Os NFTs estão mortos? Explorando a ascensão e a queda

2021 foi o auge do hype dos NFTs, e os volumes de negociação e os preços das mais famosas colecções de NFTs atingiram níveis espantosos, com imagens jpeg a serem vendidas por milhões de dólares. Muitos investidores e entusiastas de criptografia investiram em NFTs e geraram retornos incríveis, considerando, por exemplo, que Crypto Punk NFTs, uma das primeiras e mais famosas coleções, foram cunhadas gratuitamente e atingiram um preço médio mais alto de todos os tempos de mais de 100 ETH durante o boom. No entanto, o hype e o FOMO (medo de perder) não podem durar para sempre e, durante 2022, os preços da maior parte da coleção NFT começaram a cair, e os volumes e valores de negociação nunca mais voltaram aos níveis de 2021. Portanto, os NFTs estão mortos? Voltarão a atingir os preços e a adoção de 2021? Ou será que fui apenas uma bolha especulativa temporária que rebentou e esvaziou?

De acordo com várias fontes, mais de 95% de coleções NFT podem ser consideradas mortas porque não há volume de negociação, interesse, nem qualquer valor ou utilidade subjacente. No entanto, algumas das coleções mais icônicas alcançaram status de culto e mantiveram um valor significativo, como no caso de Crypto Punks, Bored Ape Yacht Club, Azuki e alguns outros. Nesta análise, vamos investigar as razões por trás do fracasso da maioria dos projectos NFT, compreendendo os desafios e a ascensão e queda dos mesmos.

Tokens não fungíveis (NFTs): Como é que funcionam?

Os tokens não fungíveis são activos digitais únicos registados de forma imutável numa cadeia de blocos, tais como EthereumSão úteis para verificar a propriedade de um ativo através de contratos inteligentes. Normalmente são imagens, gifs, vídeos, tweets, documentos e muito mais: qualquer conteúdo digital pode ser registado numa cadeia de blocos como um NFT. O entusiasmo pelos NFT começou e foi alimentado pela crescente adoção da tecnologia de cadeia de blocos, das criptomoedas e do metaverso, também devido ao facto de as pessoas passarem mais tempo em casa em linha devido às restrições e confinamentos durante a pandemia de Covid-19. Isso resultou em uma mudança cultural e entusiasmo em relação aos ativos digitais e à propriedade, e a ideia de possuir e negociar NFTs e criptomoedas em casa tornou-se cada vez mais atraente. O mercado de NFTs expandiu-se rapidamente, e plataformas como OpenSea, Rarible e Foundation permitiram que os criadores alcançassem um público global de colecionadores e comerciantes. Por um tempo, parecia que os NFTs eram uma força imparável, remodelando indústrias e redefinindo o que significava possuir algo na era digital.

Quais são os principais casos de utilização dos NFT?

Apesar de a maioria dos projectos NFT se centrarem no hype e na especulação, existem vários domínios em que podem ser úteis e inovadores.

Coleccionáveis de arte digital

Os NFTs permitem que os artistas tokenizem o seu trabalho, fornecendo prova de autenticidade e propriedade. É muito valioso e útil, uma vez que os activos digitais podem ser facilmente duplicados online, e os NFT resolvem este problema criando um ativo único, imutável e transacionável armazenado na cadeia de blocos. Esta exclusividade significa que, ao contrário de outros tokens armazenados em cadeias de blocos, como criptomoedas como Bitcoin ou Ethereum, eles são únicos ou não fungíveis (ou seja, não são perfeitamente substitutos), daí o nome. 

Jogos e Metaverso

Nos jogos, os jogadores normalmente compram skins, armas e muito mais dentro dos jogos. Com os NFTs, os activos comprados são registados no cadeia de blocos como teus, e podes revendê-los em vários mercados, mesmo fora do próprio jogo.

Identidade e certificação

Os NFTs podem ser usados para representar certificações, licenças e identidades digitais, fornecendo prova de propriedade para eles. Por exemplo, pode seguir um curso online e obter uma certificação através de um NFT imutavelmente armazenado na cadeia de blocos, provando a sua participação para sempre.

Música e entretenimento

Os músicos e criadores podem utilizar os NFT para vender o seu trabalho diretamente aos fãs, oferecendo conteúdos ou experiências exclusivas. Isto pode incluir álbuns, bilhetes para concertos ou passes para os bastidores. A venda de NFTs simplifica o processo, eliminando os intermediários e criando uma relação mais próxima entre o artista e os fãs.

Imobiliário

Através de tokenizaçãoOs NFTs podem representar a propriedade de imóveis físicos, facilitando transacções imobiliárias mais fáceis e transparentes. Também podem ser utilizados para propriedade fraccionada, permitindo que várias pessoas invistam numa propriedade.

Cadeia de fornecimento

Os NFTs podem ser utilizados para rastrear a proveniência dos bens numa cadeia de abastecimento. Através de um código QR, por exemplo, pode localizar facilmente a origem do bem, garantindo transparência e autenticidade, especialmente para bens de luxo, produtos farmacêuticos ou produtos alimentares.

Quais são os NFT mais caros vendidos?

O entusiasmo e a capacidade de registar a propriedade de activos numa cadeia de blocos geraram vendas incrivelmente caras, e vários artistas e colecções tornaram-se incrivelmente valiosos. Aqui estão alguns dos NFTs mais caros vendidos:

1. The Merge by Pak – $91,8 milhões

Paquistão é uma pessoa anônima (ou equipe) que criou o NFT mais caro da história, vendido por $91.8 milhões em dezembro de 2021. Ao contrário da maioria dos NFTs, The Merge é uma coleção de "massas" que vários compradores compraram. Especificamente, 28,983 colecionadores compraram 312,686 unidades de massa. 

2. «Everyday», de Beeple – $69,3 milhões

Bébé é provavelmente o artista NFT mais famoso do mundo, e está atualmente a criar peças artísticas espantosas utilizando uma sátira bem ponderada e incríveis capacidades de modelação 2D e 3D. Everyday é uma colagem de 5.000 peças de arte individuais e foi vendida por $69,3 milhões em março de 2021.

3. Relógio da Pak – $52,7 milhões

Clock é outro NFT criado por Pak em colaboração com Julian Assange, fundador do WikiLeaks. É basicamente um temporizador que conta o número de dias que Assange esteve preso. Foi comprado por cerca de 10.000 apoiantes em fevereiro de 2022 para ajudar a defesa legal de Assange.

4. «Human One», de Beeple – $29 milhões

Outra obra de arte digital de Beeple ocupa o quarto lugar e consiste numa escultura de vídeo cinética que combina tecnologia física e digital, representando «o primeiro retrato de um ser humano nascido no metaverso». Esta obra de arte foi vendida em novembro de 2021 por $29 milhões.

5. Crypto Punk #5822 – $23 milhões

Cripto-punks é a coleção mais famosa de NFTs, criada em 2017 por Matt Hall e John Watkinson, e que inclui 10 000 personagens únicas em pixel art de 24×24, geradas algoritmicamente. O Crypto Punk #5822 é particularmente raro porque é um dos únicos nove «alien punks» e foi adquirido em fevereiro de 2024 por $23 milhões por Deepak Thapliyal.

Porque é que os NFT deixaram de estar na moda desde 2022?

Mesmo que ainda haja um grande potencial em casos de uso prático de NFTs, desde meados de 2022, a maioria das pessoas perdeu o interesse em tokens não fungíveis, e os volumes e preços de negociação nos mercados caíram drasticamente. De acordo com uma análise recente, mais de 95% das coleções criadas agora não têm valor, e mesmo as coleções NFT mais famosas viram reduções significativas nos preços, volume de negociação e, em geral, interesse. Devemos definir 2021 como um bolha especulativa para os NFTs? Provavelmente sim, mas há várias razões importantes que causaram a perda de interesse das pessoas e das comunidades:

Especulação

O rápido interesse pelos NFTs e a sua rápida adoção contribuíram para incutir nas pessoas a convicção de que os NFTs iriam revolucionar rapidamente muitos sectores no mundo, incluindo colecções de arte, marcas, jogos e muito mais. No entanto, quando o entusiasmo inicial diminui, os preços reflectem as expectativas das pessoas e, consequentemente, diminuem também. Podemos dizer que o hype dos NFTs de 2021 foi uma bolha especulativa em que a maioria dos investidores queria ganhar dinheiro rapidamente sem considerar os riscos e o valor real subjacente dos NFTs. As colecções que não faziam sentido e não tinham qualquer utilidade, mas que foram vendidas por milhares de dólares durante a bolha, rapidamente se tornaram inúteis.

Saturação do mercado

As primeiras colecções NFT representam uma nova mudança de paradigma e podem ser consideradas "cultos". Colecções como a Crypto Punks ou a Clube de iates Bored Ape inovou efetivamente o sector da arte digital e criou um sentido de comunidade e inovação entre os membros. No entanto, o mercado ficou rapidamente saturado, com milhares de colecções que não ofereciam qualquer nova utilidade ou vantagem competitiva. 

Falta de utilidade 

A maioria dos projectos NFT criou documentos técnicos bonitos e complicados que descreviam como os seus projectos poderiam inovar o sector, fornecendo utilidades interessantes, como governação, descontos, jogos digitais e muito mais. No entanto, um projeto não pode manter o entusiasmo e o interesse fornecendo utilidades "básicas" que não podem durar mais tempo. Se a única utilidade "principal" de uma coleção NFT for a arte digital armazenada na cadeia de blocos, pode ser fixe, mas não é uma utilidade. Os detentores não sabiam o que fazer com seus NFTs, e devemos considerar que o principal interesse dos colecionadores era o lucro, consequentemente visando vender o NFT no pico de preço do mercado.

Preocupações regulamentares

Mesmo que o projeto NFT tenha sido capaz de fornecer uma utilidade útil e criar um sistema compensador para os titulares, se isso significar devolver aos titulares uma parte das receitas da empresa, significa que os NFT foram fichas de segurançae suscita preocupações quanto às implicações regulamentares e à conformidade. Se um projeto vende um NFT prometendo retornos sobre o investimento, tem de cumprir rigorosamente as entidades reguladoras, porque esses activos são considerados títulos e são regulados pela SEC. Além disso, a dificuldade em declarar os lucros das transacções de NFT sem um quadro jurídico claro para o pagamento de impostos tornou complexo para os investidores terem paz de espírito quando efectuam os levantamentos.

Taxas de gás elevadas e acessibilidade complexa

As colecções de NFT mais populares e famosas são armazenadas na cadeia de blocos Ethereum, e cada transação efectuada nesta cadeia traz um taxa de gás elevada (pagamento aos mineiros/validadores para completar as transacções e escrevê-las na cadeia de blocos). Consequentemente, o mercado de NFT não é tão acessível a todos os tipos de utilizadores e a negociação era reservada a utilizadores que podiam pagar taxas de gás dispendiosas, muitas vezes superiores a $100 por uma única transação, dependendo do volume nesse momento. Consequentemente, só vale a pena gastar essa quantia de dinheiro se estiver a negociar um ativo que valha mais de $1.000, por exemplo, limitando o público potencial para este segmento de mercado.

Recuperação após a Covid-19

As restrições e os confinamentos provocados pela pandemia obrigaram as pessoas a ficar em casa, e muitas delas exploraram novas tecnologias emergentes e formas de ganhar dinheiro online. Quando a vida normal foi retomada, muitas pessoas passaram menos tempo em linha a negociar activos digitais, como os NFT, e os seus interesses voltaram a centrar-se nas experiências da vida real e nas ligações reais com os amigos. O envolvimento no mundo virtual foi reduzido e o interesse no Metaverso e nos NFT diminuiu.

Fraudes e burlas

Como no mundo criptográfico em geral, o mercado de NFT também está cheio de riscos e tentativas de fraude. Muitos projectos de NFT eram basicamente "rug pulls", em que a equipa oferecia NFTs aos investidores prometendo desenvolvimentos e utilidades futuras interessantes, como jogos "play-to-earn", marcas inovadoras e muito mais. No entanto, em alguns casos, depois de vender os NFT, a equipa desaparecia com o saque, deixando o projeto sem cumprir as promessas feitas. Isso desencorajava os compradores existentes e os novos, criando uma sensação de medo no mercado: Ninguém quer perder dinheiro num projeto fraudulento: Cuidado com os sinais de alerta.

Falta de rentabilidade dos projectos a longo prazo

O fator mais importante, provavelmente, é que a maioria dos projetos NFT não conseguiu criar um fluxo de caixa e receita contínuos ao longo do tempo porque basicamente lucraram apenas com as vendas de NFT, sem oferecer serviços e produtos valiosos. Se um projeto não consegue construir uma maneira sustentável de aumentar os utilitários e o valor, provavelmente está destinado ao fracasso a longo prazo, como aconteceu com a maioria dos projetos de criptografia. Sem uma fonte de rendimento, o projeto não pode pagar à equipa, não pode fornecer utilidades aos detentores e não pode ser sustentável.

Os NFTs estão mortos? Uma panorâmica final

Mesmo que a maioria dos projectos NFT não tenha sido bem sucedida, isso não significa que não sejam uma boa ferramenta. Os NFT podem ser úteis para várias actividades e em vários domínios, como explicado anteriormente. Então, os NFTs estão mortos? Embora o mercado possa ter arrefecido, os NFT não estão mortos. Pelo contrário, estão a passar de uma bolha especulativa para uma tecnologia mais estável e funcional com diversas aplicações (para uma análise mais aprofundada dos NFTs e das suas potenciais utilizações, clique aqui: https://trakx.io/resources/research/nft-wtf/). O futuro dos NFTs será provavelmente moldado por projectos que possam demonstrar utilidade no mundo real, transparência e valor para além da mera especulação. Se estiver interessado em investir em projectos fiáveis e promissores relacionados com o Metaverso e os NFT, considere explorar o Índice de criptografia do Metaverso NFT fornecido pela Trakx.