Atualização semanal da Trakx: O alívio da inflação encontra o risco político

Principais números do mercado de criptografia

Desempenho semanal das CTIs

Os activos digitais terminaram a semana modestamente mais altos. O Bitcoin atingiu brevemente máximos de dois meses, ajudando o nosso Top 10 Crypto CTI de grande capitalização a ganhar quase 2% durante a semana. O desempenho de destaque foi o Gaming CTI, que subiu mais de 11%. Em contraste, o melhor desempenho da semana passada - o AI CTI - registou o desempenho mais fraco depois de cair cerca de 10% após uma forte correção.

Política do Fed

A divulgação dos dados da inflação do IPC dos EUA de dezembro deu um impulso aos activos digitais a meio da semana, uma vez que os números sugerem que as pressões sobre os preços foram mais contidas do que o esperado. A inflação global permaneceu inalterada em 2,7% em relação ao ano anterior, enquanto a inflação subjacente - que exclui alimentos e energia - ficou ligeiramente abaixo das expectativas em 2,6%. Embora a inflação permaneça acima do objetivo de 2% da Reserva Federal, os dados reforçaram as expectativas de que os cortes nas taxas de juro ainda este ano continuam a ser possíveis.

Mais premente para os mercados, no entanto, é a crescente pressão política sobre a Reserva Federal por parte da administração Trump. Tal como referido no nosso relatório semanal anterior, este facto levou o Presidente Jerome Powell a emitir uma declaração em vídeo altamente invulgar, alertando para as ameaças à independência dos bancos centrais. Em resposta, mais de 11 líderes de bancos centrais - incluindo os do BCE, do BIS e do Banco de Inglaterra - publicaram uma carta conjunta expressando "total solidariedade" com Powell e sublinhando que a independência dos bancos centrais é fundamental "para preservar a estabilidade de preços, financeira e económica". Em nossa opinião, esta escalada de tensão entre as autoridades fiscais e monetárias reflecte uma mudança para o domínio fiscal - um regime que historicamente tem apoiado activos de oferta finita, como ouro e Bitcoin, e ajudou a revigorar o sentimento do mercado de criptografia.

Atrasos legislativos

Na passada quarta-feira, o Supremo Tribunal dos EUA recusou-se a pronunciar-se sobre a legalidade das tarifas globais do Presidente Trump, que estão a ser contestadas nos tribunais inferiores com base no facto de os poderes de emergência terem sido indevidamente invocados. O caso é um teste significativo à autoridade presidencial, particularmente porque Trump, no fim de semana, ameaçou aplicar tarifas 10% para pressionar a Dinamarca e vários outros países europeus na sua tentativa de adquirir a Gronelândia, um anúncio que, é justo dizer, não foi bem recebido pelos políticos europeus.

Se as tarifas acabarem por ser consideradas ilegais, centenas de milhares de milhões de dólares obtidos através desta política poderão ser devolvidos ao sector privado. A incerteza em torno das tarifas de Trump, para não falar do reacendimento dos receios de uma guerra comercial, desencadeou um surto de aversão ao risco que atingiu tanto os activos digitais como os mercados acionistas mundiais.

Atrasos regulatórios também surgiram no espaço criptográfico. O Comitê Bancário do Senado dos EUA adiou a marcação de um projeto de lei de estrutura de mercado de criptografia bipartidário projetado para esclarecer a jurisdição regulatória entre a CFTC e a SEC e estabelecer uma estrutura de supervisão federal para ativos digitais. O atraso seguiu-se à retirada do apoio da Coinbase, citando preocupações de que o projeto de lei continha "muitos problemas".

Fontes: Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendências do mercado

• Bitcoin atinge o máximo de dois meses com o CPI estável e a cobertura curta acelera: Desencriptar
• Os banqueiros centrais mundiais unem-se em defesa do presidente da Fed, Jerome Powell: CNBC
• O Supremo Tribunal não se pronuncia sobre os direitos aduaneiros de Trump: YahooFinance
• As principais criptomoedas deslizam à medida que os receios tarifários desencadeiam um movimento de risco; o ouro atinge máximos históricos: CoinDesk
• O comité do Senado dos EUA atrasa o projeto de lei sobre criptografia após a oposição do CEO da Coinbase: Reuters
• A equipe de memecoin de Eric Adams desvia após a queda do 82%: 'Nossos parceiros tiveram que reequilibrar a liquidez': DLNews
• Porque é que as criptomoedas deviam ter ouvido o Dilbert: Protos

Desempenho do Trakx CTIs

Fontes: Coingecko e AlphaVantage

*O retorno do bitcoin é calculado desde 01/05/2020, enquanto os desempenhos dos CTIs foram calculados desde a respectiva data de lançamento.
**Inclui desempenho simulado.
***O sinal de risco é determinado de acordo com o nível de volatilidade histórico, quanto mais elevado, mais arriscado.

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