Como as DAOs melhoram a governação dos activos digitais

Explorar o impacto positivo do DAO na governação de activos digitais para objectivos ESG

Como os DAOs melhoram a tomada de decisões: O nosso terceiro artigo sobre activos digitais e objectivos ESG centra-se na componente de governação. Aqui, exploramos a forma como o conceito de DAO associado a alguns protocolos está a trazer mudanças positivas à utilização da governação.

Para alguns, a Bitcoin é o exemplo mais antigo de DAO, uma vez que a rede funciona com base no consenso da comunidade, mesmo não possuindo um mecanismo de governação organizado. No entanto, o conceito de DAO foi oficialmente divulgado em maio de 2016 na blockchain da Ethereum e significa Organização Autónoma Descentralizada:

• Descentralizado refere-se ao facto de não haver uma entidade única nem um diretório que intervenha na tomada de decisões. Os utilizadores organizam-se e supervisionam-se a si próprios.
• Autónomo significa que os contratos inteligentes se auto-perseveram sem influência externa.
• Organização refere-se ao grupo de pessoas que participam no projeto.

O contrato inteligente é a base do DAO. Um contrato inteligente é um contrato automatizado de auto-aplicação que pode ser visto como uma linha de código executada quando determinadas condições são cumpridas (se/então). Os regulamentos e as regras de organização da DAO estão enraizados no contrato inteligente. Não podem ser feitas alterações às regras depois de o contrato ser publicado no Ethereum. No entanto, pode ser utilizado um sistema de votação para aprovar quaisquer alterações. Se algum membro fizer algo que não esteja de acordo com a lógica e as regras do código criado, a ação deixará de funcionar. O grupo DAO decide as regras sem uma autoridade central, e as doações são concedidas automaticamente quando os votos são aprovados. O código do DAO é open-source, desenvolvido de forma descentralizada e colaborativa.

A organização autónoma descentralizada permite mecanismos de governação eficientes

A adesão a uma DAO pode ser extremamente fluida em comparação com o que as organizações tradicionais conseguem alcançar, e as DAOs têm sido utilizadas para gerir activos, construir protocolos, votar em questões comunitárias e criar facções de nicho para interesses como a coleção de arte digital. A participação numa DAO passa normalmente pela posse de um token. O modelo DAO permite a criação de sistemas mais eficientes, reduzindo a necessidade de intervenção humana, o que, por sua vez, reduz os custos operacionais globais e os riscos relacionados com o comportamento humano.

Mas não são perfeitos

Alguns limites para as DAOs são até que ponto são completamente descentralizados. A avaliação da participação e do poder de voto de um projeto é essencial para se ter uma ideia do envolvimento da comunidade e da sua capacidade de conduzir o projeto.

No que se refere à participação nas votações, o número de votos é frequentemente inferior à média da participação nas votações dos acionistas das empresas cotadas na bolsa. Mas a comparação não é inteiramente justa, uma vez que as assembleias de acionistas se realizam apenas uma vez por ano, enquanto as propostas são mais numerosas e de natureza estratégica. Muitas vezes, os votantes tendem a concordar uns com os outros, mas, mais uma vez, isso pode ser atenuado pelo facto de as propostas serem normalmente discutidas num fórum antes da votação. Isto reduz a probabilidade de um resultado de votação dividido.

O poder de voto é a distribuição dos votos entre a comunidade, que pode por vezes refletir uma concentração dos decisores, em oposição à ideia de descentralização.

Outros riscos típicos a ter em conta são

• Censura das transacções
• "Bifurcação" acidental da rede ou paragem crítica da rede
• Riscos tanto da maioria (multidão) como da minoria (oligarquia)

O hack do DAO em 2016 também levantou preocupações de segurança e muitas lições foram aprendidas com as vulnerabilidades na base de código. Para relembrar, o DAO foi lançado em abril de 2016 na rede Ethereum, então com um ano, mas sofreu um golpe significativo quando um atacante aproveitou um bug e desviou mais de $60 milhões de ETH da carteira do DAO.

Os casos de utilização das DAO estão a expandir-se para além do sector das criptomoedas

Alguns casos de utilização dignos de nota em que o modelo DAO é útil incluem campanhas automatizadas de angariação de fundos (como ICOs), a emissão de fichas digitais e a tokenização de activos, bem como sistemas de tomada de decisões e de votação de propostas.

Inicialmente adoptadas pelo sector dos activos digitais, as DAO são agora mais amplamente utilizadas, mesmo nas finanças tradicionais, onde se verifica um movimento no sentido de uma governação mais distribuída e democrática, como ilustrado pela iniciativa da Blackrock. A BlackRock anunciou recentemente a sua intenção de dar aos investidores poderes de voto nas empresas subjacentes. A decisão foi tomada em resposta a um número crescente de clientes que exigem uma maior participação na direção das empresas em que investem passivamente, especialmente no que se refere às métricas ESG e climáticas. A decisão entrará em vigor em janeiro de 2022.

Exemplos de governação dao

Nas instituições de caridade, a utilização de DAO permite a aprovação da adesão e das contribuições de pessoas de todo o mundo, podendo a respectiva organização decidir como gastar esses donativos. Por exemplo, na Finlândia, a Pawthereum envia automaticamente uma percentagem de cada transação para uma carteira criptográfica de beneficência e os donativos para abrigos de animais específicos serão votados pelos proprietários de tokens Pawthereum. Este projeto de moeda criptográfica de beneficência gerido pela comunidade foi totalmente lançado na cadeia de blocos Ethereum em outubro passado.

Nos mercados, uma DAO pode permitir a criação de uma rede de contratantes dispostos a combinar os seus fundos para áreas de escritório e subscrições de software. As comunidades em linha estão a apropriar-se do que querem partilhar.

As DAO estão a emergir como um novo modelo de governação comunitária

Estamos a assistir a uma passagem de uma economia de partilha para uma economia de propriedade, em que os utilizadores individuais não só constroem, operam e financiam uma comunidade, como também a possuem. As DAO têm o potencial de perturbar as comunidades em linha e de se tornarem populares nos próximos anos.