Atualização semanal da Trakx: Dos mísseis à estabilização – As criptomoedas recuperam o equilíbrio à medida que o receio em relação ao Irão diminui

Principais números do mercado de criptografia

Desempenho semanal das CTIs

Os mercados de activos digitais estabilizaram na semana passada, à medida que a fase aguda do pânico provocado pelo Irão recuou, com o Bitcoin a manter-se firme em torno de $67,750 - praticamente inalterado semana após semana. O Índice de Medo e Ganância recuperou do território de Medo Extremo para o território de Medo, uma melhoria significativa na margem, mesmo que a situação geopolítica continue por resolver.

A semana passada marcou uma estabilização provisória dos ativos digitais, após uma das quinzenas mais turbulentas de 2026. O Bitcoin foi negociado em torno de $67,750 — praticamente estável em relação ao fecho da semana anterior, de $67,849 —, um desempenho resiliente, tendo em conta a magnitude dos ventos contrários ainda em jogo.

O conflito Irão-Israel, que tinha desencadeado uma cascata de vendas forçadas na semana anterior - incluindo mais de $450M em liquidações e os primeiros fluxos de saída simultâneos em ETFs à vista Bitcoin, Ethereum e Solana em 2026 - mostrou sinais de desescalada. O petróleo recuou do seu pico acima de $103, e a rotação do ouro para as criptomoedas que tinha estado a martelar os activos digitais até meados de março inverteu-se parcialmente, proporcionando um modesto vento de cauda. O Índice de Medo e Ganância recuperou da sua leitura de Medo Extremo de 8 para se estabelecer de volta no território do Medo - uma melhoria significativa na margem, mesmo que o sentimento permaneça frágil.

No entanto, o conflito ainda não foi resolvido. As ameaças do Irão de fechar o Estreito de Ormuz e o ponto de estrangulamento de Bab el-Mandeb — que, em conjunto, transportam uma parte significativa do petróleo transportado por via marítima a nível mundial — continuam a representar um risco real. Qualquer nova escalada reverteria rapidamente a recuperação do sentimento dos mercados e reacenderia o choque nos preços do petróleo que abalou os mercados financeiros durante a segunda quinzena de março.

Neste contexto, a capacidade do mercado de criptomoedas de se manter firme demonstra a resiliência da procura estrutural. A capitalização de mercado total das criptomoedas registou apenas uma ligeira contração, passando de $2.340T para $2.320T, enquanto o domínio da Bitcoin se manteve nos 58,0%, refletindo uma rotação contínua para o porto mais seguro do mercado dentro desta classe de ativos. O índice Trakx Top 10 Crypto CTI recuou de USDc 442,3 para USDc 434,5, ampliando a queda acumulada no ano para -27,2%.

No plano estrutural, o dinamismo institucional em torno da tokenização continuou a crescer discretamente em segundo plano. A Invesco adquiriu o fundo de títulos do Tesouro tokenizados $900M da Superstate, o USTB, juntando-se à BlackRock e à Franklin Templeton naquilo que é agora um mercado de títulos do Tesouro dos EUA tokenizados no valor de $12B. A Securitize e a NYSE assinaram um Memorando de Entendimento para desenvolver mercados de títulos tokenizados — o que nos lembra que a construção de infraestruturas a longo prazo para os ativos ponderados pelo risco (RWAs) está a acelerar, independentemente da evolução dos preços a curto prazo.

Os melhores e piores CTIs da semana

Melhores CTIs

• Trakx NFT Metaverse: +3.0% - Os activos especulativos atraíram compradores oportunistas à medida que o sentimento começou a recuperar dos mínimos do Extreme Fear.
• Meme Trakx: +0,9% — A baixa correlação das moedas meme com os riscos macroeconómicos e geopolíticos proporcionou uma proteção modesta numa semana que, de outra forma, teria sido difícil.
• Trakx BTC Momentum: 0,0% — A conceção defensiva da estratégia permitiu preservar o capital, reduzindo dinamicamente a exposição ao Bitcoin num contexto de volatilidade.

Piores CTIs

• Ecossistema Trakx Cardano: -6,2% — A forte pressão de venda sobre as altcoins superou qualquer impulso positivo decorrente da nova classificação da ADA como mercadoria digital.
• Agentes de IA da Trakx CTI: -6,7% — A realização de lucros acelerou acentuadamente após uma forte subida no mês até à data (+10,2%), afetando fortemente um dos subsetores mais voláteis do mercado.
• Trakx Lending: -8,1% — A elevada aversão ao risco e a redução do interesse por estratégias DeFi alavancadas fizeram com que o crédito na cadeia fosse o setor com pior desempenho da semana.

Sentimento e perspectivas

A recuperação do Índice de Medo e Ganância — de «Medo Extremo» (8) para «Medo» (28) — é um sinal encorajador, mas seria prematuro afirmar que se atingiu o fundo do poço. O impacto mais agudo da guerra no Irão nos mercados parece agora ter ficado para trás: o petróleo recuou do seu pico de $103+, as saídas de fundos dos ETF abrandaram e as liquidações forçadas diminuíram. A reversão parcial da rotação do ouro para as criptomoedas é mais um sinal positivo.

Dito isto, o conflito continua por resolver. As ameaças de encerramento do Estreito de Ormuz e do Bab el-Mandeb continuam a ser riscos vivos que podem rapidamente reacender a volatilidade dos preços do petróleo e os fluxos de risco. A oferta de stablecoin perto de máximos históricos sugere que um capital significativo está estacionado à margem, pronto para ser reutilizado assim que a visibilidade melhorar. Os indicadores da cadeia continuam a ser construtivos - as reservas cambiais em mínimos de vários anos indicam que os detentores de longo prazo não estão a vender. Uma recuperação duradoura exigirá um caminho mais claro para o desanuviamento no Médio Oriente, um tom mais suave da Fed, ou ambos.

Fontes: Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendências do mercado

• O Bitcoin foi sacudido quando Trump anunciou uma pausa de 5 dias nos ataques ao Irão, depois o Irão negou quaisquer conversações - $415M em liquidações: CoinDesk
• Bitcoin mantém-se acima de $71,000 enquanto o petróleo cai abaixo de $100 no plano de paz de 15 pontos dos EUA para o Irão: CoinDesk
• A SEC e a CFTC classificam conjuntamente 16 activos criptográficos - incluindo BTC, ETH, SOL e XRP - como mercadorias digitais: SEC.gov
• A Deribit liquida $14.16B em opções Bitcoin - a maior expiração trimestral de 2026 - desencadeando $450M em liquidações: 24/7 Wall St.
• A Kraken torna-se a primeira empresa de criptografia da história a receber uma conta principal do Federal Reserve: CoinDesk
• A Lei CLARITY avança com um compromisso bipartidário sobre o rendimento das moedas estáveis, e o Polymarket dá 72% como probabilidade de assinatura: Criptografado
• O Reino Unido proíbe as doações de criptomoedas a partidos políticos com efeitos imediatos, enquanto se aguardam alterações legislativas: Lowenstein Sandler

Desempenho do Trakx CTIs

Fontes: Coingecko e AlphaVantage

*O retorno do bitcoin é calculado desde 01/05/2020, enquanto os desempenhos dos CTIs foram calculados desde a respectiva data de lançamento.
**Inclui desempenho simulado.
***O sinal de risco é determinado de acordo com o nível de volatilidade histórico, quanto mais elevado, mais arriscado.

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