¿La baza de las criptomonedas?

por Ryan Shea

Después de que a finales del mes pasado amenazaran con romper el rango de mínimos que se mantenía desde principios de la primavera, los precios de las criptomonedas repuntaron en julio, como demuestra el aumento del valor del índice de referencia Trakx Top10 Crypto CTI en 8%, con lo que la rentabilidad en lo que va de año asciende a 38%. Como resultado de la recuperación del control del mercado por parte de los alcistas, Bitcoin, la criptomoneda seminal, volvió a situarse a 6% del máximo histórico alcanzado a principios de año, cuando la SEC dio luz verde a los ETF de Bitcoin. El esperado lanzamiento este mes de productos ETF de ETH al contado en EE.UU. contribuyó sin duda a mejorar el ánimo de los inversores, ya que confirmó la maduración en curso de las criptomonedas como clase de activos.¹ aunque el propio Ether experimentó un clásico "compra el rumor, vende el hecho" dinámica de precios². Dicho esto, este no fue el principal motor de la acción alcista de los precios. Debemos agradecérselo a la política, en concreto a la estadounidense.

Dominio político

En un año con un número récord de votantes en todo el mundo acudiendo a las urnas, la política siempre iba a ser una fuerza dominante que afectaría a los precios de los activos financieros en 2024, y las criptodivisas no fueron una excepción. De hecho, como argumenté en el anterior actualización mensualEl cambio en el panorama político observado en muchos países tras las recientes elecciones está siendo impulsado por una creciente ola de pesimismo social y una mayor desconfianza en el sistema económico y político que ofrece al ciudadano medio, y estos mismos factores también están impulsando la adopción de criptomonedas.

El ex presidente de EE.UU. y candidato republicano de este año, Donald Trump, y su equipo, deliberada o intuitivamente, comprendieron esta conexión. Y, dada la postura negativa ampliamente reconocida de la administración Biden con respecto a la clase de activos más nueva del mundo, tenía perfecto sentido político posicionar a Trump como el candidato pro cripto. De este modo, el cripto se convirtió en una importante cuña política en la carrera hacia la Casa Blanca. La consecuencia obvia de este posicionamiento político es que cualquier cosa percibida como un aumento de las probabilidades de que Trump gane las elecciones sería vista como un desarrollo alcista para los precios de las criptomonedas.

Esta conexión quedó espectacularmente ilustrada tras el intento fallido de asesinar a Donald Trump el 13 de julio. La última vez que hubo un intento fallido de asesinato contra un presidente de Estados Unidos fue Ronald Reagan hace unos 43 años y generó un gran aumento de sus índices de aprobaciónpasando de 51% antes del atentado a 68% un par de meses después. Obviamente, a diferencia de Reagan, Trump no está en el cargo, sino que busca la reelección. Sin embargo, los precedentes históricos sugieren que los votantes estadounidenses tienden a unirse en torno a los políticos que son atacados en medio de una oleada de simpatía pública, un bien que suele escasear cuando se trata de Donald Trump. De hecho, los sondeos de opinión así lo confirman: Trump aventajó en tres puntos a Biden en los días posteriores al atentado (véase la imagen).

Encuestas sobre las elecciones presidenciales en EE.UU.

Fuente: https://projects.fivethirtyeight.com

Credenciales Pro-Crypto

Dado este aumento del apoyo a Trump en las encuestas, no es de extrañar que en los días posteriores al intento de asesinato los precios de las criptomonedas empezaran a subir. Además, la elección de Trump como vicepresidente contribuyó a perpetuar el repunte. Pasando por alto a Rubio y Burgum, Trump eligió al senador de Ohio, JD Vance, que habiendo trabajado para empresas de capital riesgo con sede en Silicon Valley está familiarizado con la tecnología y las criptomonedas y las apoya. De hecho, Vance no sólo ha criticado públicamente la actitud negativa de la SEC hacia las criptomonedas bajo la nominación del demócrata Gary Gensler³ pero sus declaraciones financieras confirman que es el primer candidato a la presidencia que posee criptomonedas, Bitcoin en su caso.

Al hacer esta elección para su compañero de fórmula, y al anunciar que respalda el establecimiento de una Reserva de Bitcoin en EE.UU. en la conferencia Bitcoin 2024 celebrada el mes pasado en Nashville , Trump reforzó claramente las credenciales pro cripto de su equipo el mes pasado. Como resultado, muchos actores de la industria anticipan que una victoria de Trump/Vance en noviembre resultaría en un giro del freno de mano en la actitud de la administración estadounidense hacia los activos digitales, proporcionando combustible adicional para el mercado alcista.

Biden se retira

Las estrellas parecían alinearse para una victoria de Trump y el inicio de un régimen más favorable a las criptomonedas en EE. UU. (acontecimientos criptopositivos positivos). Sin embargo, el rally se tambaleó tras el repentino anuncio de Joe Biden de que ya no se presentaría a la reelección después de recibir una presión sustancial de los principales demócratas para que se hiciera a un lado en medio de preocupaciones sobre la salud del candidato presidencial de 81 años. Con la salida de Biden, que obliga a los demócratas a elegir un nuevo candidato, inevitablemente se inyecta cierta incertidumbre en cuanto al resultado de las elecciones presidenciales de noviembre, lo que significa que una victoria de Trump no era tan segura como muchos criptodivisas habían empezado a suponer.

La favorita para sustituir a Biden como candidato demócrata es Kamala Harris, actual vicepresidenta. No solo Biden la apoyó públicamente como su sustituta, sino que muchos otros miembros influyentes del partido, incluidos posibles candidatos presidenciales como Whitmer y Newsom, también la respaldaron. Mientras que los criptojugadores celebraron este acontecimiento haciendo subir el precio de KAMA -una moneda meme dedicada a la vicepresidenta- a un máximo histórico, la pregunta más importante y pertinente para la industria de las criptomonedas, dado que una victoria de Trump se ve ampliamente como el resultado más alcista, es ¿cuáles son las posibilidades de que Harris pueda derrotarlo en la votación de noviembre?

Batallas cuesta arriba

El índice de aprobación de Harris como vicepresidente no era mucho mejor que el de Biden como presidente (13% de desaprobación neta frente a 17%) y un sondeo de opinión realizado a principios de julio en el que se analizaba el rendimiento de varios de los principales candidatos demócratas frente a Donald Trump mostraba a Harris ligeramente por detrás (42% frente a 43% para Trump). Suponiendo que este resultado se repitiera en las urnas, Harris sería incapaz de impedir que Trump volviera a la Casa Blanca como el 47^th Presidente de EEUU.

Es cierto que esta encuesta se realizó un par de semanas antes del intento de asesinato y de la decisión de Biden de retirarse de la carrera -dos acontecimientos bastante importantes y potencialmente determinantes para la opinión pública-, pero no deja de ilustrar la ardua batalla a la que se enfrenta el candidato demócrata, sea quien sea. (La decisión formal se tomará en el Comité Nacional Demócrata del mes que viene, pero parece muy probable que Harris consiga la nominación, dado el apoyo público que ha recibido de destacados miembros del partido y, lo que es aún más importante, de los donantes).

Sorprendentemente, la encuesta anterior indica que sólo hay una aspirante demócrata capaz de vencer a Trump y es la ex primera dama Michelle Obama. Pero ella no ha expresado ningún deseo de seguir los pasos de su marido y volver a habitar el 1600 de la Avenida Pensilvania, en Washington DC.

Las encuestas más recientes sugieren que Harris ha ganado algo de impulso positivo, y una o dos incluso la sitúan ligeramente por delante de Donald Trump. Por otra parte, está claro que su equipo ha logrado asegurar una cantidad considerable de nuevas donaciones. Dicho esto, los mercados de predicción como Polymarket —cuyas cuotas se basan en apuestas por valor de $344mn— siguen situando a Trump a la cabeza por un margen considerable; véase la imagen.

Fuente: Twitter

Crypto Pivot

Evidentemente, la situación política en Estados Unidos es bastante inestable, lo que significa que el resultado de las elecciones presidenciales de noviembre no es seguro a estas alturas de la carrera. Las cosas pueden cambiar, y cambiarán, en los próximos cuatro meses. Por un lado, bajo la bandera del "nuevo liderazgo", la campaña demócrata tiene la oportunidad de cambiar de rumbo en su estrategia electoral en un intento de persuadir a los votantes desilusionados con Biden para que apoyen al nuevo aspirante a Trump.

A diferencia de Biden, Harris puede jugar la carta de la edad porque Trump es 20 años mayor que ella y no mucho más joven que Biden, un tema que claramente ha resonado entre los votantes estadounidenses. Además, Harris también puede destacar otros factores diferenciadores bastante obvios frente a Trump basados en el género y el trasfondo étnico. (¡Y no olvidemos un posible comodín de Taylor Swift!)

Aunque es probable que el equipo de Harris haga hincapié en estas diferencias clave entre los dos candidatos en un esfuerzo por atraer a los votantes, en un aspecto clave sus estrategas podrían considerar ventajoso para ella acortar distancias con Trump. Por ejemplo, un giro hacia una postura más favorable a las criptomonedas por parte de los demócratas debilitaría una de las cuestiones clave que Trump ha tratado de explotar en su campaña electoral cuando se enfrentaba a Biden, una idea que parece ser cobrando impulso.

Hodlers - ¿Quién y por qué?

Dada la evidente brecha entre las posturas de los partidos Republicano y Demócrata respecto a las criptomonedas, uno podría ser perdonado por pensar que los beneficios de un giro hacia una postura más favorable a las criptomonedas por parte de Harris serían infructuosos. Después de todo, existe una fuerte presunción en el mundo criptográfico de que los hodlers, y especialmente los Bitcoiners, son conservadores/liberales de derechas y, por tanto, es poco probable que voten nunca a candidatos demócratas.

Sin embargo, en un estudio recién publicado Al analizar las actitudes sociales de más de 3.500 propietarios de Bitcoin en EE.UU. por The Nakamoto Project, los autores descubrieron lo siguiente:

"Desde el punto de vista político, los propietarios de bitcoins son como el resto de los estadounidenses: mayoritariamente moderados, con pequeños contingentes conservadores y liberales. Los propietarios de Bitcoin se parecen a los demás estadounidenses en la mayoría de los aspectos demográficos, con una sorprendente excepción: tienden a ser más jóvenes y varones. Lo que más se correlaciona con la posesión de Bitcoin no es quién eres, por así decirlo, sino cuánto sabes sobre Bitcoin, y si crees que es útil, digno de confianza y bueno".

Titularidad de Bitcoin por orientación política

Fuente: Proyecto Nakamoto

Esta perspectiva apolítica no debería sorprender tanto. Como señalé en el anterior Actualización mensualLos cambios políticos que estamos presenciando en las últimas elecciones no tienen que ver con que los votantes se muevan a la derecha o a la izquierda, sino que representan una protesta contra el fracaso del sistema económico/financiero para beneficiar a la mayoría. Si el gobierno en funciones es de izquierdas, parece un giro a la derecha, pero si el gobierno en funciones es de derechas, parece un giro a la izquierda. A saber,

"[Habla de la profunda insatisfacción de los ciudadanos con el sistema actual y del deseo de los votantes de castigar a los gobiernos en funciones, independientemente de su posición en el espectro político".

Teniendo en cuenta estos interesantes datos sobre la naturaleza apolítica de los propietarios de Bitcoin, que probablemente se puedan extrapolar a las criptomonedas en general, personalmente creo que las probabilidades de que los demócratas adopten una postura más favorable a las criptomonedas con Harris son bastante altas. Al igual que Trump abrazando el cripto tenía sentido político, también lo tiene para Harris. Críticamente, aunque esto podría servir para enturbiar aún más el resultado de las elecciones presidenciales de noviembre, implicaría una victoria para el cripto independientemente de quién sustituya a Biden como próximo habitante de la Casa Blanca.

1 El lanzamiento del ETF de ETH también ha avivado las especulaciones sobre qué criptomoneda podrían autorizar a continuación las autoridades estadounidenses (siendo Solana la favorita actual entre los operadores del sector de las criptomonedas). Para obtener más información sobre la cadena de bloques de Solana, consulta: https://trakx.io/resources/research/solana-light-at-the-end-of-the-tunnel/

2 Al igual que ocurrió con el lanzamiento del ETF de Bitcoin en enero, se produjo una gran discrepancia entre Grayscale, cuyo ETF de Ethereum se creó mediante la conversión de su fondo fiduciario de ETH, y los demás ETF lanzados recientemente. Grayscale fue testigo de 1.400 millones de euros de ventas netas en la primera semana de negociación, ya que los inversores trataron de abandonar el fondo fiduciario, del que antes era difícil salir, pero los otros siete fondos sólo fueron testigos de 1.200 millones de euros de compras netas (BlackRock fue de nuevo el que más AUM recaudó), lo que deja una salida neta acumulada de 1.440 millones de euros para el ETF de ETH.

3 Si es elegido, Trump ha prometido despedir a Gensler como jefe de la SEC el primer día de su presidencia.