Trakx Weekly Update : Les espoirs de paix stimulent les crypto-monnaies

Chiffres clés du marché des crypto-monnaies

Performances hebdomadaires des CTI

Les marchés des actifs numériques ont retrouvé leur élan haussier la semaine dernière, comme en témoigne le rendement de 3,11 % enregistré par notre CTI phare « Top10 Crypto » dédié aux grandes capitalisations. Le CTI ayant enregistré la meilleure performance sur la période est le Lending CTI, qui a progressé d'un peu plus de 101 TP3T. À l'autre bout du classement se trouve le Recovery CTI, qui a reculé de 3,41 TP3T.

Une affaire conclue ?

L’une des tendances les plus constantes du conflit entre les États-Unis et l’Iran au cours des 100 derniers jours a été un cycle d’escalade des menaces suivi d’une désescalade (ou « TACO » dans le jargon des marchés), qui a culminé avec l’annonce par le président Trump qu’un accord avait été conclu. La semaine dernière n’a pas fait exception. Jeudi, Trump s’est exprimé sur sa plateforme de réseaux sociaux, Truth Social, et a menacé de frapper « fort » l’Iran, notamment en lançant des frappes contre le principal centre d’exportation pétrolière du pays, situé sur l’île de Kharg. Ces propos ont fait grimper les cours du pétrole brut et déclenché une vague d’aversion au risque qui a pesé sur les cours des actifs numériques. À peine un jour plus tard, cependant, Trump a opéré un revirement spectaculaire, annonçant que l’action militaire à grande échelle qu’il avait prévue serait annulée, car les négociations entre les deux parties avaient enfin abouti à une percée. Bien que les investisseurs aient été témoins de cette stratégie consistant à « intensifier puis désamorcer la tension » à plusieurs reprises ces derniers mois, les marchés ont néanmoins réagi positivement à cette nouvelle, contribuant ainsi à inverser la tendance baissière qui avait dominé les cours des actifs numériques au cours des semaines précédentes.

Si les investisseurs ont réagi favorablement, c'est en partie parce que cette dernière annonce semblait plus concrète que les déclarations précédentes. Trump a conclu son intervention en indiquant que « la date et le lieu de la signature » seraient annoncés prochainement. Au cours du week-end, il a fourni davantage de détails, indiquant qu’un protocole d’accord (MoU) — prélude à un accord de paix définitif — devrait être signé ce vendredi en Suisse. Bien que cela constitue une première étape positive et nécessaire vers la fin du conflit, l’absence de projet accessible au public laisse planer une grande incertitude quant à la capacité de ce protocole d’accord à déboucher, à terme, sur un accord de paix durable. Seul le temps nous le dira.

Évolution de l'inflation aux États-Unis

Contrairement au mois précédent, l’inflation des prix à la consommation aux États-Unis s’est calmée en mai, s’inscrivant globalement dans la fourchette des prévisions tant pour l’indice global que pour l’indice sous-jacent, ce dernier excluant les composantes les plus volatiles que sont l’alimentation et l’énergie. Le fait que l’inflation n’ait pas continué à surprendre à la hausse a été une bonne nouvelle pour les marchés et a contribué à stabiliser les cours des cryptomonnaies ce jour-là. Néanmoins, les deux indices d’inflation restant supérieurs à l’objectif « 2% » de la Fed, ce rapport n’a guère modifié les anticipations du marché selon lesquelles les décideurs politiques ne devraient pas baisser les taux d’intérêt à court terme, d’autant plus que le rapport sur l’emploi non agricole du mois de mai, publié la semaine précédente, montrait que le marché du travail américain avait retrouvé de la vigueur au cours des derniers mois.

Dans ce contexte, il sera intéressant de voir quel ton adoptera le président Warsh lors de sa première conférence de presse post-FOMC cette semaine. Cela pourrait revêtir une importance particulière pour les marchés des actifs numériques car, comme nous l'avons souligné dans notre dernier bilan mensuel, les cryptomonnaies ont toujours connu des difficultés au cours du premier mois du mandat d’un nouveau président de la Fed, ce qui reflète l’incertitude quant à l’impact de cette nouvelle direction sur la fonction de réaction de la banque centrale.

Une bonne nouvelle pour les mineurs de Bitcoin

L'une des caractéristiques les plus sous-estimées du protocole Bitcoin est sa capacité à autoréguler la production de blocs et à maintenir la stabilité du réseau, quelles que soient les fluctuations du nombre de mineurs. Ceci est rendu possible grâce à des ajustements périodiques de la difficulté de minage du Bitcoin, qui est recalibrée tous les 2 016 blocs — soit environ toutes les deux semaines, sur la base de l'objectif du réseau qui est de produire un bloc toutes les dix minutes.

L'ajustement d'hier a entraîné une baisse de la difficulté de minage de plus de 10%, ce qui constitue l'une des plus importantes révisions à la baisse de l'histoire du Bitcoin, longue de 17 ans. Cette baisse reflète une récente diminution du hash rate du réseau, certains mineurs ayant réduit leurs activités en raison du resserrement des marges bénéficiaires provoqué par la baisse des cours du Bitcoin. Avant cet ajustement, le seuil de rentabilité estimé pour l’extraction d’un seul Bitcoin s’élevait à environ $84 000, soit près de $20 000 de plus que le cours actuel du marché. En réduisant l’effort de calcul nécessaire pour découvrir de nouveaux blocs et percevoir les récompenses et les frais de transaction associés, l’ajustement de la difficulté devrait permettre aux mineurs de bénéficier d’une amélioration temporaire de leur rentabilité.

Sources : Trakx, Coingecko, Alphavantage

Tendances du marché

• Le Bitcoin atteint son plus haut niveau depuis deux semaines, dépassant les 14 650 dollars, alors que l'accord entre les États-Unis et l'Iran fait chuter le prix du pétrole : CoinDesk
• Le Bitcoin progresse malgré une inflation américaine à son plus haut niveau depuis trois ans : quelle sera l'évolution du cours du BTC ? Cointelegraph
• La difficulté de minage du Bitcoin chute de plus de 101 % alors que la baisse des cours met les opérateurs sous pression : Le monde du Bitcoin
• C'est le marché baissier le moins marqué que le Bitcoin ait connu — mais le creux de la vague est-il atteint ? : Décrypter
• a16z crypto mène une levée de fonds de 355 millions de dollars pour Digital Asset, une société de développement basée à Canton : Le bloc
• Morpho lève $175M lors de l'un des plus importants tours de table jamais réalisés dans le secteur de la DeFi : Le Défiant

Performances des CTI Trakx

Sources : Coingecko et AlphaVantage : Coingecko et AlphaVantage

*Le rendement du bitcoin est calculé depuis le 01/05/2020, tandis que les performances des CTI ont été calculées depuis leur date de lancement respective.
**Inclut une simulation de performance.
***Le signal de risque est déterminé en fonction du niveau de volatilité historique, plus il est élevé, plus il est risqué.

Trakx est une société fintech mondiale qui crée de nouvelles normes pour les investissements dans les actifs numériques. Grâce à notre plateforme de négociation, nous proposons des indices crypto négociables (CTI) thématiques et des solutions personnalisées, offrant aux investisseurs avertis un degré élevé de conformité, de conservation et de liquidité.

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