.<\/p>\n\n\n\nA recente venda aparentemente indiscriminada de investimentos relacionados com a tecnologia pode refletir a incerteza quanto \u00e0s vias de rentabiliza\u00e7\u00e3o da IA a longo prazo e aos requisitos de intensidade de capital em toda a cadeia de valor da tecnologia. No entanto, pode tamb\u00e9m refletir simplesmente um comportamento irracional dos investidores. Afinal, se a IA est\u00e1 destinada a ser verdadeiramente disruptiva, como cada vez mais pensamos, a procura de capacidade de computa\u00e7\u00e3o e de semicondutores dever\u00e1 manter-se robusta. No entanto, os pre\u00e7os das ac\u00e7\u00f5es dos fabricantes de chips ca\u00edram juntamente com os das empresas de SaaS. Isto \u00e9 logicamente inconsistente.<\/p>\n\n\n\n
A repercuss\u00e3o negativa nos activos digitais faz ainda menos sentido. Os sistemas de IA n\u00e3o podem manter de forma independente contas banc\u00e1rias tradicionais devido a requisitos de personalidade jur\u00eddica. A solu\u00e7\u00e3o mais \u00f3bvia \u00e9 efectuarem transac\u00e7\u00f5es atrav\u00e9s de carteiras de criptomoedas. Recentes atividade de contrata\u00e7\u00e3o da xAI<\/a> A experi\u00eancia em an\u00e1lise de blockchain, modelagem de tokenomics e infer\u00eancia comportamental na cadeia \u00e9 direcionalmente consistente com a pesquisa explorat\u00f3ria em ecossistemas financeiros leg\u00edveis por m\u00e1quina. Ele fornece um forte sinal de que a integra\u00e7\u00e3o crescente de agentes de IA no sistema econ\u00f4mico \/ financeiro aumentar\u00e1 significativamente a demanda por servi\u00e7os de blockchain, stablecoins e infraestrutura descentralizada, o que est\u00e1 muito em desacordo com a recente a\u00e7\u00e3o de pre\u00e7o de baixa.<\/p>\n\n\n\nSTOP PRESS: <\/strong>No \u00faltimo dia do m\u00eas, os mercados de ativos digitais voltaram a ser abalados pela a\u00e7\u00e3o militar dos EUA, depois de estes, em conjunto com Israel, terem lan\u00e7ado a Opera\u00e7\u00e3o Epic Fury contra o regime iraniano. Os pre\u00e7os das criptomoedas ca\u00edram inicialmente quase 4% num contexto de aumento da avers\u00e3o ao risco, mas recuperaram rapidamente, demonstrando uma resili\u00eancia not\u00e1vel apesar da escalada das tens\u00f5es geopol\u00edticas \u2014 talvez um reflexo do sentimento j\u00e1 deprimido dos investidores nas \u00faltimas semanas. Essa recupera\u00e7\u00e3o, no entanto, foi posta \u00e0 prova por um aumento acentuado nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo bruto, que subiram mais de 6%, apesar da promessa da OPEP de aumentar a produ\u00e7\u00e3o em mais de 200 000 barris por dia, \u00e0 medida que os investidores tradicionais reagiram ao encerramento efetivo do Estreito de Ormuz \u2014 um ponto de estrangulamento cr\u00edtico por onde passam cerca de 20% do abastecimento global de crude. A principal preocupa\u00e7\u00e3o \u00e9 que, se os pre\u00e7os elevados do petr\u00f3leo persistirem, poder\u00e3o reacender as press\u00f5es inflacionistas. Tal reduziria a probabilidade de a Reserva Federal proceder aos cortes nas taxas de juro atualmente previstos para o final deste ano, o que poderia tornar as condi\u00e7\u00f5es de liquidez globais mais restritivas e criar um cen\u00e1rio menos favor\u00e1vel para os ativos de risco. Este \u00e9 um tema que aprofundaremos na \u00abCrypto Update\u00bb do pr\u00f3ximo m\u00eas. <\/em><\/p>\n\n\n\n
\n\n\n\n1<\/a> Uma vez que o Supremo Tribunal n\u00e3o esclareceu se ou como ser\u00e3o efetuados os reembolsos, as empresas norte-americanas que pretendam obter reembolsos ter\u00e3o, quase certamente, de recorrer aos tribunais dos EUA \u2014 um processo que ser\u00e1 complicado e moroso, tal como indicado pelo Secret\u00e1rio do Tesouro Bessent \u2014 ver: https:\/\/fortune.com\/2026\/02\/23\/scott-bessent-tariff-supreme-court-ruling-refunds\/<\/a><\/p>\n\n\n\n2<\/a> Em 22 de fevereiro, um post no X da Citrini Research inclu\u00eda uma liga\u00e7\u00e3o para um post hipot\u00e9tico datado de junho de 2028, escrito numa perspetiva futura, detalhando a progress\u00e3o e as consequ\u00eancias da Crise Global de Intelig\u00eancia. Em menos de 24 horas, o post teve mais de 8,6 milh\u00f5es de visualiza\u00e7\u00f5es - ver: https:\/\/x.com\/Citrini7\/status\/2025668400396349476<\/a><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"A evolu\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os em baixa dos ativos digitais no m\u00eas passado refletiu uma converg\u00eancia entre a cont\u00ednua incerteza em mat\u00e9ria de pol\u00edtica geopol\u00edtica \u2014 desencadeada pelo mais recente choque tarif\u00e1rio de Trump \u2014 e a press\u00e3o sobre o sentimento no setor tecnol\u00f3gico. <\/p>","protected":false},"author":11,"featured_media":5218,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_themeisle_gutenberg_block_has_review":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[305],"class_list":["post-5207","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-insights","tag-february-2026-in-crypto"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5207","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/11"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5207"}],"version-history":[{"count":12,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5207\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5228,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5207\/revisions\/5228"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5218"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5207"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5207"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5207"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: Departamento de Justi\u00e7a dos EUA<\/p>\n\n\n\n
Depois, por volta de 2016, Epstein escreveu e-mails alegando que tinha falado com \"alguns dos fundadores da bitcoin\" e discutido poss\u00edveis aplica\u00e7\u00f5es da tecnologia relacionada com a Bitcoin, incluindo hipot\u00e9ticas moedas digitais alternativas. Apesar de n\u00e3o haver qualquer indica\u00e7\u00e3o de que tivesse tido qualquer influ\u00eancia no desenvolvimento do protocolo, isso n\u00e3o impediu que os FUDers afirmassem que Epstein e os seus associados tinham \"sequestrado a Bitcoin\", tinham colocado portas traseiras na base de c\u00f3digo da Bitcoin, ou mesmo especula\u00e7\u00f5es de que Epstein era Satoshi Nakamoto - ver imagem.<\/p>\n\n\n\n
Not\u00edcias verdadeiras e falsas<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: X<\/em><\/p>\n\n\n\nApesar das falhas \u00f3bvias deste tipo de pensamento - a Bitcoin \u00e9 um c\u00f3digo de fonte aberta cujas regras de consenso s\u00e3o aplicadas por milhares de n\u00f3s e mineiros que escolhem voluntariamente (o que significa que n\u00e3o podem ser for\u00e7ados a adotar altera\u00e7\u00f5es ao c\u00f3digo) executar o software - o FUD n\u00e3o ajudou certamente.<\/p>\n\n\n\n
A divulga\u00e7\u00e3o subsequente dos ficheiros Epstein desencadeou uma discuss\u00e3o narrativa generalizada e coment\u00e1rios especulativos nas redes sociais. Embora esta atividade narrativa n\u00e3o tenha introduzido provas de vulnerabilidade de seguran\u00e7a do protocolo (ou controlo operacional centralizado), provavelmente contribuiu para aumentar a incerteza num ambiente de mercado j\u00e1 sens\u00edvel ao risco e provavelmente amplificou a press\u00e3o descendente dos pre\u00e7os juntamente com uma din\u00e2mica macro e de posicionamento mais ampla. De facto, nos dias que se seguiram ao lan\u00e7amento do DoJ, o pre\u00e7o da Bitcoin caiu abaixo de $80,000.<\/p>\n\n\n\n
Infelizmente para os propriet\u00e1rios de activos digitais, a forte queda de pre\u00e7os n\u00e3o foi um evento de capitula\u00e7\u00e3o que sinalizou \"o fundo do po\u00e7o\", mas sim um pren\u00fancio de mais fraqueza durante o resto do m\u00eas.<\/p>\n\n\n\n
Turbul\u00eancia tarif\u00e1ria 2.0<\/strong><\/h2>\n\n\n\nEm 20 de fevereiro, o Supremo Tribunal decidido por uma maioria de 6-3<\/a> que as tarifas do \"Dia da Liberta\u00e7\u00e3o\" do ano passado, introduzidas unilateralmente pelo Presidente Trump utilizando poderes de emerg\u00eancia para contornar a necessidade de aprova\u00e7\u00e3o do Congresso, excederam a autoridade executiva.<\/p>\n\n\n\nOs pre\u00e7os dos activos digitais reagiram inicialmente de forma positiva \u00e0s expectativas de que a redu\u00e7\u00e3o da tens\u00e3o comercial poderia apoiar o sentimento de risco global, mas este movimento de alta revelou-se fugaz quando se tornou claro que Trump se recusava a ceder sem luta. De facto, pouco depois da decis\u00e3o, anunciou na sua plataforma de redes sociais Truth Social que, com efeitos imediatos, a sua administra\u00e7\u00e3o iria impor uma tarifa mundial de 10% (no dia seguinte, aumentou-a ainda mais para 15%) - ver imagem.<\/p>\n\n\n\n
A birra tarif\u00e1ria de Trump<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: Truth Social<\/p>\n\n\n\n
A introdu\u00e7\u00e3o de um n\u00edvel pautal global de 15% contribuiu para a incerteza nos canais de coordena\u00e7\u00e3o das pol\u00edticas internacionais. Em resposta, o processo de ratifica\u00e7\u00e3o de um quadro comercial entre os EUA e a UE foi temporariamente suspenso pelo Parlamento Europeu, na pend\u00eancia de uma reavalia\u00e7\u00e3o da base jur\u00eddica e institucional do acordo.<\/p>\n\n\n\n
A atual incerteza em torno da implementa\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica comercial dos EUA contribuiu provavelmente para pr\u00e9mios de risco globais mais elevados, aumentando a incerteza quanto \u00e0 coordena\u00e7\u00e3o do crescimento futuro e \u00e0s condi\u00e7\u00f5es dos fluxos de capitais internacionais. Neste contexto, o posicionamento dos activos de risco tende a gravitar em torno de instrumentos que se considera oferecerem carater\u00edsticas de valor estruturais ou resistentes \u00e0s pol\u00edticas. O modesto enfraquecimento das narrativas que enquadram as criptomoedas como an\u00e1logos digitais diretos dos metais preciosos (o ouro recuperou com o an\u00fancio dos direitos aduaneiros, enquanto as criptomoedas se venderam) \u00e9, por conseguinte, mais consistente com um comportamento mais amplo de rota\u00e7\u00e3o de carteiras do que com qualquer reavalia\u00e7\u00e3o fundamental da utilidade tecnol\u00f3gica ou monet\u00e1ria a longo prazo.<\/p>\n\n\n\n
Queda do sentimento<\/strong><\/h2>\n\n\n\nSem surpresa, no meio de toda esta turbul\u00eancia, o sentimento entre os investidores em activos digitais deteriorou-se para um pessimismo extremo, com o amplamente seguido \u00cdndice de Medo e Gan\u00e2ncia a atingir um novo m\u00ednimo recorde de 5, o que significa que foi ainda pior do que no rescaldo imediato da fal\u00eancia da FTX em 2022.<\/p>\n\n\n\n
\u00cdndice de Medo e Gan\u00e2ncia atinge m\u00ednimo hist\u00f3rico<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n\n\n\nFonte: alternative.me<\/p>\n\n\n\n
Dadas estas leituras de sentimento extremas, \u00e9 tentador concluir que todas as m\u00e1s not\u00edcias est\u00e3o agora, finalmente, \"precificadas\", especialmente quando a hist\u00f3ria mostra que, nos 17 anos em que a Bitcoin tem funcionado, a maior s\u00e9rie de meses consecutivos de baixa \u00e9 de seis, correspondendo \u00e0 dura\u00e7\u00e3o atual da venda - ver imagem.<\/p>\n\n\n\n
Recorde de perdas de Bitcoin<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: X (via @SatoshiFlipper)<\/p>\n\n\n\n
Da \u00faltima vez, este per\u00edodo sustentado de vendas foi seguido por quatro meses sucessivos de subida, o que seria certamente um desenvolvimento bem-vindo para os cripto-touros. Infelizmente, como diz a advert\u00eancia adicionada a todas as ofertas de produtos financeiros, \"o desempenho passado n\u00e3o \u00e9 indicativo de resultados futuros\", especialmente tendo em conta que este pessimismo extremo \u00e9 provavelmente melhor visto como um indicador de stress de posicionamento do que como um sinal de estabiliza\u00e7\u00e3o\/revers\u00e3o iminente dos pre\u00e7os.<\/p>\n\n\n\n
Incerteza pol\u00edtica<\/strong><\/h2>\n\n\n\nUm fator que poder\u00e1 influenciar o desempenho dos activos digitais nos pr\u00f3ximos meses \u00e9 a trajet\u00f3ria n\u00e3o resolvida da evolu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica comercial dos EUA.<\/p>\n\n\n\n
A nova tarifa 15% est\u00e1 a ser introduzida ao abrigo da Sec\u00e7\u00e3o 122 da Lei do Com\u00e9rcio de 1974, que autoriza o presidente a resolver d\u00e9fices \"grandes e graves\" da balan\u00e7a de pagamentos. No entanto, esta lei, que nunca foi utilizada antes, s\u00f3 d\u00e1 a Trump a capacidade de impor tarifas por um per\u00edodo m\u00e1ximo de 150 dias. Para al\u00e9m disso, \u00e9 necess\u00e1ria a aprova\u00e7\u00e3o do Congresso e, tendo em conta as pr\u00f3ximas elei\u00e7\u00f5es intercalares, \u00e9 altamente improv\u00e1vel que o Congresso concorde com qualquer prorroga\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n
A sinaliza\u00e7\u00e3o p\u00fablica do Presidente Trump indica uma forte inten\u00e7\u00e3o de manter a press\u00e3o tarif\u00e1ria; no entanto, outras restri\u00e7\u00f5es legais ou pol\u00edticas podem, em \u00faltima an\u00e1lise, moldar os resultados pol\u00edticos concretos. Os desafios legais poderiam limitar a capacidade do poder executivo de impor ou manter tarifas de base ampla sem autoriza\u00e7\u00e3o do Congresso. Al\u00e9m disso, o Congresso tem o potencial de reafirmar a autoridade de supervis\u00e3o se as medidas comerciais forem consideradas economicamente perturbadoras ou representarem um exagero pol\u00edtico. A este respeito, as reac\u00e7\u00f5es internacionais s\u00e3o extremamente relevantes. A rea\u00e7\u00e3o transfronteiri\u00e7a sustentada ou as medidas comerciais de retalia\u00e7\u00e3o poder\u00e3o aumentar o custo econ\u00f3mico para os EUA da manuten\u00e7\u00e3o de n\u00edveis elevados de direitos aduaneiros, em especial se essas medidas reduzirem a din\u00e2mica de crescimento global e\/ou contribu\u00edrem para uma maior instabilidade dos mercados financeiros.<\/p>\n\n\n\n
Press\u00f5es fiscais<\/strong><\/h2>\n\n\n\nTendo angariado mais de $150 mil milh\u00f5es no ano passado1<\/sup><\/a>Na aus\u00eancia de receitas de substitui\u00e7\u00e3o ou de ajustamentos or\u00e7amentais compensat\u00f3rios - tais como redu\u00e7\u00f5es da despesa, que parecem ser hoje em dia um verbo nos c\u00edrculos pol\u00edticos dos EUA - isto poderia agravar substancialmente a trajet\u00f3ria da d\u00edvida dos EUA a m\u00e9dio e longo prazo. Na aus\u00eancia de receitas de substitui\u00e7\u00e3o ou de ajustamentos or\u00e7amentais compensat\u00f3rios - tais como redu\u00e7\u00f5es de despesas, que s\u00e3o aparentemente proibidas nos c\u00edrculos pol\u00edticos dos EUA nos dias que correm - tal poderia agravar materialmente a trajet\u00f3ria da d\u00edvida dos EUA a m\u00e9dio e longo prazo, influenciando negativamente as percep\u00e7\u00f5es a longo prazo da sustentabilidade or\u00e7amental.<\/p>\n\n\n\nComo j\u00e1 referimos em numerosas ocasi\u00f5es anteriores<\/a>Num sistema de moeda fiduci\u00e1ria, o valor da moeda \u00e9 apoiado pela credibilidade do emitente, neste caso o governo dos EUA. Consequentemente, a persist\u00eancia de press\u00f5es or\u00e7amentais estruturais nos EUA poderia levar a uma maior diversifica\u00e7\u00e3o para activos monet\u00e1rios n\u00e3o soberanos ou orientados para a escassez (como criptomoedas de oferta finita), pondo em risco o estatuto de moeda de reserva dominante do d\u00f3lar americano.<\/p>\n\n\n\nUm potencial catalisador adicional \u00e9 a flexibilidade da pol\u00edtica monet\u00e1ria. Se os n\u00edveis das tarifas diminu\u00edrem, a press\u00e3o inflacionista sobre as importa\u00e7\u00f5es dos EUA poder\u00e1 diminuir, aumentando potencialmente o espa\u00e7o de manobra da pol\u00edtica dispon\u00edvel para a Reserva Federal, que historicamente tem sido favor\u00e1vel \u00e0s criptomoedas e a outros activos de risco.<\/p>\n\n\n\n
No seu conjunto, o equil\u00edbrio dos riscos continua a ser mais enviesado do que sim\u00e9trico. Embora a fric\u00e7\u00e3o comercial persistente represente um obst\u00e1culo \u00e0 estabilidade do crescimento global, as restri\u00e7\u00f5es legais, pol\u00edticas ou internacionais \u00e0 escalada tarif\u00e1ria deixam em aberto a possibilidade de surpresas macroecon\u00f3micas positivas, em particular se os pr\u00e9mios de risco associados \u00e0 incerteza comercial prolongada come\u00e7arem a normalizar, fornecendo o combust\u00edvel para uma recupera\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os dos activos digitais.<\/p>\n\n\n\n
Receios da transi\u00e7\u00e3o para a IA<\/strong><\/h2>\n\n\n\nPara al\u00e9m do drama das tarifas, os pre\u00e7os dos activos digitais foram tamb\u00e9m prejudicados por uma nova vaga de alarmismo sobre a IA2<\/sup><\/a>. O pessimismo foi desencadeado pelo lan\u00e7amento de agentes de IA como o Claude Cowork da Anthropic ou o ClawdBot de c\u00f3digo aberto (rapidamente rebaptizado Moltbot na sequ\u00eancia de uma queixa da Anthropic), que s\u00e3o capazes de executar tarefas complexas e em v\u00e1rias etapas.<\/p>\n\n\n\nEmbora as transi\u00e7\u00f5es tecnol\u00f3gicas hist\u00f3ricas tenham sido geralmente associadas a uma expans\u00e3o da produtividade l\u00edquida a longo prazo, a ampla aplicabilidade e o r\u00e1pido avan\u00e7o das tecnologias de IA geraram preocupa\u00e7\u00f5es quanto a potenciais efeitos de desloca\u00e7\u00e3o do mercado de trabalho e de distribui\u00e7\u00e3o do rendimento. Estas preocupa\u00e7\u00f5es s\u00e3o particularmente relevantes para as economias orientadas para o consumo, em que as despesas das fam\u00edlias representam uma parte substancial do crescimento agregado do PIB.<\/p>\n\n\n\n
O seu futuro novo chefe<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: 2001 Space Odyssey<\/p>\n\n\n\n
\u00c0 medida que o pessimismo em rela\u00e7\u00e3o ao impacto econ\u00f3mico da IA se generalizou, as valoriza\u00e7\u00f5es das ac\u00e7\u00f5es em determinados segmentos tecnol\u00f3gicos sofreram uma press\u00e3o descendente. Dada a correla\u00e7\u00e3o historicamente forte entre os mercados de criptomoedas e as ac\u00e7\u00f5es de tecnologia de beta elevado, esta fraqueza transmitiu-se \u00e0 din\u00e2mica de pre\u00e7os dos activos digitais - ver imagem.<\/p>\n\n\n\n
Ac\u00e7\u00f5es de alta tecnologia vs. Pre\u00e7o da Bitcoin<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: TradingView<\/p>\n\n\n\n
Irracional <\/strong>E<\/strong><\/s>xuber\u00e2ncia<\/s> Pessimismo<\/strong><\/h2>\n\n\n\nTal como referido num relat\u00f3rio anterior<\/a>Segundo as previs\u00f5es, a IA dever\u00e1 exercer uma influ\u00eancia econ\u00f3mica substancial nos pr\u00f3ximos anos, o que torna razo\u00e1vel que os investidores incorporem considera\u00e7\u00f5es relacionadas com a IA nas decis\u00f5es de atribui\u00e7\u00e3o de carteiras.<\/p>\n\n\n\nA recente venda aparentemente indiscriminada de investimentos relacionados com a tecnologia pode refletir a incerteza quanto \u00e0s vias de rentabiliza\u00e7\u00e3o da IA a longo prazo e aos requisitos de intensidade de capital em toda a cadeia de valor da tecnologia. No entanto, pode tamb\u00e9m refletir simplesmente um comportamento irracional dos investidores. Afinal, se a IA est\u00e1 destinada a ser verdadeiramente disruptiva, como cada vez mais pensamos, a procura de capacidade de computa\u00e7\u00e3o e de semicondutores dever\u00e1 manter-se robusta. No entanto, os pre\u00e7os das ac\u00e7\u00f5es dos fabricantes de chips ca\u00edram juntamente com os das empresas de SaaS. Isto \u00e9 logicamente inconsistente.<\/p>\n\n\n\n
A repercuss\u00e3o negativa nos activos digitais faz ainda menos sentido. Os sistemas de IA n\u00e3o podem manter de forma independente contas banc\u00e1rias tradicionais devido a requisitos de personalidade jur\u00eddica. A solu\u00e7\u00e3o mais \u00f3bvia \u00e9 efectuarem transac\u00e7\u00f5es atrav\u00e9s de carteiras de criptomoedas. Recentes atividade de contrata\u00e7\u00e3o da xAI<\/a> A experi\u00eancia em an\u00e1lise de blockchain, modelagem de tokenomics e infer\u00eancia comportamental na cadeia \u00e9 direcionalmente consistente com a pesquisa explorat\u00f3ria em ecossistemas financeiros leg\u00edveis por m\u00e1quina. Ele fornece um forte sinal de que a integra\u00e7\u00e3o crescente de agentes de IA no sistema econ\u00f4mico \/ financeiro aumentar\u00e1 significativamente a demanda por servi\u00e7os de blockchain, stablecoins e infraestrutura descentralizada, o que est\u00e1 muito em desacordo com a recente a\u00e7\u00e3o de pre\u00e7o de baixa.<\/p>\n\n\n\nSTOP PRESS: <\/strong>No \u00faltimo dia do m\u00eas, os mercados de ativos digitais voltaram a ser abalados pela a\u00e7\u00e3o militar dos EUA, depois de estes, em conjunto com Israel, terem lan\u00e7ado a Opera\u00e7\u00e3o Epic Fury contra o regime iraniano. Os pre\u00e7os das criptomoedas ca\u00edram inicialmente quase 4% num contexto de aumento da avers\u00e3o ao risco, mas recuperaram rapidamente, demonstrando uma resili\u00eancia not\u00e1vel apesar da escalada das tens\u00f5es geopol\u00edticas \u2014 talvez um reflexo do sentimento j\u00e1 deprimido dos investidores nas \u00faltimas semanas. Essa recupera\u00e7\u00e3o, no entanto, foi posta \u00e0 prova por um aumento acentuado nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo bruto, que subiram mais de 6%, apesar da promessa da OPEP de aumentar a produ\u00e7\u00e3o em mais de 200 000 barris por dia, \u00e0 medida que os investidores tradicionais reagiram ao encerramento efetivo do Estreito de Ormuz \u2014 um ponto de estrangulamento cr\u00edtico por onde passam cerca de 20% do abastecimento global de crude. A principal preocupa\u00e7\u00e3o \u00e9 que, se os pre\u00e7os elevados do petr\u00f3leo persistirem, poder\u00e3o reacender as press\u00f5es inflacionistas. Tal reduziria a probabilidade de a Reserva Federal proceder aos cortes nas taxas de juro atualmente previstos para o final deste ano, o que poderia tornar as condi\u00e7\u00f5es de liquidez globais mais restritivas e criar um cen\u00e1rio menos favor\u00e1vel para os ativos de risco. Este \u00e9 um tema que aprofundaremos na \u00abCrypto Update\u00bb do pr\u00f3ximo m\u00eas. <\/em><\/p>\n\n\n\n
\n\n\n\n1<\/a> Uma vez que o Supremo Tribunal n\u00e3o esclareceu se ou como ser\u00e3o efetuados os reembolsos, as empresas norte-americanas que pretendam obter reembolsos ter\u00e3o, quase certamente, de recorrer aos tribunais dos EUA \u2014 um processo que ser\u00e1 complicado e moroso, tal como indicado pelo Secret\u00e1rio do Tesouro Bessent \u2014 ver: https:\/\/fortune.com\/2026\/02\/23\/scott-bessent-tariff-supreme-court-ruling-refunds\/<\/a><\/p>\n\n\n\n2<\/a> Em 22 de fevereiro, um post no X da Citrini Research inclu\u00eda uma liga\u00e7\u00e3o para um post hipot\u00e9tico datado de junho de 2028, escrito numa perspetiva futura, detalhando a progress\u00e3o e as consequ\u00eancias da Crise Global de Intelig\u00eancia. Em menos de 24 horas, o post teve mais de 8,6 milh\u00f5es de visualiza\u00e7\u00f5es - ver: https:\/\/x.com\/Citrini7\/status\/2025668400396349476<\/a><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"A evolu\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os em baixa dos ativos digitais no m\u00eas passado refletiu uma converg\u00eancia entre a cont\u00ednua incerteza em mat\u00e9ria de pol\u00edtica geopol\u00edtica \u2014 desencadeada pelo mais recente choque tarif\u00e1rio de Trump \u2014 e a press\u00e3o sobre o sentimento no setor tecnol\u00f3gico. <\/p>","protected":false},"author":11,"featured_media":5218,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_themeisle_gutenberg_block_has_review":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[305],"class_list":["post-5207","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-insights","tag-february-2026-in-crypto"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5207","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/11"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5207"}],"version-history":[{"count":12,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5207\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5228,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5207\/revisions\/5228"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5218"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5207"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5207"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5207"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nFonte: X<\/em><\/p>\n\n\n\n Apesar das falhas \u00f3bvias deste tipo de pensamento - a Bitcoin \u00e9 um c\u00f3digo de fonte aberta cujas regras de consenso s\u00e3o aplicadas por milhares de n\u00f3s e mineiros que escolhem voluntariamente (o que significa que n\u00e3o podem ser for\u00e7ados a adotar altera\u00e7\u00f5es ao c\u00f3digo) executar o software - o FUD n\u00e3o ajudou certamente.<\/p>\n\n\n\n A divulga\u00e7\u00e3o subsequente dos ficheiros Epstein desencadeou uma discuss\u00e3o narrativa generalizada e coment\u00e1rios especulativos nas redes sociais. Embora esta atividade narrativa n\u00e3o tenha introduzido provas de vulnerabilidade de seguran\u00e7a do protocolo (ou controlo operacional centralizado), provavelmente contribuiu para aumentar a incerteza num ambiente de mercado j\u00e1 sens\u00edvel ao risco e provavelmente amplificou a press\u00e3o descendente dos pre\u00e7os juntamente com uma din\u00e2mica macro e de posicionamento mais ampla. De facto, nos dias que se seguiram ao lan\u00e7amento do DoJ, o pre\u00e7o da Bitcoin caiu abaixo de $80,000.<\/p>\n\n\n\n Infelizmente para os propriet\u00e1rios de activos digitais, a forte queda de pre\u00e7os n\u00e3o foi um evento de capitula\u00e7\u00e3o que sinalizou \"o fundo do po\u00e7o\", mas sim um pren\u00fancio de mais fraqueza durante o resto do m\u00eas.<\/p>\n\n\n\n Em 20 de fevereiro, o Supremo Tribunal decidido por uma maioria de 6-3<\/a> que as tarifas do \"Dia da Liberta\u00e7\u00e3o\" do ano passado, introduzidas unilateralmente pelo Presidente Trump utilizando poderes de emerg\u00eancia para contornar a necessidade de aprova\u00e7\u00e3o do Congresso, excederam a autoridade executiva.<\/p>\n\n\n\n Os pre\u00e7os dos activos digitais reagiram inicialmente de forma positiva \u00e0s expectativas de que a redu\u00e7\u00e3o da tens\u00e3o comercial poderia apoiar o sentimento de risco global, mas este movimento de alta revelou-se fugaz quando se tornou claro que Trump se recusava a ceder sem luta. De facto, pouco depois da decis\u00e3o, anunciou na sua plataforma de redes sociais Truth Social que, com efeitos imediatos, a sua administra\u00e7\u00e3o iria impor uma tarifa mundial de 10% (no dia seguinte, aumentou-a ainda mais para 15%) - ver imagem.<\/p>\n\n\n\n Fonte: Truth Social<\/p>\n\n\n\n A introdu\u00e7\u00e3o de um n\u00edvel pautal global de 15% contribuiu para a incerteza nos canais de coordena\u00e7\u00e3o das pol\u00edticas internacionais. Em resposta, o processo de ratifica\u00e7\u00e3o de um quadro comercial entre os EUA e a UE foi temporariamente suspenso pelo Parlamento Europeu, na pend\u00eancia de uma reavalia\u00e7\u00e3o da base jur\u00eddica e institucional do acordo.<\/p>\n\n\n\n A atual incerteza em torno da implementa\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica comercial dos EUA contribuiu provavelmente para pr\u00e9mios de risco globais mais elevados, aumentando a incerteza quanto \u00e0 coordena\u00e7\u00e3o do crescimento futuro e \u00e0s condi\u00e7\u00f5es dos fluxos de capitais internacionais. Neste contexto, o posicionamento dos activos de risco tende a gravitar em torno de instrumentos que se considera oferecerem carater\u00edsticas de valor estruturais ou resistentes \u00e0s pol\u00edticas. O modesto enfraquecimento das narrativas que enquadram as criptomoedas como an\u00e1logos digitais diretos dos metais preciosos (o ouro recuperou com o an\u00fancio dos direitos aduaneiros, enquanto as criptomoedas se venderam) \u00e9, por conseguinte, mais consistente com um comportamento mais amplo de rota\u00e7\u00e3o de carteiras do que com qualquer reavalia\u00e7\u00e3o fundamental da utilidade tecnol\u00f3gica ou monet\u00e1ria a longo prazo.<\/p>\n\n\n\n Sem surpresa, no meio de toda esta turbul\u00eancia, o sentimento entre os investidores em activos digitais deteriorou-se para um pessimismo extremo, com o amplamente seguido \u00cdndice de Medo e Gan\u00e2ncia a atingir um novo m\u00ednimo recorde de 5, o que significa que foi ainda pior do que no rescaldo imediato da fal\u00eancia da FTX em 2022.<\/p>\n\n\n\n Fonte: alternative.me<\/p>\n\n\n\n Dadas estas leituras de sentimento extremas, \u00e9 tentador concluir que todas as m\u00e1s not\u00edcias est\u00e3o agora, finalmente, \"precificadas\", especialmente quando a hist\u00f3ria mostra que, nos 17 anos em que a Bitcoin tem funcionado, a maior s\u00e9rie de meses consecutivos de baixa \u00e9 de seis, correspondendo \u00e0 dura\u00e7\u00e3o atual da venda - ver imagem.<\/p>\n\n\n\n Fonte: X (via @SatoshiFlipper)<\/p>\n\n\n\n Da \u00faltima vez, este per\u00edodo sustentado de vendas foi seguido por quatro meses sucessivos de subida, o que seria certamente um desenvolvimento bem-vindo para os cripto-touros. Infelizmente, como diz a advert\u00eancia adicionada a todas as ofertas de produtos financeiros, \"o desempenho passado n\u00e3o \u00e9 indicativo de resultados futuros\", especialmente tendo em conta que este pessimismo extremo \u00e9 provavelmente melhor visto como um indicador de stress de posicionamento do que como um sinal de estabiliza\u00e7\u00e3o\/revers\u00e3o iminente dos pre\u00e7os.<\/p>\n\n\n\n Um fator que poder\u00e1 influenciar o desempenho dos activos digitais nos pr\u00f3ximos meses \u00e9 a trajet\u00f3ria n\u00e3o resolvida da evolu\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica comercial dos EUA.<\/p>\n\n\n\n A nova tarifa 15% est\u00e1 a ser introduzida ao abrigo da Sec\u00e7\u00e3o 122 da Lei do Com\u00e9rcio de 1974, que autoriza o presidente a resolver d\u00e9fices \"grandes e graves\" da balan\u00e7a de pagamentos. No entanto, esta lei, que nunca foi utilizada antes, s\u00f3 d\u00e1 a Trump a capacidade de impor tarifas por um per\u00edodo m\u00e1ximo de 150 dias. Para al\u00e9m disso, \u00e9 necess\u00e1ria a aprova\u00e7\u00e3o do Congresso e, tendo em conta as pr\u00f3ximas elei\u00e7\u00f5es intercalares, \u00e9 altamente improv\u00e1vel que o Congresso concorde com qualquer prorroga\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n A sinaliza\u00e7\u00e3o p\u00fablica do Presidente Trump indica uma forte inten\u00e7\u00e3o de manter a press\u00e3o tarif\u00e1ria; no entanto, outras restri\u00e7\u00f5es legais ou pol\u00edticas podem, em \u00faltima an\u00e1lise, moldar os resultados pol\u00edticos concretos. Os desafios legais poderiam limitar a capacidade do poder executivo de impor ou manter tarifas de base ampla sem autoriza\u00e7\u00e3o do Congresso. Al\u00e9m disso, o Congresso tem o potencial de reafirmar a autoridade de supervis\u00e3o se as medidas comerciais forem consideradas economicamente perturbadoras ou representarem um exagero pol\u00edtico. A este respeito, as reac\u00e7\u00f5es internacionais s\u00e3o extremamente relevantes. A rea\u00e7\u00e3o transfronteiri\u00e7a sustentada ou as medidas comerciais de retalia\u00e7\u00e3o poder\u00e3o aumentar o custo econ\u00f3mico para os EUA da manuten\u00e7\u00e3o de n\u00edveis elevados de direitos aduaneiros, em especial se essas medidas reduzirem a din\u00e2mica de crescimento global e\/ou contribu\u00edrem para uma maior instabilidade dos mercados financeiros.<\/p>\n\n\n\n Tendo angariado mais de $150 mil milh\u00f5es no ano passado1<\/sup><\/a>Na aus\u00eancia de receitas de substitui\u00e7\u00e3o ou de ajustamentos or\u00e7amentais compensat\u00f3rios - tais como redu\u00e7\u00f5es da despesa, que parecem ser hoje em dia um verbo nos c\u00edrculos pol\u00edticos dos EUA - isto poderia agravar substancialmente a trajet\u00f3ria da d\u00edvida dos EUA a m\u00e9dio e longo prazo. Na aus\u00eancia de receitas de substitui\u00e7\u00e3o ou de ajustamentos or\u00e7amentais compensat\u00f3rios - tais como redu\u00e7\u00f5es de despesas, que s\u00e3o aparentemente proibidas nos c\u00edrculos pol\u00edticos dos EUA nos dias que correm - tal poderia agravar materialmente a trajet\u00f3ria da d\u00edvida dos EUA a m\u00e9dio e longo prazo, influenciando negativamente as percep\u00e7\u00f5es a longo prazo da sustentabilidade or\u00e7amental.<\/p>\n\n\n\n Como j\u00e1 referimos em numerosas ocasi\u00f5es anteriores<\/a>Num sistema de moeda fiduci\u00e1ria, o valor da moeda \u00e9 apoiado pela credibilidade do emitente, neste caso o governo dos EUA. Consequentemente, a persist\u00eancia de press\u00f5es or\u00e7amentais estruturais nos EUA poderia levar a uma maior diversifica\u00e7\u00e3o para activos monet\u00e1rios n\u00e3o soberanos ou orientados para a escassez (como criptomoedas de oferta finita), pondo em risco o estatuto de moeda de reserva dominante do d\u00f3lar americano.<\/p>\n\n\n\n Um potencial catalisador adicional \u00e9 a flexibilidade da pol\u00edtica monet\u00e1ria. Se os n\u00edveis das tarifas diminu\u00edrem, a press\u00e3o inflacionista sobre as importa\u00e7\u00f5es dos EUA poder\u00e1 diminuir, aumentando potencialmente o espa\u00e7o de manobra da pol\u00edtica dispon\u00edvel para a Reserva Federal, que historicamente tem sido favor\u00e1vel \u00e0s criptomoedas e a outros activos de risco.<\/p>\n\n\n\n No seu conjunto, o equil\u00edbrio dos riscos continua a ser mais enviesado do que sim\u00e9trico. Embora a fric\u00e7\u00e3o comercial persistente represente um obst\u00e1culo \u00e0 estabilidade do crescimento global, as restri\u00e7\u00f5es legais, pol\u00edticas ou internacionais \u00e0 escalada tarif\u00e1ria deixam em aberto a possibilidade de surpresas macroecon\u00f3micas positivas, em particular se os pr\u00e9mios de risco associados \u00e0 incerteza comercial prolongada come\u00e7arem a normalizar, fornecendo o combust\u00edvel para uma recupera\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os dos activos digitais.<\/p>\n\n\n\n Para al\u00e9m do drama das tarifas, os pre\u00e7os dos activos digitais foram tamb\u00e9m prejudicados por uma nova vaga de alarmismo sobre a IA2<\/sup><\/a>. O pessimismo foi desencadeado pelo lan\u00e7amento de agentes de IA como o Claude Cowork da Anthropic ou o ClawdBot de c\u00f3digo aberto (rapidamente rebaptizado Moltbot na sequ\u00eancia de uma queixa da Anthropic), que s\u00e3o capazes de executar tarefas complexas e em v\u00e1rias etapas.<\/p>\n\n\n\n Embora as transi\u00e7\u00f5es tecnol\u00f3gicas hist\u00f3ricas tenham sido geralmente associadas a uma expans\u00e3o da produtividade l\u00edquida a longo prazo, a ampla aplicabilidade e o r\u00e1pido avan\u00e7o das tecnologias de IA geraram preocupa\u00e7\u00f5es quanto a potenciais efeitos de desloca\u00e7\u00e3o do mercado de trabalho e de distribui\u00e7\u00e3o do rendimento. Estas preocupa\u00e7\u00f5es s\u00e3o particularmente relevantes para as economias orientadas para o consumo, em que as despesas das fam\u00edlias representam uma parte substancial do crescimento agregado do PIB.<\/p>\n\n\n\n Fonte: 2001 Space Odyssey<\/p>\n\n\n\n \u00c0 medida que o pessimismo em rela\u00e7\u00e3o ao impacto econ\u00f3mico da IA se generalizou, as valoriza\u00e7\u00f5es das ac\u00e7\u00f5es em determinados segmentos tecnol\u00f3gicos sofreram uma press\u00e3o descendente. Dada a correla\u00e7\u00e3o historicamente forte entre os mercados de criptomoedas e as ac\u00e7\u00f5es de tecnologia de beta elevado, esta fraqueza transmitiu-se \u00e0 din\u00e2mica de pre\u00e7os dos activos digitais - ver imagem.<\/p>\n\n\n\n Fonte: TradingView<\/p>\n\n\n\n Tal como referido num relat\u00f3rio anterior<\/a>Segundo as previs\u00f5es, a IA dever\u00e1 exercer uma influ\u00eancia econ\u00f3mica substancial nos pr\u00f3ximos anos, o que torna razo\u00e1vel que os investidores incorporem considera\u00e7\u00f5es relacionadas com a IA nas decis\u00f5es de atribui\u00e7\u00e3o de carteiras.<\/p>\n\n\n\n A recente venda aparentemente indiscriminada de investimentos relacionados com a tecnologia pode refletir a incerteza quanto \u00e0s vias de rentabiliza\u00e7\u00e3o da IA a longo prazo e aos requisitos de intensidade de capital em toda a cadeia de valor da tecnologia. No entanto, pode tamb\u00e9m refletir simplesmente um comportamento irracional dos investidores. Afinal, se a IA est\u00e1 destinada a ser verdadeiramente disruptiva, como cada vez mais pensamos, a procura de capacidade de computa\u00e7\u00e3o e de semicondutores dever\u00e1 manter-se robusta. No entanto, os pre\u00e7os das ac\u00e7\u00f5es dos fabricantes de chips ca\u00edram juntamente com os das empresas de SaaS. Isto \u00e9 logicamente inconsistente.<\/p>\n\n\n\n A repercuss\u00e3o negativa nos activos digitais faz ainda menos sentido. Os sistemas de IA n\u00e3o podem manter de forma independente contas banc\u00e1rias tradicionais devido a requisitos de personalidade jur\u00eddica. A solu\u00e7\u00e3o mais \u00f3bvia \u00e9 efectuarem transac\u00e7\u00f5es atrav\u00e9s de carteiras de criptomoedas. Recentes atividade de contrata\u00e7\u00e3o da xAI<\/a> A experi\u00eancia em an\u00e1lise de blockchain, modelagem de tokenomics e infer\u00eancia comportamental na cadeia \u00e9 direcionalmente consistente com a pesquisa explorat\u00f3ria em ecossistemas financeiros leg\u00edveis por m\u00e1quina. Ele fornece um forte sinal de que a integra\u00e7\u00e3o crescente de agentes de IA no sistema econ\u00f4mico \/ financeiro aumentar\u00e1 significativamente a demanda por servi\u00e7os de blockchain, stablecoins e infraestrutura descentralizada, o que est\u00e1 muito em desacordo com a recente a\u00e7\u00e3o de pre\u00e7o de baixa.<\/p>\n\n\n\n STOP PRESS: <\/strong>No \u00faltimo dia do m\u00eas, os mercados de ativos digitais voltaram a ser abalados pela a\u00e7\u00e3o militar dos EUA, depois de estes, em conjunto com Israel, terem lan\u00e7ado a Opera\u00e7\u00e3o Epic Fury contra o regime iraniano. Os pre\u00e7os das criptomoedas ca\u00edram inicialmente quase 4% num contexto de aumento da avers\u00e3o ao risco, mas recuperaram rapidamente, demonstrando uma resili\u00eancia not\u00e1vel apesar da escalada das tens\u00f5es geopol\u00edticas \u2014 talvez um reflexo do sentimento j\u00e1 deprimido dos investidores nas \u00faltimas semanas. Essa recupera\u00e7\u00e3o, no entanto, foi posta \u00e0 prova por um aumento acentuado nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo bruto, que subiram mais de 6%, apesar da promessa da OPEP de aumentar a produ\u00e7\u00e3o em mais de 200 000 barris por dia, \u00e0 medida que os investidores tradicionais reagiram ao encerramento efetivo do Estreito de Ormuz \u2014 um ponto de estrangulamento cr\u00edtico por onde passam cerca de 20% do abastecimento global de crude. A principal preocupa\u00e7\u00e3o \u00e9 que, se os pre\u00e7os elevados do petr\u00f3leo persistirem, poder\u00e3o reacender as press\u00f5es inflacionistas. Tal reduziria a probabilidade de a Reserva Federal proceder aos cortes nas taxas de juro atualmente previstos para o final deste ano, o que poderia tornar as condi\u00e7\u00f5es de liquidez globais mais restritivas e criar um cen\u00e1rio menos favor\u00e1vel para os ativos de risco. Este \u00e9 um tema que aprofundaremos na \u00abCrypto Update\u00bb do pr\u00f3ximo m\u00eas. <\/em><\/p>\n\n\n\n 1<\/a> Uma vez que o Supremo Tribunal n\u00e3o esclareceu se ou como ser\u00e3o efetuados os reembolsos, as empresas norte-americanas que pretendam obter reembolsos ter\u00e3o, quase certamente, de recorrer aos tribunais dos EUA \u2014 um processo que ser\u00e1 complicado e moroso, tal como indicado pelo Secret\u00e1rio do Tesouro Bessent \u2014 ver: https:\/\/fortune.com\/2026\/02\/23\/scott-bessent-tariff-supreme-court-ruling-refunds\/<\/a><\/p>\n\n\n\n 2<\/a> Em 22 de fevereiro, um post no X da Citrini Research inclu\u00eda uma liga\u00e7\u00e3o para um post hipot\u00e9tico datado de junho de 2028, escrito numa perspetiva futura, detalhando a progress\u00e3o e as consequ\u00eancias da Crise Global de Intelig\u00eancia. Em menos de 24 horas, o post teve mais de 8,6 milh\u00f5es de visualiza\u00e7\u00f5es - ver: https:\/\/x.com\/Citrini7\/status\/2025668400396349476<\/a><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":" A evolu\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os em baixa dos ativos digitais no m\u00eas passado refletiu uma converg\u00eancia entre a cont\u00ednua incerteza em mat\u00e9ria de pol\u00edtica geopol\u00edtica \u2014 desencadeada pelo mais recente choque tarif\u00e1rio de Trump \u2014 e a press\u00e3o sobre o sentimento no setor tecnol\u00f3gico. <\/p>","protected":false},"author":11,"featured_media":5218,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_themeisle_gutenberg_block_has_review":false,"footnotes":""},"categories":[10],"tags":[305],"class_list":["post-5207","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-insights","tag-february-2026-in-crypto"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5207","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/11"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5207"}],"version-history":[{"count":12,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5207\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5228,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5207\/revisions\/5228"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5218"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5207"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5207"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/trakx.io\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5207"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Turbul\u00eancia tarif\u00e1ria 2.0<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
A birra tarif\u00e1ria de Trump<\/strong><\/h3>\n\n\n
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nQueda do sentimento<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
\u00cdndice de Medo e Gan\u00e2ncia atinge m\u00ednimo hist\u00f3rico<\/strong><\/h3>\n\n\n\n
<\/figure>\n\n\n\nRecorde de perdas de Bitcoin<\/strong><\/h3>\n\n\n
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nIncerteza pol\u00edtica<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Press\u00f5es fiscais<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
Receios da transi\u00e7\u00e3o para a IA<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
O seu futuro novo chefe<\/strong><\/h3>\n\n\n
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nAc\u00e7\u00f5es de alta tecnologia vs. Pre\u00e7o da Bitcoin<\/strong><\/h3>\n\n\n
<\/figure>\n<\/div>\n\n\nIrracional <\/strong>
E<\/strong><\/s>xuber\u00e2ncia<\/s> Pessimismo<\/strong><\/h2>\n\n\n\n
\n\n\n\n