Prospettive della crittografia nel 2026

• Nonostante uno scenario politico eccezionalmente favorevole, il 2025 è stato un anno frustrante per gli investitori in criptovalute, con i prezzi che hanno chiuso sostanzialmente piatti ma punteggiati da periodi di alta volatilità.
• Al termine del 2025, i partecipanti al mercato si sono chiesti se il ciclo quadriennale che storicamente ha definito i picchi del mercato delle criptovalute sia ancora valido, sollevando la prospettiva di un'estensione del ciclo tardiva o di un 2026 atipicamente debole.
• Riteniamo che questa regola di lunga data abbia perso rilevanza, in quanto la politica macro e le condizioni di liquidità globale rimangono espansive, in netto contrasto con l'ambiente restrittivo che ha preceduto l'inverno delle criptovalute del 2022.
• Uno dei dibattiti più importanti che probabilmente si intensificheranno nel 2026 è la minaccia rappresentata dall'informatica quantistica, in particolare le sue implicazioni per la sicurezza crittografica e la governance a lungo termine di Bitcoin.
• Infine, prevediamo un aumento della domanda di soluzioni basate sul Web3 e in grado di preservare la privacy in presenza di una regolamentazione online più rigida, oltre a una rinnovata e crescente spinta verso la tokenizzazione degli asset del mondo reale.

Il 2025 è stato senza dubbio un anno molto frustrante per gli investitori in criptovalute. L'inizio è stato molto promettente con l'insediamento del presidente degli Stati Uniti più favorevole alle criptovalute della storia, la cui anticipazione ha alimentato il forte rally degli ultimi mesi del 2024. Tuttavia, questo slancio positivo non è stato mantenuto e i prezzi delle aste digitali hanno effettivamente ristagnato durante il resto dell'anno. In realtà, forse stagnazione non è l'aggettivo corretto, perché anche se la performance è stata piatta sull'anno, l'azione dei prezzi è stata tutt'altro che tranquilla, come dimostra chiaramente la candela annuale sul prezzo del Bitcoin (vedi immagine). L'anno scorso né i tori né gli orsi hanno avuto ragione!

Candela annuale di Bitcoin

Fonte: Trading View

Passiamo ora alle tre previsioni che abbiamo fatto. Come siamo andati?

Riassumendo, si tratta di: l'istituzione di almeno una riserva strategica di Bitcoin ufficialmente autorizzata, che dovrebbe essere considerata parte della continua tendenza alla centralizzazione di Bitcoin; l'arrivo della stagione delle altcoin (un ingrediente necessario in ogni mercato toro delle criptovalute); e, infine, una sovrapposizione ancora maggiore tra AI e criptovalute.

Riserve strategiche di Bitcoin

Il 6 marzo 2025, il Presidente Donald Trump ha firmato un ordine esecutivo che istituisce la Riserva Strategica di Bitcoin (SBR) degli Stati Uniti. Questo risultato era stato ampiamente previsto al momento della sua vittoria elettorale, quindi la nostra previsione era sempre un evento ad alta probabilità (come abbiamo riconosciuto all'epoca). Tuttavia, il motivo per cui l'abbiamo inserito nella nostra lista è che potrebbe segnare l'inizio di una tendenza verso una maggiore proprietà degli asset digitali da parte degli Stati nazionali.

Purtroppo, il seguito è stato più incerto di quanto i tori (e noi stessi) avessimo previsto. A nostro avviso, ciò è dovuto in parte al fatto che la SBR è stata capitalizzata con monete sequestrate dalle forze dell'ordine e confiscate dai tribunali. Questo a differenza delle prime due SBR istituite in Bhutan e in El Salvador, che hanno acquisito intenzionalmente Bitcoin tramite mining o acquisti attivi da parte del governo. Quindi, anche se il governo degli Stati Uniti possiede il più grande bagaglio di Bitcoin di tutti gli Stati nazionali (il totale è salito a oltre 325.000 BTC dopo un importante sequestro nell'ottobre 2025) e la sua intenzione dichiarata è quella di detenerli a lungo termine, la realtà è che l'amministrazione Trump ha essenzialmente codificato ciò che altri governi, in particolare la Cina e il Regno Unito, che detengono rispettivamente circa 190.000 e 61.425 Bitcoin sequestrati, stanno già facendo nella pratica.

Inoltre, non è stata fornita alcuna indicazione concreta su come, o quando, o addirittura se, l'SBR acquisirà ulteriori Bitcoin in futuro, a parte i sequestri criminali. In effetti, l'unico accenno contenuto nell'ordine esecutivo è che le acquisizioni future sono consentite a condizione che siano effettuate utilizzando strategie "neutrali rispetto al bilancio", il che significa che gli acquisti di Bitcoin non possono aumentare il deficit del bilancio federale o costare ai contribuenti. Non si tratta certo del programma di acquisto attivo che molti tori si aspettavano dopo l'istituzione dell'SBR e che avrebbe potuto innescare una reazione più esplosiva dei prezzi a causa di altri Stati nazionali colpiti da un attacco di FOMO.

Detto questo, nonostante l’atmosfera un po’ fiacca, l’adozione del Bitcoin da parte degli Stati nazionali prosegue. A ottobre, il Fondo sovrano intergenerazionale del Lussemburgo (FSIL) ha annunciato la decisione di destinare 1% del proprio portafoglio agli ETF su Bitcoin (BTC). Questo lo rende il primo paese dell’Eurozona a investire parte del proprio risparmio nazionale in Bitcoin, ma difficilmente sarà l’ultimo, dato che i legislatori tedeschi, francesi, svedesi, polacchi e cechi stanno tutti valutando attivamente l’opportunità di includere le criptovalute nei propri portafogli. Al di fuori dell’Europa, l’interesse degli Stati nazionali è ancora più forte in Asia e soprattutto in Medio Oriente – vedi immagine.

Esposizione del Paese a Bitcoin (attiva o proposta)

Fonte: Istituto di politica dei Bitcoin

DAT private più attive

Se l'adozione delle criptovalute da parte degli Stati nazionali è stata piuttosto scarsa, lo stesso non si può dire per le aziende private. Uno dei temi più importanti dello scorso anno è stata l'ascesa delle tesorerie digitali (DAT). Cercando di emulare il successo della prima DAT in assoluto, Strategy di Michael Saylor (ex MicroStrategy), oltre un centinaio di aziende hanno modificato i loro modelli di business o sono state create esclusivamente per detenere quantità significative di Bitcoin nei loro bilanci. Al momento in cui scriviamo, esse detengono collettivamente oltre 1 milione di Bitcoin - Strategy è in testa con oltre 650.000 - o più di 5% dell'offerta circolante esistente. Incorporando le quote di Bitcoin detenute da otto Stati nazionali, circa 110 entità controllano approssimativamente 8% dell'offerta di Bitcoin in circolazione. Questa maggiore centralizzazione della proprietà di Bitcoin potrebbe non piacere agli anarchici della criptovaluta, perché corrompe il loro sogno di una moneta privata decentralizzata e incorruttibile che conquista il mondo, ma, come abbiamo notato nell'outlook annuale dell'anno scorso,...

"... tQuesto sogno è sempre stato irrealizzabile, almeno nella sua forma più pura, perché l'ossificazione del codice Bitcoin implica necessariamente una maggiore centralizzazione se si vuole che Bitcoin prosperi, indipendentemente dal fatto che i governi siano coinvolti o meno".

Questa tendenza alla centralizzazione non è evidente solo nella criptovaluta seminale, ma si sta verificando anche nelle altre criptovalute a grande capitalizzazione come Ethereum. Attualmente sono 26 le società che hanno creato tesori di ETH e collettivamente possiedono oltre 5,7 milioni di token, che rappresentano il 4,7% della sua offerta in circolazione.

Questo significa che il ragione d’essere delle criptovalute è morto?

Non proprio. Sarebbe bello se esistesse una forma di denaro privato decentralizzato e incorruttibile, ma fino a quando il vincolo del trilemma della blockchain non sarà notevolmente allentato, uno di questi attributi dovrà essere sacrificato e dei tre un moderato aumento della centralizzazione è il meno problematico. Per capire perché dobbiamo tornare all'inizio.

La ragione principale per cui Satoshi ha progettato Bitcoin nel modo in cui lui/lei [cancellare in base alla teoria preferita di chi è SatoshiIl motivo è quello di evitare di affidarsi a una "terza parte fidata" per elaborare le transazioni, eliminando così la necessità di un'autorità centrale. Questo vale anche se una quantità significativa di Bitcoin in circolazione è detenuta da un centinaio di entità. La proprietà concentrata non minaccia nemmeno il modello di sicurezza di Bitcoin, perché le transazioni sono verificate e registrate da una vasta rete di nodi indipendenti che utilizzano un consenso proof-of-work, la cui velocità di hash è di ben 953,58 EH/s (ovvero 9,5358 hash seguiti da 22 zeri al secondo!). Insieme alla base di codice open source e alla natura volontaria degli aggiornamenti software (come illustrato dall'acceso dibattito Core v30 vs. Knots di quest'anno), non c'è modo per questi grandi proprietari di borse di influenzare l'evoluzione del Bitcoin. Come tale, rimane una forma di denaro elettronico che non può essere svilito, a differenza del denaro fiat emesso centralmente.

Detto questo, una cosa che la proprietà concentrata da parte dei DAT e dei governi potrebbe innescare è l'aumento della volatilità dei prezzi, soprattutto di quella al ribasso. Questo perché le DAT forniscono un nuovo potenziale vettore di attacco. Ne abbiamo visto un esempio proprio di recente in relazione alla Strategia. Negli ultimi giorni del 2025, i social media sono stati inondati di post che definivano la società una frode e uno schema Ponzi. (L'odiatore di Bitcoin Peter Schiff ha guidato l'accusa, senza dubbio con l'irritazione di suo nipote, il broker di criptovalute Anthony Pompliano, fondatore di Bitcoin Treasury ProCap).

Fabbrica di FUD con un solo uomo

Fonte: X

Abbiamo trattato questo argomento nel nostro Aggiornamento di ottobre sulle criptovaluteNon abbiamo intenzione di ripetere perché queste critiche alla Strategia sono fuori luogo, ma come abbiamo riconosciuto all'epoca, lo stesso non vale necessariamente per tutti i DAT. Infatti, avevamo avvertito...

"OLa preoccupazione è che, man mano che il mercato delle criptovalute matura, vengano applicati standard meno rigorosi al modo in cui vengono progettate le DAT (proprio come gli standard di prestito sono stati allentati durante la bolla immobiliare statunitense del 2000-2007). Inoltre, mantenendo il parallelo con l'edilizia residenziale statunitense, quando il ciclo si invertirà, le vendite forzate potrebbero esacerbare la discesa, perché questo è il carburante che alimenta ogni mercato ribassista dei principali asset finanziari. Forse non siamo ancora a quel punto, ma è un rischio che merita di essere esaminato più da vicino".

E questo ci porta naturalmente al punto successivo, la grande sfida per il 2026. Vale a dire…

... Siamo già a buon punto?

Nel già citato aggiornamento mensile, abbiamo sottolineato che l'attuale corsa al rialzo si colloca nel periodo di tempo in cui hanno raggiunto il picco i tre cicli precedenti. Questo significa che il 2026 sarà un anno di sofferenza per i tori delle criptovalute?

Pensiamo di no per una moltitudine di ragioni, ma la primario è perché la politica macro (e per estensione le condizioni di liquidità globale) rimane espansiva e non contraente come nel 2021/2, che ha scatenato l'ultimo inverno delle criptovalute. Ciò sarà probabilmente particolarmente vero per la Fed, nell'ipotesi che l'attuale favorito sui mercati di previsione online, Kevin Hassett, sostituisca Jerome Powell alla Fed. Se confermata, la sua nomina significherebbe che il consiglio dei governatori è dominato da nominati da Trump (5-2), il che suggerisce che la forte preferenza del presidente per un abbassamento dei tassi d'interesse negli Stati Uniti diventerà realtà.¹. Detto questo, il dato solleva un'osservazione interessante, che si ricollega direttamente alla nostra seconda previsione: la stagione delle alt-coin.

Questo fenomeno tipico dei mercati toro, in cui le altcoin superano il leader di mercato Bitcoin, è stato vistosamente assente lo scorso anno. Infatti, è stato assente durante l'intero rally dai minimi del novembre 2022, come si può vedere nel grafico sottostante, che traccia il prezzo del Bitcoin rispetto al suo rapporto di dominanza (definito come la quota di mercato del Bitcoin rispetto al totale del mercato di tutte le criptovalute). I mercati toro precedenti hanno visto il Bitcoin crollare, con il rally del 2021 che ha visto un calo di 30 punti percentuali nel rapporto di dominanza. L'anno scorso il rapporto è terminato più o meno al punto di partenza, intorno alla soglia dei 59%, e in maniera contraria durante una parte dell'anno è salito, toccando un massimo di 65%.

Prezzo del Bitcoin vs. Rapporto di dominanza

Fonte: Tradingview

Un territorio inesplorato

L'assenza della stagione delle alt-coin l'anno scorso significa che questa volta è davvero diversa (le quattro parole più spaventose nei circoli di investimento), perché se il ciclo quadriennale regge e le criptovalute hanno raggiunto il picco nel quarto trimestre del 2025, ciò implica che la stagione delle alt-coin non si è materializzata in questo mercato toro - una prima volta. In alternativa, la stagione delle altcoin potrebbe essere ancora lontana e, dato che si tratta di un fenomeno di mercato toro, ciò implica che il ciclo quadriennale che ha caratterizzato le cripto nell'ultimo decennio e mezzo non è più valido. Quindi, qualunque cosa accada, almeno una delle due regole di investimento in criptovalute che i partecipanti al mercato si aspettano non è valida.

Come accennato in precedenza, siamo convinti che il mercato toro abbia ancora le gambe e che il recente calo, sebbene doloroso, non significhi che non si possa salire. Questo implica che la stagione delle alt-coin è ancora in corso? Siamo tentati di dire di sì, ma ammettiamo di essere un po' più circospetti questa volta perché nello spazio delle criptovalute sono mancate le nuove narrazioni (la mania delle ICO nel 2017/18, le NFT nel 2020/21) che di solito accompagnano la stagione delle alt-coin. L'evento più vicino a noi è stato il rally di 70% delle monete privacy (come Monero e Zcash), che lo scorso anno sono state il settore più performante delle criptovalute.

La connessione tra AI e crittografia

Uno dei temi che ci aspettavamo alimentassero la stagione delle altcoin era la crescente sovrapposizione tra IA e cripto, la nostra ultima previsione dell'anno scorso. Tuttavia, come per la nostra richiesta di riserva strategica dello Stato-nazione, anche se ci sono stati alcuni progressi e un crescente chiacchiericcio nei media cripto e nei circoli di analisi della catena sui progetti che combinano la tecnologia AI e l'infrastruttura blockchain/cripto - dai bot di trading alimentati dall'AI e dalle piattaforme di analisi, ai servizi AI/ML sulle reti decentralizzate - i progressi sono stati più lenti del previsto. Detto questo, nutriamo ancora la speranza che questo nesso si rafforzi nei prossimi anni, dato che una maggiore integrazione dell'IA nell'economia in generale sembra inevitabile, per cui non è pensabile che le criptovalute siano esenti da questa tendenza.

In sintesi, l'anno scorso è stato un anno misto per noi in termini di successo delle nostre previsioni. Due delle tre previsioni si sono verificate, ma a un ritmo molto più lento di quanto ci aspettassimo, mentre la nostra stagione delle alt-coin ha mancato completamente il bersaglio. Come abbiamo detto, il 2025 è stato senza dubbio un anno frustrante. Per quanto riguarda il 2026, quali sono secondo noi le tre tendenze che influenzeranno lo spazio degli asset digitali nei prossimi 12 mesi?

La minaccia quantistica

La prima, e non da poco, è la minaccia quantistica. Per molti versi l'informatica quantistica è come l'energia di fusione, in quanto si tratta di una scoperta tecnologica che sembra sempre lontana dieci anni dall'arrivare. Tuttavia, i passi da gigante compiuti dalla tecnologia dell'intelligenza artificiale negli ultimi anni hanno accorciato in modo significativo i tempi previsti per il raggiungimento dell'Intelligenza Generale Artificiale (AGI) per molti esperti, e questo fa sì che ci si chieda se lo stesso valga per l'informatica quantistica.

Certamente, se realizzati, i computer quantistici costituirebbero una seria minaccia per i metodi di crittografia più diffusi attualmente, perché i computer quantistici sono in grado di utilizzare stati sovrapposti o entangled di particelle subatomiche per risolvere problemi complessi con una velocità di ordini di grandezza superiore a quella dei supercomputer attuali. Per esempio, utilizzando Algoritmo di ShorUn computer quantistico impiegherebbe una manciata di minuti per violare una crittografia asimmetrica che un computer normale impiegherebbe miliardi di anni per ottenere.

Ovviamente, molte aree della nostra vita sarebbero influenzate negativamente da questa tecnologia, in pratica tutto ciò che richiede una forma di comunicazione sicura. Lo stesso vale per i beni digitali, poiché molte blockchain si basano su funzioni crittografiche, come firme e funzioni di hashing, che non sono resistenti ai quanti.

Negli ultimi mesi, una piccola ma crescente ondata di opinioni ha avvertito che la minaccia quantistica si sta avvicinando rapidamente, e alcuni hanno persino suggerito che potrebbe essere solo a un paio di anni di distanza, e che quando si materializzerà scatenerà un crollo dei prezzi - si veda l'immagine qui sotto. Ma è davvero così?

Fonte: X

Concentrandoci sulla criptovaluta seminale, la sicurezza di Bitcoin si basa su due primitive crittografiche, la funzione hash SHA-256, utilizzata per il mining (proof-of-work) e la generazione degli indirizzi, e l'ECDSA (Elliptic Curve Digital Signature Algorithm), utilizzato per dimostrare la proprietà delle monete. L'impatto della funzione hash SHA-256 non è la preoccupazione principale perché l'aumento della potenza di calcolo dei computer quantistici è quadratico e non esponenziale. Ciò significa che i minatori che utilizzano un computer quantistico ottengono una spinta, ma ci vorrebbero comunque ore per eguagliare la potenza di tutti gli attuali minatori ASIC, che attualmente eseguono ~10²⁰ hash al secondo. Inoltre, Bitcoin ha un metodo incorporato per gestire la potenza di calcolo aggiuntiva - l'aggiustamento quindicinale della difficoltà, che assicura che i tempi di blocco di Bitcoin siano in media di circa 10 minuti. Il protocollo richiederebbe semplicemente che i minatori trovino un hash valido con un numero ancora maggiore di zeri iniziali, il che richiede una maggiore forza di calcolo bruta per essere raggiunto.

Il problema più preoccupante è l'ECDSA, perché il già citato algoritmo di Shor consente a un computer quantistico di risolvere in modo efficiente il problema del logaritmo discreto, ossia di calcolare la chiave privata dalla chiave pubblica, e con questo sarebbe possibile rubare i fondi dal portafoglio. I più a rischio sono gli indirizzi dei primi Bitcoin (soprattutto quelli di tipo "P2PK" precedenti al 2010) che contengono quasi 2 milioni di Bitcoin, le cui chiavi pubbliche sono state rivelate come parte del processo di transazione. Le monete non spese, invece, si presumono sicure perché non sono mai state utilizzate nelle transazioni e quindi le loro chiavi pubbliche rimangono nascoste.

Quando è la Giornata Q?

Si stima che per violare l'ECDSA siano necessari circa 2.500 qubit logici con ~10⁹ operazioni di gate, una cifra che va ben oltre le capacità attuali, quindi il rischio sembra essere ancora lontano. Altri però, tra cui Nic Carter che ha scritto una coppia di post di approfondimento sul blog su questo stesso argomento (vale la pena di leggere entrambi i post), ha suggerito che la minaccia potrebbe concretizzarsi entro il prossimo decennio.

Come accennato in precedenza, la minaccia dell'informatica quantistica non è solo una questione di blockchain/crypto; sarebbe altrettanto devastante per le aziende tradfi, il cui intero modello di business e stack tecnologico si basa sulla crittografia. Tuttavia, esse hanno un vantaggio fondamentale: la loro struttura centralizzata. Questo dà loro la possibilità di muoversi rapidamente per implementare le modifiche necessarie per proteggersi dalla minaccia quantistica. Il Bitcoin è un protocollo decentralizzato e privo di leadership. La sua evoluzione è guidata dal consenso degli utenti di Bitcoin e, come abbiamo visto più volte, l'ottenimento di un sostegno sufficiente per implementare una modifica del codice non avviene nell'arco di alcuni mesi, ma è un processo pluriennale (vedi immagine).

Il cambiamento è lento nel mondo dei Bitcoin

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Ecco perché la risposta standard di molti crittografi, secondo cui la minaccia quantistica può essere eliminata semplicemente passando dai metodi attuali a funzioni crittografiche resistenti ai quanti, non è così facile come sembra. Basta immaginare le controversie che ciò comporterebbe.

A titolo esemplificativo, uno dei principali punti critici potrebbe essere come gestire le monete “perse” i cui proprietari non sono in grado di trasferirle su indirizzi protetti a livello quantistico poiché hanno smarrito la propria chiave privata? La comunità Bitcoin lascerà le monete intatte nel rispetto dei diritti di proprietà, accelerando però potenzialmente l’avvento dell’informatica quantistica a causa dell’enorme “esca” rappresentata da queste monete “perse”, oppure le brucerà? Probabilmente Satoshi preferirebbe quest’ultimo metodo, dato che in precedenza aveva affermato che «le monete smarrite non fanno altro che aumentare leggermente il valore di quelle di tutti gli altri»². Pensate che sia una donazione per tutti"?, ma non è affatto scontato che la comunità Bitcoin nel suo complesso sia d'accordo.

Ciò che è certo, tuttavia, è che il rischio per il Bitcoin e le altre criptovalute decentralizzate derivante dall'informatica quantistica diventerà un tema caldo all'interno della comunità del Bitcoin nel 2026, per il semplice motivo che nessuno può sapere con certezza quando - o addirittura se - arriverà il giorno del Q, ma con una capitalizzazione di mercato di quasi $4 trilioni la posta in gioco è alta.

Web3

L'anno scorso, diversi governi hanno introdotto una legislazione volta a limitare l'accesso pubblico a parti di Internet. Nel Regno Unito, nuove regole impongono pesanti multe alle aziende online che non riescono a proteggere i giovani dai contenuti dannosi, spingendo molte piattaforme a introdurre severi requisiti di verifica dell'età. Nel frattempo, la nuova legge australiana legge sulla sicurezza in Internetche è entrato in vigore il 10 dicembre, vieta ai minori di 16 anni di creare account di social media su piattaforme come Instagram, X, Snapchat, Threads, TikTok, YouTube, Reddit, Kick e Twitch. Diversi altri Paesi, soprattutto nell'UE, stanno valutando misure altrettanto restrittive per le attività online dei minori.

Sebbene gli obiettivi dichiarati di queste politiche siano lodevoli - nessuno vuole che i bambini siano messi a rischio da ciò che vedono o fanno online - la loro attuazione crea un chiaro problema per gli adulti. Per accedere a qualsiasi contenuto ritenuto non adatto ai minori, compresi i principali servizi di social media, gli adulti devono ora dimostrare di aver superato l'età del consenso. Le soluzioni proposte, dai controlli obbligatori dei documenti d'identità ai database centralizzati per la verifica dell'età, sollevano notevoli preoccupazioni in materia di privacy, sicurezza e libertà civili. La maggior parte degli utenti è comprensibilmente a disagio nel consegnare informazioni personali sensibili, e un database centralizzato di documenti d'identità costituirebbe un bersaglio irresistibile per gli hacker.

Le tecnologie Web3 offrono un'alternativa più rispettosa della privacy. Invece di richiedere alle persone di fornire i propri dati personali, i sistemi di identità decentralizzati consentono agli utenti di dimostrare attributi specifici, come il fatto di essere maggiorenni, senza rivelare nient'altro. Questo concetto, noto come divulgazione selettiva, è alla base di una nuova generazione di soluzioni di identità incentrate sulla privacy. Utilizzando prove a conoscenza zero, identificatori decentralizzati e credenziali verificabili, gli individui possono verificare in modo crittografico la loro idoneità ad accedere a contenuti con restrizioni di età senza rivelare il loro nome, indirizzo, data di nascita o qualsiasi altro dato comportamentale. I siti web non possono memorizzare informazioni sensibili perché non le ricevono mai e gli hacker non hanno un archivio centralizzato da sfruttare.

Supponendo che i teorici della cospirazione si sbaglino e che l'intento ultimo di queste leggi non sia quello di espandere la sorveglianza governativa ma di proteggere i bambini, è probabile che la domanda di soluzioni Web3 che massimizzano la privacy aumenti. Per molti progetti Web3 che emettono token per il finanziamento o la governance - in cui le blockchain decentralizzate sono un adattamento naturale - la crescente adozione di tali tecnologie potrebbe anche tradursi in una maggiore performance dei token, proprio come l'impennata registrata dalle monete per la privacy nel 2025, come menzionato sopra.

Rivisitazione della tokenizzazione RWA

Non è la prima volta che facciamo questa previsione. Per le nostre previsioni per il 2024 l'abbiamo inclusa nel nostro elenco e si è dimostrata valida, con un tasso di crescita annuale di 60% del valore totale degli asset reali on-chain. Il motivo per cui l'abbiamo inserita di nuovo è che, a nostro avviso, è pronto il palcoscenico per la prossima grande spinta a portare gli asset fuori dalla catena sulla catena. Negli ultimi anni i maggiori gestori patrimoniali e le banche del mondo hanno costruito o sperimentato sistemi basati su blockchain per i fondi monetari tokenizzati, i Treasury, il credito privato e altri strumenti tradizionali. Con le basi necessarie - chiarezza normativa, infrastruttura istituzionale e domanda economica reale - questa tecnologia è ora destinata a scalare, soprattutto perché ci sono potenti incentivi economici per l'adozione di tradfi. Gli asset tokenizzati si regolano più velocemente, riducono i costi operativi e di riconciliazione e possono funzionare come garanzia collaterale programmabile e mobile a livello globale. Ci aspettiamo che il regolamento on-chain venga percepito come "impianto idraulico finanziario" piuttosto che come "cripto", e che gli RWA tokenizzati fungano da ponte tra i mercati tradizionali e gli ecosistemi di asset digitali.

Un progetto di cui siamo particolarmente entusiasti è Canton Network (non è un caso che Trakx sia entrato a far parte di Canton Network come app in evidenza l'anno scorso). Per i lettori che non conoscono Canton Network, si tratta di una "rete di reti" di contratti smart progettata per superare le sfide della privacy e della scalabilità, aprendo così la strada alla prossima ondata di adozione dei tradfi. Formata da un consorzio che comprende Goldman Sachs, BNP Paribas e Microsoft, Canton si differenzia da Bitcoin ed Ethereum perché garantisce che i partecipanti vedano solo le transazioni che li riguardano. Questo non solo garantisce la privacy, in quanto gli utenti possono condividere con gli altri utenti la quantità o la quantità di dati/informazioni che desiderano, ma il design offre anche un modo naturale per aumentare la scalabilità, in quanto l'impostazione consente l'elaborazione parallela delle transazioni. Per chi fosse interessato a saperne di più su Canton Network, è possibile consultare un articolo separato qui.

1 Il recente nominato da Trump, Stephen Miran, che è stato costantemente più dovish dei suoi colleghi del FOMC, è destinato a lasciare il Consiglio dei governatori alla fine di gennaio 2026. Tuttavia, se il Presidente Trump non nominerà un successore, che sarà poi confermato dal Senato, Miran potrebbe potenzialmente rimanere in carica a tempo indeterminato. Naturalmente, se verrà sostituito, sarà probabilmente un'altra colomba.

2 Il tetto effettivo di offerta è di 21 milioni meno il numero di monete perse. Quindi, più sono le monete perse, più il Bitcoin fa paura.