Trakx Weekly Update: Latigazo geopolítico

Cifras clave del cripto mercado

Rendimiento semanal de los CTI

Los mercados de activos digitales obtuvieron resultados dispares la semana pasada, ya que las tensiones geopolíticas en torno al conflicto entre Estados Unidos e Irán siguieron pesando en el ánimo de los inversores. Nuestro índice de referencia Top10 Crypto CTI de gran capitalización retrocedió casi 3%, mientras que el RWA CTI fue el más destacado, con una ganancia de 6,3% durante el periodo. En el otro extremo de la tabla de clasificación, el CTI de préstamos fue el de peor comportamiento, con una caída de 10%.

Paz encendida, paz apagada

El optimismo de que el conflicto entre Estados Unidos e Irán estuviera cerca de resolverse se desvaneció rápidamente la semana pasada. Las esperanzas habían aumentado inicialmente después de que los medios de comunicación estatales iraníes publicaran el miércoles un borrador de Memorando de Entendimiento en el que se esbozaba un posible marco para la desescalada. Sin embargo, el sentimiento se deterioró rápidamente después de que la Casa Blanca desestimara el documento como una "completa invención". Para aumentar el tono negativo, el presidente Trump reiteró ese mismo día durante una reunión televisada de su gabinete que Irán no recibiría un alivio de las sanciones a cambio de entregar sus reservas de uranio enriquecido. También dejó claro que no se podía permitir que el régimen poseyera un arma nuclear. Combinados con la reanudación de los ataques militares estadounidenses contra objetivos iraníes tras la interceptación de drones lanzados por el régimen, estos acontecimientos echaron por tierra la confianza de los inversores en la inminencia de un acuerdo.

El brusco cambio de opinión hizo que el Índice de Miedo y Codicia de las Criptomonedas volviera a situarse en el territorio del miedo extremo, mientras un movimiento más amplio de aversión al riesgo se extendía por los mercados mundiales de activos. Los precios del crudo también repuntaron, recuperando parcialmente su caída anterior. A continuación, los activos digitales sufrieron una de las mayores caídas en un solo día del año, y las criptomonedas más grandes experimentaron los mayores descensos. Bitcoin cayó por debajo de $73.000, mientras que Ethereum superó el nivel de $2.000 por primera vez desde marzo. Las liquidaciones totales de criptomonedas alcanzaron aproximadamente $934 millones en un periodo de 24 horas. Cabe destacar que el interés abierto de los futuros de Ethereum alcanzó un máximo histórico durante el movimiento, lo que sugiere que la venta masiva no se debió únicamente a la capitulación de los alcistas y que también pudo haber nuevos posicionamientos agresivos.

Sin embargo, como dice el refrán, la verdad suele ser la primera víctima de la guerra, algo que demuestra claramente la naturaleza caótica de las actuales negociaciones entre Estados Unidos e Irán. En consonancia con el modelo ya conocido de "paz iniciada, paz terminada", el viernes surgieron informes de que ambas partes habían "alcanzado un acuerdo de principio" para prorrogar el alto el fuego, reabrir el estrecho de Ormuz en un plazo de 30 días e iniciar negociaciones formales sobre el programa nuclear iraní, términos sorprendentemente similares a los contenidos en el anterior Memorando de Entendimiento "fabricado". Lo único que faltaba era la firma formal de los líderes de ambos países. Sin embargo, los criptoinversores, que se habían visto engañados por los titulares de anteriores negociaciones, reaccionaron con cautela ante el último avance supuestamente "inminente", sobre todo porque cuatro días después no se ha acordado nada formalmente entre las dos partes.

Polémica en el mercado de predicciones

La popularidad de los mercados de predicción en línea ha crecido rápidamente en los últimos años, sobre todo entre los inversores en criptomonedas, que los consideran una herramienta tecnológicamente superior para calibrar la opinión sobre los principales acontecimientos geopolíticos y económicos. Dado que los participantes deben comprometer capital real en sus previsiones, sus defensores argumentan que las probabilidades de los mercados de predicción reflejan una convicción genuina y no una opinión casual, una característica que a menudo se describe como "piel en el juego". Otra ventaja de los mercados de predicción es que funcionan las 24 horas del día, los 7 días de la semana, lo que proporciona una medida en tiempo real del sentimiento de la gente, en lugar de las instantáneas estáticas que producen las encuestas y sondeos tradicionales.

A pesar de estos méritos, los mercados de predicción siguen siendo muy controvertidos. Sus detractores -entre ellos muchos responsables políticos- sostienen que la liquidez relativamente escasa puede dejar los precios expuestos a la manipulación de un pequeño número de grandes participantes. También ha habido varios casos sonados de operaciones inusualmente grandes y rentables, que han suscitado acusaciones de uso de información privilegiada y abuso de mercado. Estas preocupaciones se traducen cada vez más en un escrutinio normativo. La semana pasada, España prohibió el acceso tanto a Polymarket como a Kalshi como "medida de precaución" mientras las autoridades evalúan si las plataformas infringen la legislación nacional sobre juegos de azar, tras la decisión anterior de Indonesia de prohibir Polymarket directamente. Ambas medidas se suman a la creciente lista de jurisdicciones que restringen el acceso a los mercados de predicción en línea.

En Estados Unidos, sin embargo, el panorama es muy diferente. El presidente Trump respaldó públicamente al sector la semana pasada, publicando en Truth Social que era "de vital importancia" que la CFTC mantuviera la "autoridad exclusiva" sobre los mercados de predicción. Su posición refleja una batalla más amplia sobre si los mercados de predicción deben ser tratados como instrumentos financieros o como plataformas de juego en línea. Si se regulan como derivados bajo la CFTC, operadores como Polymarket y Kalshi pueden escalar potencialmente a escala nacional bajo un único marco federal. Si, por el contrario, se clasifican como productos de juego, la regulación pasaría en gran medida a los distintos estados de EE.UU., muchos de los cuales podrían imponer prohibiciones absolutas o restricciones severas. Por lo tanto, el sector considera que mantener la supervisión de la CFTC es fundamental para la viabilidad y el crecimiento a largo plazo de los mercados de predicción en Estados Unidos.

Fuentes: Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendencias del mercado

• Bitcoin cae por debajo de $73.000 mientras los ataques de EE.UU. a Irán provocan liquidaciones por valor de $1.000 millones: CoinDesk
• Trump: La CFTC, «de vital importancia», mantiene la autoridad exclusiva sobre los mercados de predicción: YahooFinance
• Las autoridades españolas bloquean Polymarket y Kalshi por las leyes sobre apuestas: Cointelegraph
• Sui Network cae por segundo día consecutivo y la caída semanal de tokens alcanza los 20%: Descifrar
• ICE, matriz de NYSE, mantuvo múltiples conversaciones con Hyperliquid para evaluar el mercado onchain perps, según su CEO: El bloque
• El Reino Unido trata a una red de criptomonedas como un banco sancionado tras afirmar que procesó $90B para Rusia: CryptoSlate

Noticias Trakx

• En su último Actualización mensualRyan Shea analiza cómo la evolución del conflicto entre Estados Unidos e Irán está influyendo en los mercados de activos digitales y modificando las perspectivas a largo plazo de los criptoactivos.

Rendimiento de Trakx CTI

Fuentes: Coingecko y AlphaVantage

*La rentabilidad del bitcoin se calcula desde el 01/05/2020, mientras que las rentabilidades de los CTI se calcularon desde sus respectivas fechas de lanzamiento.
**Incluye rendimiento simulado.
***La señal de riesgo se determina en función del nivel histórico de volatilidad, cuanto más alto, más arriesgado.

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