Atualização semanal do Trakx: 20 de março de 2023

Principais números do mercado de criptografia

Desempenho semanal das CTIs

Mais uma semana, mais um resgate de um banco em dificuldades e mais uma injeção de liquidez. Desta vez, foi a vez da Europa, com o Credit Suisse a ser vendido ao UBS por 3 mil milhões de francos suíços, depois de o anúncio anterior de que tinha acordado um empréstimo coberto de 50 mil milhões de francos suíços com o Banco Nacional Suíço (SNB) não ter conseguido tranquilizar os investidores. Para além da venda, o SNB ofereceu uma assistência de liquidez de 100 mil milhões de francos suíços e concordou com uma garantia de 9 mil milhões de francos suíços ao UBS para quaisquer perdas potenciais em activos do CS decorrentes da compra.
Dois aspectos da venda são particularmente preocupantes. Em primeiro lugar, os acionistas das instituições envolvidas não têm qualquer palavra a dizer sobre o negócio - não será submetido a votação dos acionistas - e, em segundo lugar, 16 mil milhões de francos suíços de obrigações convertíveis contingentes (CoCos) AT1 foram reduzidos a zero. Tendo em conta que o crédito é suposto estar mais elevado na estrutura de capital do que o capital próprio, que alguns detentores de obrigações CoCos foram eliminados ao contrário dos detentores de capital próprio, que pelo menos recebem alguma coisa, o negócio pouco fará para atrair novos capitais privados para o sector bancário. Antecipando o potencial de contágio contínuo no sector bancário mundial, os bancos centrais do G7 concordaram em aumentar as linhas de swap para garantir um fornecimento contínuo de dólares americanos.
Com a perda de confiança no sistema monetário fiduciário — ou, pelo menos, numa parte dele —, aliada à reabertura da torneira da liquidez global, isto serviu de combustível para o mercado das criptomoedas. O Bitcoin disparou para mais de $28 000 – um ganho semanal de quase 30% que elevou os ganhos acumulados no ano para mais de 60%. Os ganhos não se limitaram ao Bitcoin – praticamente todas as principais criptomoedas registaram fortes ganhos semanais, à medida que a narrativa «Print go brrr» voltou a estar em voga. Como resultado, o Trakx Top10 Crypto CTI subiu 16%, enquanto o Bitcoin/Ether CTI subiu 21%: desempenhos significativamente superiores em relação ao S&P (1%) e ao ouro (6%).

Fontes: Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendências do mercado

• O UBS acorda um acordo de salvamento de $3,25 mil milhões para o rival Credit Suisse: ft.com
• O arriscado fracasso das obrigações do Credit Suisse afecta o mercado de $275 mil milhões: Bloomberg.com
• Fed, BCE e outros tomam medidas coordenadas para aumentar a liquidez do dólar; Bitcoin Tops $28K: coindesk.com

Notícias Trakx

• Ryan Shea publicou um artigo «A rede de segurança prevista pela Reserva Federal para resgatar os bancos poderá não ser suficiente» em La Tribune

Desempenho do Trakx CTIs

Fontes: Coingecko e AlphaVantage

*O retorno do bitcoin é calculado desde 01/05/2020, enquanto os desempenhos dos CTIs foram calculados desde a respectiva data de lançamento.
**Inclui desempenho simulado.
***O sinal de risco é determinado de acordo com o nível de volatilidade histórico, quanto mais elevado, mais arriscado.

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