Atualização semanal da Trakx: A criptografia resiste à tempestade geopolítica

Principais números do mercado de criptografia

Desempenho semanal das CTIs

Os activos digitais passaram por uma montanha-russa na semana passada. A classe de activos foi fustigada pelo aumento das tensões geopolíticas, que desencadeou uma onda de comportamento de risco, bem como por notícias macroeconómicas decepcionantes (ver abaixo). Como resultado, o nosso Top10 Crypto CTI de grande capitalização registou um declínio modesto de pouco mais de 1%. O desempenho no mercado de criptografia foi muito variado. O melhor desempenho durante o período de sete dias anterior foi o AI Agents CTI, que registou um forte ganho de mais de 15%. Em contraste, o Meme CTI, tipicamente de beta mais alto, caiu quase 10%.

Rally de cobertura curta

A subida dos preços das criptomoedas a meio da semana ocorreu no meio da especulação crescente de que o conflito com o Irão poderá não ser o curto e decisivo ataque de mudança de regime que muitos esperavam inicialmente. Com a mudança de opinião - e com o encerramento efetivo do Estreito de Ormuz - os preços do petróleo bruto e do gás natural subiram, os mercados acionistas mundiais venderam e o dólar americano fortaleceu-se. Esta situação representou uma reação clássica de "risco zero" nos mercados comerciais.

Em circunstâncias normais, este cenário pesaria fortemente sobre os activos digitais. Desta vez, no entanto, a criptografia moveu-se na direção oposta. Depois de um desempenho significativamente inferior no mês passado, o sentimento tornou-se profundamente deprimido - refletido em uma leitura de um dígito no Índice de Medo e Ganância. O posicionamento tornou-se, portanto, fortemente inclinado para o lado negativo. Nesse ambiente, o "comércio da dor" foi maior. De acordo com a Glassnode, mais de $500 milhões em posições curtas foram liquidadas durante o movimento, amplificando a recuperação.

Houve também um vento de cauda mais fundamental. Após quatro meses consecutivos de fluxos de saída - totalizando quase $9 mil milhões de ETFs Bitcoin - os fluxos tornaram-se positivos na semana passada. As compras líquidas nos últimos sete dias foram de cerca de $800 milhões. Trata-se de um desempenho notável para um ativo ainda negociado mais de 50% abaixo do seu máximo histórico. É particularmente notável, dado que o preço médio realizado pelos detentores de ETF Bitcoin é de cerca de $79.000, o que significa que a maioria permanece subaquática.

Grande falha no emprego nos EUA

É compreensível que, dado o que estava a acontecer no Médio Oriente na semana passada, a geopolítica - e não a economia - fosse o principal foco dos investidores em comércio e criptografia. No entanto, a passada sexta-feira provocou um choque macroeconómico considerável. O relatório da folha de pagamento não agrícola dos EUA de fevereiro mostrou uma grande falha no ritmo de criação de empregos. Em vez do ganho esperado de 70.000 empregos, a economia dos EUA registou um declínio de 92.000. Para além do fraco valor global, os dois meses anteriores foram revistos em baixa num total de 69.000 postos de trabalho. Isto dá uma imagem de um mercado de trabalho dos EUA que perdeu um impulso positivo.

Uma falha tão substancial no relatório sobre o emprego - uma das publicações mais influentes no calendário macroeconómico dos EUA - deveria normalmente desencadear uma reavaliação significativa das taxas de juro dos EUA, uma vez que os investidores antecipam uma maior flexibilização por parte da Fed. No entanto, o aumento dos preços do petróleo bruto complicou as perspectivas. O petróleo subiu mais de $100 por barril depois de ter sido noticiado no fim de semana que o Irão tinha nomeado Mojtaba Khamanei - o segundo filho do antigo Líder Supremo - como seu sucessor, uma escolha que o Presidente Trump tinha anteriormente descrito como "inaceitável". Consequentemente, as perspectivas monetárias dos EUA a curto prazo estão longe de ser claras. O provável impacto inflacionista das tarifas 15% recentemente anunciadas - introduzidas apenas há duas semanas (embora já pareça muito mais tempo) - complica ainda mais o cenário. Dado o aumento da tensão no duplo mandato da Fed de pleno emprego e baixa inflação, é provável que os banqueiros centrais dos EUA actuem com mais cautela.

Kraken assegura a conta principal do Fed

Passando às notícias específicas sobre criptografia, a semana passada marcou um desenvolvimento histórico na integração de ativos digitais com o tradfi: O braço bancário da Kraken, Kraken Financial, recebeu uma "conta principal" de propósito limitado, tornando-se a primeira empresa nativa de criptografia a obter acesso direto à infraestrutura de pagamento principal do banco central dos EUA. Esta aprovação, que tem um prazo inicial de um ano, permite que a Kraken mova fundos nos mesmos trilhos de pagamento interbancário - incluindo Fedwire - que milhares de bancos e cooperativas de crédito usam, contornando bancos intermediários e permitindo transferências fiduciárias mais rápidas e eficientes para clientes institucionais e comerciantes profissionais. Embora a conta não confira todos os privilégios de um banco comercial completo - como ganhar juros sobre as reservas ou ter acesso à liquidez do banco central em períodos de estresse financeiro - ela representa, no entanto, um passo histórico em direção à adoção convencional e integração institucional mais profunda para a indústria de criptografia.

Fontes: Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendências do mercado

• Os agentes de IA escolhem o Bitcoin em vez do dólar americano como a melhor forma de dinheiro, de acordo com o Crypto Think Tank: Dailyhodl
• Bitcoin ETFs derramou $228M, mas os fluxos de longo prazo se estabilizam: Desencriptar
• 161.000 empregos nos EUA desapareceram após uma revisão, enquanto o Bitcoin navega por dados macro cada vez mais confusos: CriptoSlate
• O petróleo recua do pico de 25% enquanto o G7 discute a libertação de reservas de emergência: CoinDesk
• Os bancos respondem ao acesso ao Federal Reserve de Kraken enquanto Trump fica do lado da criptografia: YahooFinance
• Polymarket retira mercado de detonação nuclear após reacções negativas: O Bloco
• As trocas de criptografia ganham à medida que o mercado de commodities tokenizado sobe para $7.7B: Cointelegraph

Notícias Trakx

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Desempenho do Trakx CTIs

Fontes: Coingecko e AlphaVantage

*O retorno do bitcoin é calculado desde 01/05/2020, enquanto os desempenhos dos CTIs foram calculados desde a respectiva data de lançamento.
**Inclui desempenho simulado.
***O sinal de risco é determinado de acordo com o nível de volatilidade histórico, quanto mais elevado, mais arriscado.

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