Atualização semanal da Trakx: Queda no setor tecnológico atinge as criptomoedas

Principais números do mercado de criptografia

Desempenho semanal das CTIs

Os mercados de ativos digitais registaram uma correção na semana passada, à medida que a inquietação em torno das ações do setor tecnológico financeiro tradicional abalou os investidores globais, desencadeando uma tendência de aversão ao risco que contribuiu para a queda de 7% no nosso principal índice de grande capitalização, o Top 10 Crypto CTI, com o Bitcoin, líder de mercado, a atingir novos mínimos do ano. O CTI com melhor desempenho nos últimos sete dias foi o Recovery CTI, após ter registado uma impressionante subida de 9%, enquanto na outra extremidade do ranking de desempenho se situou o Meme CTI, de beta mais elevado, na sequência de uma queda de quase 16%.

As saídas de fundos ETF aceleram-se

A correção nas ações do setor tecnológico foi impulsionada principalmente pela realização de lucros, na sequência de uma subida prolongada das ações relacionadas com a IA, cujas valorizações se tinham tornado cada vez mais elevadas após meses de fortes ganhos. Além disso, as crescentes preocupações de que a inflação persistente e os dados económicos resilientes pudessem levar a Reserva Federal, agora sob a liderança de Warsh, a manter taxas de juro mais elevadas por mais tempo também pesaram sobre o sentimento do mercado. Esta deterioração do apetite pelo risco alastrou-se aos ativos digitais, contribuindo para uma fraqueza generalizada, apesar de poucas alterações nos fundamentos subjacentes da blockchain.

O sentimento dos investidores institucionais também se enfraqueceu durante a semana, com os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA a registarem mais de $1,3 mil milhões em saídas líquidas acumuladas entre 22 e 25 de junho. Após retiradas modestas no início da semana, os resgates aceleraram acentuadamente, culminando em quase $692 milhões de saídas líquidas a 25 de junho — uma das maiores retiradas num único dia desde o lançamento dos produtos. Embora as saídas dos ETFs tenham pesado sobre o preço do Bitcoin a curto prazo, esta medida parece ser mais uma redução tática do risco do que uma mudança estrutural na adoção institucional de ativos digitais.

Despedimentos na Fundação Ethereum

A Ethereum voltou a ser alvo de atenção na semana passada, depois de a Fundação Ethereum ter anunciado uma grande reestruturação organizacional, com a redução de aproximadamente 20% do seu quadro de pessoal (54 colaboradores), no âmbito de uma estratégia mais ampla para otimizar as operações e melhorar a execução a longo prazo. A reestruturação surge na sequência de meses de mudanças na liderança e introduz um novo modelo organizacional centrado em cinco áreas principais: desenvolvimento do protocolo, infraestrutura, experiência do utilizador, comunidade e adoção institucional. A Fundação reafirmou também os planos para reduzir significativamente as despesas nos próximos anos, prevendo-se que as despesas anuais do tesouro diminuam de cerca de 15% para 5% até 2030, sinalizando uma abordagem financeiramente mais sustentável.

Embora o anúncio reflita um esforço estratégico para reforçar a governação a longo prazo e a eficiência operacional da Ethereum — o que poderá melhorar a execução e acelerar o desenvolvimento ao longo do tempo —, o mercado interpretou inicialmente a notícia como um sinal negativo. A par de uma fraqueza mais generalizada em todo o mercado das criptomoedas, as preocupações dos investidores com as saídas de líderes e a redução dos recursos da Fundação contribuíram para a pressão de venda sobre a ETH durante a semana.

O prazo para a MiCA aproxima-se

Esta quarta-feira marca o prazo final para o cumprimento do regulamento da UE relativo aos mercados de criptoativos (MiCA). Amplamente considerado como o primeiro quadro regulamentar abrangente do mundo em matéria de criptoativos, o MiCA exige que os prestadores de serviços de criptoativos (CASPs) que operam em toda a UE cumpram normas mais rigorosas em matéria de governação, proteção do consumidor, requisitos de capital, controlos contra o branqueamento de capitais e resiliência operacional. Até à data, foram concedidas cerca de 160 licenças CASP em todo o bloco, um aumento em relação às aproximadamente 103 registadas no final de 2025. Apesar desta aceleração, o número de prestadores licenciados continua a ser modesto quando comparado com as mais de 1 200 empresas do setor das criptomoedas que anteriormente operavam ao abrigo de regimes de registo nacionais, o que realça a dimensão da transição do setor.

Uma empresa de destaque que ainda não obteve uma licença MiCA é a Binance. Na semana passada, a bolsa retirou o seu pedido de licença na Grécia após o processo de aprovação ter ficado paralisado, anunciando que irá, em vez disso, procurar obter autorização noutro Estado-Membro da UE, mantendo ao mesmo tempo o seu compromisso de servir os clientes europeus. Este episódio ilustra tanto a complexidade do novo quadro regulamentar como o ritmo desigual das aprovações entre os Estados-Membros, o que poderá criar perturbações a curto prazo na liquidez do mercado. Se grandes bolsas como a Binance ficarem temporariamente impossibilitadas de operar em algumas partes da UE, é provável que a atividade de negociação se concentre num número mais reduzido de plataformas autorizadas, o que poderá alargar os spreads entre a oferta de compra e a oferta de venda e aumentar os custos de transação. Além disso, mesmo as empresas que já obtiveram uma licença MiCA poderão enfrentar pressões operacionais à medida que absorvem clientes e volumes de negociação adicionais.

O ritmo relativamente lento das aprovações levou alguns intervenientes no mercado a questionar se a implementação da MiCA poderá acelerar a consolidação no setor europeu das criptomoedas. Embora não haja indícios de que as entidades reguladoras tenham atrasado intencionalmente a concessão de licenças para produzir este resultado, o efeito prático dos morosos processos de aprovação poderá ser o de favorecer as empresas de maior dimensão e com maior capitalização. Da mesma forma, a decisão da Binance de procurar obter autorização noutro Estado-Membro alimentou a especulação de que as maiores empresas de criptomoedas poderão, em última análise, tender a concentrar-se nos Estados-Membros de maior dimensão da Europa.

Fontes: Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendências do mercado

• O Ether, o XRP e a dogecoin lideram uma onda generalizada de vendas de criptomoedas, à medida que as ações do setor tecnológico descem: CoinDesk
• A Fundação Ethereum despede 20% dos seus colaboradores no âmbito de uma reestruturação estratégica: Cointelegraph
• A Binance retira o pedido de licença MiCA na Grécia, deixando os utilizadores da UE numa situação de incerteza: Desencriptar
• A área das criptomoedas tem finalmente uma data para a Lei CLARITY – a sua aprovação depende agora de sete senadores democratas: CriptoSlate
• O STRC da Strategy atingiu hoje mais um mínimo histórico: Protos
• O BIS afirma que as stablecoins não cumprem os requisitos para serem consideradas moeda e alerta para os riscos nos mercados emergentes no seu relatório anual: O Bloco

Notícias Trakx

• Fique atento à atualização mensal sobre criptomoedas de junho, da autoria de Ryan, cuja publicação está prevista para quarta-feira. Esta análise examina as tendências recentes dos preços no contexto do ciclo de quatro anos.

Desempenho do Trakx CTIs

Fontes: Coingecko e AlphaVantage

*O retorno do bitcoin é calculado desde 01/05/2020, enquanto os desempenhos dos CTIs foram calculados desde a respectiva data de lançamento.
**Inclui desempenho simulado.
***O sinal de risco é determinado de acordo com o nível de volatilidade histórico, quanto mais elevado, mais arriscado.

A Trakx é uma empresa fintech global que cria novos padrões para investimentos em activos digitais. Através da nossa plataforma de negociação, oferecemos Índices Cripto Negociáveis (CTIs) temáticos e soluções personalizadas, proporcionando aos investidores sofisticados um elevado grau de conformidade, custódia e liquidez.

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