{"id":5597,"date":"2026-07-27T08:23:00","date_gmt":"2026-07-27T08:23:00","guid":{"rendered":"https:\/\/trakx.io\/?p=5597"},"modified":"2026-10-01T15:33:59","modified_gmt":"2026-10-01T15:33:59","slug":"digital-resilience-july-27-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/trakx.io\/pt\/recursos\/atualizacao-semanal\/resiliencia-digital-27-de-julho-de-2026\/","title":{"rendered":"Atualiza\u00e7\u00e3o semanal da Trakx: Resili\u00eancia digital"},"content":{"rendered":"

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Principais n\u00fameros do mercado de criptografia<\/h2>\n\n\n\n
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Desempenho semanal das CTIs<\/h2>\n\n\n\n

Durante grande parte da semana passada, os mercados de ativos digitais revelaram-se notavelmente resilientes, apesar da escalada dos riscos geopol\u00edticos e macroecon\u00f3micos. Entre estes contaram-se a intensifica\u00e7\u00e3o do conflito entre os EUA e o Ir\u00e3o, incluindo os ataques dos Houthis \u2014 apoiados pelo Ir\u00e3o \u2014 a petroleiros sauditas no Mar Vermelho, que fizeram subir os pre\u00e7os do petr\u00f3leo, uma queda de $800bn nas a\u00e7\u00f5es do setor da IA e a decis\u00e3o surpreendente do Presidente Trump de impor tarifas \u00abanti-escravatura\u00bb a 60 pa\u00edses. Dito isto, o aviso de Trump de que estava a ponderar um \u00abataque massivo\u00bb contra o Ir\u00e3o desencadeou uma onda de liquida\u00e7\u00f5es na sexta-feira passada, fazendo com que os pre\u00e7os dos ativos digitais ca\u00edssem mais de 2%. No entanto, a aus\u00eancia de qualquer a\u00e7\u00e3o militar subsequente permitiu que os mercados recuperassem essas perdas. Consequentemente, o nosso principal \u00edndice de grande capitaliza\u00e7\u00e3o, o Top 10 Crypto CTI, encerrou o per\u00edodo de sete dias praticamente inalterado. O \u00edndice com melhor desempenho foi o Meme CTI, que registou um ganho de pouco mais de 3%, enquanto, no outro extremo da tabela de desempenho, o DePin CTI registou uma queda de quase 4%.<\/p>\n\n\n\n

Onde est\u00e1 a CLAREZA?<\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/h2>\n\n\n\n

A aten\u00e7\u00e3o continuou firmemente centrada em Washington, onde o impulso em torno da Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais (CLARITY) se intensificou na sequ\u00eancia de uma nova interven\u00e7\u00e3o do Presidente Trump, que instou os republicanos do Senado a garantirem o apoio bipartid\u00e1rio necess\u00e1rio para aprovar a legisla\u00e7\u00e3o antes do in\u00edcio das f\u00e9rias de ver\u00e3o do Congresso, a 7 de agosto.<\/p>\n\n\n\n

Um dos principais pontos de disc\u00f3rdia nas negocia\u00e7\u00f5es diz respeito \u00e0s disposi\u00e7\u00f5es \u00e9ticas relativas \u00e0s participa\u00e7\u00f5es em criptomoedas dos funcion\u00e1rios p\u00fablicos. Nesta mat\u00e9ria, registaram-se progressos significativos na \u00faltima semana, tendo respons\u00e1veis da Casa Branca afirmado que Trump concordou com uma disposi\u00e7\u00e3o \u00e9tica que pro\u00edbe todos os funcion\u00e1rios federais de oferecer ou emitir ativos digitais. No entanto, os democratas do Senado continuam, alegadamente, insatisfeitos com detalhes fundamentais \u2014 nomeadamente se a aplica\u00e7\u00e3o da lei deve caber ao Departamento de Justi\u00e7a, como defendem a Casa Branca e os republicanos, ou aos procuradores-gerais estaduais, como exigiram os democratas. Consequentemente, continua a n\u00e3o ser claro se a legisla\u00e7\u00e3o ser\u00e1 aprovada antes do in\u00edcio das f\u00e9rias de ver\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n

Ainda no que diz respeito \u00e0 pol\u00edtica dos EUA, os investidores em criptomoedas estar\u00e3o a acompanhar de perto a reuni\u00e3o da Reserva Federal desta semana. Embora o consenso aponte para que n\u00e3o haja altera\u00e7\u00f5es na taxa de fundos federais, os mercados continuam a atribuir uma probabilidade de cerca de 30% a um aumento da taxa.<\/p>\n\n\n\n

Estresse DAT<\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Jack Mallers demitiu-se do cargo de diretor executivo da Twenty One Capital (XXI) na semana passada, passando o cargo ao membro do conselho de administra\u00e7\u00e3o Raphael Zagury. Ao mesmo tempo, a empresa anunciou que estava a abandonar a fus\u00e3o tripartida revelada em abril, que teria reunido a Twenty One, a Strike e a empresa de minera\u00e7\u00e3o de Bitcoin de Zagury, a Elektron Energy, numa \u00fanica empresa cotada em bolsa dedicada ao Bitcoin. Mallers invocou um desacordo estrat\u00e9gico com o conselho de administra\u00e7\u00e3o quanto \u00e0 orienta\u00e7\u00e3o a longo prazo da empresa, explicando numa mensagem de v\u00eddeo que tinha como vis\u00e3o a cria\u00e7\u00e3o de neg\u00f3cios de Bitcoin geradores de fluxo de caixa, em vez de se limitar a operar um ve\u00edculo de tesouraria de Bitcoin. Consequentemente, Mallers regressar\u00e1 a tempo inteiro \u00e0 Strike, a empresa de pagamentos em Bitcoin que fundou, a qual passar\u00e1 agora a manter a sua independ\u00eancia. Os investidores reagiram negativamente \u00e0 not\u00edcia, com as a\u00e7\u00f5es da XXI a registarem uma queda de quase 20%.<\/p>\n\n\n\n

A sa\u00edda de Mallers, juntamente com o fracasso de uma fus\u00e3o explicitamente concebida para diversificar a Twenty One para al\u00e9m da deten\u00e7\u00e3o passiva de Bitcoin, \u00e9, sem d\u00favida, o sinal mais claro at\u00e9 \u00e0 data das press\u00f5es que as empresas de gest\u00e3o de ativos digitais (DAT) enfrentam este ano. O modelo pioneiro da Strategy assenta na negocia\u00e7\u00e3o de a\u00e7\u00f5es com um pr\u00e9mio em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s participa\u00e7\u00f5es em criptomoedas subjacentes (medidas pelo mNAV), permitindo \u00e0s empresas emitir capital pr\u00f3prio, adquirir mais Bitcoin e aumentar as participa\u00e7\u00f5es por a\u00e7\u00e3o de forma acretiva. No entanto, na sequ\u00eancia de um aumento acentuado do n\u00famero de DATs no ano passado, aliado ao desempenho mais fraco do pre\u00e7o do Bitcoin durante o primeiro semestre deste ano, esses pr\u00e9mios sofreram uma compress\u00e3o significativa. Consequentemente, muitas empresas de tesouraria est\u00e3o agora a ser for\u00e7adas a escolher entre continuar a acumular Bitcoin, reduzir a alavancagem ou evoluir para neg\u00f3cios capazes de gerar fluxos de caixa operacionais recorrentes.<\/p>\n\n\n\n

O surgimento de novas estruturas sugere que o setor j\u00e1 se est\u00e1 a adaptar. O Orange Juice, lan\u00e7ado recentemente por Lyn Alden, que angariou $40 milh\u00f5es numa ronda de financiamento inicial, foi explicitamente concebido para financiar a sua reserva de Bitcoin atrav\u00e9s de fluxos de caixa operacionais recorrentes, em vez de emiss\u00f5es repetidas nos mercados de capitais. Em muitos aspetos, representa uma resposta direta ao modelo dependente de pr\u00e9mios que parece estar agora sob press\u00e3o crescente.<\/p>\n\n\n\n

Disciplina de capital<\/strong><\/strong><\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Embora os desafios que as empresas de gest\u00e3o de ativos digitais enfrentam se tenham tornado cada vez mais evidentes na semana passada, come\u00e7ou tamb\u00e9m a surgir outra tend\u00eancia, mais subtil. Em vez de procurarem o crescimento a qualquer custo, algumas das maiores empresas cotadas do setor parecem estar a adotar uma abordagem mais disciplinada na aloca\u00e7\u00e3o de capital. Mais notavelmente, a Strategy manteve as suas participa\u00e7\u00f5es em Bitcoin inalteradas pela quarta semana consecutiva, apesar de ter angariado recentemente milhares de milh\u00f5es de d\u00f3lares atrav\u00e9s da emiss\u00e3o de a\u00e7\u00f5es preferenciais, optando, em vez disso, por reter liquidez adicional para refor\u00e7ar o seu balan\u00e7o e dar resposta a futuras obriga\u00e7\u00f5es de financiamento. Por outro lado, a BitMine abrandou o ritmo da sua acumula\u00e7\u00e3o de Ethereum, ao mesmo tempo que recomprou as suas pr\u00f3prias a\u00e7\u00f5es, sugerindo que a administra\u00e7\u00e3o acredita que o mercado est\u00e1 atualmente a subvalorizar a empresa em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s suas participa\u00e7\u00f5es em ativos digitais subjacentes.<\/p>\n\n\n\n

Embora estas decis\u00f5es difiram nos seus pormenores, apontam para uma mudan\u00e7a mais ampla de comportamento. Durante a r\u00e1pida expans\u00e3o do setor, praticamente cada d\u00f3lar angariado era rapidamente reinvestido na aquisi\u00e7\u00e3o de ativos digitais adicionais. Hoje, com os pr\u00e9mios de capital pr\u00f3prios reduzidos e os investidores a darem maior \u00eanfase a modelos de neg\u00f3cio sustent\u00e1veis, a preserva\u00e7\u00e3o da flexibilidade financeira parece estar a ter prioridade sobre a maximiza\u00e7\u00e3o da acumula\u00e7\u00e3o de tokens. Em vez de sinalizar um enfraquecimento da convic\u00e7\u00e3o institucional nos ativos digitais, esta mudan\u00e7a pode, pelo contr\u00e1rio, refletir a matura\u00e7\u00e3o cont\u00ednua do setor. \u00c0 medida que o acesso a capital barato se torna mais restrito, as empresas de tesouraria bem-sucedidas s\u00e3o cada vez mais avaliadas n\u00e3o apenas pela dimens\u00e3o das suas participa\u00e7\u00f5es em criptomoedas, mas pela qualidade da sua aloca\u00e7\u00e3o de capital, pela resili\u00eancia dos seus balan\u00e7os e pela sua capacidade de criar valor a longo prazo para os acionistas, independentemente da subida dos pre\u00e7os dos tokens.<\/p>\n\n\n\n

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Fontes: Trakx, Coingecko, Alphavantage<\/em><\/p>\n\n\n\n

Tend\u00eancias do mercado<\/strong><\/h2>\n\n\n\n