Atualização semanal da Trakx: Consolidação de criptografia

Principais números do mercado de criptografia

Desempenho semanal das CTIs

Após os sólidos ganhos da semana anterior, os ativos digitais entraram em modo de consolidação, com os preços dos tokens de grande capitalização praticamente estáveis na semana passada, conforme refletido por um modesto declínio de 0,7% em nosso carro-chefe Top10 Crypto CTI. O AI CTI liderou a tabela de retorno semanal, avançando pouco mais de 7%, enquanto o melhor desempenho da semana passada, o Meme CTI, caiu para o final da classificação após corrigir 8% no período de sete dias.

Powell do Fed em maus lençóis

No fim de semana, o Presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, divulgou uma mensagem de vídeo em que afirmava que o Departamento de Justiça tinha notificado a Reserva Federal com intimações do Grande Júri na sexta-feira passada, ameaçando-a com uma acusação criminal relacionada com o seu testemunho perante a Comissão Bancária do Senado em junho passado. Embora esse testemunho tenha abordado em parte um projeto plurianual de renovação de edifícios históricos de escritórios da Reserva Federal, Powell afirmou que a ameaça não estava relacionada com a renovação em si. Em vez disso, enquadrou-a como um desafio à independência da Reserva Federal: "se a Fed poderá continuar a fixar as taxas de juro com base em provas e condições económicas - ou se, em vez disso, a política monetária será dirigida por pressões ou intimidações políticas". Este é o confronto mais sério entre a Reserva Federal e o governo dos EUA desde 1951, quando os banqueiros centrais conseguiram um acordo para separar a gestão da dívida pública da política monetária, formalizado no Acordo Fed-Tesouro. O regresso de uma pressão política tão explícita sobre o banco central deve ser visto como mais um passo no sentido do domínio fiscal - um ambiente altamente otimista para activos de oferta finita, como o ouro e os seus equivalentes digitais.

Zcash Turmoil

Apesar da notável ausência de uma época de altcoin no ano passado (como salientámos no nosso artigo recentemente publicado Perspectivas criptográficas para 2026), houve um setor que superou os outros: moedas de privacidade. Na verdade, um dos tokens de melhor desempenho em 2025 foi o Zcash, um token focado na privacidade que ganhou mais de 800%. Infelizmente, essa tendência de alta sofreu um revés na semana passada depois que a equipe da Electric Coin Company (ECC) - o desenvolvedor por trás do Zcash - renunciou em massa, citando um conflito de governança com o Bootstrap, uma organização sem fins lucrativos estabelecida para governar o ECC. Explicando a decisão, o CEO da ECC, Swihart, disse que toda a equipa se demitiu porque "os termos do nosso emprego foram alterados de forma a impossibilitar-nos de desempenhar as nossas funções de forma eficaz e com integridade". Embora o protocolo Zcash não tenha sido afetado pelo êxodo em massa de pessoal, e apesar de Swihart confirmar que a equipa está a criar uma nova empresa comprometida com o ethos da Zcash de desenvolver "dinheiro privado imparável", o preço do token Zcash caiu mais de 14% quando a notícia foi divulgada.

Boas notícias para Saylor

Uma das nuvens que pairava sobre a Strategy - a tesouraria original de activos digitais (DAT) - era se seria excluída dos índices de acções MSCI, depois de o fornecedor de índices ter anunciado em novembro planos para excluir empresas com mais de 50% dos seus activos detidos em moedas digitais. Isso está de acordo com a regra de longa data do MSCI de excluir fundos de investimento de seus produtos de índice padrão. Na semana passada, a empresa de Saylor recebeu um adiamento depois que o MSCI disse que não excluiria a Strategy na revisão de fevereiro de 2026, dando tempo para uma consulta mais ampla sobre o tratamento de todas as empresas "não operacionais". Embora ainda não tenha sido tomada uma decisão final, e apesar de o MSCI ter declarado que não aumentaria as ponderações dos índices de DAT na sequência de uma nova emissão de acções, foi eliminada a ameaça imediata de venda forçada por parte dos fundos de acções passivos que seguem os índices MSCI. Em resposta, o preço das acções da Strategy ganhou quase 6%, elevando o seu mNAV não diluído para 1,08 e implicando um ligeiro prémio sobre o valor das suas participações em Bitcoin.

Adoção institucional de criptomoedas

Outras provas do aumento da adoção institucional surgiram depois de o Morgan Stanley ter apresentado um pedido à SEC para lançar fundos negociados em bolsa ligados à Bitcoin e à Solana. Isso o tornaria o primeiro grande banco dos EUA a oferecer tais produtos diretamente, apenas alguns meses depois de permitir o acesso dos clientes a produtos criptográficos oferecidos por terceiros, tendo anteriormente restringido a exposição a clientes de alto patrimônio líquido. Separadamente, o JP Morgan anunciou que começará a emitir seu stablecoin, JPM Coin - o primeiro token de depósito lastreado em dólares americanos - na Canton Network, um blockchain público interoperável com foco na privacidade. Tendo sido inicialmente lançado na Base, a blockchain Ethereum Layer 2 construída pela Coinbase, este movimento faz parte do plano mais amplo do JP Morgan para emitir seu stablecoin em várias blockchains públicas em apoio ao seu objetivo de fornecer "dinheiro digital interoperável e regulamentado".

Fontes: Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendências do mercado

• O presidente do Fed, Powell, diz que está a ser investigado criminalmente e que não vai ceder à intimidação de Trump: CNBC
• O token de privacidade Zcash cai 14% depois que a principal equipe de desenvolvedores se demite devido a um conflito de governança: CoinDesk
• As acções da Strategy aumentam 6% depois de o MSCI decidir não excluir as empresas de criptografia: YahooFinance
• O peso-pesado de Wall Street Morgan Stanley arquiva para ETFs Bitcoin e Solana: Bitcoin.com
• O JPMorgan está a lançar a JPM Coin na rede Rising Canton: Desencriptar
• Os criadores do Bitcoin Core dão o alarme sobre o risco de perda de fundos devido a um erro na migração das carteiras: Criptopolitano
• A Ethereum acabou de resolver um problema crítico que a Bitcoin não quer resolver na sua própria rede - mas porquê? CriptoSlate

Desempenho do Trakx CTIs

Fontes: Coingecko e AlphaVantage

*O retorno do bitcoin é calculado desde 01/05/2020, enquanto os desempenhos dos CTIs foram calculados desde a respectiva data de lançamento.
**Inclui desempenho simulado.
***O sinal de risco é determinado de acordo com o nível de volatilidade histórico, quanto mais elevado, mais arriscado.

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