Actualización semanal de Trakx: las empresas de gran capitalización marcan el rumbo

Cifras clave del cripto mercado

Rendimiento semanal de los CTI

Los mercados de activos digitales registraron un comportamiento desigual la semana pasada, con ganancias concentradas en los tokens de gran capitalización después de que los datos de inflación de EE. UU., más moderados de lo esperado, impulsaran la confianza de los inversores. Los tokens de menor capitalización, por el contrario, se quedaron rezagados. Como resultado, nuestro CTI insignia «Top 10 Crypto» ganó algo más de 11 TP3T, lo que lo convirtió en el segundo con mejor rendimiento, solo por detrás del CTI «Bitcoin/Ether», que ganó 2,51 TP3T. En el otro extremo de la tabla de rendimiento, los CTI de «Agentes de IA», «Recuperación» y «Videojuegos» fueron los que obtuvieron peores resultados, con caídas de algo más de 41 TP3T cada uno.

La inflación en EE. UU. se modera…

Los datos del IPC de junio de EE. UU. publicados la semana pasada se situaron muy por debajo de las expectativas del consenso: la inflación general descendió 0,7 puntos porcentuales hasta el 3,5%, y la inflación subyacente también sorprendió a la baja, pasando del 2,9% anterior al 2,6%. Aunque ambos indicadores se mantienen por encima del objetivo de la Fed para el 2%, el informe supuso un cambio notable tras cuatro meses consecutivos de aceleración de la inflación. La mejora se produjo a pesar del aumento de los precios del crudo tras la reanudación de los ataques aéreos y la reimposición del bloqueo estadounidense del estrecho de Ormuz. Tras la publicación, los inversores concluyeron que la presión inmediata sobre la Fed para que subiera los tipos de interés se había atenuado. Como resultado, los futuros sobre tipos de interés a corto plazo de EE. UU. se revalorizaron bruscamente, y la probabilidad implícita de una subida de tipos en la reunión del FOMC de fin de mes cayó de alrededor del 35% a solo el 8%. Esta importante reevaluación de las perspectivas de política monetaria a corto plazo supuso un fuerte impulso para los activos de riesgo, lo que contribuyó a que los precios de los activos digitales subieran más de un 4%.

... Pero no lo suficiente como para influir en la Reserva Federal

Cabe destacar que este impulso alcista de los precios de las criptomonedas no se vio afectado por la primera comparecencia semestral del nuevo presidente de la Fed, Warsh, ante el Congreso en el marco del informe Humphrey-Hawkins sobre política monetaria, que mantuvo un tono general de línea dura. Warsh expresó su confianza en la resiliencia de la economía estadounidense, al tiempo que reiteró que restablecer la inflación hasta el objetivo «2%» de la Fed sigue siendo la prioridad absoluta del banco central. Subrayó que los responsables políticos no tienen «ninguna tolerancia» ante una inflación persistentemente elevada y, aunque reconoció que el informe del IPC de junio era alentador, advirtió de que un único dato favorable no bastaba para cantar victoria. En cambio, afirmó que la Fed necesitaría ver pruebas sostenidas de que la inflación está descendiendo de forma duradera antes de modificar su evaluación de la política monetaria.

En consonancia con su primera rueda de prensa tras la reunión, Warsh también se negó a ofrecer orientaciones prospectivas sobre la trayectoria probable del tipo de interés de los fondos federales, subrayando su preferencia por un enfoque más basado en los datos. Esta decisión supone un cambio notable con respecto a la estrategia de comunicación adoptada por cada uno de sus tres predecesores, quienes recurrían en mayor medida a las orientaciones prospectivas para moldear las expectativas del mercado.

Vuelven las entradas en los ETF y la demanda institucional

Más allá del contexto macroeconómico, la mejora de los fundamentos específicos del mercado también contribuyó a respaldar la recuperación de los precios de los activos digitales. Tras varias sesiones de salidas netas, los ETF al contado de bitcoin de EE. UU. volvieron a terreno positivo, registrando entradas netas de algo menos de $400mn la semana pasada, lo que indica que los inversores institucionales han vuelto a aumentar su exposición tras las buenas noticias sobre la inflación (véase más arriba). Al mismo tiempo, los datos de la cadena de bloques y de los derivados indicaban que gran parte de la reciente ola de ventas forzadas había llegado en gran medida a su fin, y que la actividad de liquidación se mantenía relativamente moderada a pesar de la continua incertidumbre geopolítica. Esta combinación de renovada demanda de ETF, mejora del posicionamiento en el mercado y moderación de las expectativas de un mayor endurecimiento monetario a corto plazo contribuyó a reforzar el ánimo de asunción de riesgos, lo que permitió al bitcoin recuperar el nivel de $65 000 dólares y proporcionó un amplio apoyo a todo el mercado de activos digitales en general.

Fuentes: Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendencias del mercado

• El bitcoin sube hasta los $64K tras la mayor desaceleración de la inflación en seis años: Descifrar
• Los ETF de bitcoin suman $368M en una racha de compras de tres días: Cointelegraph
• Trump da al Senado un plazo de 24 días para conseguir 60 votos a favor del reglamento de la Ley CLARITY sobre criptomonedas de Estados Unidos: CryptoSlate
• Una votación histórica en Japón reclasifica el bitcoin y las criptomonedas como activos financieros: Revista Bitcoin
• Canton se une al grupo de trabajo sobre tokenización mayorista del Reino Unido, formado por 54 empresas: Cantonnews.org
• El BCE selecciona a varias empresas, entre ellas Deutsche Bank y Revolut, para el proyecto piloto del euro digital: CoinDesk
• La propuesta de recuperación del «Q-Day» de Bitcoin tiene como objetivo permitir a los usuarios demostrar su propiedad tras un ataque cuántico: Descifrar

Rendimiento de Trakx CTI

Fuentes: Coingecko y AlphaVantage

*La rentabilidad del bitcoin se calcula desde el 01/05/2020, mientras que las rentabilidades de los CTI se calcularon desde sus respectivas fechas de lanzamiento.
**Incluye rendimiento simulado.
***La señal de riesgo se determina en función del nivel histórico de volatilidad, cuanto más alto, más arriesgado.

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