Atualização semanal da Trakx: Esperanças de paz elevam a criptografia

Principais números do mercado de criptografia

Desempenho semanal das CTIs

Os mercados de activos digitais recuperaram a sua dinâmica de alta na semana passada, tal como refletido no retorno de 3,1% gerado pelo nosso principal Top10 Crypto CTI de grande capitalização. O desempenho mais forte durante o período foi o Lending CTI, que ganhou pouco mais de 10%. No outro extremo da classificação estava o Recovery CTI, que diminuiu 3,4%.

Um negócio fechado?

Um dos padrões mais consistentes no conflito entre os EUA e o Irão nos últimos 100 dias tem sido um ciclo de escalada de ameaças seguido de uma desaceleração (ou «TACO», na gíria do mercado), culminando com a declaração do Presidente Trump de que foi alcançado um acordo. A semana passada não foi exceção. Na quinta-feira, Trump recorreu à sua plataforma de redes sociais, a Truth Social, e ameaçou atacar o Irão «com força», incluindo ataques ao principal centro de exportação de petróleo do país, na Ilha de Kharg. Os comentários fizeram subir os preços do petróleo bruto e desencadearam uma onda de aversão ao risco que pesou sobre os preços dos ativos digitais. Apenas um dia depois, no entanto, Trump deu uma reviravolta dramática, anunciando que a ação militar em grande escala que tinha planeado seria cancelada, uma vez que as negociações entre as duas partes tinham finalmente alcançado um avanço decisivo. Embora os investidores tenham testemunhado esta estratégia de «escalada seguida de desaceleração» várias vezes nos últimos meses, os mercados reagiram, ainda assim, de forma positiva à notícia, ajudando a reverter a tendência de baixa que tinha dominado os preços dos ativos digitais nas semanas anteriores.

Parte da razão pela qual os investidores reagiram favoravelmente foi o facto de este último anúncio parecer mais concreto do que as declarações anteriores. Trump concluiu a sua declaração afirmando que a «data e local da assinatura» seriam anunciados em breve. Durante o fim de semana, forneceu mais detalhes, afirmando que se espera que um Memorando de Entendimento (MoU) — o precursor de um acordo de paz definitivo — seja assinado esta sexta-feira na Suíça. Embora isto represente um primeiro passo positivo e necessário para pôr fim ao conflito, a ausência de um rascunho acessível ao público significa que subsiste uma incerteza significativa quanto à possibilidade de o MoU poder, em última análise, evoluir para um acordo de paz duradouro. Só o tempo o dirá.

Inflação dos EUA em linha

Ao contrário do mês anterior, a inflação dos preços no consumidor nos EUA manteve-se estável em maio, situando-se, em termos gerais, em linha com as expectativas, tanto no índice global como no índice subjacente — este último excluindo os componentes mais voláteis dos alimentos e da energia. O facto de a inflação não ter continuado a surpreender em sentido ascendente foi uma notícia bem-vinda para os mercados e ajudou a estabilizar os preços das criptomoedas nesse dia. No entanto, com ambos os indicadores de inflação ainda acima da meta 2% da Reserva Federal, o relatório pouco contribuiu para alterar as expectativas do mercado de que é improvável que os decisores políticos reduzam as taxas de juro a curto prazo, especialmente porque o relatório sobre o emprego não agrícola de maio, divulgado na semana anterior, revelou que o mercado de trabalho dos EUA recuperou dinamismo nos últimos meses.

Neste contexto, será interessante ver o tom adotado pelo Presidente Warsh durante a sua primeira conferência de imprensa pós-FOMC, esta semana. Isto pode ser particularmente significativo para os mercados de activos digitais porque, como salientámos na última atualização do mês, as criptomoedas têm enfrentado dificuldades, historicamente, durante o primeiro mês do mandato de um novo presidente da Reserva Federal, o que reflete a incerteza em torno da forma como a função de reação do banco central é afetada pela nova liderança.

Boas notícias para os mineiros de Bitcoin

Uma das características mais subestimadas do protocolo Bitcoin é a sua capacidade de autorregular a produção de blocos e manter a estabilidade da rede, independentemente das flutuações na participação na mineração. Isto é conseguido através de ajustes periódicos na dificuldade de mineração do Bitcoin, que é recalibrada a cada 2 016 blocos — aproximadamente a cada duas semanas, com base na meta da rede de produzir um bloco a cada dez minutos.

O ajuste de ontem levou a uma queda na dificuldade de mineração superior a 10%, o que representa uma das maiores revisões em baixa nos 17 anos de história do Bitcoin. Esta descida reflete uma recente queda na taxa de hash da rede, uma vez que alguns mineradores reduziram as suas operações devido às margens de lucro mais apertadas causadas pela queda dos preços do Bitcoin. Antes do ajuste, o custo estimado de equilíbrio para minerar um único Bitcoin situava-se em cerca de $84 000, quase $20 000 acima do preço de mercado vigente. Ao reduzir o esforço computacional necessário para descobrir novos blocos e obter as recompensas e taxas de transação associadas, o ajuste de dificuldade deverá proporcionar aos mineiros um aumento temporário da rentabilidade.

Fontes: Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendências do mercado

• O Bitcoin atinge um máximo de duas semanas acima de $65.500, com o acordo EUA-Irão a fazer deslizar o petróleo: CoinDesk
• Bitcoin sobe apesar de a inflação nos EUA ter atingido o valor mais alto em 3 anos: Para onde irá o preço do BTC? Cointelegraph
• A dificuldade de mineração de Bitcoin cai para mais de 10% à medida que a queda de preços aperta os operadores: Mundo Bitcoin
• Este é o mercado em baixa menos acentuado do Bitcoin — mas será que já se atingiu o fundo?: Desencriptar
• a16z crypto lidera o aumento de $355 milhões para o desenvolvedor Canton Digital Asset: O Bloco
• A Morpho angaria $175M numa das maiores rondas de financiamento de sempre da DeFi: O Desafiador

Desempenho do Trakx CTIs

Fontes: Coingecko e AlphaVantage

*O retorno do bitcoin é calculado desde 01/05/2020, enquanto os desempenhos dos CTIs foram calculados desde a respectiva data de lançamento.
**Inclui desempenho simulado.
***O sinal de risco é determinado de acordo com o nível de volatilidade histórico, quanto mais elevado, mais arriscado.

A Trakx é uma empresa fintech global que cria novos padrões para investimentos em activos digitais. Através da nossa plataforma de negociação, oferecemos Índices Cripto Negociáveis (CTIs) temáticos e soluções personalizadas, proporcionando aos investidores sofisticados um elevado grau de conformidade, custódia e liquidez.

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