Atualização semanal da Trakx: Desacoplamento de criptomoedas

Principais números do mercado de criptografia

Desempenho semanal das CTIs

Os activos digitais mostraram uma força notável durante a semana passada, apesar da turbulência contínua nos mercados de comércio devido à tensão contínua no Médio Oriente. Como resultado, nosso principal Top10 Crypto CTI de grande capitalização ganhou pouco menos de 10% na semana passada. O desempenho mais forte foi o NFT Metaverse CTI, que subiu mais de 15%, enquanto no outro extremo da classificação de desempenho, o pior desempenho foi o BTC Momentum CTI, após seu retorno estável nos sete dias anteriores.

Domesticar a inflação nos EUA (Por enquanto)

A inflação dos preços no consumidor nos EUA comportou-se bem no mês passado, com os dados de fevereiro a estarem em linha com as expectativas consensuais. No entanto, se alguma vez houve um caso em que os comunicados macroeconómicos fossem notícia velha, é agora. De muito maior importância é a evolução dos preços do petróleo bruto, cuja volatilidade aumentou desde o início dos ataques aéreos dos EUA/Israel contra o Irão. Com os iranianos a fecharem efetivamente o Estreito de Ormuz, através do qual circulam (ou deveriam circular) 20% do petróleo bruto mundial, os preços subiram para mais de $100 por barril. Mesmo as notícias de que os 30 membros da AIE tinham concordado em libertar mais de 400 milhões de barris de crude das reservas mundiais de emergência (a maior libertação de sempre das reservas, mais do dobro da colocada no mercado após a invasão da Rússia em 2022), não tiveram grande impacto. Em consequência, os preços do petróleo bruto subiram quase 40% desde o início do conflito.

Além disso, não são apenas os preços do petróleo bruto que estão a ser afectados pela falta de navegação que atravessa esta estreita faixa de água. Trata-se de uma rota de transporte para mais de 20% de GNL e de fertilizantes à base de azoto (um dos principais produtos a jusante do gás natural), pelo que quanto mais tempo o estreito permanecer encerrado, maior será o impacto potencial na inflação e, o que é ainda mais importante em termos de política monetária, nas expectativas de inflação. Os investidores terão uma leitura antecipada da forma como os bancos centrais estão a avaliar este choque macroeconómico, uma vez que sete bancos centrais - incluindo a Fed, o BCE e o BoJ - deverão realizar reuniões de política monetária esta semana.

20 milhões de Bitcoins extraídos

Na semana passada, na altura do bloco 939.999, a rede Bitcoin emitiu a recompensa de bloco de 3,125 BTC para o pool de mineração Foundry USA, empurrando o fornecimento circulante de Bitcoin para além de 20 milhões de moedas pela primeira vez. Com o hard cap do protocolo fixado em 21 milhões, este marco significa que resta menos de um milhão de Bitcoin para serem minerados. No entanto, a oferta restante entrará em circulação de forma extremamente gradual devido ao calendário de emissão programado da Bitcoin, que reduz para metade a recompensa de mineração aproximadamente de quatro em quatro anos (o próximo evento de redução para metade - previsto para abril de 2028 - reduzirá a recompensa de bloco de 3,125 BTC para 1,5625 BTC). Como resultado, as últimas moedas não serão mineradas até cerca de 2140.

Embora em grande parte simbólico, ultrapassar o limiar dos 20 milhões reforça uma das caraterísticas económicas definidoras da Bitcoin: a sua oferta fixa e previsível. Ao contrário das moedas fiduciárias, cuja emissão é determinada pelos decisores políticos, a política monetária da Bitcoin está incorporada no código e é aplicada pela sua rede descentralizada, o que sustenta a sua utilidade como reserva de valor. Para colocar esta escassez em perspetiva, com uma população global de cerca de oito mil milhões de pessoas, mesmo uma distribuição equitativa da oferta total de 21 milhões equivaleria a apenas 0,002625 BTC por pessoa - cerca de 262 500 satoshis, a unidade mais pequena da Bitcoin (existem 100 milhões de sats por moeda). Na prática, a distribuição é muito mais concentrada, o que torna a escassez efectiva da Bitcoin ainda maior.

Expansão das estacas

A atividade de piquetagem continua a crescer nas principais redes de prova de aposta, com a Ethereum na vanguarda. Na semana passada, o iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB) da BlackRock - o primeiro fundo de criptografia da empresa a incorporar staking - começou a ser negociado na Nasdaq, marcando um marco significativo para a participação institucional. Cerca de 37,5 milhões de ETH, ou cerca de 31% da oferta circulante, estão agora bloqueados em staking, com a fila do validador se expandindo à medida que investidores de varejo e institucionais buscam o rendimento da proteção da rede. Com recompensas anuais actuais de aproximadamente 3,5-4,0%, o staking é cada vez mais visto como um rendimento base para a criptografia, reforçando o papel do Ethereum como uma camada de liquidação fundamental. Entretanto, os programadores estão a simplificar a participação através do staking com um clique e de tecnologias de validação avançadas, reduzindo as barreiras técnicas e alargando ainda mais o acesso às recompensas da rede.

Fontes: Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendências do mercado

• O IPC dos EUA de fevereiro corresponde às previsões, reforçando as expectativas de que não haverá cortes nas taxas a curto prazo: CoinDesk
• Decisões sobre a taxa FED Vs Bitcoin na próxima semana: Teste de inflação de sete bancos centrais: YahooFinance
• O Bitcoin supera o ouro e as acções durante a guerra do Irão: Desencriptar
• A oferta de Bitcoin extraída atinge a marca de 20 milhões, restando 1 milhão de BTC a serem emitidos ao longo dos próximos 114 anos: O Bloco
• A BlackRock estreia o ETF de éter apostado à medida que cresce a procura de rendimento em fundos criptográficos: CoinDesk
• Os membros da memecoin ligados a Trump movem $31M em tokens para Binance enquanto o preço cai 96%: CriptoSlate
• A guerra entre os EUA e Israel e o Irão obriga ao cancelamento do TOKEN2049: Protos

Notícias Trakx

• Na semana passada, a Trakx publicou um publicação no blogue sobre Len Sassaman, considerado um dos candidatos mais credíveis a Satoshi Nakamoto.

Desempenho do Trakx CTIs

Fontes: Coingecko e AlphaVantage

*O retorno do bitcoin é calculado desde 01/05/2020, enquanto os desempenhos dos CTIs foram calculados desde a respectiva data de lançamento.
**Inclui desempenho simulado.
***O sinal de risco é determinado de acordo com o nível de volatilidade histórico, quanto mais elevado, mais arriscado.

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