Aggiornamento settimanale di Trakx: il crollo del settore tecnologico si ripercuote sulle criptovalute

Figure chiave del mercato delle criptovalute

Prestazioni settimanali CTI

La scorsa settimana i mercati degli asset digitali hanno subito una correzione, poiché le turbolenze sui titoli tecnologici del settore finanziario tradizionale hanno scosso gli investitori globali, innescando una fuga dal rischio che ha contribuito al calo del 7% del nostro indice di punta Top 10 Crypto CTI a grande capitalizzazione, mentre il Bitcoin, leader di mercato, ha toccato nuovi minimi annuali. Il CTI che ha registrato la migliore performance nei sette giorni precedenti è stato il Recovery CTI, dopo aver registrato un impressionante rialzo del 9%, mentre all’altra estremità della classifica di performance si è posizionato il Meme CTI, caratterizzato da un beta più elevato, a seguito di un calo di quasi il 16%.

I deflussi dagli ETF accelerano

Il calo dei titoli tecnologici è stato determinato principalmente dalle prese di profitto a seguito di un prolungato rally dei titoli legati all’intelligenza artificiale, le cui valutazioni erano diventate sempre più elevate dopo mesi di forti rialzi. Inoltre, hanno pesato sul sentiment anche le crescenti preoccupazioni che l’inflazione persistente e i dati economici resilienti possano indurre la Fed, ora sotto la guida di Warsh, a mantenere i tassi di interesse più elevati per un periodo più lungo. Questo deterioramento della propensione al rischio si è ripercosso anche sugli asset digitali, contribuendo a una debolezza diffusa nonostante i fondamentali sottostanti della blockchain siano rimasti pressoché invariati.

Anche il sentiment degli investitori istituzionali si è indebolito nel corso della settimana, con gli ETF spot sul Bitcoin statunitensi che hanno registrato deflussi netti cumulativi per oltre $1,3 miliardi tra il 22 e il 25 giugno. Dopo modesti prelievi all’inizio della settimana, i rimborsi hanno subito una forte accelerazione, culminando in deflussi netti pari a quasi $692 milioni il 25 giugno — uno dei più ingenti prelievi in un solo giorno dal lancio dei prodotti. Sebbene i deflussi dagli ETF abbiano pesato sul prezzo del Bitcoin nel breve termine, questa mossa sembra rappresentare più una riduzione tattica del rischio che un cambiamento strutturale nell’adozione istituzionale delle criptovalute.

Licenziamenti alla Fondazione Ethereum

La scorsa settimana Ethereum è tornata al centro dell’attenzione dopo che la Fondazione Ethereum ha annunciato un’importante riorganizzazione aziendale, con un taglio di circa 20% del proprio organico (54 dipendenti) nell’ambito di una strategia più ampia volta a snellire le operazioni e migliorare l’efficacia a lungo termine. La ristrutturazione fa seguito a mesi di cambiamenti ai vertici e introduce un nuovo modello organizzativo incentrato su cinque aree fondamentali: sviluppo del protocollo, infrastrutture, esperienza utente, comunità e adozione istituzionale. La Fondazione ha inoltre ribadito l’intenzione di ridurre significativamente la spesa nei prossimi anni: si prevede infatti che la spesa annuale della tesoreria scenda da circa 15% a 5% entro il 2030, a testimonianza di un approccio finanziariamente più sostenibile.

Sebbene l’annuncio rifletta uno sforzo strategico volto a rafforzare la governance a lungo termine e l’efficienza operativa di Ethereum, che potrebbe migliorare l’esecuzione e accelerare lo sviluppo nel tempo, il mercato ha inizialmente interpretato la notizia come un segnale ribassista. In combinazione con una più generale debolezza del mercato delle criptovalute, le preoccupazioni degli investitori riguardo alle dimissioni dei vertici e alla riduzione delle risorse della Fondazione hanno contribuito a esercitare una pressione al ribasso su ETH nel corso della settimana.

Si avvicina la scadenza per il MiCA

Mercoledì scade il termine ultimo per l’adeguamento al regolamento dell’UE sui mercati delle cripto-attività (MiCA). Ampiamente considerato come il primo quadro normativo globale al mondo in materia di criptovalute, il MiCA impone ai fornitori di servizi relativi alle cripto-attività (CASPs) operanti in tutta l’UE di soddisfare standard più rigorosi in materia di governance, tutela dei consumatori, requisiti patrimoniali, controlli antiriciclaggio e resilienza operativa. Ad oggi, in tutto il blocco sono state concesse circa 160 licenze CASP, in aumento rispetto alle circa 103 registrate alla fine del 2025. Nonostante questa accelerazione, il numero di fornitori autorizzati rimane modesto rispetto alle oltre 1.200 imprese del settore delle criptovalute che in precedenza operavano nell’ambito dei regimi di registrazione nazionali, il che evidenzia la portata della transizione del settore.

Una delle principali società che non ha ancora ottenuto la licenza MiCA è Binance. La scorsa settimana, l’exchange ha ritirato la propria domanda di licenza in Grecia a seguito dello stallo del processo di approvazione, annunciando che cercherà invece di ottenere l’autorizzazione in un altro Stato membro dell’UE, pur mantenendo il proprio impegno a servire i clienti europei. L’episodio illustra sia la complessità del nuovo quadro normativo sia il ritmo disomogeneo delle approvazioni tra gli Stati membri, il che potrebbe creare perturbazioni a breve termine alla liquidità del mercato. Se le principali piattaforme di scambio come Binance fossero temporaneamente impossibilitate a operare in alcune parti dell’UE, l’attività di trading rischierebbe di concentrarsi su un numero più ristretto di sedi autorizzate, con il rischio di ampliare gli spread denaro-lettera e aumentare i costi di transazione. Inoltre, anche le società che hanno già ottenuto una licenza MiCA potrebbero trovarsi a dover affrontare pressioni operative dovute all’assorbimento di nuovi clienti e di maggiori volumi di trading.

Il ritmo relativamente lento delle approvazioni ha spinto alcuni operatori di mercato a chiedersi se l’attuazione del MiCA possa accelerare il consolidamento nel settore europeo delle criptovalute. Sebbene non vi siano prove che le autorità di regolamentazione abbiano intenzionalmente ritardato il rilascio delle licenze per ottenere questo risultato, l’effetto pratico di processi di approvazione lunghi potrebbe essere quello di favorire le aziende più grandi e con maggiore capitalizzazione. Allo stesso modo, la decisione di Binance di richiedere l’autorizzazione in un altro Stato membro ha alimentato le speculazioni secondo cui le maggiori società del settore delle criptovalute potrebbero, in ultima analisi, orientarsi verso gli Stati membri più grandi dell’Unione europea.

Fonti: Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendenze di mercato

• Ether, XRP e Dogecoin guidano un’ampia ondata di vendite nel mercato delle criptovalute, mentre i titoli tecnologici crollano: CoinDesk
• La Fondazione Ethereum licenzia il 20% del proprio personale nell'ambito di una ristrutturazione strategica: Cointelegraph
• Binance ritira la richiesta di licenza MiCA in Grecia, lasciando gli utenti dell'UE in una situazione di incertezza: Decriptare
• Il settore delle criptovalute ha finalmente una data per il CLARITY Act: la sua approvazione dipende ora da sette senatori democratici: CryptoSlate
• L'indice STRC di Strategy ha toccato oggi un altro minimo storico: Protos
• La BRI afferma che le stablecoin non sono all’altezza del ruolo di moneta e mette in guardia dai rischi dei mercati emergenti nel suo rapporto annuale: Il blocco

Notizie Trakx

• Non perdetevi l'aggiornamento mensile di Ryan sulle criptovalute di giugno, la cui pubblicazione è prevista per mercoledì. L'articolo analizza le recenti tendenze dei prezzi nel contesto del ciclo quadriennale.

Prestazioni dei CTI Trakx

Fonti: Coingecko e AlphaVantage

*Il rendimento del bitcoin è calcolato a partire dal 01/05/2020, mentre le performance delle CTI sono state calcolate a partire dalla rispettiva data di lancio.
**Include una prestazione simulata.
***Il segnale di rischio è determinato in base al livello storico di volatilità, tanto più alto quanto più rischioso.

Trakx è una società fintech globale che crea nuovi standard per gli investimenti in asset digitali. Attraverso la nostra piattaforma di trading, offriamo indici negoziabili di criptovalute (CTI) tematici e soluzioni personalizzate, fornendo agli investitori sofisticati un elevato grado di conformità, custodia e liquidità.

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