Las instituciones llegan a las criptomonedas

¿Las instituciones se acercan a las criptomonedas?

Tras el letargo primaveral, el mercado de las criptomonedas se ha despertado y los precios de muchas de ellas han alcanzado máximos anuales, generando en el proceso rendimientos de dos dígitos para los inversores que tenían fe en que los acontecimientos del año pasado no eran, como predijeron los detractores, un evento de extinción de las criptomonedas.¹. Reflejando esta valoración más optimista, el Trakx Top 10 Crypto CTI ha subido 43% desde principios de enero, y el Bitcoin/Ether CTI ha subido 69%, lo que indica que las ganancias hasta ahora se han centrado en los principales tokens.

¿El catalizador de esta última subida?

La decisión de BlackRock de presentar una solicitud para un ETF de Bitcoin al contado. Obviamente, no es la primera vez que se presenta una solicitud de este tipo. Grayscale (y otros) intentaron anteriormente obtener la aprobación para un producto financiero de este tipo, pero fueron rechazados repetidamente por la SEC. Sin embargo, dado el tremendo historial de Black Rock de obtener la aprobación de la SEC para sus productos ETF (575 - 1), existe la creencia generalizada de que la SEC, finalmente, aceptará un ETF de Bitcoin al contado, algo que ayuda a impulsar la adopción de cripto, ya que proporciona una manera de atraer a nuevos inversores al espacio de cripto. De hecho, si tiene éxito, un ETF de Bitcoin de BlackRock podría ser muy popular, ya que según los comentarios publicados en Twitter la semana pasada, el CEO Larry Fink, declaró que el sitio web de Black Rock tenía 600.000 visitas para la palabra "Bitcoin" en comparación con sólo 3.000 para "política monetaria" - ver más abajo. Una prueba anecdótica de la curiosidad de los inversores por las criptomonedas.

Fuente: twitter

No sólo Black Rock ha estado poniendo el tópico del mercado de criptomonedas que "los mercados bajistas son para construir" En la práctica, muchas otras grandes entidades financieras consolidadas han hecho lo mismo. Tanto Invesco como WisdomTree decidieron seguir el ejemplo de BlackRock y solicitaron la autorización de ETF de bitcoin al contado en EE. UU., al igual que Ark Invest. Mientras tanto, Citadel, Fidelity y Charles Schwab lanzaron la semana pasada EDX, una plataforma de intercambio de criptomonedas exclusiva para inversores institucionales. Aunque EDX solo ofrecerá operaciones con cuatro criptomonedas —bitcoin, ethereum, litecoin y bitcoin cash—, junto con las solicitudes de ETF mencionadas anteriormente, esto ha confirmado lo que muchos actores del sector de las criptomonedas llevaban tiempo anticipando… las instituciones (por fin) están llegando.

Regulación en primer lugar

Lo que está ayudando a la adopción institucional de las criptomonedas es algo que siempre fue probable que ocurriera tras el colapso del FTX el año pasado. La regulación de las criptomonedas se está reforzando y acelerando en muchos Estados-nación, proporcionando una claridad jurídica muy necesaria para las instituciones que, condicionadas a operar en entornos regulados, se han mostrado reacias a aumentar su exposición a esta nueva clase de activos debido a la incertidumbre.

En el Reino Unido, por ejemplo, se ha aprobado recientemente la Ley de Servicios y Mercados Financieros de 2023, una legislación que, entre otras cosas, establece normas para los criptoactivos, incluidas las stablecoins. Según el Gobierno, la legislación ayudará a promover el uso de las nuevas tecnologías en los servicios financieros y apoyará la adopción segura de criptoactivos. Sigue así los pasos de la UE, que está en proceso de aplicar la legislación MiCA aprobada a principios de este año.

La única excepción bastante evidente a este enfoque regulador basado en la elaboración de normas es Estados Unidos. Al menos hasta ahora, ha adoptado un enfoque regulador basado en la aplicación de la ley que ha sido objeto de numerosas críticas, y no solo por parte de los expertos del sector de las criptomonedas; razones que expuse en una nota de investigación publicada recientemente.².

Aunque el enfoque de la SEC puede no ser el mejor, el hecho es que la regulación es necesaria en cripto si se quiere que se convierta en un activo financiero de propiedad más generalizada. De hecho, como señalé en una nota de investigación publicada el año pasado³Como la gente se siente más cómoda invirtiendo en algo que está supervisado por el gobierno, la regulación será un catalizador fundamental para que las criptomonedas salten lo que los equipos de relaciones públicas llaman "el abismo" y se conviertan en la corriente dominante.

Curva estilizada de adopción de tecnología

Fuente: Autor

No a todo el mundo dentro de la industria del cripto le gusta la regulación (un eufemismo leve), y no a todo el mundo le gusta la adopción institucional del cripto, pero todo el mundo quiere una adopción más amplia del cripto. Tal vez sea hora de que la criptoindustria siga el sabio consejo de Mick Jagger y Keith Richards.....

«No siempre puedes conseguir lo que quieres,

No siempre puedes conseguir lo que quieres,

No siempre puedes conseguir lo que quieres,

Pero si lo intentas de vez en cuando, puede que consigas lo que necesitas".

• 1 Ver:   https://trakx.io/interest-ing-times-part-i/
• 2    Ver:  https://trakx.io/regulation-ramp-up/
• 3 Ver: https://trakx.io/roadmap-to-utopia/

CUALQUIER INVERSIÓN EN ACTIVOS DIGITALES ES UNA INVERSIÓN INTRÍNSECAMENTE ARRIESGADA. SI TIENE ALGUNA DUDA SOBRE LA INVERSIÓN, LA EMPRESA LE RECOMIENDA QUE CONSULTE CON SU ASESOR FINANCIERO.